股本与股份 - 本月底法定/注册股本总额100,000美元，股份2,000,000,000股，面值0.00005美元[1] - 本月底已发行股份总数156,699,879股，无库存股份[2] - 本月内已发行及库存股份总额增减均为0股[7] 期权与奖励 - 2019年3月12日计划本月底结存股份期权17,647,100股[4] - 2019年11月26日计划本月底结存9,894,100股，较上月减24,200股[4] - 2024年12月9日期权计划本月底结存0股，可发行或转让15,669,987股[4] - 2024年12月9日奖励计划本月发行新股及转让库存股均为0股[5] - 本月行使期权所得资金总额为0港元[4] 公众持股 - 公司已符合最低25%公众持股量要求[3]

文章核心观点 - 人瑞人才通过收购香港持牌保险经纪公司智诚财富 正式构建“全球人力资源+全风险保障”的一站式出海服务生态 旨在解决中国企业在全球化进程中面临的核心风险与挑战 [1] - 此次收购是对标国际人力资源巨头发展路径的关键战略举措 标志着公司从传统人力资源服务商向高阶综合解决方案提供商进化 [2] - “人力+保险”的融合模式旨在通过服务闭环与全域风险覆盖 降低企业海外运营复杂度并提升抗风险韧性 重新定义出海服务的内涵 [3][6] 战略举措与行业对标 - 公司完成对香港持牌保险经纪公司智诚财富顾问有限公司的收购 收购后其将更名为“瑞保国际财富管理有限公司” [1] - 此举对标怡安、美世、威达信等全球人力资源巨头 这些企业的核心竞争力已将保险、风险管理等金融保障服务深度嵌入人力资源价值链 [1] - 在国际同业中 保险及相关风险管理业务普遍贡献30%以上的营收 并成为客户黏性最强、利润最稳定的板块 [2] - 公司此举具有行业标杆意义 推动中国人力资源服务行业从“成本中心”向“价值中心”转型 [7] 收购背景与公司基础 - 当前中国企业全球化进程加速 但面临劳动力合规、跨境劳工保障、地缘政治波动、突发事件应对等多重风险瓶颈 [2] - 公司作为一体化人力资源服务及数字技术解决方案提供商 已构建覆盖通用服务外包、数字技术与云服务、专业招聘及数字化运营的完整服务体系 [2] - 公司在出海领域累计服务众多中国企业 沉淀了深厚的本地化用工经验与跨国合规管理能力 [2] - 过往服务链条止步于“人”的配置与管理 收购旨在补足“安全网”以应对真正的全球化经营需求 [2] 协同价值与具体体现 - 核心逻辑是以人力资源网络为基座嫁接专业保险经纪能力 打造“1+1>2”的整合效应 [3] - **服务闭环无缝衔接**：客户可在公司全球人力资源服务网络内 同步获取招聘、派遣、薪酬税务等服务并直接嵌入定制化保险产品 实现“一站通办”以提升效率并降低协调成本 [4] - **风险覆盖全域无死角**：基于对出海企业痛点的理解 构建“三层防护体系” [5] - 事前预防：通过合规诊断、用工结构优化、保险方案前置设计规避潜在纠纷 [6] - 事中响应：针对海外商旅意外、突发疾病等提供快速理赔与应急支援 [6] - 事后兜底：通过雇主责任险、董责险、政治风险保险等工具对冲重大损失 [6] 未来展望 - 公司将以此次收购为支点 进一步拓展服务边界 从企业级风险管理延伸至个人层面的健康管理、税务筹划、财富保障等场景 [7] - 目标是构建覆盖“企业—员工—家庭”的全球化福祉生态 成为支持中国企业全球化的“全周期护航者” [7]

