四川明星电力股份有限公司 四川明星电力股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会议程 600101 2025 年第一次临时股东大会会议资料 2025 年 9 月 17 日 | | | 2025 年第一次临时股东大会会议资料 四川明星电力股份有限公司（简称"公司"）本次股东大会所采用 的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式。 一、现场会议时间：2025 年 9 月 17 日 9:00。 二、现场会议地点：四川省遂宁市开发区明月路 56 号，明星康 年大酒店 2 楼康年厅。 三、网络投票系统和投票时间：采用上海证券交易所网络投票系 统，通过交易系统投票平台的投票时间为 2025 年 9 月 17 日的交易时 间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互联网投票平台 的投票时间为 2025 年 9 月 17 日的 9:15-15:00。 公司还将使用上证所信息网络有限公司（简称"上证信息"）提供 的股东会提醒服务，委托上证信息通过智能短信等形式，根据股权登 记日的股东名册主动提醒股东参会投票，向每一位投资者主动推送参 会邀请、议案情况等信息。投资者在收到智能短信后，可根据 ...

投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 基于公司积极拓展综合能源业务及稳健增长预期 [7][58] 核心观点 - 公司为遂宁区域电水供应核心企业 供电市场占有率100% 供水市场占有率近90% 拥有完整供电供水网络及服务体系 [4][17] - 长期业绩稳健增长 2014-2024年营收和归母净利润CAGR分别达8.6%和7.9% [4][22] - 电力体制改革持续加速 四川电力现货市场将于2025年11月进入连续结算试运行 为公司综合能源服务提供发展机遇 [5][42] - 发输配一体化带来"节点"信息优势 有望通过虚拟电厂等新兴业务形成第二增长曲线 2024年底已建成15座充电站 年充电电量440.38万千瓦时 [6][52] 业务运营 - 拥有独立区域供电供水网络 2025H1供区内配备110千伏变电站20座 35千伏变电站17座 变电总容量234.99万千伏安 服务电力用户76.00万户 [5][46] - 供水能力达22.50万吨/日 服务自来水用户32.65万户 [5][46] - 水电权益装机容量11.558万千瓦 包括三星电站4.8万千瓦 过军渡电站4.5万千瓦等 [47] - 售电量与售水量持续增长 2015-2024年CAGR分别为12.9%和5.5% [5][50] 财务表现 - 2025H1营收15.2亿元(同比+13.7%) 归母净利润0.7亿元(同比-13.1%) 主因涪江来水减少18.9%致自发上网电量降16.2% [22] - 期间费用率优化 2025H1销售/管理/财务/研发费用率分别为0.3%/2.9%/-0.1%/0.4% [24] - 盈利能力短期承压 2025H1毛利率和净利率分别为9.4%和4.8% 同比降1.7和1.5个百分点 [24] - 资产负债率保持低位 2025H1为28.0% 剔除预收账款后为23.5% 财务风险较低 [33] 盈利预测 - 预计2025-2027年营收分别为31.3/34.0/36.5亿元 归母净利润分别为2.1/2.2/2.2亿元 三年净利润CAGR为4.6% [7][57] - 对应摊薄EPS为0.38/0.39/0.41元 当前股价对应PE倍数分别为27/25/24倍 [7][58] - 电力业务为主要收入来源 预计2025-2027年收入28.0/30.6/33.1亿元 毛利率8.6%/8.3%/8.0% [53][55] - 市场化售电业务快速扩张 预计同期收入0.25/0.28/0.31亿元 毛利率稳定在40% [53][55]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入15.24亿元 同比上升13.73% 归母净利润7372.39万元 同比下降13.08% [1] - 第二季度营业总收入7.47亿元 同比上升16.28% 归母净利润95.31万元 同比下降93.65% [1] - 毛利率9.37% 同比减15.03% 净利率4.84% 同比减23.57% [1] - 每股收益0.13元 同比减13.05% 每股经营性现金流0.13元 同比减59.73% [1] 成本与资产结构 - 销售费用 管理费用 财务费用总计4691.46万元 三费占营收比3.08% 同比增1.69% [1] - 货币资金8.44亿元 同比减5.75% 应收账款6013.66万元 同比增5.45% [1] - 有息负债2.54亿元 同比减6.08% 每股净资产5.47元 同比增4.76% [1] 业务构成与运营 - 核心业务为电力与自来水生产供应 综合能源服务包括设计安装 智能运维 市场化售电等 [5] - 市场化售电服务费由全资子公司四川明星新能源科技通过售电业务产生 [7] - 自来水业务因关停3座水厂调整为"自制水+外购趸购"模式 2025年上半年售水量2389.76万吨 同比增1.01% [8] 战略发展与规划 - 研发聚焦三大方向：专业领域信息化建设 高新技术与智能制造融合开发 人工智能视频分析与电网调控探索 [10] - "十五五"规划目标为建设现代一流电网与公司 强化电水服务与综合能源业务拓展 探索虚拟电厂等新兴领域 [11] - 全资子公司已组建专业电力交易团队 年市场化售电量突破80亿千瓦时 业务覆盖遂宁 内江 南充等多地 [12] 投资回报与分红 - 近10年ROIC中位数4.31% 2024年净利率7.36% 历史36份年报中亏损2次 [3] - 连续16年实施分红 累计分红3.88亿元 近三年现金分红比例由21.18%上升至31.41% [14] 区域政策与自然因素 - 供电区域限于遂宁市船山区 安居区行政区域内 未发生变更 [12] - 小水电政策支持绿色改造与抽水蓄能建设 但四川省尚未出台具体实施政策 公司4座小水电暂无技改计划 [13] - 2025年上半年自发电量1.59亿千瓦时 同比减少主因涪江来水量减少18.93% 枯水时段占比高 [15]

