文 | 酒讯 半颗 编辑 | 方圆 受限于品牌形象老化、消费人群断层等问题，近年来，黄酒行业一度陷入尴尬境地。为走出困局，越来越多品牌不再"守着老方子过日子"，开始主动寻求 突围。 品类跨界正成为这场突围行动中的重要尝试之一。日前，古越龙山与华润啤酒正式携手，宣布将共同研发"黄酒+啤酒"联名新品。根据协议，古越龙山成 为华润在"黄酒+啤酒"领域唯一合作伙伴，双方将在多个层面展开深度协同。 众号 图片来源：古越龙山公 事实上不只是跨界，近年来黄酒企业在产品创新、渠道布局与营销打法上也在持续试水创新，试图突破传统黄酒消费地域与人群的双重局限。一场关 于"走出去"的行业突围战，正悄然展开。 01 产品突围：内外并举 在黄酒行业谋求突围的诸多路径中，产品始终是绕不开的基本盘。 从酒体风味到消费场景，从包装形象到功能价值，"如何让年轻消费者愿意尝试黄酒"成了当下黄酒企业普遍面对的现实命题。近年来，各大黄酒品牌纷纷 围绕产品形象革新展开探索，其中跨界融合与产品创新成为两条较为清晰的主线。 除啤酒之外，古越龙山还尝试过与露酒、咖啡等多个品类的融合。早前推出的"草本一号"陈皮露酒、"草本二号"佛手露酒、"草本三号"霍山石斛特 ...

文章核心观点 - 大闸蟹消费旺季带动黄酒市场迎来销售小高潮，同时市场出现显著结构性变化：传统黄酒品牌推出年轻化新品，渠道与餐饮品牌推出自有黄酒产品，共同做大并搅动黄酒市场 [1][2][6] - 黄酒市场扩容受大闸蟹产业规模化扩张的外在因素和黄酒行业持续增长的内在因素双重驱动，行业销售收入预计将从2023年的210亿元增长至2025年的300亿元 [7][11] - 黄酒行业正进行系统性重构，通过产品创新（如气泡黄酒）和消费场景拓展（如慢酒馆），致力于解决“人”和“场景”的问题，以贴近年轻消费群体 [12][13] 市场趋势与驱动因素 - 大闸蟹产业呈现规模化扩张态势，总产量从2020年的634万吨增长至2025年的85万吨，年均复合增长率达61%，远高于淡水养殖业整体增速（38%）[7] - 全国黄酒生产企业销售收入在2023年达210亿元，同比增长21%，预计2025年市场规模突破300亿元，年复合增长率保持在5%以上 [11] - 绍兴市出台政策，明确到2027年全市黄酒产业年销售收入达到100亿元的目标 [11] 产品创新与年轻化策略 - 黄酒头部企业会稽山于2024年推出“一日一熏”气泡黄酒，古越龙山旗下状元红在2025年推出“冰雕气泡黄酒”以及咖啡黄酒、青柠黄酒等年轻化产品 [2] - 会稽山8度气泡黄酒（290ml×12瓶）在天猫官方旗舰店已售超6000笔，古越龙山状元红8度气泡黄酒已售超400笔，销量相对传统黄酒更高 [2] - 产品创新旨在满足年轻消费群体对低度微醺和适口度的需求，通过气泡、果味等口味走进年轻消费者 [11][13] 渠道与竞争格局变化 - 渠道商如盒马鲜生推出自有品牌黄酒产品“盒马臻五年绍兴花雕酒”，餐饮品牌松鹤楼推出定制产品“冬晴黄酒”，优惠价为58元/瓶 [6] - 传统品牌推新、渠道与餐饮端入局，共同为消费者提供更多产品选择，是从品类层面做大黄酒市场的举措 [1][6] - 竞争焦点在于如何通过口感、场景等多方面因素抢占消费者心智 [6] 消费场景拓展与新业态 - 黄酒消费场景从传统佐餐升级为“生活方式的文化载体”，古越龙山“慢酒馆”、女儿红“温渡酒馆”等体验式消费场所相继开业 [12] - 慢酒馆通过黄酒与咖啡、茶饮的跨界融合（如黄酒乳酸君、酒酿伯爵茶）创造新的社交空间，其作为直面C端的渠道，可帮助酒企获取消费者数据与反馈 [12] - 行业专家指出，未来应加强品牌年轻化建设，利用社交媒体营销、网红直播、跨界合作等手段提升在年轻消费者中的影响力 [13]

