行业现状与竞争格局 - 公务员考试培训行业处于黄金发展期，预计至少还有10年黄金期，高等教育适龄入学人口将在2032年左右达峰，高校毕业生人数到2036年才可能转向下降 [6] - 行业竞争激烈且呈现非理性“内卷”迹象，中小型机构以低价策略蚕食市场，例如河北石家庄一家机构推出18天18晚0元学活动，免学费、住宿费，并提供免费讲义、茶歇和督学服务，该课程市场价格至少数千元 [5] - 国考报名人数激增是行业核心驱动力，报名人数从2021年的157.6万人激增至2026年的371.8万人，2026年国考报名人数首次超过研究生考试报名人数 [6] - 低通过率与重度学习模式成为刚需，由于公考通过率极低且稳定，报名人数越多意味着失利者越多，长周期、全日制、集训式的重度学习模式需求强烈 [6] - 行业传统壁垒弱化，大型机构的长周期特训班优势因师资溢出而减弱，中公教育授课教师人数从高峰期的近万人减少到目前的3000多人，大量教师流向中小机构 [6] - 中小型机构在区域市场具备触达优势，例如上述推出0元学活动的机构在石家庄拥有11家分校，其中1家旗舰店覆盖市区8个区，10家县级分校覆盖14个县市 [7] - 教学资源稀缺性下降，中小机构的讲义、课件上甚至出现大型机构的水印 [8] 价格战与行业挑战 - 价格战激烈且可能引发行业洗牌，0元学活动1500个名额几天内报满，该活动被认为让渡了近千万元收入并产生近百万元成本 [9] - 价格战从笔试培训蔓延至面试培训，头部大型机构的14天面试培训班价格在1万至2万元左右，而有中小机构推出21天、4800元的课程，几乎低于大机构成本价 [10] - 价格战揭示了行业根本问题：服务成本不断增加，但考试通过率未提高，机构商业模型优化与市场空间拓展面临挑战 [10] 行业转型与AI技术应用 - 行业三大巨头集体发力AI应用，华图山鼎、中公教育新增AI应用概念，粉笔因互联网基因更早挂上AI标签 [10] - AI产品使用量增长迅猛，华图教育AI面试点评产品2025年上线两月使用量破百万，2026年面试备考季每月准备调用量高达千万，其AI申论批改产品连续四个月使用量环比增长100% [11] - 粉笔AI产品付费用户数达238万，平均月活近1000万 [11] - AI显著优化了教学端的商业模型与效率，华图教育将长周期特训班从120天拓展到260天，AI自主命题和自动批改可用率达70%，教师只需以往30%的时间完成工作量 [12] - AI提升了学员端的学习效率，应用AI面试点评产品后，14天面试培训班学员的一对一点评量从最多12次提升至25次 [12] - AI产品功能日益精细化，粉笔2025年12月上线的AI面试班细分了127种不同问法和1034个学员问题项，并能根据学员前一日表现动态调整每日任务 [12] - AI提升了市场销售侧的效率，以华图教育吉林分校为例，AI实现了对销售线索的全量质检，每日质检量超过10万次，而人工只能抽检 [13] - AI全量质检有助于提升销售效率，每次质检平均花费约0.5分钱，若能将销售效率提升5%，则意味着增加5%的收入 [13] - AI有助于通过统一产品与流程实现降本 [13] 战略合作与未来市场拓展 - 行业头部机构寻求战略合作以应对竞争，2025年12月15日，华图山鼎与粉笔宣布达成深度战略合作，旨在实现全方位资源整合与战略协同 [15] - 主要机构产品布局存在区隔，粉笔主要提供自学型产品（在线学习工具和30至120天的在线培训班），华图教育则以线下长周期基地班为主 [16] - 产品多元化与用户生命周期延长成为趋势，自学型产品可作为长周期基地班的上游产品，从而拉长用户生命周期 [17] - 中公教育推出长用户生命周期产品，其AI就业学习机搭载的高端就业服务产品招生规模达3000人以上，70%来自2026、2027届毕业生，用户周期以1年为最小单位 [17] - 行业未来增长关键在于开拓新市场，需从公考培训拓展至更广阔的就业服务市场，例如将成熟的AI申论批改和AI面试点评能力迁移至职场软技能（职场写作、职场沟通）培训 [17] - AI工具化产品将催生新商业模式，通过“工具化产品+大班培训+小班提升”的模式，激发细分市场需求，将以往有价值但无商业价值的服务转化为可持续的商业模式 [18]