公司治理结构优化 - 董事会规模扩大 增设一名职工董事及一名独立董事 [2] - 取消监事会 其职权由董事会审计委员会承接 [2] - 股东大会议事规则更名为股东会议事规则 [3] 公司章程修订 - 修订基于《公司法》及证监会相关规定 [2] - 修订涉及《章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》条款 [2][3] - 修订议案已获第十二届董事会第二十四次会议全票通过 尚需股东大会批准 [2] 资本结构变动 - 2024年7月实施资本公积金转增股本 以总股本421,432,670股为基数每股转增0.3股 [3] - 转增完成后总股本变更为547,862,471股 [3] 公司办公地址变更 - 2025年6月主要办公地址搬迁至四川省遂宁市经济技术开发区中环大道579号 [3] - 公司注册住所地址拟同步变更 [3] 半年度报告基本情况 - 报告未经审计 [1] - 本报告期无利润分配预案或公积金转增股本预案 [1] - 报告期内无控股股东或实际控制人变更 [1] - 报告期末无存续债券 [1]

公司治理修订 - 公司修订章程及附件 将"股东大会"统一调整为"股东会" 同步修订《股东会议事规则》和《董事会议事规则》条款 [1][40] - 修订涉及条款序号调整及部分条款增删 最终以市场监督管理部门核准为准 [1] - 章程修订议案获董事会全票通过(9票同意/0票反对/0票弃权) 需提交2025年第一次临时股东大会审议批准 [40][41] 半年度报告审议 - 2025年半年度报告全文及摘要获董事会全票通过(9票同意/0票反对/0票弃权) 此前已经董事会审计委员会审议通过 [35][36][37] - 监事会全票通过半年度报告(4票同意/0票反对/0票弃权) 确认报告编制程序合规 内容真实准确完整反映公司实际情况 [4] 财务风险管控 - 董事会及监事会全票通过对中国电力财务有限公司的风险持续评估报告(董事会9票同意/监事会4票同意) [39][5][6] - 监事会认定报告内容真实客观 在中国电力财务有限公司的存款安全性和流动性风险可控 [6] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会定于9月17日9:00在四川遂宁明星康年大酒店召开 股权登记日为9月9日 [9][43] - 会议采用现场投票与网络投票相结合方式 网络投票通过上交所系统进行 投票时间为9月17日9:15-15:00 [9][10][11] - 会议审议议案包括公司章程修订事项 不涉及中小投资者单独计票及关联股东回避表决情形 [14][15]