公司核心动态 - 公司与华润啤酒合作推出“黄酒+啤酒”跨界联名产品 预计年内上市并在华东市场试点后推广至全国 [3] - 公司推出精酿黄酒在上市首月获得超千万元线下订单 并在粤沪浙关键市场获得2.5万箱订购大单 [4] - 公司与浙江穿岩十九威士忌酒业签订协议 锁定超4000桶糯米威士忌入桶熟成订单 订单金额破亿元 [5] - 公司聘任43岁胡峰为新任副总经理 近一年发生董监高人员变更9人次 [7] 产品创新与年轻化布局 - 公司推出冰彫气泡黄酒和青柠风味黄酒等产品 在黄酒风味与口感上寻求突破以探索年轻人喜好 [4] - 公司推出将云南小粒咖啡和绍兴黄酒结合的咖啡黄酒产品 并与IP卡皮巴拉小黄豚联名推出“啡黄腾达”气泡型咖啡黄酒 [4] - 公司在全球布局65家品鉴馆和慢酒馆 采用咖啡厅风格装潢 提供黄酒与咖啡饮品以迎合“日咖夜酒”消费趋势 [5] - 公司通过举办潮饮音乐会、微醺音乐会等活动 直接面向年轻消费群体打造即饮场景 [5] 公司财务与市场表现 - 公司上半年实现酒类销售收入8.79亿元 同比增长0.86% 归属于上市公司股东净利润9030.71万元 同比下降4.72% [3] - 公司营收增速与市值均被会稽山超越 “黄酒一哥”的名号面临重新洗牌的风险 [3] 行业挑战与背景 - 黄酒行业长期受困于消费者老龄化、区域消费壁垒等问题 “黄酒走不出江浙沪”几乎成为行业魔咒 [3] - 在黄酒文化深厚的江浙地区 年轻消费者对黄酒的接受度持续走低 [3]

传统酒饮市场整体趋势 - 传统酒饮市场面临销售困境，高端白酒之后，黄酒和红酒的销售也出现显著下滑 [1][5][6] - 中国酒类消费场景正经历结构性转变，从传统大型宴会转向小规模商务活动及生活方式导向的消费，Z世代消费者重塑休闲、聚会和自饮等新消费场景 [9] 黄酒行业与古越龙山 - 黄酒行业面临地域性和老龄化的双重困局，年轻消费者对黄酒的认知多停留在烹饪佐料或长辈饮品，其社交属性和时尚感较弱 [5] - 古越龙山作为黄酒行业龙头，业绩颓势明显，2024年净利润同比下滑48.17%，2025年上半年净利润下降近5%，且连续多年未能实现增长目标 [4] - 为寻找新增长曲线，古越龙山与华润啤酒合作，计划联合研发推出黄酒+啤酒跨界联名产品，并利用华润啤酒遍布全国的营销网络进行推广 [2][4] 啤酒行业与华润啤酒 - 啤酒属于主流快销酒类，华润啤酒长期稳居中国啤酒市场第一，市占率在30%左右，2024年公司营收超386亿元 [4] - 华润啤酒的核心品牌雪花啤酒曾多年位列全球销量第一 [4] 红酒行业与主要公司 - 红酒市场经历销售寒冬，国产与进口品牌共同承压 [6][8] - 国产葡萄酒龙头张裕A2025年上半年主营收入14.71亿元，同比下降3.4%，归母净利润1.86亿元，同比下降16.09%，葡萄酒销量同比下滑10.28% [8] - 张裕A积极布局新业务，白兰地成为唯一增长点，2025年上半年实现营收约3.88亿元，同比增长8.99% [8] - 另一红酒企业ST通葡2025年上半年营业收入3.84亿元，同比下降5.73%，长期在亏损边缘徘徊 [8] - 进口葡萄酒总量下滑，2025年上半年中国葡萄酒进口总量为1.14亿升，同比下降12.67% [8] - 澳大利亚葡萄酒庄奔富积极与中国白酒品牌郎酒合作，建立世界酒庄联盟并推出联名产品 [8]

