董事会会议 - 公司将于2026年3月27日举行董事会会议[4] - 会议议程包括审议及批准2025年度业绩及发布公告[4] 董事信息 - 公告日期非执行董事为刘长奎、胡未熹[5] - 执行董事为李宜华、刘敬、陶甫伦[5] - 职工代表董事为刘东军[5] - 独立非执行董事为张廷安、萧志雄、童朋方[5]

会议安排 - 公司将于2026年3月27日举行董事会会议[4] - 董事会会议将审议及批准2025年度业绩并发布公告[4] 人员信息 - 公告日期非执行董事为刘长奎、胡未熹[5] - 公告日期执行董事为李宜华、刘敬、陶甫伦[5] - 公告日期职工代表董事为刘东军[5] - 公告日期独立非执行董事为张廷安、萧志雄、童朋方[5]

股份与股本 - 截至2026年2月底，H股法定/注册股份399,476,000股，股本399,476,000元[1] - 截至2026年2月底，A股法定/注册股份2,588,360,267股，股本2,588,360,267元[1] - 2026年2月法定/注册股本总额2,987,836,267元[1] 已发行股份 - 截至2026年2月底，H股已发行股份399,476,000股，库存股0股[2] - 截至2026年2月底，A股已发行股份2,588,360,267股，库存股0股[3] 公众持股 - 上市H股公众持股量门槛为5%[3] - 截至2026年2月底，公司符合公众持股量要求[3]

市场表现与行情回顾 - 本周建筑指数上涨6.08%，跑赢沪深300指数3.41个百分点[5] - 专业工程与园林工程板块领涨，个股如罗曼股份单周涨幅达38%[5][10] 复工与资金面数据 - 截至2月25日，全国工地开复工率8.9%，劳务上工率15.5%，资金到位率29%，农历同比分别增长1.5、3.7、9.4个百分点[5][6] - 2026年1-2月新增专项债发行8242亿元，同比增长38%[5][6] - 同期专项债投向广义基建的比例达78.35%，较2025年的54.43%显著提升[5][6] 地方政府投资动向 - 多省（如江苏、山东、四川）积极表态，力争一季度项目“开门红”，江苏目标一季度新开工项目开工率超50%[7][8] - 部分省份2026年重大项目年度计划投资额增加，例如广东计划投资额从1万亿元增至1.05万亿元[9] 地缘冲突与行业催化 - 美国对伊朗发动打击，地缘冲突升级可能推高油气风险溢价并影响霍尔木兹通航[5][9] - 冲突若持续，可能推动化工产品价格上涨并强化能源安全战略，利好煤化工板块[5][9][16] - 新疆地区已披露煤化工拟建/在建项目合计8668亿元[9][16] 投资建议与关注方向 - 建议关注受益于煤化工项目落地及产品价格上涨的建筑+化工公司，如中国化学、三维化学[5][16] - 看好基建回暖带来的低估值蓝筹修复，关注地方国企（如四川路桥）及建筑央企（如中国交建）[17] - 高景气专业工程赛道值得关注，包括核电（如中国核建）和洁净室（如柏诚股份）板块[20]

核心观点 - 截至2月26日收盘，AH股市场存在显著的溢价率差异，部分公司A股相对H股溢价极高，而部分公司则出现H股相对A股折价的情况，同时溢价率的短期偏离值也显示出个股近期的相对价格变动 [1] AH股溢价率排行分析 - **溢价率最高前三名**：东北电气(00042)的AH溢价率为527.91%，浙江世宝(01057)为348.73%，中石化油服(01033)为310.42% [1] - **溢价率最低后三名**：宁德时代(03750)的AH溢价率为-15.33%（即H股相对A股溢价），兆易创新(03986)为-12.92%，招商银行(03968)为-5.33% [1] - **前十大高溢价率股票**：除前三名外，京城机电股份(00187)溢价率287.67%，弘业期货(03678)286.22%，凯盛新能(01108)236.50%，复旦张江(01349)234.84%，钧达股份(02865)213.26%，安德利果汁(02218)202.43%，中远海发(02866)193.22% [1] - **后十大低溢价率/折价股票**：除末三位外，药明康德(02359)溢价率2.40%，恒瑞医药(01276)2.77%，美的集团(00300)3.07%，潍柴动力(02338)4.98%，紫金矿业(02899)6.03%，东方电气(01072)10.47%，三一重工(06031)12.00% [1] AH股偏离值排行分析 - **偏离值最高前三名**：中石化油服(01033)的偏离值为25.11%，中铝国际(02068)为17.39%，弘业期货(03678)为13.95% [1] - **偏离值最低后三名**：东北电气(00042)的偏离值为-270.69%，浙江世宝(01057)为-34.44%，兆易创新(03986)为-29.02% [1] - **前十大正偏离值股票**：除前三名外，昭衍新药(06127)偏离值13.45%，康希诺生物(06185)13.44%，国联民生(01456)13.24%，东方证券(03958)12.92%，广和通(00638)12.80%，康龙化成(03759)12.69%，京城机电股份(00187)12.11% [1][2] - **后十大负偏离值股票**：除后三名外，安德利果汁(02218)偏离值-26.56%，钧达股份(02865)-24.17%，红星美凯龙(01528)-23.25%，第一拖拉机股份(00038)-21.26%，中国能源建设(03996)-18.30%，长飞光纤光缆(06869)-15.48%，晨鸣纸业(01812)-15.41% [2] 数据说明与市场动态 - 数据由智通机器人根据港交所数据经人工智能运算生成，偏离值定义为当前溢价率与该股过去30天平均溢价率的差值 [2] - 市场出现MACD金叉信号，部分股票涨势不错 [3]