财务表现 - 营业总收入15.24亿元 同比增长13.73% 实现五年连续增长 [1] - 归母净利润7372.39万元 同比下降13.08% 较去年同期减少1109万元 [1] - 经营活动现金净流入7004.33万元 同比下降59.73% 较去年同期减少1.04亿元 [1] - 摊薄每股收益0.13元 同比下降13.05% 较去年同期减少0.02元 [3] 盈利能力指标 - 毛利率9.37% 较上季度下降4.22个百分点 较去年同期下降1.66个百分点 [3] - ROE为2.46% 较去年同期下降0.50个百分点 [3] - 总资产周转率0.37次 同比增长9.51% 实现五年连续增长 [3] 资产运营效率 - 存货周转率79.90次 同比增长54.25% 实现五年连续增长 [3] - 总资产周转率在已披露同业公司中排名第2 [3] 资本结构 - 资产负债率27.97% 较上季度上升1.14个百分点 较去年同期下降1.65个百分点 [3] - 资产负债率在已披露同业公司中排名第11 [3] 股东结构 - 股东户数8.32万户 前十大股东持股1.81亿股 [3] - 前十大股东持股占比33.00% [3] 同业比较 - 营业总收入在同业53家公司中排名第53 [1] - 归母净利润在同业公司中排名第62 [1] - 经营活动现金净流入在同业公司中排名第70 [1] - 毛利率在同业77家公司中排名第77 [3] - ROE在同业公司中排名第60 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入约15.24亿元 同比增加13.73% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约7372万元 同比减少13.08% [1] - 基本每股收益0.1346元 同比减少13.05% [1]

财务表现 - 2025上半年实现营业总收入15.24亿元 同比增长13.73% [1] - 归属母公司股东净利润7372.39万元 同比下降13.08% [1] - 基本每股收益为0.1346元 [1]

股东大会时间 - 2025年第一次临时股东大会9月17日9点召开[2][3] - 网络投票起止时间为2025年9月17日[3] - 股权登记日为2025年9月9日[10] - 会议登记时间为2025年9月11 - 12日[14] 股东大会地点 - 现场会议地点为四川遂宁明星康年大酒店2楼康年厅[3] - 会议登记地点为四川遂宁公司董事会办公室[14] 审议议案 - 审议修订公司《章程》等规则的议案[4] - 议案相关公告2025年8月29日刊登[5] 其他信息 - 会务联系人黄镝、王慧杰，电话0825 - 2210081[13][14][15] - 会议资料将刊登于上海证券交易所网站[15]

四川明星电力股份有限公司 第十一届监事会第十八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：600101 证券简称：明星电力 公告编号：2025-025 根据《证券法》和《上海证券交易所股票上市规则》的有关要求， 公司监事会对董事会编制的 2025 年半年度报告进行了审核，并发表如下 审核意见： 1.公司 2025 年半年度报告的编制和审议程序符合法律、行政法规和 中国证监会的各项规定； 2.公司 2025 年半年度报告的内容和格式符合中国证监会和上海证券 交易所的各项规定，报告的内容能够真实、准确、完整地反映公司的实 际情况； 一、监事会会议召开情况 四川明星电力股份有限公司（简称"公司"）第十一届监事会第十八 次会议于 2025 年 8 月 27 日在公司会议室以现场结合视频的方式召开， 会议通知和会议资料已于 2025 年 8 月 15 日以电子邮件的方式向监事和 相关高级管理人员发出。会议由监事会主席向道泉先生主持，应出席监 事 4 名，实际出席监事 4 名，相关高级管理人 ...