公司上市与交易概况 - 卓越睿新(股票代码: 02687)将于2025年12月8日在香港交易所挂牌上市 [1] - 根据利弗莫尔证券暗盘交易数据，截至发稿，公司股价报87.55港元，较招股价67.50港元上涨29.70% [1] - 以每手100股计算，不计手续费，每手可赚取2005港元 [1] 暗盘交易数据详情 - 暗盘成交价为87.550港元，较发行价上涨20.050港元，涨幅为29.70% [2] - 暗盘期间最高价达到99.000港元，最低价为发行价67.500港元，开盘价即为最高价99.000港元 [2] - 暗盘成交量为91,000股，在特定时刻(2025年12月5日 16:18)的分时成交量为14,600股，该时刻均价为87.745港元 [2] - 公司总市值达到54.24亿港元 [2] 暗盘市场深度 - 买盘方面，在87.600港元价位有700股买单，涉及7家券商；在87.550港元价位有200股买单，涉及1家券商；在87.000港元价位有1900股买单，涉及9家券商 [2] - 卖盘方面，在88.000港元、87.950港元、87.900港元、87.850港元、87.800港元、87.750港元、87.700港元、87.650港元等多个价位均显示有卖单挂出，但具体数量未在数据中明确显示 [2] - 价格波动区间显示，当日最高价99.000港元较发行价涨幅达46.265%，而最低价67.500港元与发行价持平，价格振幅显著 [2]

董事会成员 - 公司董事会有执行、非执行和独立非执行董事[2] - 执行董事为王暉、襲普照和王欣[2] - 非执行董事为葛新、金省深和王穎[2] - 独立非执行董事为邱家賜、劉寧榮和馬旭飛[2] 董事会委员会 - 董事会设立三个委员会[3] - 邱家賜为审核委员会主席[4] - 馬旭飛为薪酬委员会主席[4] - 劉寧榮为提名委员会主席[4] - 王暉是薪酬和提名委员会成员[4] - 劉寧榮和馬旭飛是审核委员会成员[4]

委员会组成 - 薪酬与考核委员会成员至少由3名董事组成，独立非执行董事占多数[5] - 委员由董事长、二分之一以上独立非执行董事或全体董事的三分之一以上提名，董事会选举产生[5] - 设主席一名，由独立非执行董事担任，在委员内选举并报董事会批准[6] - 任期与董事会任期一致，委员任期届满可连选连任[6] 委员会职责 - 负责制定公司董事及高级管理人员的薪酬政策、计划或方案[8] - 负责审阅、制订及/或批准公司相关人员的股权激励计划[8] - 负责对股权计划管理，审查激励计划人员的资格等[8] - 审查公司董事及高级管理人员履职情况并进行年度绩效考评[9] - 对薪酬制度执行情况进行监督[9] - 确保任何董事或其联系人不得参与厘定其本身的薪酬[9] 会议相关 - 每年至少召开一次定期会议，提前5天通知全体委员；临时会议提前3天通知，紧急情况可随时通知[14] - 会议需三分之二以上委员出席方可举行[16] - 委员连续两次不出席会议，视为不能适当履职，董事会可撤销其职务[16] - 表决方式为举手或投票表决，临时会议可通讯表决，决议须全体委员过半数通过[17] - 会议记录保存期为十年[21] - 记录需对审议事项及决议详细记录，初稿和定稿应在会后合理时间内发送全体成员[20] - 出席会议的委员对会议事项有保密义务[24] - 委员与议题有利害关系时应回避表决[23] 方案实施 - 公司董事薪酬计划和股权激励计划，需经董事会同意、股东会审议通过才可实施；高管薪酬方案须报董事会批准[10] 其他 - 工作组需提供公司主要财务指标、经营目标完成情况等资料[12] - 公司董事和高级管理人员向委员会述职和自我评价，委员会进行绩效评价并提出报酬和奖励方式，表决后报董事会[15] - 董事报酬数额和方式由董事会提出方案报股东会决定，评价或讨论董事报酬时该董事应回避[15] - 就其他执行董事薪酬建议咨询董事会主席及/或行政总裁，必要时可聘请中介机构[18] - 会议讨论有关委员议题时，当事人应回避，不足规定人数时由董事会审议[19] - 会议通过的议案及表决结果应以书面形式报公司董事会[21] - 出席会议的委员有权要求在记录上对其发言做说明性记载[20] - 若委员对会议记录有意见或异议，可不予签字，但应将书面意见送交董事会秘书[20] - 议事规则经董事会审议通过，自公司首次公开发行H股股票并在港交所上市之日起生效实施[25] - 议事规则未尽事宜按国家法律、法规、上市地证券交易所上市规则和《公司章程》规定执行[25] - 议事规则由公司董事会负责解释[26]