文章核心观点 - 人瑞人才收购香港保险经纪公司智诚财富 旨在构建“全球人力资源+全风险保障”的一站式出海服务生态 标志着公司从传统人力资源服务商向高阶综合解决方案提供商的战略跃迁 [1] - 此次收购对标国际人力资源巨头（如怡安、美世、威达信）的发展范式 其保险与风险管理业务通常贡献超过30%的营收 是客户黏性强且利润稳定的板块 [2] - 收购的核心逻辑在于通过“人力+保险”的融合 打造“1+1>2”的整合效应 为中国出海企业提供从人力配置到风险兜底的全周期闭环解决方案 以应对合规、保障、地缘政治等多重风险 [3] 战略举措与行业对标 - 公司完成对香港持牌保险经纪公司智诚财富顾问有限公司的收购 收购后目标公司更名为“瑞保国际财富管理有限公司” [1] - 此举是对标国际人力资源服务巨头的发展路径 这些企业的核心竞争力已超越传统招聘或薪酬外包 深度嵌入了保险、风险管理、健康福利等金融与保障服务 [1] - 在全球人力资源服务向“综合福祉与风险管理”演进的大趋势下 中国服务商长期聚焦执行层外包 缺乏高附加值的金融协同能力 此次收购具有行业破局与标杆意义 [6] 业务协同与价值创造 - 协同价值体现在两大维度：一是服务闭环无缝衔接 实现人力配置与风险方案的“一站通办” 提升效率并降低协调成本 [4] 二是构建覆盖事前、事中、事后的“三层防护体系” 实现风险全域覆盖 [5] - 具体服务闭环为：客户在获取海外招聘、薪酬税务、合规咨询等服务的同时 可直接嵌入团体医疗险、雇主责任险、跨境工伤保障等定制化保险产品 [4] - 三层防护体系包括：事前通过合规诊断与保险方案前置设计进行预防 事中提供快速理赔与应急响应 事后通过各类责任险与政治风险保险进行损失兜底 [5] 公司基础与市场机遇 - 人瑞人才作为深耕行业十余年的领军者 已构建覆盖通用服务外包、数字技术与云服务、专业招聘及数字化运营的完整服务体系 并在出海领域积累了深厚的本地化用工与跨国合规管理经验 [2] - 中国企业全球化进程正在以前所未有的速度加速推进 但同时面临劳动力合规、跨境劳工保障、地缘政治波动等多重风险挑战 [2] - 公司旨在通过“人力+保险”的融合模式 填补传统人力资源服务在风控维度的空白 将自身角色从执行支持升维为战略级的风险治理伙伴 [5] 未来展望 - 公司将以此次收购为支点 进一步拓展服务边界 计划从企业级风险管理延伸至个人层面的健康管理、税务筹划、财富保障等场景 [6] - 长期目标是构建覆盖“企业—员工—家庭”的全球化福祉生态 致力于成为中国企业全球化进程中的“全周期护航者” [6]

