业绩总结 - 2023 - 2025年公司营收分别为6.599亿、9.142亿和12.271亿元，净亏损分别为1718万、2771万和4667万元[91] - 2023 - 2025年公司毛利润分别为5210万、8320万和1.028亿元，毛利率分别为7.9%、9.1%和8.4%[100] - 2023 - 2025年保险交易服务总GWP分别为27.06103亿、31.96528亿和32.06885亿人民币，佣金收入分别为5.35927亿、8.25329亿和8.21216亿人民币，平均佣金率分别为19.8%、25.8%和25.6%[105] 用户数据 - 截至最新可行日期，公司拥有超3.93亿被保险人用户档案、80种不同生产和生活场景数据、超226,100份理赔报告和超90亿份保单记录[83] - 2023 - 2025年终端被保险人数量分别为1.58亿、1.25亿和1.01亿[56] - 2023 - 2025年售出保险单数量分别为19.68亿、9.94亿和4.94亿[56] 未来展望 - 公司预计2026年持续扩大业务以实现规模经济，但预计净亏损将增加，受研发费用等因素影响[160] 新产品和新技术研发 - 2024年公司启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发包括方舟预警、飞秒定价等六个模型的MaaS业务[75] 市场扩张和并购 - 2025年10月27日公司在香港成立全资子公司AI Dream Technology Company Limited[164] - 2025年6月18日公司在中国成立子公司Baige Qichen (Xiamen) Technology Co., Ltd[166] 其他新策略 - 公司通过渠道合作伙伴和个人保险经纪人提供保险交易服务并交付保险产品[78]

上市情况 - 公司申请上市未获批准，港交所和证监会可能接受、退回或拒绝申请[3] - 公司证券未在美国证券交易委员会注册，不得在美国境内发售[5] 公告说明 - 公告为向香港公众提供信息，不构成证券发行或销售要约[3] - 公告不构成招股章程等，不构成认购或购买证券的诱导[7] 委任情况 - 截至公告日期，公司已委任CMBC证券等三家为整体协调人[9] - 若委任额外整体协调人，将按上市规则发布进一步公告[10] 人员信息 - 公告涉及的公司执行董事为涂金波和施文政[10] - 公告涉及的公司非执行董事为曾建华、郑宇和王乾伟[10]

基本信息 - 公司是保险科技公司，提供科技赋能的保险中介服务[27] - 公司于中国注册成立，几乎所有业务均位于中国[8] - H股每股面值为人民币0.25元[10][146] 业绩数据 - 2023 - 2025年持续经营业务收入分别为659,902千元、914,181千元、1,227,123千元[37] - 2023 - 2025年净亏损分别为17.2百万元、27.7百万元、46.7百万元[70] - 2023 - 2025年整体毛利分别为52.1百万元、83.2百万元、102.8百万元[74] - 2023 - 2025年整体毛利率分别为7.9%、9.1%、8.4%[74] - 2023 - 2025年保险交易服务收入分别为535,927千元、825,329千元、821,216千元[42] - 2023 - 2025年精准营销及数字解决方案收入分别为115,671千元、86,130千元、398,292千元[42] - 2023 - 2025年TPA服务收入分别为8,304千元、2,722千元、7,615千元[42] 用户数据 - 2023 - 2025年分别向158百万名、125百万名、101百万名最终被保险人售出1,968百万份、994百万份、493百万份保单[39] - 截至最后实际可行日期，公司拥有超3.93亿份被保险人资料、80个不同生产及生活场景的数据、超22.61万份理赔报告及超90亿份保单记录[59] 未来展望 - 公司未来战略包括推广保险普惠服务、为价值链参与者赋能、加大研究及技术投入等[64] - 公司预计2026年12月31日止年度净亏损增加，受研发开支等因素影响[124] 新产品和新技术研发 - 2024年公司启动保险服务向大模型的数字化转型，开发六种模型即服务业务模型[52] - 公司推出以白鸽e保为核心的数字化解决方案，利于数字化保险交易服务运营[52] 市场地位 - 2024年公司在中国互联网保险中介中位列第十一、在中国场景互联网保险中介中位列第五、在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，中国市场份额为3.4%[27][106] 合作情况 - 2023 - 2025年及截至最后实际可行日期，保险公司合作伙伴数量分别为76、77、79、40家[37] - 2023 - 2025年及截至最后实际可行日期，渠道合作伙伴数量分别为207、255、260、88家[37] - 2023 - 2025年及截至最后实际可行日期，个人保险经纪人数分别为3,314、3,381、4,034、4,281人[37] 风险提示 - 公司业务增长取决于持续提供数字化保险服务的能力，若无法满足合作伙伴需求，业务、经营业绩和财务状况可能受重大不利影响[196] - “去中介化”可能使公司处于竞争劣势，减少解决方案及服务需求，导致保险交易服务业务量大幅减少并失去收入[197][199] - 公司保险产品可能被其他保险中介和传统保险公司复制，若无法持续升级产品和技术，业务和经营业绩将受负面影响[200] - 中国领先互联网公司可能发展相似保险业务，传统保险公司和其他供应商进入线上保险市场，公司面临严峻竞争[200]

