收入和利润（同比环比） - 营业收入为11.597亿元，同比增长63.5%[3] - 2025年总营业收入为11.597亿元，较2024年的7.093亿元增长63.5%[22] - 2025年营业收入为人民币11.597亿元，同比增长63.5%[35][36] - 毛利为1.062亿元，同比增长230.8%[3] - 利润总额为亏损1.806亿元，亏损额同比扩大19.5%[3] - 2025年利润总额为人民币-1.806亿元，亏损同比增长19.5%；净利润为人民币-1.625亿元，亏损同比增长41.1%[35][47] - 净利润为亏损1.625亿元，亏损额同比扩大41.1%[3] - 归属于母公司所有者的净利润为亏损1.537亿元，亏损额同比扩大37.2%[3] - 2025年归属于母公司所有者的净亏损为1.537亿元，基本每股收益为-0.34元[25] - 基本每股收益为亏损0.34元人民币，亏损额同比扩大36.0%[3] - 2025年基本每股收益为人民币-0.34元[48] 成本和费用（同比环比） - 2025年期间费用为人民币1.224亿元，较2024年减少10.8%[50] - 总费用同比下降10.8%，从人民币13.72亿元降至12.24亿元，销售费用(-19.5%)和管理费用(-13.5%)降幅显著[51] - 2025年财务费用为2209万元，其中利息费用为1836万元[22] 各条业务线表现 - 核心业务销售建筑材料收入为11.181亿元，较2024年的6.796亿元增长64.6%[22] - 建筑材料业务是收入核心，2025年收入为人民币11.181亿元，占总收入96.4%，同比增长64.5%[37][38] - 预拌混凝土销售量从2024年的248.3万立方米增至2025年的454.2万立方米，同比增长82.9%，但平均价格同比下降14.7%[38] - 混凝土业务新签销售合同金额约为人民币23.1亿元，新业务及新产品合同金额约为人民币2.0亿元[70] 各地区表现 - 来自独立第三方客户的收入为人民币4.671亿元，同比增长87.6%，占总收入40.3%[39] 管理层讨论和指引 - 2025年整体毛利率为9.2%，较2024年提升4.7个百分点，主要因收入增长63.5%快于成本增长55.6%[43][45] - 2025年计提应收账款减值损失约人民币1.674亿元，较2024年的0.401亿元增加约人民币1.273亿元，是利润亏损扩大的主因[47] - 2025年度新签销售合同金额约为人民币25.1亿元，同比增长约70.7%[70] - 合同金额人民币1,000万元以上的大项目占比约为66.4%[70] - 公司计划扩大安宁磷石膏综合利用项目投资，并推进昭通、德宏芒市等重点绿色低碳项目[81] - 公司展望中提到，云南省2026年地区生产总值增长目标为4.5%左右，并推动建筑业绿色转型等重点工作[83] - 公司计划通过巩固建材业务、拓展固废及新材料、新能源充换电等新业务来推动营业收入稳步增长[102] - 公司计划在连续四年（2022至2025年）收款金额超过当年营业收入的基础上，进一步优化机制，确保应收款项余额持续下降[102] - 公司计划健全合规与风险防控体系，重点防范法律、财务、经营等领域的风险，以推动防风化债工作[102] - 董事会预计所有尚未动用的全球发售所得款项将于2027年底前使用完毕[89] - 公司截至2025年12月31日止年度录得亏损，董事会建议不派发末期股息[90] 应收账款与信用风险 - 信用减值损失高达1.674亿元，同比大幅增加[5] - 2025年信用减值损失为-1.674亿元，主要由于应收账款坏账损失转回1.657亿元[22] - 应收账款为28.824亿元，较上年末的31.918亿元有所下降[8] - 2025年末应收账款账面余额为32.119亿元，其中账龄超过1年的金额占比达68.5%[30] - 应收账款预期信用损失计提大幅增加，达人民币1.657亿元，同比增加约人民币1.221亿元[56] - 2025年度平均违约率为7.3%，较上年度的1.0%大幅上升[64] - 2025年度违约损失率为60.0%，与上年度一致[64] - 2025年度应收账款平均迁徙率为65.3%（上年为62.3%），平均预期信用损失率为30.5%（上年为20.5%）[67] - 公司应收账款总额从2022年底的人民币38.8亿元降至2025年底的人民币28.8亿元[69] 负债与借款 - 公司总负债从2024年末的26.80亿元下降至2025年末的24.78亿元，降幅为7.5%[11] - 总负债同比下降7.6%至人民币24.778亿元，资产负债率从69.0%微升至70.0%[52] - 公司短期借款从2024年末的5.60亿元大幅下降至2025年末的3.44亿元，降幅为38.5%[10] - 银行借款总额大幅下降41.4%，从人民币6.168亿元降至3.614亿元，加权平均实际利率为4.4%[53] - 公司应付票据从2024年末的1.09亿元下降至2025年末的0.30亿元，降幅为72.6%[10] - 公司一年内到期的非流动负债从2024年末的0.66亿元下降至2025年末的0.28亿元，降幅为57.1%[10] - 应付账款同比增长4.5%至人民币17.03亿元，占总负债比重升至68.7%[52] - 2025年末应付账款总额为17.030亿元，较2024年末的16.293亿元增长4.5%[31] - 