香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 於本公告日期，董事會成員包括執行董事鮑君威博士和李義民博士，以及獨立非 執行董事陳長齡博士、Costas John Spanos博士和Maximilian Ibel博士。 * 僅供識別 Seyond Holdings Ltd.（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會（「董事 會」）謹此宣佈，本公司將於2026年3月31日（星期二）舉行董事會會議，藉以（其 中包括）考慮及批准本集團截至2025年12月31日止年度之全年業績及其刊發及建 議之末期股息（如有），以及處理其他事項。 承董事會命 Seyond Holdings Ltd. 鮑君威博士 執行董事、董事長、總裁兼行政總裁 香港，2026年3月19日 Seyond Holdings Ltd. 圖達通* （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2665） （權證代號：2673） 董事會召開日期 ...

业绩相关 - 公司猎鹰Falcon激光雷达交付量已超60万台[3] 市场动态 - 公司股份于2026年3月9日起被调入沪港通及深港通下港股通标的证券名单[2] 业务布局 - 公司成立于2016年，在全球构建完善的研发与制造体系[3] - 公司产品与解决方案广泛应用于多领域，与众多头部企业深度合作[3] - 公司激光雷达解决方案已在全球多地实现规模化落地[3]

公司纳入港股通 - 公司于2025年3月9日正式被纳入港股通标的，内地投资者可通过沪深港股通直接交易其股票[3] - 纳入港股通预期将吸引更多投资者与资金流入[3] 公司业务与技术概况 - 公司是全球领先的图像级激光雷达解决方案提供商，成立于2016年[3] - 公司产品已广泛应用于智能汽车、自动驾驶、机器人、智慧交通等多元场景[3] - 公司在技术端布局1550nm与905nm/940nm双技术路线，构建了全系列产品矩阵[4] - 公司具备从L2级辅助驾驶到L4级自动驾驶、从低速到高速场景的全场景解决方案能力[4] 财务与运营表现 - 2025年前5个月，公司毛利率实现大幅提升，同时销售成本显著下降，降本增效效果明显[4] - 截至2025年底，公司超远距激光雷达“猎鹰”系列累计交付量已突破60万台[4] 商业化进展与客户 - 公司已获得包括蔚来、广汽、上汽大众在内的14家主机厂及ADAS/ADS公司的定点[4] - 相关定点项目预计将于2026年进入量产阶段，为未来业绩增长提供动力[4]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予图达通“增持”评级 [2][3] 报告核心观点 - 图达通为激光雷达核心厂商，通过构建“多元产品+多元客户+多元场景”的立体发展格局，已从车规级激光雷达的破冰者成长为全场景智能机器的赋能者，多元发展激活增长动能 [3] - 公司是唯一同时具备1550nm与905nm两条技术路线规模化量产能力的企业，双线布局灵活匹配市场需求，客户“朋友圈”快速扩容 [3][12] - 在车载领域，公司产品多点开花，全方位赋能客户从L2+到L4的跨越之路 [3][22] - 公司立足乘用车，不断拓展新应用边界，在机器人、智慧交通等新领域实现突破，打开未来增长新空间 [3][35] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为1.9/3.3/4.6亿美元，对应PS估值为9.9x/5.7x/4.1x，定点及出货量快速增长将带动盈利能力持续修复 [3][49][50] 公司概况与发展格局 - 公司成立于2016年，创始团队核心成员来自百度美国自动驾驶部门，具备深厚技术积累和产业化经验 [7] - 公司率先实现双技术路线的成熟迭代与规模化量产交付，构建了多元发展格局 [3][6] - 截至IPO前，公司累计融资金额约4.6亿美元 [8] 产品与技术路线 - **双技术路线布局**：公司是目前唯一同时具备1550nm与905nm两条技术路线规模化量产能力的企业 [3][12] - **1550nm路线**：具备更高安全功率上限和更远探测距离（可达250-600米），但成本较高、工艺复杂，代表产品为猎鹰(Falcon)系列 [10][12][27] - **905nm路线**：为当前车企主流方案，探测距离稍短（150-250米），但产业链成熟、成本可控，代表产品为灵雀(Robin)系列 [10][12][27] - **主要产品系列**： - **猎鹰系列（1550nm）**：定位高端，如猎鹰K3最远探测距离达600米，功耗20W [27] - **灵雀系列（905/940nm）**：向主流市场渗透，如灵雀E1X探测距离达250米，功耗20W；灵雀W拥有120°x70°广角视场，功耗<7.2W [11][27] - **产品性能对比**：与同业相比，公司产品在最远探测距离、角分辨率等关键参数上具备竞争力 [20] 财务表现与盈利预测 - **收入快速增长**：2022-2024年营业收入分别为0.7亿、1.2亿、1.6亿美元，2023年同比大幅增长82.7%，2024年增长31.8% [15] - **毛利率显著改善**：毛利率从2022年的-62.3%持续提升至2024年的-8.7%，并在2025年第一季度转正至12.6% [15] - **费用率优化，亏损收窄**：销售、行政、研发费用率整体呈下行趋势，公司从高强度研发投入转向规模化运营 [17][18] - 净亏损从2022年的1.9亿美元收窄至2025年前五个月的0.2亿美元 [18] - 经调整净亏损从2022年的1.4亿美元降至2025年前五个月的0.2亿美元 [18] - **盈利预测**： - 预计2025-2027年营业收入分别为1.9亿、3.3亿、4.6亿美元，同比增长21%、73%、39% [3][50] - 预计归母净利润于2027年扭亏为盈至200万美元 [50] - 核心假设：未来905nm产品占比将逐步提升，产品结构调整后平均售价有望下降，出货量增速预计高于收入增速 [3][49] 车载业务：客户拓展与市场空间 - **行业市场空间**：预计到2029年，全球车载激光雷达市场规模将达到36.32亿美元，2025年车载领域应用占比超60% [23][24] - **1550nm路线：绑定大客户蔚来，基本盘稳定** - 蔚来是公司重要客户，2022-2025年前五个月，来自蔚来的收入占比在86.2%至91.6%之间 [33] - 猎鹰系列已在蔚来全系车型上稳定出货超50万台，合作关系紧密且持续深化 [28][33] - 蔚来NT3.0平台新车型将搭载公司“1+2”多激光雷达方案（1颗猎鹰主雷达+2颗灵雀W广角雷达） [33] - **905nm路线：客户持续拓宽，进入头部车企体系** - 灵雀E1X接连获得上汽大众、广汽集团等定点项目，标志着公司进入国内合资头部车企核心供应体系 [3][31] - 上汽大众定点项目计划于2026年量产，锁定未来数十万台前装规模 [31] - 广汽集团定点项目首款车型将于2026年量产，预计实现约40万台激光雷达交付 [31] - **客户结构多元化**：公司定点项目还包括福田汽车、DeepWay、赢彻科技、陕汽重卡等，覆盖乘用车与商用车 [46] 新领域拓展与增长空间 - **机器人（具身智能）领域**： - 激光雷达是机器人感知核心，服务机器人、工业机器人等正加速其应用 [36] - 预计2025年全球机器人领域3D激光雷达市场规模将翻倍增长至10.91亿元，长期市场规模可达100亿元 [36] - **智能物流与无人配送领域**： - 预计到2027年，中国用于末端物流配送的无人车将超过50万辆，市场规模超1500亿元 [41] - 公司的灵雀W和猎鹰系列已在无人配送、无人矿卡、无人巴士、无人环卫车等多个低速场景成功落地 [3][41] - 合作方包括九识智能、行深智能、易控智驾、库萨科技等，覆盖多种物流与特种作业场景 [40][41] - **智慧交通领域**： - 公司与瑞典ITS基础设施商Aventi Sweden达成战略合作，获得近260万美元订单，图像级激光雷达在欧洲智慧交通市场实现实质突破 [3][44] - 2024年中国智慧交通市场规模达2610亿元，预计2025年将达2871亿元 [44]