上市相关 - 委任民银等三家公司为整体协调人[8] - 最终是否发售或配售未知，上市申请未获批[3] - 拟维持外国私人发行人地位，证券不在美登记[5] 公告说明 - 公告依香港联交所规则第12.01C条作出[7] - 若进一步委任协调人将另行公告[9]

公司上市进展 - 白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司已通过港交所上市聆讯 [1] 信息来源 - 该信息源自港交所文件 [1] - 该新闻由金融界AI电报发布 [2]

公司概况 - 公司为白鸽在线（厦门）数字科技股份有限公司，是保险科技公司，提供科技赋能的保险中介服务[7][32] - 每股H股面值为人民币0.25元[13] - 认购H股需另加多项费用[13] 业绩总结 - 2022 - 2025年持续经营业务收入分别为404,524千元、659,902千元、914,181千元、423,537千元、566,757千元[43] - 2022 - 2025年持续经营业务毛利分别为33,505千元、52,050千元、83,217千元、32,070千元、50,866千元[43] - 2022 - 2025年各期净亏损分别为2510万元、1720万元、2770万元、2150万元[82] 用户数据 - 截至2022 - 2025年6月30日，最终被保险人数量（百万）分别为128、158、125、92、60[43] - 截至2022 - 2025年6月30日，售出的保单数量（百万）分别为1,544、1,968、994、665、238[43] 未来展望 - 预计到2029年，科技赋能的互联网保险中介所销售的场景险市场规模将达597亿人民币[122] - 公司预计截至2025年12月31日止年度继续扩充业务以实现规模经济，但预计净亏损增加[138] 新产品和新技术研发 - 2024年启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发六种模型即服务业务模型[61] - 白鸽e保以自主开发为核心，是基于云端、可动态配置且可扩展的应用系统[61] 市场扩张和并购 - 2025年10月27日，公司在香港成立全资附属公司小愛大夢科技有限公司[141] - 2025年6月18日，公司在中国成立附属公司白鴿啟辰（廈門）科技有限公司[143] 其他新策略 - 车服生态有意缩减业务规模，转向更高价值项目以应对低平均佣金率[92] - 普惠金融生态对支付延迟险项目战略调整，终止低利润率项目增利润率[92]

信息披露 - 公司按联交所与证监会要求刊发公告，供香港公众参考[3] - 公司招股章程登记前不向香港公众提要约或邀请[4] - 公司证券未在美国登记，不得在美国境内发售[5] 人员委任 - 2025年8月29日公司委任民银证券、中银国际亚洲为整体协调人[7] - 公司进一步委任华福国际证券为整体协调人[8] - 截至2025年9月12日，已委任三家为整体协调人[9] 董事信息 - 公告涉及申请的公司董事及候任董事包括涂锦波和施文铮等[11]

