核心观点 - 里昂重申英诺赛科"跑赢大市"评级 目标价为113.6港元 认为公司当前估值具吸引力 提供收集良机 [1] 公司运营与业务 - 公司股份禁售期已于去年12月结束 股份减持压力已大幅减轻 [1] - 公司核心业务增长保持稳健 包括AI服务器、汽车及机器人业务 [1] 近期催化剂 - 农历新年春晚将成为公司股价的新催化剂 预计机器人表演会成为亮点 [1]

智通财经APP获悉，里昂发布研报称，英诺赛科(02577)的禁售期在去年12月结束，股份减持压力已大幅 减轻。公司核心业务增长保持稳健，包括其AI服务器、汽车及机器人业务。该行认为，英诺赛科当前 的估值具吸引力，提供收集良机，农历新年春晚将成为该股的新催化剂，预计机器人表演会成亮点。里 昂重申该股"跑赢大市"评级，目标价113.6港元。 ...

智通财经APP获悉，英诺赛科(02577)于2026年1月29日进行了最新股东权益披露。 | 股票名称 | 机构名称 | 性质 | 变动前持股 | 变动后持股 | 持股比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 英诺赛科(02577) | SK Innovation Co., | 好仓 | 4847.90 万股 | 1603.90 万股 | 3.05%(最新) | | | Ltd. | | | | 9.22%(前次) | | 英诺赛科(02577) | SK Inc. | 好仓 | 4847.90 万股 | 1603.90 万股 | 3.05%(最新) | | | | | | | 9.22%(前次) | | 英诺赛科(02577) | SK China Company | 好仓 | 4847.90 万股 | 1603.90 万股 | 3.05%(最新) | | | Limited | | | | 9.22%(前次) | 备注：持股数变动有可能因供股、合股、拆股等情况引起，请注意对照实际情况进行辨别。 ...

里昂发表研报指，英诺赛科的禁售期在去年12月结束，股份减持压力已大幅减轻。公司核心业务增长保 持稳健，包括其AI服务器、汽车及机器人业务。该行认为，英诺赛科当前的估值具吸引力，提供收集 良机，农历新年春晚将成为该股的新催化剂，预计机器人表演会成亮点。里昂重申该股"跑赢大市"评 级，目标价为113.6港元。 ...

武汉市半导体产业发展规划与政府支持 - 武汉正加快建设具有全国影响力的科技创新中心，着力构建体现自身优势的现代化产业体系 [3] - 以光谷为主要承载区的半导体产业加速发展，产业竞争力和显示度不断增强 [3] - 武汉市政府希望吸引带动更多半导体产业链上下游企业来汉发展，联合本地高校院所开展创新研发，以打造世界化合物半导体产业高地 [3] - 武汉市政府承诺将持续打造一流营商环境，为企业在汉发展提供优质服务保障 [3] 英诺赛科与北方华创的企业动态与合作意向 - 英诺赛科是全球氮化镓功率半导体领域的领军者 [3] - 北方华创是知名的半导体装备制造商 [3] - 两家公司与武汉已有良好的合作基础 [3] - 两家公司表示武汉半导体产业实力雄厚、创新生态优越，为企业发展创造了广阔空间和崭新机遇，对在汉投资布局充满信心 [3] - 两家公司计划持续深化与武汉合作，争取项目早日落地建成投产，并加大科技研发和市场开拓力度 [3]