报告投资评级 - 首次覆盖，给予图达通（2665.HK）“增持”评级 [2][3] 报告核心观点 - 图达通为激光雷达核心厂商，通过构建“多元产品+多元客户+多元场景”的立体发展格局激活增长动能 [3] - 公司是唯一同时具备1550nm与905nm双技术路线规模化量产能力的企业，双线布局灵活匹配市场需求 [3][6][12] - 车载领域客户“朋友圈”快速扩容，新应用领域不断拓展，未来增长可期 [3] - 公司收入保持较快增长，毛利率显著改善并转正，费用率下行，盈利质量进入修复通道 [15][18] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为1.9亿、3.3亿、4.6亿美元，出货量增速将高于收入增速 [3][49][50] 公司发展格局与财务表现 - **发展历程**：公司成立于2016年，创始团队核心成员来自百度美国自动驾驶部门，具备深厚技术积累和产业化经验 [7] - **产品技术**：公司具备1550nm与905nm双技术路线 [6][9] - 1550nm路线：探测距离更远（可达250-600米），人眼安全性更高，但成本高、工艺复杂 [10][12][27] - 905nm路线：为当前车企主流方案，产业链成熟，成本可控 [10][12] - **财务表现**： - 营业收入：2022-2024年分别为0.7亿、1.2亿、1.6亿美元，2023年同比增长82.7%，2024年增长31.8% [15] - 毛利率：持续改善，从2022年的-62.3%提升至2024年的-8.7%，并于2025年第一季度转正至12.6% [15] - 费用率：销售、行政、研发费用率整体呈下行趋势，公司由高强度研发投入转向规模化运营阶段 [18] - 净亏损：经调整净亏损从2022年的1.4亿美元收窄至2024年的0.8亿美元，2025年前五个月进一步降至0.2亿美元 [18] 车载业务发展 - **市场空间**：预计到2029年全球车载激光雷达市场规模将达到36.32亿美元，2025年车载领域应用占比超60% [23][24] - **双线产品布局**： - 1550nm猎鹰系列：定位高端，探测距离远（如猎鹰K3达600米），已为蔚来汽车独家供应，稳定出货超50万台 [27][28][33] - 905nm灵雀系列：向主流市场渗透，成本优势明显（如灵雀E1X功耗20W，探测距离250米） [27][28] - **客户拓展**： - 1550nm路线：深度绑定蔚来汽车，2022-2025年前五个月，来自蔚来的收入占比在86.2%至91.6%之间 [33] - 905nm路线：取得里程碑式突破，灵雀E1X接连获得上汽大众（预计数十万台规模）和广汽集团（预计约40万台）的定点项目，均计划于2026年量产 [31][46] 新领域业务拓展 - **机器人领域**：激光雷达是感知系统核心，2024年全球机器人领域3D激光雷达市场规模为3.89亿元，预计2025年将翻倍至10.91亿元，长期看市场空间可达100亿元 [36] - **智能物流**： - 市场潜力：预计到2027年中国用于末端物流配送的无人车将超50万辆，市场规模超1500亿元 [41] - 公司进展：灵雀W和猎鹰系列已在无人配送、无人矿卡、无人环卫等多个低速场景成功落地，与九识智能、行深智能、易控智驾等多家企业合作 [3][40][41] - **智慧交通**： - 公司图像级激光雷达在欧洲市场实现突破，与瑞典ITS基础设施商Aventi Sweden达成战略合作，获得近260万美元订单 [3][44] - 2024年中国智慧交通市场规模达2610亿元，预计2025年将达2871亿元 [44] 盈利预测与投资建议 - **核心假设**：预计公司产品结构将调整，未来905nm产品占比提升，由于905nm产品售价较低，平均售价有望下降，出货量增速将高于收入增速 [3][49] - **盈利预测**：预计公司2025-2027年营业收入分别为1.9亿、3.3亿、4.6亿美元，同比增长21%、73%、39% [49][50] - **估值指标**：对应2025-2027年市销率（PS）分别为9.9倍、5.7倍、4.1倍 [3][49][50]