公司应付账款总额从2022年底的人民币23.0亿元降至2025年底的人民币17.0亿元[69] - 利息保障倍数为-8.8倍，息税前利润为亏损人民币16.22亿元[53] 资产与现金流 - 资产总计为35.417亿元，较上年末的38.834亿元减少[9] - 公司总资产从2024年末的38.83亿元下降至2025年末的35.42亿元，降幅为8.8%[11] - 总资产同比下降8.8%至人民币35.417亿元，其中应收账款占81.4%[52] - 货币资金为0.865亿元，较上年末的1.248亿元减少[8] - 货币资金同比下降30.7%至人民币0.865亿元[54] - 公司股东权益从2024年末的12.03亿元下降至2025年末的10.64亿元，降幅为11.5%[11] - 公司未分配利润从2024年末的2.74亿元下降至2025年末的1.20亿元，降幅为56.1%[11] - 流动比率为128.1%，流动资产中应收账款占比高达92.1%[54] - 经营活动现金流由净流出人民币9.91亿元转为净流入人民币4.63亿元[55] 行业与运营状况 - 2025年全国商品混凝土累计产量同比下降约8.7%，行业主营业务收入下降约15.5%[32] - 公司拥有38座混凝土搅拌站，年产能为1,823万立方米，并拥有305辆运输车辆[34] - 截至2025年12月31日，公司雇员总数为807名（2024年底为886名）[71] - 2025年度雇员福利及劳务开支约为人民币1.36亿元（2024年度约为人民币1.582亿元）[72] - 公司2025年组织123名员工参加初、中、高级职称培训及考试，完成297本岗位证书的取换证工作[73] - 公司2025年开展内部培训334场，涉及4711人次；开展外部培训44场，涉及397人次[73] 关联交易与公司治理 - 公司于2024年底及2025年初将账面价值合计约5047万元人民币的不动产权抵押给银行作为借款抵押品[75] - 公司为关联方建材科技公司提供连带责任保证，担保借款本金总额不超过人民币8400万元[98] - 公司与关联方云南建投签订了2026-2028年度的产品销售、原材料采购及金融服务等一系列框架协议[96] - 公司批准并追认了2025-2027年度土地、房屋租赁框架协议项下新的2025年年度上限，将其修改为人民币37.25百万元[97] - 公司审计与风险委员会由五名成员组成，包括三名独立非执行董事和两名非执行董事[94] - 公司年度业绩及经审核合并财务报表已由审计与风险委员会审阅[94] - 公司自2025年6月26日起已取消监事会[92] - 截至公告日期，公司董事会由4名执行董事、2名非执行董事及3名独立非执行董事组成[110] - 公司董事长为李章建[109] 融资、诉讼与持续经营风险 - 公司于2025年12月31日有约6306.96万元资金因诉讼被冻结[16] - 公司2023至2025年度连续亏损[16] - 公司2023至2025年度连续亏损，且于2025年底有约人民币6306.96万元资金因诉讼被冻结，审计报告提示存在对持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性[101] - 公司在香港联交所上市募得约3.6611亿港元资金，截至2025年底账上港元现金及存款余额约114万港元[77] - 公司2019年全球发售所得款项净额约为3.6611亿港元，折合约3.295亿元人民币[87] - 截至2025年12月31日，全球发售所得款项未动用金额为人民币2832万元，其中“营运资金及一般公司用途”项下未动用2832万元[88] - 报告期内（2025年），公司动用了人民币1443万元的全球发售所得款项[88] - 截至业绩公告日，“营运资金及一般公司用途”下未动用金额约为人民币2559万元[89] - 截至2025年底，公司有未决诉讼41起，涉及起诉本金约5508万元人民币，相关或有负债约106万元人民币[78] 税务与审计 - 2025年及2024年，公司及部分附属公司享受15%的所得税优惠税率[24] - 公司审计师对截至2025年12月31日止年度的合并财务报表出具了无保留审计意见[100] - 审计师信永中和确认初步业绩公告中的合并利润表、合并资产负债表及相关附注数字与经审计合并财务报表一致[95] - 公司审计师为信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）[106] 其他重要事项 - 公司于2025年5月30日签署合资公司投资协议，并于2025年7月18日注册成立磷石膏公司[74] - 公司注册资本为4.46亿元[12] - 公司控股股东为云南省建设投资控股集团有限公司[108] - 公司注册及主要运营地位于中国云南省[106][108] - 公司拥有多家附属公司，包括云南建投磷石膏综合利用产业技术有限公司、云南建投高分子材料有限公司、云南建投曲靖建材有限公司及云南建投玉溪建材有限公司[106][108] - 公司财务报表遵循中国财政部颁布的企业会计准则[106] - 公司股份为每股面值人民币1.00元的普通股[106] - 公司报告期截至2025年12月31日止年度[106] - 业绩公告中金额及百分比数字已作四舍五入处理，可能导致分项总和与总计不符[108]