公告相关 - 公告为向香港公众提供信息，不构成证券发售或认购邀约[3] - 公司认为是“外国私人发行人”，证券未在美国注册，不在美国公开发售[5] 人员任命 - 2025年8月29日任命CMBC证券等两家为整体协调人，后又任命华富国际证券，共三家[10] 申请人员 - 申请涉及执行董事为涂金波和施文政[11] - 非执行董事为曾建华、郑宇和王乾伟[11] - 拟独立非执行董事为赵正堂、陈德仪和江敏[11]

业绩数据 - 2022 - 2025年持续经营业务收入分别为404,524千元、659,902千元、914,181千元、466,891千元[42] - 2022 - 2025年持续经营业务毛利分别为33,505千元、52,050千元、83,217千元、42,980千元[42] - 2025年保险交易服务收入342,933千元，毛利40,933千元，毛利率11.9%[46] - 2022 - 2025年各期内亏损分别为25075千元、17180千元、27712千元、3462千元、18679千元[78] - 2022 - 2025年保险交易服务收入占比分别为77.0%、81.2%、90.3%、92.8%、73.5%[80] 用户数据 - 2022 - 2025年最终被保险人数量分别为128百万、158百万、125百万、51百万[42] - 2022 - 2025年售出的保单数量分别为1,544百万、1,968百万、994百万、191百万[42] 未来展望 - 预计到2029年，科技赋能的互联网保险中介所销场景险市场规模将达597亿元[121] - 公司预期截至2025年12月31日止年度将扩充业务实现规模经济，但会产生净亏损[137] 新产品和新技术研发 - 2024年公司启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发六种MaaS业务模型[58] - 2024年公司开始开发由机器学习及AI驱动的六个MaaS支持模型[66] 市场扩张和并购 - 公司业务组合扩展到出行、泛人力资源、普惠金融等九个生态系统[34] 其他新策略 - 公司针对「9 + N生态圈」不同场景定制化保险产品，嵌入渠道合作伙伴业务运营[54] - 公司推出数字化解决方案，以自主开发的白鸽e保SaaS应用系统为核心，促进保险公司及场景合作伙伴无缝连接[58]