文章核心观点 - 人工智能等技术的发展正推动社会价值创造逻辑从资源红利转向价值红利，企业需重新定义人的价值坐标 [1] - 人瑞人才通过成立瑞华智策，标志着中国人力资源服务行业从传统人力资源配置迈向以“人力资本价值经营”为导向的深度赋能新阶段 [4] - 瑞华智策以“AI赋能+管理咨询”为核心，旨在通过创新的方法论和解决方案，帮助企业优化人力资本回报，实现从规模增长到价值增长的系统性跃迁 [4][6] 行业趋势与变革 - 行业正经历深刻变革，从传统的人力资源配置转向“人力资本价值经营” [4] - 灵活用工市场已达到万亿规模，为新的解决方案提供了广阔空间 [4] - 随着AI能力渗透每个管理场景，“人力资本价值经营”将成为企业核心竞争力的“新基建” [7] 公司战略与定位 - 人瑞人才成立瑞华智策是其向价值链上游延伸的关键战略布局 [4] - 瑞华智策的雄心是打造“中国的埃森哲模式”，聚焦于“人”这一核心要素，以AI技术为杠杆推动企业系统性跃迁 [6] - 随着人瑞人才全球业务布局推进，瑞华智策的解决方案有望伴随中国企业出海，实现国际化延伸 [6] 核心理论与方法论 - 提出“人力资本价值经营”理论，构建“双引擎+四轮联动+三维共赢”体系 [4] - 理论内核是以“人”为核心的管理轮与“AI”赋能的技术轮协同驱动，实现人才、技术、产品、市场四大要素共振 [4] - 与传统管理学将人视为“资源”或“成本”不同，该理论将人才定义为“最核心的生产要素”和“价值创造的第一性原理” [4] 核心解决方案 - **HCVM（人力资本价值经营一体化解决方案）**：专为人力成本占比超30%的密集型企业设计，聚焦研发、销售、服务等核心职能的ROHC（人力资本回报率）优化 [4] - **OHCVM（全场景用工管理一体化解决方案）**：针对灵活用工群体，通过科学管理实现降本提效，在万亿规模的灵活用工市场中从风险管控转向价值创造 [4] 商业模式与实施 - 创新打造“咨询+技术+服务”三位一体模式，打破传统咨询“重方案、轻落地”的痛点 [5] - **管理咨询端**：采用人机协同，AI承担基础诊断，资深顾问聚焦个性化方案设计，结合15年行业数据 [5] - **数智化建设端**：打通“人-业-财”数据壁垒，推动企业从数字化向AI化跃迁，并发布“人力资本价值经营数智平台1.0” [5] - **服务端**：由甲乙两方背景的专业团队提供一站式陪跑，坚持效果导向，价值锚点是“拿到结果”和看得见的ROI优化 [5] 实践成效与案例 - 某科技企业预期通过AI赋能内部研发，整体效率大幅提升 [5] - 某建筑工程企业预期通过整体解决方案，项目成本大大降低 [5] - 某智能制造企业预期通过落地用工管理数智化平台，外包人员人均产出大大提升 [5] - 某大型央企数十万人用工变革案例：通过三位一体解决方案，实现100%合规闭环、管理效率大幅提升、成本节预计超千万元 [6] 解决的问题与价值 - 针对合规高压、管理黑盒与成本模糊三大顽疾提供解决方案 [6] - 咨询层输出《用工负面清单》与合规SOP，建立科学定价机制 [6] - 技术层部署OHCVM平台与AI用工决策智能体，实现数十万人员数据实时在线与智能匹配 [6] - 服务层专家团队驻场陪跑，确保业务流平稳过渡 [6] - 不仅关注短期效率提升，更着眼于构建企业长期可持续的增长动能 [6]

行业趋势与战略背景 - 人工智能等技术的发展正推动社会价值创造从依赖资源红利转向精耕细作的价值红利，企业面临重新定义“人”的价值坐标的深刻命题 [1] - 中国人力资源服务行业正从传统的人力资源配置，迈向以“人力资本价值经营”为导向的深度赋能新阶段 [4] 公司战略定位与核心理论 - 人瑞人才通过设立瑞华智策，向价值链上游延伸，布局“AI赋能+管理咨询”模式 [1][4] - 公司提出“人力资本价值经营”理论，构建“双引擎+四轮联动+三维共赢”体系，以“人”和“AI”为双引擎，驱动人才、技术、产品、市场四要素共振，追求客户价值、企业盈利与人才发展的三维共赢 [4] - 公司进行管理哲学革新，将人才视为“最核心的生产要素”和“第一性原理”，而非传统意义上的“资源”或“成本” [4] 核心解决方案与商业模式 - 公司提供两大核心解决方案：HCVM（人力资本价值经营一体化解决方案）针对人力成本占比超30%的密集型企业，优化核心职能的ROHC（人力资本回报率）；OHCVM（全场景用工管理一体化解决方案）针对灵活用工市场，解决合规性、波动性与成本问题 [5] - 公司创新打造“咨询+技术+服务”三位一体模式，以效果导向为核心，旨在为客户“拿到结果”和实现看得见的ROI优化 [5] - 在咨询端，采用人机协同，AI负责基础诊断，资深顾问负责个性化方案设计，并利用15年行业数据 [5] - 在技术端，打通“人-业-财”数据壁垒，发布“人力资本价值经营数智平台1.0”，推动企业从数字化向AI化跃迁 [5] - 在服务端，由具备甲乙两方背景的专业团队提供一站式陪跑服务 [5] 实践案例与成效 - 某科技企业预期通过AI赋能内部研发，整体效率大幅提升 [6] - 某建筑工程企业预期通过“管理+技术”整体解决方案，项目成本大大降低 [6] - 某智能制造企业预期通过落地用工管理数智化平台，外包人员人均产出大大提升 [6] - 某大型央企数十万人用工变革案例中，公司解决方案解决了合规高压、管理黑盒与成本模糊三大顽疾，最终实现100%合规闭环、管理效率大幅提升、成本节省预计超千万元 [7] 市场前景与战略愿景 - 灵活用工市场突破万亿规模，AI能力渗透各管理场景，“人力资本价值经营”将成为企业核心竞争力的“新基建” [8] - 公司解决方案有望伴随中国企业出海，实现国际化延伸 [7] - 公司的雄心是打造“中国的埃森哲模式”，聚焦于“人”这一要素，以AI技术为杠杆，推动中国企业从“规模增长”到“价值增长”的系统性跃迁 [7]