北京人艺的创作方向与艺术探索 - 北京人艺在岁末年初推出《樱桃园》与《行路人》两部俄罗斯题材新作，展现其不执着于传统“完成”与“正确”，而是探索作品更多样、更松弛的姿态，甚至不惜将不确定和些许失衡的状态暴露于舞台[4] - 这两部作品一大一小，风格迥异，《樱桃园》以现代舞美风格演绎契诃夫经典，而《行路人》则是极具压迫感的巨大装置构建的当代寓言[4] 《樱桃园》的导演解读与舞台呈现 - 格鲁吉亚导演大卫·多伊阿什维利执导的《樱桃园》，将故事主题概括为“寡妇——失去——家”，并将注意力放在人物行动的错位上[5] - 该版本通过家庭教师夏洛特的定格魔术，以及剧终时罗巴辛和瓦里雅重复五次的对白，展示其时间哲学：时间流逝，生命却在原地打转[6] - 舞台设计上，严重倾斜的地面让站立本身都变成需要用力的事，使“失去重心”成为角色持续的身体经验[6] - 导演安排演员做出剧本里完全没有的动作，演员需同时完成高密度台词和身体动作，部分桥段处理可能让角色显得虚假，暴露出导演意图与演员表演层面的矛盾[7] 《樱桃园》的视觉设计与角色塑造 - 该版《樱桃园》中，几乎所有演员在每一幕都穿着色系统一的杜邦纸材质服装，演员从创作主体变成创作材料，成为每幕情境中最重要的“舞美”[8] - 服装颜色随剧情变化：首幕金黄色对应怀旧氛围，第二幕缟素对应苍白无力，第三幕银灰色对应辉煌易逝，终幕黑衣对应各奔东西[8] - 女主人公柳鲍芙登场时一身新绿与他人格格不入，下半场其着装颜色泯然众人，以此明了“旧贵族覆灭记”主题[8] - 原作中家庭教师夏洛特被提升为“关键小姐”，并由男演员反串，角色超然物外，能极高频次地打破第四堵墙与观众互动[9] 《行路人》的剧本结构与核心主题 - 《行路人》是北京人艺首次排练诞生于本世纪的俄罗斯作品，故事发生在深夜下行公路，一名行人倒路中央，14组路过人物因此停车[9] - 剧情不断重启同一情境并故意阻断叙事推进，事故未被处理，伤者处于悬置状态，舞台反复展开当事人的反应与辩论[10] - 当“盲人司机夫妇”出场时，超现实设定将悬疑彻底消解，观众从破案回到讨论本身，人物轮番分析责任、衡量利弊，思路体现其社会身份特征[10] - 剧情成为入口而非目的，观众得以与角色保持距离，观看社会机制在不同人物身上如何运转[10] - 故事结局揭示这是上帝和魔鬼打的赌，路中央的是充当试验员的天使，并无人真正受伤或死亡[10] 《行路人》的舞台装置与观演体验 - 几乎占满整个表演区的充气滑梯是《行路人》最直观的视觉符号，人物在其上滑落、停留、爬上[11] - 该庞然大物“简单粗暴”、清晰有力，但挤占了表演空间，影响一部分观众的观演效果，戏剧结构的完整性有时需以牺牲观看舒适度为代价[11]

港股通资金流向核心观点 - 文章核心观点：根据港交所数据，文章系统性地展示了在特定统计时点（最新日、最近5个交易日、最近20个交易日）内，港股通资金对各类港股持股比例的变动情况，通过增持榜和减持榜揭示了内地资金近期的配置偏好与调仓方向 [1][2][3][4] 最新单日资金流向 - **单日增持幅度最大**：百奥赛图-B、昭衍新药、广和通的港股通持股占比增加最为显著，单日增幅分别为+1.90%、+1.57%、+1.49% [1] - **单日减持幅度最大**：狮腾控股、昊天国际建投、一脉阳光的港股通持股占比减少最为显著，单日减幅分别为-8.40%、-3.13%、-1.19% [1] - **单日增持榜前列公司**：除前三名外，医脉通(+1.43%)、钧达股份(+1.40%)、中伟新材(+0.99%)、纳芯微(+0.90%)等公司也获得显著增持，其中昭衍新药最新持股比例高达62.66% [2] - **单日减持榜前列公司**：除前三名外，中国中免(-1.17%)、弘业期货(-1.16%)、山东墨龙(-0.97%)等公司遭减持，其中弘业期货减持后持股比例仍达60.67% [2][3] 近五个交易日资金流向 - **五日增持幅度最大**：钧达股份、纳芯微、中伟新材在最近五个交易日内获港股通资金大幅增持，增幅分别达+8.32%、+7.60%、+6.19% [1][3] - **五日减持幅度最大**：恆生中国企业、狮腾控股、昊天国际建投在最近五个交易日内遭港股通资金大幅减持，减幅分别为-6.03%、-5.47%、-4.01% [1][3] - **五日增持榜其他公司**：昭衍新药(+5.03%)、佑驾创新(+3.96%)、百奥赛图-B(+3.62%)、吉宏股份(+3.44%)等公司也获得持续增持 [3] - **五日减持榜其他公司**：盈富基金(-3.71%)、华夏恆生生科(-3.53%)、中国中免(-3.34%)、春立医疗(-2.82%)等ETF及个股遭持续减持 [3] 近二十个交易日资金流向 - **二十日增持幅度最大**：狮腾控股、南京熊猫电子股份、均胜电子在近二十个交易日内获港股通资金大幅增持，增幅分别达+12.54%、+9.81%、+9.02% [3][4] - **二十日减持幅度最大**：长飞光纤光缆、中国中冶、赤峰黄金在近二十个交易日内遭港股通资金大幅减持，减幅分别为-6.46%、-6.44%、-5.19% [4] - **二十日增持榜其他公司**：佑驾创新(+7.85%)、昭衍新药(+7.35%)、剑桥科技(+7.27%)、三花智控(+6.35%)等公司获得中长期资金流入 [3][4] - **二十日减持榜其他公司**：金科服务(-4.45%)、京城机电股份(-3.98%)、华夏恆生生科(-3.82%)、大眾公用(-3.78%)等公司遭中长期资金流出 [4]