提名委员会组成 - 成员至少3名董事，独立非执行董事占多数[5] - 委员由董事长等提名，董事会选举产生[5] - 设主席一名，独立非执行董事或董事会主席担任[6] 提名委员会任期 - 任期与董事会一致，届满可连选连任[6] 提名委员会职责 - 检讨董事会架构等，制定审阅多元化政策[8] - 研究董监高选择标准程序，搜寻提名[8] - 审查候选人并提书面建议[8] 提名委员会运作 - 履职时公司相关部门配合，费用公司承担[9] - 会议前三天通知全体委员[15] - 三分之二以上委员出席方可举行[15] - 决议须经全体委员过半数通过[15] - 会议记录初稿定稿会后送全体成员[18] 议事规则 - 经董事会审议通过，H股上市日生效[23] - 未尽事宜按法规执行，董事会负责解释[23][24]

审计委员会组成 - 由3名非执行董事组成，独立非执行董事占多数[5] - 委员由董事长、二分之一以上独立非执行董事或全体董事的三分之一以上提名[6] - 设主席一名，由独立非执行董事担任[6] - 委员任期与董事一致，期满连选可连任[7] 审计委员会职责 - 监督及评估内外部审计工作，提议聘请、更换外部审计机构[9] - 监督内部审计制度和会计政策制定及实施[9] - 审核公司财务信息、政策及操作，监察报表完整性[10][11] - 审查公司内控制度、财务监控及风险管理系统[10][11] - 审查公司重大关联交易并组织审计[12] - 审查公司雇员举报安排，制定举报、反贪污等政策及系统[12] - 制定、审查及更新公司企业管治政策及常规[12] 会议相关 - 定期会议每年至少两次，每半年一次，提前五天通知；临时会议提前三天通知，紧急可随时通知[18] - 会议需三分之二以上委员出席方可举行，决议须全体委员过半数通过[21] - 会议可书面传签，签字同意委员符合规定人数，议案即有效[22] - 内部审计部门每季度与审计委员会开会，每年提交一次内部审计报告[23] - 特殊调查等标的金额占公司最近一期经审计净资产10%以上需上报[20] - 委员连续两次不出席会议，董事会可撤销其职务[21] - 主席不能履职时，可指定其他委员代行职权，否则董事会指定[21] - 会议记录需详细记载审议事项及决议，初稿和定稿会后合理时间发全体成员[24] - 会议记录由董事会秘书保存，保存期为十年[25] 其他 - 公司内部审计部门对审计委员会负责，向其报告工作[2] - 审核委员会每年与外部审计机构获取其保持独立性政策和流程并监管合规情况[10] - 审核委员会每年至少两次与公司外部审计机构开会[11] - 审计委员会应根据内部审计报告对公司内部控制有效性出具评估意见并向董事会报告[25] - 出席会议的委员和列席人员对会议事项负有保密义务[24] - 须应董事长邀请派人出席公司年度股东会并回答提问[26] - 应在相关网站公开职权范围[26] - 委员与议题有利害关系时应回避表决[29] - 议事规则自公司首次公开发行H股股票并在港交所上市之日起生效实施[31] - 议事规则由公司董事会负责解释[32]

公司上市与股本 - 2020年9月30日公司由有限公司整体变更设立股份有限公司[6] - 2025年10月15日经中国证监会备案，12月在香港联交所主板挂牌上市[7] - 香港发行不超过[•]股H股，可行使超额配售权发行不超过[•]股H股[7] - H股发行前公司注册资本为人民币6000万元[9] - 公司改制时发行股份总数为6000万股，每股面值1元[19][21] 股东信息 - 王晖持股1735.3020万股，比例28.9217%[21] - 葛新持股1171.3800万股，比例19.5230%[21] - 金卓恒邦科技（北京）有限公司持股1073.5800万股，比例17.8930%[21] 股份管理 - 公司为他人取得股份提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额10%[24] - 公司收购本公司股份特定情形下应在10日内注销等[29] - 发起人持有的公司股份自公司成立之日起1年内不得转让[33] 股东权利与义务 - 股东可按所持股份份额获股利和其他形式利益分配[42] - 股东可依法请求、召集等参加股东会并行使表决权[42] - 股东承担遵守法律法规和章程等义务[50] 公司治理结构 - 股东会是公司权力机构，行使决定业务计划等职权[54] - 董事会由5 - 19名董事组成，设董事长1人[122] - 监事会由3名监事组成，设主席1人[158] 财务与利润分配 - 公司财务报告应在年度股东会召开前21日备于公司供股东查阅[164] - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金[166] - 公司可采取现金、股票或两者结合方式分配利润，现金分红优先[173] 公司合并、分立与解散 - 公司与持股90%以上的公司合并，被合并公司无需股东会决议[191] - 公司作出合并决议之日起10日内通知债权人，30日内公告[192] - 持有公司全部股东表决权10%以上股东，可请求法院解散公司[199]