核心财务预测 - 公司预期截至2025年12月31日止年度将实现年度溢利约人民币7410万元至8410万元，公司权益持有人应占溢利约人民币8060万元至9060万元 [1][5] - 相较于截至2024年12月31日止年度，公司预计在2025财年实现扭亏为盈 [1][5] 盈利改善驱动因素 - 盈利改善主要归因于两项因素：其一，因收购上海思芮信息科技产生的商誉减值拨备已在2024财年财务报表入账，而预期2025财年财务报表将不会确认此项减值拨备 [1][5] - 其二，公司2025财年的溢利将随着该年度收入的增长而相应增长 [1][5] 收入增长动力 - 公司预计收入增长主要源于信息技术人才及中后台职位灵活用工在岗人数的增长，这推动了数字技术与云服务以及通用服务外包业务的收入持续增长 [2][6] - 数字技术与云服务被定位为公司经营战略的第二增长曲线，是近年重点发展方向 [2][6] - 来自互联网、通信及汽车行业的客户对数字技术与云服务需求增加，推动了公司信息技术人才灵活用工在岗人数的增长 [2][6] - 在通用服务外包业务方面，公司致力于拓展客户对运营、人力资源及行政管理等中后台职位的灵活用工需求，这些职位服务价值更高、服务期限更长 [2][6] - 客户对中后台职位灵活用工需求的增加，推动了公司通用服务外包业务灵活用工在岗人数的增长 [2][6]

公司财务业绩预测 - 公司预期截至2025年12月31日止年度将取得年度溢利约人民币7410万元至人民币8410万元 [1] - 公司预期截至2025年12月31日止年度公司权益持有人应占溢利约人民币8060万元至人民币9060万元 [1] - 相较于截至2024年12月31日止年度，公司预期在2025年将实现扭亏为盈 [1] 业绩改善驱动因素 - 业绩扭亏为盈主要由于收购上海思芮信息科技所产生的商誉减值拨备已在2024年度财务报表入账，而预期2025年度财务报表将无此减值拨备确认 [1] - 公司截至2025年12月31日止年度的溢利随同期收入的增长而相应增长 [1] 收入增长动力 - 集团收入预计增长主要由于信息技术人才及中后台职位的灵活用工在岗人数增长 [2] - 灵活用工在岗人数增长推动了数字技术与云服务和通用服务外包产生的收入继续保持增长 [2] 核心业务发展 - 数字技术与云服务被定位为公司经营战略的第二增长曲线，是近几年重点发展方向 [2] - 互联网、通信及汽车行业客户对数字技术与云服务需求的增加，推动了公司信息技术人才灵活用工在岗人数增长 [2] - 在通用服务外包业务方面，公司努力拓展客户对于运营、人力资源及行政管理等服务价值更高、服务期限更长的中后台职位的灵活用工需求 [2] - 客户对中后台职位灵活用工需求的增加，推动了公司通用服务外包业务灵活用工在岗人数增长 [2]