合作概述 - 古越龙山与华润啤酒于10月15日签署战略合作协议，共同研发并推出“黄酒+啤酒”跨界联名产品“黄酒精酿啤酒” [2][3] - 联名产品规划于今年上市，率先在华东地区试点推广，随后逐步拓展至全国市场，构建全国化运营体系 [2][3] - 合作契机源于响应浙江省政府与华润集团层面的战略合作号召，并共同瞄准年轻消费群体“轻饮酒、重微醺”的低度悦己趋势 [4] 合作战略与互补性 - 合作基础在于优势互补：华润啤酒提供覆盖全国的渠道网络和年轻化营销经验，帮助古越龙山突破地域和年龄圈层；古越龙山则提供深厚的黄酒文化底蕴，为华润啤酒产品矩阵注入东方韵味和高端化价值 [4][5] - 合作旨在通过渠道共享、品牌共塑与产品创新实现双向赋能，利用啤酒与黄酒消费季节的天然互补性（啤酒旺季在夏、黄酒在冬）来平衡业绩波动 [8] - 啤酒的潮流化营销基因将助力黄酒打破传统刻板印象，切入露营、音乐节等年轻场景；黄酒的文化底蕴将为啤酒注入东方韵味，实现传统与潮流的融合 [3] 产品定位与市场趋势 - 新产品“黄酒精酿啤酒”定位为低度悦己酒饮，精准契合当代人追求放松而非买醉的社交需求，黄酒酒精度多介于14%～20%，啤酒在3%～5%区间，二者均属低度酒饮 [3] - 产品理念是结合黄酒的醇厚甘甜与啤酒的清爽利口，通过工艺创新形成互补，打造“既有黄酒之韵、又具啤酒之畅”的复合型体验 [3] 黄酒行业现状与挑战 - 黄酒行业三家上市酒企业绩出现分化：今年上半年，会稽山实现营收超8亿元，归母净利润9300多万元，同比分别增长11%和3.4%；金枫酒业营收为2.16亿元，同比下降9.04%，归母净利润为-713.60万元，同比增长54.26%；古越龙山营收为8.93亿元，同比增长0.40%，归母净利润为9030.71万元，同比下降4.72% [5] - 制约黄酒品类发展的四大局限包括：价位局限（产品结构偏低）、区域局限（未能全国化）、场景局限（社交场景偏弱）、人群局限（消费群以40+岁男性为主，年轻一代培育不足） [6] 公司战略与产品创新 - 古越龙山正进行一系列产品创新，包括推出气泡黄酒、糯米威士忌等，其糯米威士忌计划于2027年上市 [7] - 公司年轻化战略已见成效，2025年上半年年轻化产品销量已超过2024年全年，未来将继续深化气泡线产品，叠加更多风味，并加强渠道拓展和营销创新 [7] - 公司近期出现人事变动，80后胡峰被聘任为副总经理，被业内解读为企业加速变革的重要信号 [2] 行业竞争动态 - 除本次合作外，青岛啤酒于今年5月公告计划收购北派黄酒即墨黄酒厂，以期进入黄酒新赛道，但近期因标的公司股权被冻结，导致交易充满不确定性，目前仍未交割 [8][9] - 青岛啤酒原计划依托其覆盖90%县级市场的1.16万家经销商网络，推动即墨黄酒全国化，并借力国潮营销开发年轻化产品 [9]

