港股新股市场概况 - 截至2025年6月20日港股市场共有32家新股上市合计募资净额77969亿港元超额配售募资8462亿港元总募资额86431亿港元远超2024年上半年募资总额13464亿港元 [1] A+H股上市表现 - 年内已有6家A股公司完成A+H股上市包括海天味业吉宏股份恒瑞医药宁德时代钧达股份赤峰黄金 [1] - 除钧达股份微跌和海天味业次日破发外其余公司上市后均实现双位数涨幅赤峰黄金累计涨幅达11720 [1] - 三花智控将于6月23日港股上市发行价2253港元位于区间高位预计募资811亿港元用于研发产能扩建等 [2] 新消费板块表现 - 传统消费股表现平淡海天味业股价平收绿茶集团持续破发而新消费股舒宝国际现价较发行价上涨19804 [3] - 茶饮股沪上阿姨蜜雪集团古茗上市后累计涨幅分别为20671538313340香港公开发售认购倍数达5258倍和3617倍 [3] - 潮玩股泡泡玛特布鲁可年内涨幅超一倍布鲁可香港发售认购6000倍上市首日涨4085累计涨幅13049 [4] 未盈利生物科技股 - 年内5家未盈利生物科技公司上市包括脑动极光Mirxes映恩生物派格生物医药维昇药业 [5] - Mirxes脑动极光映恩生物累计涨幅分别为48711136615455派格生物和维昇药业表现相对滞后 [5] - 映恩生物专注ADC药物研发脑动极光涉足脑机接口与AI均为医疗热门赛道尽管亏损仍获高估值 [6] 即将上市新股 - 6月剩余时间将有10家公司上市包括三花智通周六福香江电器颖通控股IFBH曹操出行药捷安康佰泽医疗圣贝拉云知声 [7]

港股生物科技板块资本化热潮 - 5月下旬恒瑞医药、觅瑞、派格生物三家药企密集登陆港股 恒瑞医药"A+H"总市值突破3600亿元成为行业标杆 [1][2] - 包括英矽智能、科望医药、瑞博生物、东方妍美、德镁医药、安序源科技等多家企业正在推进港股IPO 真实生物已二次递表 [2] - 百利天恒、迈威生物等A股药企计划赴港二次上市 药明康德、复星医药、君实生物已构建"A+H"双融资平台 [2] 政策与资本双轮驱动 - 港交所2018年修订《上市规则》第18A章允许未盈利生物科技企业上市 2024年10月将推百亿市值A股公司赴港快速通道 2025年5月推出"科企专线"支持保密提交申请 [3] - A股IPO审核收紧融资周期拉长 美股市场地缘政治不确定性加剧 港股凭借国际化程度和资本流动自由成为确定性最强的融资出口 [3] 全球化战略升级 - 港股医疗健康板块2025年一季度外资持股比例达34% 显著高于A股同行业水平 为药企提供国际资本枢纽 [4] - 港股上市助力企业建立国际资本市场认知 君实生物PD-1抗体海外授权创纪录交易受益于港股上市建立的国际信誉 [4] - 形成"国际资本注入→加速研发与全球布局→提升市场竞争力→强化资本吸引力"的良性循环 [4] 产业资本化深层意义 - 港交所从"18A章"到"科企专线"持续七年政策迭代 匹配产业从跟跑到并跑的资本需求 [5] - 赴港上市不仅是融资渠道拓展 更是中国创新药企配置全球资源、参与国际竞争的战略支点 [5]

港股医药股上市表现 - 恒瑞医药上市首日股价一度飙升逾37% [2] - MIRXES首日股价一度涨逾37% 收盘仍大涨逾30% 总市值超80亿港元 [2] - MIRXES全球发售4662万股 每股23.30港元 净筹资8.805亿港元 [2] MIRXES认购情况 - 香港公开发售获认购25.51倍 国际发售获认购0.98倍 [2] - 香港公开发售最终发售股份587.37万股 占全球发售12.60% [3] - 引入两名基石投资者：北京浔瑞和复星国际旗下Evergreen Gate [3] MIRXES业务概况 - 公司成立于2014年 总部位于新加坡 专注miRNA技术 [3] - 核心产品GASTROClear™为全球首款获批胃癌筛查分子诊断IVD产品 [4] - 拥有1种核心产品+2种商业化产品+6种临床前候选产品 [3] 核心产品技术突破 - GASTROClear™含12种miRNA生物标志物 2019年获新加坡HSA认证 [4] - 2023年获美国FDA突破性医疗器械称号 为行业首家 [4] 财务数据 - 2022-2024年收入分别为1775.90万/2418.50万/2028.27万美元 [4] - 同期毛利为932.64万/1358.20万/888.70万美元 [4] - 年内亏损逐年扩大：5620.27万/6956.93万/9221.47万美元 [4] 募资用途 - 资金将用于核心产品研发/监管备案/生产商业化 [5] - 支持其他研发项目及加强"端到端"能力 [5] - 补充营运资金及一般公司用途 [5]