董事会会议 - 公司将于2026年3月30日举行董事会会议[3] - 会议将考虑及批准2025年度全年业绩及发布[3] - 会议将考虑派发末期股息（如有）[3] 公告信息 - 公告日期为2026年3月16日[4] - 公告日董事会有执行董事、非执行董事、独立非执行董事[4]

业绩总结 - 公司预计2025年度净亏损约1.699亿元，2024年约1.152亿元[3] - 2025年度营业总收入约11.596亿元，较2024年增长约63.5%[3] 财务数据 - 2025年度应收款项减值计提约1.673亿元，较2024年增约1.272亿元[3] - 2024年度应收款项减值计提为4010万元[3]

股权信息 - 公司已发行股份总数为446,272,000股[4] - 云南建投及海外投资持有280,050,000股内资股，占比约62.75%[4] - 有权出席并表决的股份总数为166,222,000股[4] 股东会情况 - 2026年3月4日举行临时股东会[2] - 实际出席股东及代理人所持有效表决权股份占42.38%[4] - 三项普通决议案赞成票占比分别为100%、100%、54.09%[3] 董事会构成 - 董事会成员包括执行董事、非执行董事和独立非执行董事[6]

股本情况 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份133,882,000股，股本133,882,000元[1] - 截至2026年2月底，内资股法定/注册股份312,390,000股，股本312,390,000元[1] - 2026年2月法定/注册股本总额446,272,000元[1] 股份发行 - 截至2026年2月底，H股已发行股份133,882,000股，无库存股[2] - 截至2026年2月底，内资股已发行股份312,390,000股，无库存股[3] 公众持股 - 适用公众持股量门槛为已发行股份总数25%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3] 其他情况 - 公司股份期权、香港预托证券资料不适用[4][5] - 公司“法定股本”概念不适用，第I部资料指“已发行股本”[6]

股价异动表现 - 2026年2月16日，云南建投混凝土股价开盘0.46港元，收盘0.52港元，单日上涨8.33% [2] - 当日股价振幅达22.92%，最高价0.57港元，最低价0.46港元，成交额为31,310港元 [2] 技术面分析 - 收盘价0.52港元突破了布林带上轨0.529港元，显示短期上涨动能强劲 [3] - MACD柱状图转正至0.006，KDJ指标中的J线升至38.884，表明买盘力量增强 [3] - 成交量比率指标为160.7，远高于100，反映出当日资金活跃度显著提升 [3] 资金流向分析 - 2月16日该股总净流入24,870港元，主要由散户资金推动，主力资金净流入为0 [3] - 当日量比达到3.00，表明成交量远超过去5日平均水平，市场关注度集中 [3] 市场与板块环境 - 当日建筑材料板块微涨0.21%，恒生指数上涨0.52% [3] - 公司股价表现大幅跑赢所属板块和大盘指数 [3] 公司估值与基本面 - 公司市净率仅为0.19，显示低估值特征 [3] - 公司当前市盈率为负值-2.03，显示盈利能力尚未改善 [4]

关联交易情况 - 公司与关联方云南建投续签的2026-2028年度产品销售、原材料采购及金融服务框架协议已正式生效 [2] - 协议涵盖建筑材料、固废新材料等业务 [2] - 协议后续订单转化效率及执行情况值得关注 [2] - 上述框架协议需经临时股东会批准后方具完全效力，若未完成审批可能影响协议执行 [4] 业绩经营情况 - 公司2025年中期营收为5.57亿元，同比增长57.2% [3] - 2025年中期净亏损收窄至1780万元，同比减亏30.2% [3] - 2025年全年业绩预计将于2026年初发布 [3] - 市场将重点观察亏损是否进一步收窄及现金流改善情况 [3] 公司结构与治理 - 公司股权结构稳定，但需留意股东人数变化及潜在资金流向 [4] 行业政策与环境 - 公司主营预拌混凝土业务，受益于基建投资及绿色建筑政策，但行业竞争加剧 [5] - 2025年中期，公司预拌混凝土销量同比增长91.6%至206.7万立方米 [5] - 未来新能源充换电等新业务的贡献度亦需关注 [5]