行业价格指数 - 9月全国酒类消费价格同比下降1.3%，环比下降0.3%，1-9月酒类价格同比下降1.9% [4] - 10月上旬全国白酒环比价格总指数微涨0.02%至100.02，其中名酒价格环比上涨0.05%，地方酒价格环比下跌0.05%，基酒价格保持稳定 [4] - 从长期基准看，10月上旬全国白酒批发价格定基总指数为107.61，较基准期上涨7.61%，名酒、地方酒和基酒的定基价格指数分别上涨9.39%、3.29%和9.82% [4] 行业规范与活动 - 中国酒类流通协会五项团体标准将于12月1日起实施，内容涵盖放心酒工程建设、陈年白酒流通鉴定、酒类零售连锁管理等 [4] - 第113届全国糖酒商品交易会在南京举办，主题为“展城融合、产销共赢” [5][7] - 第23届中国国际酒业博览会在武汉举办，以“促消费、惠民生”为核心，五粮液等企业带来展会特许产品 [7] 企业战略与产品创新 - 茅台发布提示，呼吁消费者通过正规渠道购买产品以保障权益 [8] - 五粮液以创中国企业在EFQM评奖中最高分，斩获2025年EFQM全球奖（七钻）及可持续发展相关单项奖 [8] - 古越龙山与华润啤酒合作，将共同研发推出“黄酒+啤酒”跨界联名产品，计划今年在华东试点后推向全国，旨在借助华润渠道拓展黄酒市场 [8] - 燕京啤酒定制小程序上线，用户可定制个人专属酒瓶 [9] 产业投资与建设 - 银川市贺兰山东麓葡萄酒产区三家新建特色酒庄（玉麓酒庄、贺兰山宿集酒庄、富麓酒庄）投产，推动“葡萄酒+”融合发展 [8]

合作核心内容 - 古越龙山与华润啤酒签署排他性战略合作协议，共同研发“黄酒+啤酒”跨界联名产品 [2][3] - 合作基于双方优势：古越龙山提供黄酒酿造工艺与文化底蕴，华润啤酒提供全国营销网络与市场运作经验 [2][3] - 联名产品计划于今年内在华东地区试点推广，随后逐步拓展至全国市场 [4] 产品战略与定位 - 产品旨在融合黄酒（酒精度14%-20%）的醇厚甘甜与啤酒（酒精度3%-5%）的清爽利口，打造符合现代人口感与社交需求的复合型产品 [2][3] - 产品主打“放松而非买醉”的轻饮社交概念，瞄准露营、音乐节等年轻化场景，以区别于传统黄酒佐餐场景 [3][7] - 公司力图通过此次合作推动“年轻化、高端化”战略，打破黄酒品类传统边界 [2] 市场机遇与挑战 - 低度酒饮市场正迎来结构性机会，年轻消费群体影响力扩大为行业带来新机遇 [6] - 产品成功的关键在于风味融合的自然度与饮用舒适度，若工艺处理不当可能存在口感冲突 [7] - 华润啤酒覆盖全国的渠道体系将为联名产品提供强大铺货能力，但最终市场认可取决于动销效率 [7] 公司业绩与战略背景 - 古越龙山上半年实现营业收入8.93亿元，同比增长0.40%，但净利润9030.71万元，同比下降4.72%，面临业绩增长压力 [9] - 公司2025年经营目标为酒类销售增长6%以上，利润增长3%以上，并聚焦产品优化调整与市场布局 [8] - 近年来公司频繁跨界联名（如与中石化、广东石湾酒厂合作），是其应对竞争、寻找新增长点的重要举措 [9]

公司战略与市场拓展 - 公司已在全球开设65家品鉴馆和慢酒馆，作为传播黄酒文化与链接消费者的重要阵地 [1] - 通过举办"7·9"节、参与音乐节、冠名体育赛事及线上直播等方式贴近年轻消费群体 [1] 产品结构与品牌价值 - 公司推出的"国酿1959"和"青花醉"等高端产品获得不错市场认可，推动黄酒整体价值回归 [1] - 后续将持续优化产品结构并提升品牌价值 [1]

证券日报网讯古越龙山（600059）10月16日在互动平台回答投资者提问时表示，公司将继续着力提高公 司发展质量，稳步提升经营效率和盈利能力，努力推动公司市值更加合理地反映公司内在价值。 ...

公司分红政策 - 公司重视对投资者的价值回报 [1] - 近三年现金分红比例分别为36.12%、32.18%、35.47% [1] - 未来分红将综合考虑经营发展需要和股东回报等因素 [1]