Fenbi Ltd. 粉筆有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2469） 董事名單及其角色與職能 粉 筆 有 限 公 司 董 事 會（「董事會」）成 員 載 列 如 下： 非執行董事 吳正杲先生 獨立非執行董事 丘東曉先生 袁啟堯先生 袁佳女士 董 事 會 已 成 立 審 核 委 員 會、薪 酬 委 員 會 及 提 名 委 員 會，該 等 委 員 會 由 以 下 成 員 組成： | | 董事委員會 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 董 事 | | 審核委員會 | 薪酬委員會 | 提名委員會 | | 張小龍先生 | | | M | C | | 魏亮先生 | | | M | M | | 吳正杲先生 | | | | | | 丘東曉先生 | | M | C | M | | 袁啟堯先生 | | C | M | M | | 袁佳女士 | | M | M | M | 董事會 執行董事 張小龍先生 （主席） 魏亮先生 附註： C 相關董事委員會的主席 M 相關董事委員會的成員 香港，2026年1月9日 ...

格隆汇1月9日丨粉笔(02469.HK)公告，吴正杲将获委任为非执行董事，自2026年1月9日起生效。 ...

粉笔(02469)发布公告，吴正杲先生将获委任为非执行董事，自2026年1月9日起生效。 ...

智通财经APP讯，粉笔(02469)发布公告，吴正杲先生将获委任为非执行董事，自2026年1月9日起生效。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 表 明 概 不 就 因 本 公 告 全 部 或 任 何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （股份代號：2469） 委任非執行董事 粉筆有限公司（「本公司」，連同其附屬公司及合併聯屬實體統稱「本集團」）董事（「董 事」，各 自 為 一 名「董 事」）會（「董事會」）欣 然 宣 佈，吳 正 杲 先 生（「吳先生」）將 獲 委 任為非執行董事，自2026年1月9日起生效。 吳先生的履歷詳情如下： 吳 正 杲 先 生，41歲，自2015年12月 起 擔 任 容 和 投 資 管 理 有 限 公 司 總 裁，自2019年 12月 起 擔 任 華 圖 山 鼎 設 計 股 份 有 限 公 司（於 深 圳 證 券 交 易 所 創 業 板 上 市 的 公 司， 股 票 代 碼：300492）聯 席 董 事 長，自2023年11月起擔任華圖教育科技有限公司輪 值 首 席 執 行 官。於2006年8月 至2009年10月，吳 先 生 擔 任 德 勤 華 永 會 計 ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 FF301 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 證券代號 (如上市) 02469 說明 法定/註冊股份數目 面值 法定/註冊股本 上月底結存 5,000,000,000 USD 0.00001 USD 50,000 增加 / 減少 (-) 0 USD 0 本月底結存 5,000,000,000 USD 0.00001 USD 50,000 FF301 II. 已發行股份及/或庫存股份變動 | 截至月份: | 2025年12月31日 | | | | 狀態: 新提交 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 致：香港交易及結算所有限公司 | | | | | | | 公司名稱: | 粉筆有限公司 | | | | | | 呈交日期: | 2026年1月6日 | | | | | | I. 法定/註冊股本變動 | | | | | | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | 不適用 | ...

粉笔(02469)发布公告，自2025年12月1日起至2025年12月31日，受托人根据2023年受限制股份单位计划 条款及条件从市场购买合共1220万股股份，并为合资格参与者的利益以信托方式持有该等股份。 ...