会议安排 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议[3] 会议内容 - 考虑及批准截至2025年12月31日止年度全年业绩及发布[3] - 考虑派发末期股息（如有）的建议[3] 董事会构成 - 通告日期公司董事会含3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[4]

股本情况 - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 上月底和本月底法定/注册股份数目均为1,000,000,000，面值0.00005美元[1] - 上月底和本月底已发行股份总数均为638,645,000[2] 购股期权计划 - 2021年购股期权计划上月底和本月底结存股份期权数目均为16,425,500[4] - 本月内因行使2021年购股期权计划所得资金总额为0港元[4] - 本月底2021年购股期权计划可能发行或自库存转让股份数目为10,910,000[4]

董事会更新 - 自2026年3月1日起浦林成山董事会成员及角色职能更新[2] 董事会成员 - 成员包括车宝臻、石富涛、姜锡洲等[2] 委员会主席 - 陈志峰为审核委员会主席[2] - 靳庆军为提名与薪酬委员会主席[2] - 车宏志为发展战略与风险管理委员会主席[2] 委员会委员 - 王宁、陈志峰为提名与薪酬委员会委员[2] - 汪传生、靳庆军为审核委员会委员[2] - 汪传生为发展战略与风险管理委员会委员[2]

人事变动 - 浦林成山于2026年2月12日委任陈志峰为独立非执行董事[3] - 陈志峰确认无公司利益关联，无影响独立性因素[4] 董事会构成 - 截至2026年2月13日，董事会有3名执行董事、3名非执行董事和3名独立非执行董事[5]

公司人事变动 - 蔡子杰先生辞任独立非执行董事、审核委员会主席及提名及薪酬委员会成员，自2026年3月1日起生效，原因为投入更多精力于个人职业发展 [1] - 陈志峰先生获委任为独立非执行董事、审核委员会主席以及提名及薪酬委员会成员，自2026年3月1日起生效 [1]

公司管理层变动 - 蔡子杰先生辞任独立非执行董事、公司审核委员会主席及提名及薪酬委员会成员，自2026年3月1日起生效，辞任原因为投入更多精力于个人职业发展 [1] - 陈志峰先生获委任为独立非执行董事、审核委员会主席以及提名及薪酬委员会成员，自2026年3月1日起生效 [1]

公司治理变动 - 蔡子杰辞任独立非执行董事 同时辞任公司审核委员会主席及公司提名及薪酬委员会成员 辞任自2026年3月1日起生效[1] - 陈志峰获委任为独立非执行董事 委任自2026年3月1日起生效[1]

人事变动 - 蔡子傑自2026年3月1日起辭任獨立非執行董事等職務[2] - 陳志峰自2026年3月1日起獲委任為獨立非執行董事[4] 新董事信息 - 陳志峰47歲，有多家公司任職經歷[5] - 陳志峰自2017年10月起任綽耀資本董事總經理[6] - 陳志峰每年董事袍金200,000港元[8] 职务调整 - 蔡子傑辭任後不再擔任審核委員會主席等職務[10] - 陳志峰獲委任為審核委員會主席及提名及薪酬委員會成員[10]

行业与公司 * 涉及的行业为轮胎行业，具体公司包括浦林成山（亦称普林成山）、中策、赛轮、森麒麟[1] 核心观点与论据 **行业前景与驱动因素** * 2026年轮胎行业有望迎来戴维斯双击，预计整个板块空间将翻倍[3] * 业绩弹性约30%，主要来自量与利润率的提升[3] * 量的增长：中国轮胎出海份额仍小于20%，海外工厂产能投放和渠道布局加快将推动出海提速[3] * 利润率的提升：美国业务受益于税率调整，利润率将逐步修复；欧洲业务因双反政策落地导致涨价，从而提升利润率[3] * 高端配套业务在2026年进入初始元年，将从不赚钱转为开始盈利，并打开中国轮胎成长天花板[3] **中国轮胎企业海外发展** * 中国轮胎企业积极拓展海外市场，中策、赛轮和森麒麟等公司加大海外工厂建设力度[2] * 中策有2-3个工厂，赛轮有2个工厂，森麒麟也有1个新工厂[4] * 新增产能将在未来几年内逐步释放，有望显著提升业绩[2] * 美国市场税收政策调整将推动价格上涨，提高利润率[2] * 欧洲市场因双反政策落地，小型企业被迫退出，大型企业如中策已实现4%的涨价，并预计未来将进一步提价[2][5] **行业估值预期** * 目前化工行业定价权较强，轮胎板块仅给到10倍偏周期性的估值[6] * 预计整个板块估值将从10倍提升至15-20倍及以上[2][6] * 驱动因素：高端配套业务开始盈利以及全球散点式产能布局带来的确定性增强[2] * 高端配套业务盈利将提升品牌力并带动替换端需求[2] * 全球散点式布局减少了对单一地区贸易壁垒的依赖，提高了业绩确定性[2][6] **浦林成山公司基本面** * 公司是一家治理良好的公司[2] * 业务布局涵盖半钢、全钢及部分非公路领域[7] * 70%的收入来自海外市场[2][7] * 目前仅在泰国设有1个工厂，但计划在马来西亚新建1个工厂，预计2027年初投产并逐步贡献利润增量[2][7] * 近年来ROE稳定在20%以上[2][7] * 公司净利水平约为12%，全钢和普通中小尺寸非公路胎业务拉低了整体利润率[7] **浦林成山投资建议** * 公司当前估值极低，仅为3-4倍，但基本面表现优异[4][8] * 港股流动性较差且未纳入通标，关注度较低[8] * 随着新建马来西亚工厂投产及整个板块关注度上升，公司估值弹性巨大[4][8] * 建议投资者在2026年上半年逐步关注[4][8] * 公司作为以出口为导向的小型企业，在欧洲双反政策下具有更好的成长性，也将受益于涨价利好[4][8] 其他重要内容 * 纪要中提及的公司名称存在“浦林成山”与“普林成山”两种写法，应为同一家公司[1][2][4][7][8]

股本与股份 - 截至2026年1月底，法定/注册股本总额为50,000美元，股份1,000,000,000股，面值0.00005美元[1] - 截至2026年1月底，已发行股份638,645,000股，库存股份0股[2] - 本月法定/注册、已发行及库存股份数目无增减[1][2] 购股期权 - 2021年购股期权计划本月底和上月底结存期权16,425,500股，行使价8.568港元，本月行权资金0港元[4] - 2021年购股期权计划本月底可能发行或转让股份10,910,000股[4] - 本月股份期权数目无变动，行权新股及转让库存股均为0[4] 公众持股量 - 截至2026年1月底，公司公众持股量符合25%门槛要求[3]