公司上市与招股情况 - 卓越睿新于2024年11月28日至12月3日中午进行招股，预期于12月8日挂牌上市 [1] - 截至12月3日上午10时，公司孖展认购额录得1912亿港元，以公开发售额5074万港元计，超购3767.5倍 [1] - 公司计划在香港发行666.7万股H股，其中10%作公开发售，招股价区间为62.26至76.10港元，集资最多5.1亿港元，每手100股，入场费约7686.8港元 [1] 募集资金用途 - 募集资金的36.7%将用于研发 [1] - 31.8%将用于提升客户服务及支持能力 [1] - 21.5%将用于在选定城市设立一个或两个知识图谱开发中心，以增强相关能力及效率 [1] - 10%将用于营运资金及一般公司用途 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是中国的高校教学数字化解决方案提供商，业务覆盖教、学、练、考、评、管等重要方面 [2] - 根据弗若斯特沙利文资料，2023年公司在中国高等教育教学数字化市场收入排名第二，市场份额为3.4% [2] - 2023年公司在中国高等教育数字化教学内容制作市场收入排名第一，市场份额为6.2% [2] 公司财务表现 - 2022年、2023年、2024年公司收入分别约为人民币4亿元、6.53亿元、8.48亿元 [2] - 同期公司净利润分别为-5911万元、8142.1万元、约1.05亿元，实现扭亏为盈并持续增长 [2]

公司招股信息 - 公司名称为卓越睿新，股票代码02687.HK，属于软件服务行业，招股日期为11月28日至12月3日 [2] - 总发售666.67万股，其中公开发售占10%，国际配售占90%，采用分配机制B [2] - 招股价范围为62.26至76.1港元，每手100股，最小申购金额为7687港元 [2] - 公司市值范围为41.51亿至50.73亿港元，市盈率为43倍 [2] - 预计于12月4日公布中签，12月8日上市，保荐人为农银，设有绿鞋机制，无基石投资者 [2][10] 公司业务与市场地位 - 公司成立于2008年，是高校教学数字化解决方案提供商，旗下拥有“智慧树”品牌 [3] - 按2024年收入计，公司在中国高等教育教学数字化市场中排名第二，市场份额为4.0% [3] - 在中国高等教育数字化教学内容制作市场中排名第一，市场份额为7.3% [3] - 客户主要为高等教育机构，截至2025年6月30日，在95个城市设有251个客户服务和支持中心 [3] - 业务主要分为数字化教学内容服务与产品以及数字化教学环境服务与产品两大类 [7] - 数字化教学内容服务是主要收入来源，2024年贡献收入7.1亿元，占总收入的83.7% [7] 财务表现分析 - 营收从2022年的4.00亿元增长至2024年的8.48亿元，2025年上半年收入为2.75亿元 [4] - 净利润波动较大，2022年净亏损5911.0万元，2023年净利润8142.1万元，2024年净利润1.05亿元，2025年上半年净亏损9895.6万元 [5] - 业绩波动主要受行业季节性因素影响，高校预算、招标、结算流程导致收入集中在下半年 [6] - 知识图谱业务增长迅猛，收入从2022年的600万元暴增至2024年的3.4亿元，占总收入比例从1.5%升至40.1%，2025年上半年占比进一步升至54.7% [8] - 公司面临现金流挑战，经营活动现金流量净额持续为负，2024年为-952万元 [8] - 应收账款激增，从2022年底的1.41亿元增至2025年6月底的4.18亿元，应收账款周转天数从2023年的108.4天飙升至2025年上半年的282.5天 [8] 行业发展前景 - 中国高等教育教学数字化市场规模从2019年的111亿元增长至2023年的193亿元，复合年增长率为14.8% [9] - 预计到2028年，市场规模将达到400亿元 [9] - 高校加强数字及智慧教学、混合学习模式以及个性化教学方法成为重要方向，人工智能、大数据及云服务等技术将推动智慧分析及管理工具发展 [9] - 市场竞争格局高度分散，2023年约有2000家参与者，前五大公司合计市场份额仅为12.6% [9] 估值与市场对比 - 公司本次IPO按招股价上限76.1港元计算，募资5.07亿港元，发行股份占全部股份的10% [10] - 公司市值上限为50.7亿港元，市盈率43倍 [2][10] - 对比A股同行，正元智慧市值26.5亿元，估值222倍；天喻信息市值20亿元，处于亏损；新开普市值64.8亿元，估值58倍 [10] - 公司为H股，若上市后市值翻倍至约95亿港元，则有望纳入港股通，但流通盘达5亿港元且保荐人实力相对较弱，实现难度较高 [10] 新股申购与市场热度 - 市场热度不及预期，以往类似公开发售0.5亿港元、融资1500亿港元且认购达3000倍的情况，目前看来只能达到预期的一半 [1] - 目前孖展1010倍，最终大概率会超购1500倍，甲乙组各3333手 [11] - 按10万人申购预估，一手中签率约为1%，甲组全部抽签；乙组按8000人申购预估，也全部抽签 [11][12]