股本与股份情况 - 截至2026年2月底，公司法定/注册股本总额为200万美元，法定/注册股份数目为20亿股，面值0.001美元[1] - 截至2026年2月底，公司已发行股份（不包括库存股份）数目为12.98816637亿股，库存股份数目为0，已发行股份总数为12.98816637亿股[3] 股份激励与权证情况 - 2016年股份激励计划上月底结存股份期权数目1.20197682亿份，本月注销76.3316万份，月底结存1.19434366亿份[5] - 继承公司上市权证本月底面值为2127.125万港元，继承公司发起人权证本月底面值为1700万港元，认购价均为11.5港元[6] - 2016年股份激励计划 - 受限制股份单位本月底可能发行或自库存转让的股份数目为581.6582万股[8] 其他股份情况 - 本月内因行使期权所得资金总额为0港元[5] - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）总额为0股[11] - 本月内合共增加/减少(-)库存股份总额为0股[11]

市场表现 - 截至2026年2月27日14:51，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.07% [1] - 指数成分股表现强劲，云天励飞上涨20.00%，思看科技上涨7.96%，云从科技上涨7.17%，芯原股份、星环科技等个股跟涨 [1] - 截至2026年2月27日14:51，科创人工智能ETF汇添富(589560)上涨2.00% [1] - 截至2026年2月26日，科创人工智能ETF汇添富近半年来累计上涨19.87% [1] - 该ETF的场外联接产品汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)单位净值于2026年2月26日为1.02元，当日上涨1.63% [1] 行业动态与政策 - 全球人工智能技术迭代创新按下“快进键”，与各行业各领域的融合应用持续拓展深化 [1] - 工业和信息化部等8部门近日发布《“人工智能+制造”专项行动实施意见》，旨在加快推进人工智能技术在制造业中融合应用，培育新质生产力，全方位、深层次、高水平赋能新型工业化 [1] 机构观点 - 中信建投证券指出，近期算力板块走势比较纠结，预计原因一是市场对2027年的需求展望仍存分歧，二是板块持仓较重 [2] - 中信建投认为调整是机会，目前AI大模型仍在持续迭代升级，算力需求旺盛，站在中期视角仍建议持续重视AI板块 [2] - 机构持续推荐AI算力板块，包括北美算力产业链与国内算力产业链的核心公司 [2] - 机构也建议关注AI应用板块，特别是端侧AI Agent的进展 [2] - 此外，机构建议关注未来可能边际改善的海缆及光纤光缆板块、军工通信及商业航天板块，以及国内外巨头纷纷加码的量子科技板块 [2] 基金产品信息 - 汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)是汇添富基金旗下的一只股票型基金，成立于2026年2月9日 [3] - 该基金通过投资于科创人工智能ETF汇添富(589560)，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化 [3] - 现任基金经理为何丽竹，具有4.3年证券从业经验 [3] - 自2026年2月9日任职以来，基金经理何丽竹的回报达1.74% [3] - 截至2026年2月26日，该基金自成立以来周盈利百分比为100.00% [2] - 截至2026年2月26日，该基金成立以来最大回撤为3.04%，相对基准回撤为0.07%，在同类24只基金中排名第3 [2]