核心事件与市场表现 - 2月25日，A股有色金属和稀有金属概念板块携手大涨，寒锐钴业、云南锗业、章源钨业、东方钽业等多股大面积涨停 [1] - 稀土永磁概念午后加速拉升，北方稀土收盘涨停，中国稀土、中稀有色等多股收涨近9% [1] - 港股市场有色、化工等周期性行业领涨，铝业板块多股大涨 [1] - A股小金属板块爆发，北方稀土单日吸引超过29亿元资金流入，寒锐钴业暴涨13.53%，锡业股份等多股开盘涨停 [3] - 港股市场铝、铜板块联袂走强，中国铝业涨5%，南山铝业国际涨4.98%，中铝国际涨7.55%，紫金矿业、江西铜业股份跟涨 [5] 小金属与稀土板块驱动因素 - 直接驱动因素是美国政府计划用AI模型为关键矿产定价，锗、镓、锑、钨成为首批纳入品种，市场认为全球小金属供需格局或发生变化，定价核心转向战略稀缺性 [2] - 隔夜伦敦金属交易所相关品种集体走高，锡期货涨幅超过5.4%，镍上涨约3.6%，铜涨超2% [3] - 现货市场上，包头稀土产品交易所主要稀土产品价格在春节后普涨，2月24日氧化镨钕、金属镨钕、金属钕、氧化镝、氧化铽均价较节前分别上涨4.16万元/吨、3.17万元/吨、8万元/吨、17万元/吨、11.8万元/吨 [3] - 基本面需求强劲，硬件规模化放量直接拉动上游稀土功能材料需求，春节期间国内AI眼镜销量激增70%~80%，AI玩具成交同比暴增500倍，这些消费电子爆发高度依赖高性能钕铁硼永磁材料 [3] - 行业观点认为，小金属正从制造业辅料变为新质生产力的主粮，2026年全球AI服务器市场的爆发式增长正成为驱动稀土永磁、高端锡材等关键小金属需求的核心力量 [4] - 小金属体量较小且供需集中度高，价格弹性更大 [4] 基本金属（铝、铜）驱动因素 - 铝价上行受到缺电担忧支撑，当前中国原铝产能利用率已接近政策上限的99%，而海外新增产能释放有限，预计将支撑全球铝市维持短缺状态，招银国际预计2026年铝均价同比上涨15% [5] - 长江证券从估值角度给出乐观展望，基于电解铝股息率高达5%的红利资产特征，叠加国内产能天花板与海外电力紧缺赋予的资源刚性属性，以及全球工业景气底部复苏，预计电解铝板块估值有望从当前的8-10倍逐步修复至12-15倍 [5] - 铜价看涨逻辑聚焦金融属性与产业需求共振，花旗短期内对铜价持看涨态度，预计未来三个月铜价将升至每吨14000美元，认为短期下行风险有限，因实物和金融市场的逢低买盘将保持强劲，且将迎来季节性库存消耗 [6] - 花旗指出，COMEX-LME套利动态已不再是推动价格上涨的重要因素，意味着铜价上涨正回归基本面驱动 [6] - 2025年以来，LME铜、LME铝现货价格分别上涨49%、21% [6] - 中银证券预计，2026年在“反内卷”与扩内需政策推动下，国内再通胀预期升温，有色金属凭借强周期属性及金融与产业双重利好，行业估值面临系统性重估机遇 [6]

稀土及有色金属板块市场表现 - 北方稀土、包钢股份、中色股份、中铝国际股价涨停 [1][2] - 三川智慧股价上涨超过15% [1][2] - 九菱科技、金力永磁、中稀有 色、厦门钨业、盛和资源等公司股价跟随上涨 [1][2] 相关公司列表 - 文中提及的稀土及有色金属产业链相关公司包括：北方稀土、包钢股份、中色股份、中铝国际、三川智慧、九菱科技、金力永磁、中稀有 色、厦门钨业、盛和资源 [1][2]

核心观点 - 公司近期签署大额境外合同且新签合同总额大幅增长 海外业务成为重要驱动力 同时公司战略聚焦核心工业领域并计划增加资本支出以支持发展 [1][2][3][4] 合同与订单 - 2025年12月签署一项总金额约140亿元的境外EPC项目合同 履行期限约5年 以美元结算 可能对未来业绩产生长期影响 [1][2] - 2025年全年新签合同总额达468.36亿元 同比增长51.94% [1][2] - 2025年海外新签合同金额为221.48亿元 这些项目将在未来2-5年逐步落地 [2] 战略与业务聚焦 - 2026年初公司宣布全面回归有色金属和优势工业领域 通过“一退出五提升”策略聚焦核心业务 [3] - 2025年工业合同占比高达97.73% 旨在提升盈利稳定性 [3] 资本支出计划 - 2026年度资本性支出计划为2.236亿元 主要用于固定资产投资项目和数字化建设 可能支撑技术升级和业务扩张 [1][4] 行业环境 - 铝产业高质量发展方案等政策可能影响行业供需 [5] - 公司作为工程服务商 其项目执行可能受到铝价、资源供应及海外地缘因素扰动 [5]

公司投资者关系管理 - 公司在互动平台确认 已回复所有关于股东人数查询的投资者邮件 回复行为建立在符合法律法规及公司章程的基础上 [1]

公司业务定位 - 公司是一家提供有色金属先进技术、成套装备、集成服务综合解决方案的新型工程技术企业 [1] - 公司主营业务包括设计咨询、EPC工程总承包及施工、装备制造 [1]