港股市场整体表现 - 港股三大指数全日高开低走，恒生指数收盘涨0.17%，国企指数跌0.09%，恒生科技指数涨0.28% [1][6] - 蓝筹股中，泡泡玛特涨5.97%，九龙仓置业涨4.81%，理想汽车-W涨4.13%，百度集团-SW涨4.00% [1][6] - 蓝筹股跌幅方面，中国人寿跌3.82%，中国宏桥跌3.01%，京东健康跌2.92% [1][6] 商业航天板块 - 商业航天概念股回暖，钧达股份涨15.83%，亚太卫星涨13.35%，金风科技涨5.99%，航天控股涨3.17% [2][7] - 国家政策对行业支持明确，商业航天头部企业中科宇航IPO辅导状态已更新为“辅导验收”，成为第二家按科创板第五套标准启动IPO的商业火箭公司，近期可能驱动板块 [2][7] - 我国商业航天已形成“上游制造—中游发射—下游应用”完整产业链，国有航天企业发射能力平台化，文昌商业发射场投运，民营企业快速崛起，遥感、导航、通信等垂直场景拓展，数据运营价值加速释放 [2][7] 半导体芯片板块 - 芯片股走强，天数智芯涨22.51%，ASMPT涨6.29%，英诺赛科涨5.14%，华虹半导体涨3.21% [3][8] - 美股芯片股普涨带动，费城半导体指数涨3.18%刷新历史新高，英特尔涨超11%，超威半导体涨逾7%，美光科技涨超6% [3][8] - 本轮存储芯片涨价由“先进制程产能受限”与“AI服务器需求刚性增长”双重因素驱动，持续性明显强于历史周期 [3][8] - 半导体是科技股中坚力量，国产化仍是国内半导体领域最确定的投资机会之一，展望2026年一季度将重仓低估值、高成长、大空间和强确定性的半导体国产化标的，并配置受益于AI浪潮的芯片公司 [3][8] 个股动态：中国罕王 - 中国罕王股价由跌转涨8.6% [4][9] - 公司拟发行及配发4396万股认购股份，占扩大后股本约1.96%，每股配售价3.80港元，较上日收市价折让约18.28% [4][9] - 配售所得款项总额预期约6.16亿港元，净额预期约6.07亿港元，将用于支持Mt Bundy金矿项目开发，所有净额预期于2027年末前动用 [4][9] - 项目推进计划包括招标EPC承包商、建设营地等，施工图及债务融资完成后，2026年下半年开工建设选厂，目标2028年一季度投产 [4][9] 个股动态：泡泡玛特 - 泡泡玛特股价涨5.97%，公司于1月19日斥资2.51亿港元回购140万股，1月21日斥资9649万港元回购50万股，低位连续回购彰显信心 [5][10] - 国内及海外新兴市场仍有向上预期差，全球大量市场处于初期阶段，渠道密度低、未来扩张确定性强，但也存在IP周期短、渠道承载能力弱及单IP依赖问题 [5][10] - 公司正增加线下供应引导消费者线下提货，供应链集中在亚洲，美洲市场同比大幅增长导致供应链出现结构性制约，需理顺供应链、物流、产品渠道结构及本地化团队等问题 [5][11] - 美国作为全球核心潮玩市场潜力巨大，短期以经营能力筑基，长期以IP势能驱动，符合海外长期发展逻辑 [5][11] - 公司Q4国内及海外业绩环比趋势呈现高韧性，IP矩阵对销售增长形成支撑，市场存在对高频数据判断、新锐IP成长性及IP生态布局潜力的预期差，当前估值具备吸引力 [5][11] 港股市场展望 - 港股市场对公司盈利和宏观经济的敏感度极高，若后续月度、季度经济数据连续超预期，市场预期将被大幅修正 [12] - 基本面的“惊喜”可能同时提振A股和港股，港股因之前跌幅大、预期低，其反弹弹性可能更大 [12]

公司动态 - 公司董事长骆薇薇承诺在未来12个月内不减持其所持公司股份 [1] - 公司于1月21日从市场回购了126万股H股，用于股份奖励计划 [1] - 1月22日，公司股价上涨3.55%，报收于64.5港元/股 [1] 行业前景 - 氮化镓功率芯片在新能源汽车、数据中心、工业储能、人形机器人及消费电子等多个领域市场前景广阔 [1]

公司动态 - 公司董事长骆薇薇承诺在未来12个月内不减持其所持公司股份 [2] - 公司于1月21日从市场回购126万股H股，用于股份奖励计划 [2] - 1月22日公司股价上涨3.55%，报收64.5港元/股 [2] 行业前景 - 氮化镓功率芯片在新能源汽车、数据中心、工业储能、人形机器人及消费电子等领域市场前景广阔 [2]

港股半导体板块表现 - 1月22日港股半导体股盘初拉升，英诺赛科涨超7%领涨，华虹半导体涨超8%并刷新历史新高，次新股兆易创新盘中亦创新高，中芯国际、晶门半导体均涨超1% [1] - 具体个股表现：英诺赛科最新价66.800港元，涨7.22%；天数智芯涨7.18%至188.100港元；华虹半导体涨4.06%至110.100港元；中芯国际涨1.17%至78.150港元；兆易创新涨1.17%至328,600港元；晶门半导体涨1.09%至0.465港元 [2] 服务器CPU供需与价格动态 - KeyBanc数据显示，因超大规模云服务商“扫货”，英特尔与美国超微公司2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄 [1] - 为应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，英特尔与美国超微公司均计划将服务器CPU价格上调10-15% [1] - 有分析预计，到2026年，服务器芯片的市场需求年增长率将在30%至40%之间 [1] 行业景气与机构观点 - 国信证券最新研报指出，半导体景气超预期，多环节陆续提价，AI眼镜放量在即 [1] - 机构继续推荐周期复苏的模拟芯片企业纳芯微，以及晶圆代工企业中芯国际、华虹半导体等 [1]

港股半导体板块市场表现 - 港股半导体股盘初普遍拉升，英诺赛科领涨超7%，华虹半导体涨超4%并刷新历史新高，次新股兆易创新盘中亦创新高，中芯国际、晶门半导体均涨超1% [1] - 具体个股表现：英诺塞科涨7.22%至66.800港元，天数智芯涨7.18%至188.100港元，华虹半导体涨4.06%至110.100港元，中芯国际涨1.17%至78.150港元，兆易创新涨1.17%至328.600港元，晶门半导体涨1.09%至0.465港元 [2] 服务器CPU供需与价格动态 - KeyBanc数据显示，由于超大规模云服务商大量采购，英特尔与美国超微公司2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄 [1] - 为应对供需极端失衡并确保后续供应稳定，英特尔与美国超微公司均计划将服务器CPU价格上调10-15% [1] - 有分析预计，到2026年，服务器芯片的市场需求年增长率将在30%至40%之间 [1] 行业景气与机构观点 - 国信证券最新研报指出，半导体行业景气度超预期，产业链多环节已陆续提价，同时AI眼镜产品放量在即 [1] - 机构继续推荐周期复苏的模拟芯片企业如纳芯微，以及晶圆代工企业如中芯国际、华虹半导体等 [1]