公司上市进展 - 白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯 [1] 信息来源 - 该信息源自港交所文件 [1] - 该新闻由金融界AI电报发布 [2]

公司概况 - 公司为白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司，是保险科技公司，提供科技赋能的保险中介服务[7][32] - 每股H股面值为人民币0.25元[13] - 认购H股需另加多项费用[13] 业绩总结 - 2022 - 2025年持续经营业务收入分别为404,524千元、659,902千元、914,181千元、423,537千元、566,757千元[43] - 2022 - 2025年持续经营业务毛利分别为33,505千元、52,050千元、83,217千元、32,070千元、50,866千元[43] - 2022 - 2025年各期净亏损分别为2510万元、1720万元、2770万元、2150万元[82] 用户数据 - 截至2022 - 2025年6月30日，最终被保险人数量（百万）分别为128、158、125、92、60[43] - 截至2022 - 2025年6月30日，售出的保单数量（百万）分别为1,544、1,968、994、665、238[43] 未来展望 - 预计到2029年，科技赋能的互联网保险中介所销售的场景险市场规模将达597亿人民币[122] - 公司预计截至2025年12月31日止年度继续扩充业务以实现规模经济，但预计净亏损增加[138] 新产品和新技术研发 - 2024年启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发六种模型即服务业务模型[61] - 白鸽e保以自主开发为核心，是基于云端、可动态配置且可扩展的应用系统[61] 市场扩张和并购 - 2025年10月27日，公司在香港成立全资附属公司小愛大夢科技有限公司[141] - 2025年6月18日，公司在中国成立附属公司白鴿啟辰（廈門）科技有限公司[143] 其他新策略 - 车服生态有意缩减业务规模，转向更高价值项目以应对低平均佣金率[92] - 普惠金融生态对支付延迟险项目战略调整，终止低利润率项目增利润率[92]

信息披露 - 公司按联交所与证监会要求刊发公告，供香港公众参考[3] - 公司招股章程登记前不向香港公众提要约或邀请[4] - 公司证券未在美国登记，不得在美国境内发售[5] 人员委任 - 2025年8月29日公司委任民银证券、中银国际亚洲为整体协调人[7] - 公司进一步委任华福国际证券为整体协调人[8] - 截至2025年9月12日，已委任三家为整体协调人[9] 董事信息 - 公告涉及申请的公司董事及候任董事包括涂锦波和施文铮等[11]

公告相关 - 公告为向香港公众提供信息，不构成证券发售或认购邀约[3] - 公司认为是“外国私人发行人”，证券未在美国注册，不在美国公开发售[5] 人员任命 - 2025年8月29日任命CMBC证券等两家为整体协调人，后又任命华富国际证券，共三家[10] 申请人员 - 申请涉及执行董事为涂金波和施文政[11] - 非执行董事为曾建华、郑宇和王乾伟[11] - 拟独立非执行董事为赵正堂、陈德仪和江敏[11]

业绩数据 - 2022 - 2025年持续经营业务收入分别为404,524千元、659,902千元、914,181千元、466,891千元[42] - 2022 - 2025年持续经营业务毛利分别为33,505千元、52,050千元、83,217千元、42,980千元[42] - 2025年保险交易服务收入342,933千元，毛利40,933千元，毛利率11.9%[46] - 2022 - 2025年各期内亏损分别为25075千元、17180千元、27712千元、3462千元、18679千元[78] - 2022 - 2025年保险交易服务收入占比分别为77.0%、81.2%、90.3%、92.8%、73.5%[80] 用户数据 - 2022 - 2025年最终被保险人数量分别为128百万、158百万、125百万、51百万[42] - 2022 - 2025年售出的保单数量分别为1,544百万、1,968百万、994百万、191百万[42] 未来展望 - 预计到2029年，科技赋能的互联网保险中介所销场景险市场规模将达597亿元[121] - 公司预期截至2025年12月31日止年度将扩充业务实现规模经济，但会产生净亏损[137] 新产品和新技术研发 - 2024年公司启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发六种MaaS业务模型[58] - 2024年公司开始开发由机器学习及AI驱动的六个MaaS支持模型[66] 市场扩张和并购 - 公司业务组合扩展到出行、泛人力资源、普惠金融等九个生态系统[34] 其他新策略 - 公司针对「9 + N生态圈」不同场景定制化保险产品，嵌入渠道合作伙伴业务运营[54] - 公司推出数字化解决方案，以自主开发的白鸽e保SaaS应用系统为核心，促进保险公司及场景合作伙伴无缝连接[58]