重大事项：新股招股与资产交易 - 卓越睿新计划全球发售666.67万股H股，招股期为11月28日至12月3日 [1] - 纳芯微计划全球发售1906.84万股，招股期为11月28日至12月3日 [1] - 江西铜业股份拟收购境外上市公司SolGold Plc股份 [1] - 中通快递-W拟以1.78亿元收购浙江星联100%股权，以提升端到端境内外航空物流能力 [1] - 亨得利获君雅溢价12%提自愿全面现金要约，并于12月1日复牌 [1] 重大事项：产品获批与项目进展 - 石四药集团取得酒石酸托特罗定缓释胶囊(4mg)的药品生产注册批件 [1] - 信达生物的信美悦®(匹康奇拜单抗注射液)获国家药监局批准用于治疗中重度斑块状银屑病 [1] - 中国神华的北海二期3号机组通过168小时试运行并移交商业运营 [1] - 挚达科技与沙特阿拉伯本地合作伙伴Saudi Controls Ltd签署超亿元电动汽车充电桩大单，布局中东市场 [1] 重大事项：企业捐赠 - 紫金矿业捐赠2000万港元支援香港大埔区宏福苑火灾灾后建设 [1] - 锅圈捐赠1000万港元以驰援香港大埔火灾救援 [1] - 英诺赛科捐赠200万港元以驰援香港大埔火灾救援 [1] 经营业绩：互联网与服务业 - 美团-W第三季度收入约955亿元，同比增长约2%，闪购与全球化布局为亮点 [1] - 知行集团控股中期股东应占溢利2753.3万港元，同比增加35.68%，毛利率大幅增加至约67.3% [1] - 中汇集团年度收入约24.89亿元，同比增长7.7% [1] 经营业绩：公用事业与能源 - 中国燃气中期股东应占溢利13.34亿港元，宣派中期股息每股15港仙 [1] - 中国水务中期实现收益约51.83亿港元，每股派息13港仙 [1] 经营业绩：高增长与教育行业 - 国富量子中期收入10.27亿港元，同比增长4564.52% [1] - 宇华教育年度经调整股东应占纯利9.14亿元，同比增加95.6% [1]

公司IPO与业务概况 - 卓越睿新于2025年11月28日正式启动港股IPO公开认购，由农银国际担任独家保荐人 [1] - 公司是“智慧树”品牌的运营主体，为国内高校教学数字化解决方案的重要提供商 [1] 营收结构与增长 - 公司主营业务分为数字化教学内容服务及产品、数字化教学环境服务及产品两大板块 [3] - 数字化教学内容板块是核心收入来源，近三年均贡献超过80%的营收 [3] - 2022年至2024年，公司总营收分别为4亿元、6.53亿元和8.48亿元，呈现持续增长 [3] - 知识图谱业务自2022年推出后快速放量，2024年该业务收入达3.4亿元，占总收入比重升至40.1% [3] 市场地位与竞争格局 - 2024年中国高等教育教学数字化市场规模前五大企业合计市占率为12.9%，行业高度分散 [4] - 公司以4.0%的市场份额位列全行业第二 [4] - 在更细分的“高等教育数字化教学内容制作”赛道，公司以7.3%的市占率排名第一 [4] - 公司已累计交付超4.4万款数字化教育内容产品，覆盖12个学科门类及92个专业 [4] - 有627门课程入选国家级一流本科课程或职业教育国家在线精品课程 [4] 财务表现与现金流 - 公司在2023年实现扭亏为盈，2024年净利润突破1亿元 [5] - 业绩存在显著季节性特征，主要客户高校的采购周期导致上半年现金流承压 [5] - 2025年上半年公司录得营收2.75亿元，但出现1.27亿元的经营亏损 [5] - 公司现金储备从2024年底的2.3亿元降至2025年6月底的5305万元，半年内减少77% [5] - 公司自2020年后未再进行股权融资，营运资金高度依赖自身经营及银行借款 [5]