上市情况 - 觅瑞集团在香港交易所主板上市 股票代码MIRXES-B 02629 中金公司和建银国际担任联席保荐人 [1] - 每股发行价23 3港元 共发行4662万股 每手100股 募资净额约8 81亿港元 [1] - 首日午市休盘股价上涨27 90%至29 80港元 市值达82 35亿港元 [1] 发展战略 - 计划在香港上市后申请新加坡证券交易所主板双重上市 以更好覆盖中国内地和东南亚市场 [1] - 商业化方向聚焦东南亚和中国两大市场 香港上市便于接触中国内地投资人 新加坡上市利于覆盖东南亚市场 [1] - 目前处于商业化初期阶段 成本逐步下降 采用自动化生产方式有效控制成本 [2] 产品与技术 - 核心产品GASTROClear是全球首款也是唯一获批用于胃癌筛查的分子诊断IVD产品 [2] - 公司专注于微小核糖核酸miRNA技术领域 [2] - 筛查检测在新加坡和东南亚已纳入商保与医保项目 中国市场正在审批过程中 [2] 行业特点 - 生物科技行业特殊性在于需要持续临床研发投入 否则难以长远发展 [1] - 生物医药企业从建立到盈利通常需要15-16年 公司目前处于第11年发展阶段 [1] - 公司预计将比大部分同业企业更早实现盈利 [1]

新股暗盘表现 - 恒瑞医药暗盘涨幅达32 24% MIRXES-B涨幅达34 76% [1][2] - 恒瑞医药申购倍数达409倍 MIRXES-B仅25倍 [6] 恒瑞医药核心数据 - 2024年研发投入占总收入29 4% 累计现金分红80 29亿元为A股募资额的16 8倍 [3] - 拥有19款已上市新分子实体创新药 90+款临床阶段在研药物 [4] - 2024年总收入280亿元 2014-2024年CAGR达14% 创新药收入占比从2022年38 1%提升至2024年46 3% [4] MIRXES-B业务特征 - 专注miRNA技术 为全球少数获癌症筛查IVD监管批准的企业 唯一拥有胃癌筛查IVD批准 [4] - 2022-2024年亏损持续扩大 从0 56亿美元增至0 92亿美元 [5] 港股新股市场热度 - 宁德时代上市后股价较发行价263港元上涨超25%至329 8港元 [7] - 2024年已上市23家港股公司中仅6家首日破发 映恩生物涨幅达116% 蜜雪集团涨43% [8][9]

互换通业务发展 - 截至2025年4月末，"互换通"累计达成人民币利率互换交易1.2万笔，名义本金总额约6.5万亿元人民币 [1] - 央行拟延长利率互换合约期限至30年，并推出以LPR为参考利率的利率互换合约 [1] - 优化措施将促进内地与香港金融衍生品市场协同发展，助力人民币国际化 [1] 绿茶集团暗盘表现 - 绿茶集团暗盘收盘跌7.65%，报6.64港元，成交额7696.73万港元 [2] - 每手400股亏损220港元，市场对其股价表现存在疑虑 [2][3] 恒瑞医药港股招股 - 恒瑞医药全球发行2.25亿股，发行价区间41.45-44.05港元，一手入场费约8898.85港元 [4] - 赴港上市有助于提升公司在全球医药行业的品牌影响力，拓展海外业务 [4] 阿里云AI业务增长 - 阿里云季度收入增长18%，AI相关产品收入连续七个季度实现三位数增长 [5] - 淘天集团客户管理收入同比增长12%，反映用户体验和商业化举措见效 [5] MIRXES-B港股招股 - MIRXES-B全球发售4662万股，发售价每股23.30港元，每手100股 [6] - 公司专注于以miRNA技术为核心的癌症早筛，展现精准医疗领域的创新力 [6] 港股市场行情 - 恒生指数上涨0.79%至23453.16点，恒生科技指数下跌1.56%至5297.84点 [7] - 国企指数下跌0.97%至8509.67点 [7]