业绩总结 - 2022 - 2025年5个月各阶段收入分别为404,524千元、659,902千元、914,181千元、355,710千元、466,891千元，毛利分别为33,505千元、52,050千元、83,217千元、28,486千元、42,980千元[53] - 2022 - 2025年各期营收分别为4.05亿、6.60亿、9.14亿、3.56亿、4.67亿元人民币[87] - 2022 - 2025年各期净亏损分别为2510万、1720万、2770万、350万、1870万元人民币[92] - 2022 - 2025年各期毛利润分别为3350万、5210万、8320万、2850万、4300万元人民币，毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%、8.0%、9.2%[96] - 2022 - 2024年及2025年前五月GWP分别为20.01123亿、27.06103亿、31.96528亿和12.55461亿，佣金收入分别为3.11365亿、5.35927亿、8.25329亿和3.29977亿[99] 用户数据 - 截至最新实际可行日期，公司拥有超3.69亿被保险人用户资料、73种不同生产和生活场景的数据、超22万份理赔报告和超87亿条保单记录[79] - 2022 - 2025年5个月各阶段的终端被保险人数量（百万）分别为128、158、125、85、51，销售的保险单数量（百万）分别为1,544、1,968、994、594、191[53] 未来展望 - 预计到2029年，科技赋能互联网保险中介销售的场景式保险市场规模将达597亿元[139] - 预计2025年继续扩大业务以实现规模经济，但仍会产生净亏损，受研发费用、股份支付费用等因素影响[156] 新产品和新技术研发 - 2024年公司启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发包括方舟、飞秒定价等六种模型的MaaS业务[71] 市场地位 - 2024年公司在中国互联网保险中介中排名第11，在中国场景式互联网保险中介中按总保费排名第5[42] - 2024年公司在中国第三方场景式互联网保险中介中按总保费排名第1，市场份额为3.4%[42] 运营数据 - 2022 - 2025年保险公司合作伙伴数量分别为69、76、77、73、69、70家；渠道合作伙伴数量分别为204、207、255、161、177、200家；个人保险经纪人数量分别为2,285、3,314、3,381、3,861、3,276、3,668人；场景数量分别为48、56、66、61、72、73个[53] - 2022 - 2025年5个月各阶段，研发费用分别为1410万、1570万、3240万和1870万元人民币，占同期收入的3.5%、2.4%、3.5%和4.0%[77] 业务收入与毛利 - 公司收入主要来自保险交易服务、精准营销和数字化解决方案、TPA服务费用[57] - 2022 - 2025年5个月各阶段保险交易服务收入分别为311,365千元、535,927千元、825,329千元、329,977千元、342,933千元，毛利分别为31,173千元、48,983千元、80,843千元、27,265千元、40,933千元，毛利率分别为10.0%、9.1%、9.8%、8.3%、11.9%[57] - 2022 - 2025年5个月各阶段精准营销和数字化解决方案收入分别为86,926千元、115,671千元、86,130千元、24,162千元、121,353千元，毛利分别为1,540千元、973千元、2,129千元、711千元、1,828千元，毛利率分别为1.8%、0.8%、2.5%、2.9%、1.5%[57] - 2022 - 2025年5个月各阶段TPA服务收入分别为6,233千元、8,304千元、2,722千元、1,571千元、2,605千元，毛利分别为792千元、2,094千元、245千元、510千元、219千元，毛利率分别为12.7%、25.2%、9.0%、32.5%、8.4%[57] 财务指标 - 2022 - 2025年5月31日，非流动资产分别为2.12亿、2.29亿、2.11亿和2.35亿元人民币，流动资产分别为14.65亿、16.36亿、21.44亿和21.48亿元人民币[114] - 净流动负债从2024年12月31日的2190万元人民币增加到2025年5月31日的3280万元人民币[114] - 2022 - 2025年5月31日，净负债分别为190万、870万、1870万和2920万元人民币[117] - 贸易应收款周转天数从2022年的57.9天降至2023年的50.1天，2024年降至38.4天，2025年5月31日止五个月降至31.5天[119] - 2022 - 2025年5月31日止五个月，经营活动产生的净现金流量分别为 - 930万、600万、 - 700万、720万和1130万元人民币[122] - 2022 - 2025年5月31日，毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%和9.2%[128] - 2022 - 2025年5月31日，净亏损率分别为 - 6.2%、 - 2.6%、 - 3.0%和 - 4.0%[128] - 2023 - 2025年5月31日，收入增长率分别为63.1%、38.5%和31.3%[128] 客户与供应商 - 2022 - 2024年及2025年5个月，前五大客户产生的总收入分别为2.236亿、4.551亿、7.062亿和2.77亿元人民币，分别占总收入的55.3%、69.0%、77.2%和59.3%[81] - 2022 - 2024年及2025年5个月，向五大供应商的采购额分别为1.829亿、2.653亿、3.048亿和1.61亿元人民币，分别占总采购额的45.7%、40.6%、34.0%和34.9%[81] 佣金率 - 公司平均佣金率2022 - 2024年分别为15.6%、19.8%和25.8%，2025年前五月达27.3%[104] - 普惠金融生态系统平均佣金率2022 - 2024年分别为9.1%、48.7%和65.6%，2024年前五月到2025年前五月从65.5%升至69.1%[105] - 公共服务生态系统平均佣金率2022 - 2024年分别为29.3%、33.7%和37.1%，2024年前五月到2025年前五月从32.4%升至39.7%[108] - 一般人力资源、移动和汽车服务生态系统平均佣金率在记录期内分别在21.4% - 23.3%、20.8% - 26.6%和7.1% - 10.5%之间，相对稳定[109] 股权与股息 - 截至最近可行日期，公司控股股东合计持有约55.58%已发行股本[143] - 公司未制定固定股息政策和预定股息支付率，过往未宣派股息，未来宣派和支付股息将取决于多种因素，且需弥补历史累计亏损并提取法定储备金[151]