文章核心观点 - 汇添富上证科创板人工智能ETF发起式联接A(026654)的成长弹性源于其底层资产所根植的上海证券交易所科创板板块 该板块作为“硬科技”企业的天然孵化器 通过其制度设计、产业聚集效应及板块基因 为人工智能等前沿科技企业提供了获取非线性成长红利的独特环境[1] 制度设计与包容性 - 科创板采用注册制与多元化上市标准 对“硬科技”企业展现出极高的制度包容性 允许尚未盈利或存在累计未弥补亏损的核心技术企业上市[2] - 该制度精准契合了人工智能产业链（如大模型研发与半导体算力基建）“高资本开支、长研发周期、利润释放滞后”的特征 满足了企业在技术攻坚期的融资需求[2] - 科创板通过将资本前置于技术爆发节点 为国内最具颠覆性潜力的AI创新力量提供了一个高效的资本加速器[2] 产业虹吸效应 - 科创板的制度优势对国内人工智能产业链形成了强烈的“虹吸效应” 使其迅速演变为中国AI算力与算法企业的核心聚集地[3] - 在算力硬件方面 科创板汇聚了国内最顶尖的半导体产业链 包括GPU/ASIC芯片设计、先进制程的半导体设备与材料以及先进封装等关键环节的龙头企业[3] - 在软件端 科创板吸纳了大量专注于底层算法、机器视觉、自然语言处理及工业软件的头部企业[3] - 这种高密度产业聚集促成了板块内部上下游生态的化学反应 使得科创板的AI资产结构具备高纯度与完整的产业链映射[3] 行业发展趋势与需求 - 中信证券研报指出 2026年春节期间国产大模型token调用量井喷 此前一周的全球大模型token用量前三甲均为国产大模型[4] - token的爆发式增长反映出AI推理需求的指数级扩容 国产算力凭借成本优势及生态完善 有望在基础设施层逐步占据主导[4] - 华西证券分析认为 中国AI大模型发展已从通用聊天工具全面转向垂直生产力工具与真实Agent落地 体现在工业级视频生成、工程级编程及消费办公场景[4] - AI发展阶段仍处于关键加速期 伴随算力芯片供应体系逐渐丰富 应用发展对token需求量仍在加速增加 相关底层算力基建仍处于扩张期[4] 板块与资产成长特征 - 与传统主板处于成熟期的科技企业不同 科创板的AI成分股正处于技术商业化落地的“从1到N”阶段 营收与利润基数小 在AI浪潮催化下易呈现爆发式倍数增长 这是赋予投资组合强弹性的核心动力[5] - 科创板企业普遍具备高研发壁垒与技术稀缺性 市场资金愿意为其未来垄断利润支付更高估值溢价 在流动性宽松或技术突破催化下 其估值扩张空间显著高于传统企业[6] - 科创板特有的20%涨跌幅限制在交易规则层面放大了资产波动率 在市场情绪向好的主升浪中 相关产品能更充分地释放多头动能 展现出更凌厉的上涨锐度[6] - 该基金的底层资产特征与科创板基因高度同频 通过被动跟踪板块内核心AI标的 客观映射了国内人工智能产业链在生命周期扩张阶段的整体运行态势[6]

重大事项 - 英矽智能、图达通、长风药业获纳入恒生综合指数成份股 [1] - 翰森制药的甲磺酸阿美替尼片单药治疗于欧盟获批上市 [1] - 拨康视云-B的CBT-199新药临床试验申请已生效，被认定为可安全推进 [1] - 石药集团的GLP-1/GIP受体双偏向性激动多肽长效注射液在美国获临床试验批准 [1] - 石药集团的罗哌卡因长效注射液(SYH9089注射液)在中国获临床试验批准 [1] - 复宏汉霖的HLX15-SC用于多发性骨髓瘤治疗的1期临床试验申请获美国FDA批准 [1] 财报数据与业绩预告 - 首钢资源预计2025年度公司拥有人应占综合溢利约6亿港元至7亿港元 [1] - 石四药集团预期年度股权持有人应占溢利同比下降约45%至60% [1] - 好孩子国际预期2025年纯利同比下降约35%至45% [1] - 速腾聚创2025财年激光雷达产品销售持续增长，第四季度首次单季实现盈利 [1]

公司事件 - 图达通获选纳入恒生综合指数成份股 该决定由恒生指数有限公司于2026年2月13日公告 并将于2026年3月9日起生效 [1] - 恒生综合指数是涵盖香港联交所主板上市总市值最高95%公司的全面市场指标 常被用作指数基金、互惠基金及业绩表现的基准 [1]