临时股东会信息 - 公司将于2026年3月4日上午10时在云南建投发展大厦9楼908会议室举行临时股东会[1] 审议事项 - 需审议2026 - 2028年度金融服务框架协议及其项下服务[2] - 需审议土地、房屋租赁框架协议项下新的2025年年度上限[2] - 需审议保证合同及其项下主要交易及关连交易[2] 代表委任表格 - H股持有人代表委任表格需在会议指定举行时间24小时前交回香港中央证券登记有限公司[3] - 内资股持有人代表委任表格需在会议指定举行时间24小时前交回公司董事会办公室[3]

临时股东会信息 - 公司将于2026年3月4日上午10时召开临时股东会[3] - 临时股东会将审议多项决议案[5][6] 股份过户与登记 - 2026年2月27日至3月4日暂停办理股份过户登记[8] - 股份过户文件最迟到2026年2月26日下午4时30分送达指定处[8] 其他事项 - 代表委任表格须在临时股东会或其续会举行时间24小时前交回指定处[10] - 通函可在联交所及公司网站阅览[6]

股权与交易 - 经投持有公司7.25%的股权[11] - 云南建投直接及间接持有公司62.75%股权[49] - 2026 - 2028年金融服务框架协议待临时股东会批准，2026年1月1日生效，至2028年12月31日[20][23] - 2023年金融服务框架协议期限于2025年12月31日届满[20] 财务数据 - 2022 - 2025年存款每日最高余额上限分别为1.5亿、2亿、2亿、2亿，票据开立及贴现服务上限分别为1亿、4亿、4亿、4亿[30] - 2022 - 2024年及2025年前九月，存款服务实际交易金额使用率依次为66%、45%、32%、33%，票据开立及贴现服务依次为21%、29%、17%、17%[32] - 2026 - 2028年存款每日最高余额建议上限均为2亿，票据开立及贴现服务均为3亿，保理服务均为3000万[34] - 2024年度集团在云南建投财务公司日最高存款余额（含应计利息）为6478万，年度上限使用率32%，预计2026 - 2028年约为1.4亿[37] - 云南建投财务公司2024年总资产112亿，净资产36亿，营业收入367百万，净利润184百万[53] - 云南建投保理公司2024年总资产218百万，净资产213百万，营业收入21百万，净利润11百万[53] 租赁业务 - 租赁合同签订于2025年11月17日，租赁期自2025年8月1日至2026年7月31日[60] - 租赁物总面积64,600.95平方米，租金（含税）为987万，使用权资产入账金额为2532万[64][65] - 2025 - 2027年度土地、房屋租赁框架协议实际交易金额为3075万，已于2025年11月17日超出现有年度上限[80] - 董事会建议2025年度新的年度上限为3725万[84] 项目情况 - 安宁磷石膏综合利用项目为年处理100万吨磷石膏＋100万吨工业固废绿色建材产业园项目[9] - 项目计划2025年内投产，第一期规划产能为每日生产道路水稳材料等5000吨，磷石膏人造石骨料及混凝土500吨[71] - 截至2025年12月31日，磷石膏公司总资产4579万，净资产1774万，营业收入106万，总亏损577万，净亏损476万[112] - 磷石膏公司运营期10年内预计总收入约25亿，利润总额约3.1亿，净利润约2.63亿，累计现金流入约29亿[112] 借款与担保 - 建材科技与安农信社草铺信用社借款8400万，期限120个月，截至最后可行日期，已实际借款本金4028万[94][96] - 云南建投和磷石膏公司为借款提供连带责任保证，保证合同于2025年11月17日签订，担保期间为三年[97][101] - 磷石膏公司保证和最高风险敞口为8474万，公司对磷石膏公司持股40%，权益影响最高为3390万[105][106] 公司运营 - 集团2020 - 2023年运营收入超10亿，2025年中期运营收入较2024年同期增长约57.2%[167] - 2025年6月30日，集团应收账款及应收票据总额超30亿，保理服务建议年度上限为30百万，占比约1%[170] 新产品与新技术研发 - 2024年公司在国内首次提出利用磷石膏生产“磷石膏人造石”概念[180] - 2024年公司在磷石膏建材领域获《创新与知识产权管理能力》一级认证[180] - 2024年公司建成日处理50吨磷石膏的中试生产线[180] - 2024年公司新增消纳磷石膏约200吨[180] 未来展望 - 公司拟于2026年3月4日召开临时股东会审议相关交易[4][120] - 董事及独立董事委员会认为相关交易公平合理，建议独立股东投票赞成相关决议案[44][124][132]