业绩总结 - 2022 - 2025年5个月各阶段收入分别为404,524千元、659,902千元、914,181千元、355,710千元、466,891千元，毛利分别为33,505千元、52,050千元、83,217千元、28,486千元、42,980千元[53] - 2022 - 2025年各期营收分别为4.05亿、6.60亿、9.14亿、3.56亿、4.67亿元人民币[87] - 2022 - 2025年各期净亏损分别为2510万、1720万、2770万、350万、1870万元人民币[92] - 2022 - 2025年各期毛利润分别为3350万、5210万、8320万、2850万、4300万元人民币，毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%、8.0%、9.2%[96] - 2022 - 2024年及2025年前五月GWP分别为20.01123亿、27.06103亿、31.96528亿和12.55461亿，佣金收入分别为3.11365亿、5.35927亿、8.25329亿和3.29977亿[99] 用户数据 - 截至最新实际可行日期，公司拥有超3.69亿被保险人用户资料、73种不同生产和生活场景的数据、超22万份理赔报告和超87亿条保单记录[79] - 2022 - 2025年5个月各阶段的终端被保险人数量（百万）分别为128、158、125、85、51，销售的保险单数量（百万）分别为1,544、1,968、994、594、191[53] 未来展望 - 预计到2029年，科技赋能互联网保险中介销售的场景式保险市场规模将达597亿元[139] - 预计2025年继续扩大业务以实现规模经济，但仍会产生净亏损，受研发费用、股份支付费用等因素影响[156] 新产品和新技术研发 - 2024年公司启动保险服务向大模型的数字化转型，开始开发包括方舟、飞秒定价等六种模型的MaaS业务[71] 市场地位 - 2024年公司在中国互联网保险中介中排名第11，在中国场景式互联网保险中介中按总保费排名第5[42] - 2024年公司在中国第三方场景式互联网保险中介中按总保费排名第1，市场份额为3.4%[42] 运营数据 - 2022 - 2025年保险公司合作伙伴数量分别为69、76、77、73、69、70家；渠道合作伙伴数量分别为204、207、255、161、177、200家；个人保险经纪人数量分别为2,285、3,314、3,381、3,861、3,276、3,668人；场景数量分别为48、56、66、61、72、73个[53] - 2022 - 2025年5个月各阶段，研发费用分别为1410万、1570万、3240万和1870万元人民币，占同期收入的3.5%、2.4%、3.5%和4.0%[77] 业务收入与毛利 - 公司收入主要来自保险交易服务、精准营销和数字化解决方案、TPA服务费用[57] - 2022 - 2025年5个月各阶段保险交易服务收入分别为311,365千元、535,927千元、825,329千元、329,977千元、342,933千元，毛利分别为31,173千元、48,983千元、80,843千元、27,265千元、40,933千元，毛利率分别为10.0%、9.1%、9.8%、8.3%、11.9%[57] - 2022 - 2025年5个月各阶段精准营销和数字化解决方案收入分别为86,926千元、115,671千元、86,130千元、24,162千元、121,353千元，毛利分别为1,540千元、973千元、2,129千元、711千元、1,828千元，毛利率分别为1.8%、0.8%、2.5%、2.9%、1.5%[57] - 2022 - 2025年5个月各阶段TPA服务收入分别为6,233千元、8,304千元、2,722千元、1,571千元、2,605千元，毛利分别为792千元、2,094千元、245千元、510千元、219千元，毛利率分别为12.7%、25.2%、9.0%、32.5%、8.4%[57] 财务指标 - 2022 - 2025年5月31日，非流动资产分别为2.12亿、2.29亿、2.11亿和2.35亿元人民币，流动资产分别为14.65亿、16.36亿、21.44亿和21.48亿元人民币[114] - 净流动负债从2024年12月31日的2190万元人民币增加到2025年5月31日的3280万元人民币[114] - 2022 - 2025年5月31日，净负债分别为190万、870万、1870万和2920万元人民币[117] - 贸易应收款周转天数从2022年的57.9天降至2023年的50.1天，2024年降至38.4天，2025年5月31日止五个月降至31.5天[119] - 2022 - 2025年5月31日止五个月，经营活动产生的净现金流量分别为 - 930万、600万、 - 700万、720万和1130万元人民币[122] - 2022 - 2025年5月31日，毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%和9.2%[128] - 2022 - 2025年5月31日，净亏损率分别为 - 6.2%、 - 2.6%、 - 3.0%和 - 4.0%[128] - 2023 - 2025年5月31日，收入增长率分别为63.1%、38.5%和31.3%[128] 客户与供应商 - 2022 - 2024年及2025年5个月，前五大客户产生的总收入分别为2.236亿、4.551亿、7.062亿和2.77亿元人民币，分别占总收入的55.3%、69.0%、77.2%和59.3%[81] - 2022 - 2024年及2025年5个月，向五大供应商的采购额分别为1.829亿、2.653亿、3.048亿和1.61亿元人民币，分别占总采购额的45.7%、40.6%、34.0%和34.9%[81] 佣金率 - 公司平均佣金率2022 - 2024年分别为15.6%、19.8%和25.8%，2025年前五月达27.3%[104] - 普惠金融生态系统平均佣金率2022 - 2024年分别为9.1%、48.7%和65.6%，2024年前五月到2025年前五月从65.5%升至69.1%[105] - 公共服务生态系统平均佣金率2022 - 2024年分别为29.3%、33.7%和37.1%，2024年前五月到2025年前五月从32.4%升至39.7%[108] - 一般人力资源、移动和汽车服务生态系统平均佣金率在记录期内分别在21.4% - 23.3%、20.8% - 26.6%和7.1% - 10.5%之间，相对稳定[109] 股权与股息 - 截至最近可行日期，公司控股股东合计持有约55.58%已发行股本[143] - 公司未制定固定股息政策和预定股息支付率，过往未宣派股息，未来宣派和支付股息将取决于多种因素，且需弥补历史累计亏损并提取法定储备金[151]