公司财务业绩预测 - 公司预期截至2025年12月31日止年度将取得年度溢利约人民币7410万元至人民币8410万元 [1] - 公司预期截至2025年12月31日止年度公司权益持有人应占溢利约人民币8060万元至人民币9060万元 [1] - 相较于截至2024年12月31日止年度，公司预期在2025年将实现扭亏为盈 [1] 业绩改善驱动因素 - 业绩扭亏为盈主要因收购上海思芮信息科技所产生的商誉减值拨备已在2024年度财务报表入账，而预期2025年度财务报表将无此减值拨备确认 [1] - 公司截至2025年12月31日止年度的溢利增长，随公司同期收入的增长而相应增长 [1] 收入增长动力 - 公司收入预计增长主要由于信息技术人才及中后台职位的灵活用工在岗人数增长 [2] - 数字技术与云服务及通用服务外包产生的收入因上述在岗人数增长而继续保持增长 [2] 核心业务发展 - 数字技术与云服务被定位为公司经营战略的第二增长曲线，是近几年重点发展方向 [2] - 互联网、通信及汽车行业客户对数字技术与云服务需求的增加，推动了公司信息技术人才灵活用工在岗人数增长 [2] - 在通用服务外包业务方面，公司努力拓展客户对于运营、人力资源及行政管理等服务价值更高、服务期限更长的中后台职位的灵活用工需求 [2] - 客户对中后台职位灵活用工需求的增加，推动了公司通用服务外包业务灵活用工在岗人数增长 [2]

公司财务表现与预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度将录得年度溢利约人民币7410万元至人民币8410万元，公司权益持有人应占溢利约人民币8060万元至人民币9060万元 [1] - 相较于截至2024年12月31日止年度，公司预期在2025年将实现扭亏为盈 [1] - 预期扭亏为盈的主要原因之一是，因收购上海思芮信息科技有限公司所产生的商誉减值拨备已在2024年度财务报表入账，而预期2025年度财务报表将无此减值拨备确认 [1] - 预期扭亏为盈的另一主要原因是，公司截至2025年12月31日止年度的溢利将随其同期收入的增长而相应增长 [1] 收入增长驱动因素 - 公司预计2025年度收入将实现增长，主要驱动因素是信息技术人才及中后台职位的灵活用工在岗人数增长 [1] - 灵活用工在岗人数的增长推动了数字技术与云服务和通用服务外包产生的收入继续保持增长 [1] - 数字技术与云服务是公司经营战略的第二增长曲线，为近几年重点发展方向 [2] - 互联网、通信及汽车行业的客户对数字技术与云服务需求的增加，推动了公司信息技术人才灵活用工在岗人数的增长 [2] - 在通用服务外包业务方面，公司致力于拓展客户对于运营、人力资源及行政管理等服务价值更高、服务期限更长的中后台职位的灵活用工需求 [2] - 客户对于中后台职位灵活用工需求的增加，推动了公司通用服务外包业务灵活用工在岗人数的增长 [2]

业绩总结 - 2025年预计收入53 - 57亿人民币，2024年为45.29亿，增长17.0%至25.9%[3] - 2025年预计年内溢利7410 - 8410万，2024年亏损5820万，扭亏为盈[3] - 2025年权益持有人应占溢利预计8060 - 9060万，2024年亏损7100万，扭亏为盈[3] - 2025年预计年内经调整溢利9490 - 1.049亿，2024年为1.144亿，下降17.0%至8.3%[4] - 2025年权益持有人应占经调整溢利预计9620 - 1.062亿，2024年为8790万，增长9.4%至20.8%[4] 未来展望 - 预计2026年3月底前刊发2025年度综合年度业绩[6] 增长原因 - 收入预计增长因信息技术及中后台灵活用工在岗人数增长[4] - 扭亏为盈因无商誉减值拨备和收入增长[6]