行业与公司 - 行业：电网、电力系统、通讯设备、能源塑化 - 公司：网信通讯、智庆微电子、南瑞集团、光行通、一体科技、南亚集团、中电股、中电飞华、中电剑、中电锦铃星 核心观点与论据 1. **网信通讯的利好**：网信通讯在解决统一竞争问题后，未来EPS有望提升，且没有额外增加股份的情况下，通讯竞争解决顺利推进[1][2] 2. **一体科技的利润预期**：一体科技2023年利润为1.9亿，2024年有望中标广速化设备等项目，利润预期增长[2] 3. **光行通的潜在利润**：光行通2025年潜在利润可达21亿，增速在15%-20%之间，当前估值较低，具有较高投资价值[3] 4. **电网行业的战略定位**：国家电网是国内最大的电网运行主体，其投资取向和政治方向对电力板块有较大影响，2020年经历了长网分离、收费分开等改革[4][5] 5. **新型电力系统的构建**：2016年提出2030年实现碳达峰，新型电力系统以新能源为主体，电源构成从化石能源向可再生能源转变，电网形态和运行特征发生四大转变[7][8][9] 6. **电力市场化改革**：电力市场化改革改变了电网企业的营利模式，从加仓模式转变为成本加成模式，现货市场和电力交易市场逐渐完善[10][11] 7. **电网智能化与自动化**：电网智能化改造是重要趋势，涉及边界战的无人化、智能配件房、智能调度系统等[12] 8. **南网的投资计划**：南网2024年国内资产投资额预计达到1730亿，同比增速23.5%，主要用于电网速度化、智慧训练等建设[13] 9. **国家电网的数字化转型**：国家电网在“十四五”阶段将数字化转型提升到战略高度，推动专业系统升级和试点推广[14][16] 10. **光行通的业务转型**：光行通2024年上半年业务模式升级，致力于成为国内领先的能源塑化创新企业，业务划分为电力塑化服务、企业塑化服务和云网技术设施[17] 11. **光行通的招标表现**：光行通在2023年资讯化设备和服务招标中中标份额分别为12%和22%，处于领先地位[18] 12. **光行通的收购与体量增长**：光行通收购一体科技股权，解决统一竞争问题，体量有望跃迁，未来在体系外订单和营收增长空间广阔[19][20][23] 其他重要内容 - **电网建设的阶段性变化**：电网建设经历了高压设备建设、电网分离等阶段，当前重点方向是速度化[5] - **新型电力系统的四大特征**：高效安全、高效精绝、低碳柔性、智慧融合[9] - **电力现货市场的推进**：广东、山东、甘肃等地电力现货市场逐渐完善，国家发购委和国家能源局支持电力现货市场建设[11] - **电网信息化建设的历程**：从“十一五”到“十四五”，电网信息化建设逐步升级，从数据集中到智能化、综合化方向延伸[15][16] - **光行通的业务模式**：光行通全面转向资讯化，开拓学习业务，未来业务方向全面锚进塑化[17][18] - **光行通的体系外增长**：光行通未来有望在体系外拓展更多订单和营收，成长空间广阔[23]

数智电网科创园启航签约仪式 - 数智电网科创园启航活动在四川成都召开，主题为"数智焕新篇，启航新未来"，旨在推动数智融合创新、赋能未来产业发展，促进能源电力科技创新与产业创新融合发展 [3] - 国网信通股份公司及子公司中电启明星作为数智科创园建设运营的中坚力量，将围绕新型电力系统建设，聚焦自主可控与数智赋能两大核心，赋能升级传统产业结构，深挖培育新兴业务场景 [1] - 数智电网科创园以国网信通产业集团西南产业基地为主体，联合天府新区打造"一体两翼"空间布局，建设"三平台一高地"功能布局，构建"三链融合"产业布局，推动西南地区现代产业体系建设 [3] 运营模式与政策支持 - 数智电网科创园采用"重运营、轻资产"的思路，通过"产业+政策+基金"的运营模式，提供引导基金、人才支持、科研补贴等政策支持，开展优质企业引入、产业扶持培育、科技成果转化等运营工作 [2] - 科创园通过"一园一策"方式，构建完善及时转化的科技服务生态，拓展一系列拥有广阔前景和战略价值的业务增长点，推动实现产业链的高效运营和价值最大化 [2] 产品与技术布局 - 国网信通股份子公司中电启明星重点开展电力鸿蒙技术标准制修订、南北向开放能力建设，致力于构建开放共享、标准统一、协作高效的电力专用物联生态 [4] - 公司通过北向制定开发规范提升应用软件产品研发效率，南向专注工程标准化降低硬件终端产品适配难度，打造具有自主知识产权和核心竞争力的技术与产品服务 [4] - 下一步目标市场聚焦在抽水蓄能电站智能监测、物联管理平台、实时量测中心、智能配电房等核心场景，构建电力全景统一数据模型，提升电网运维效率与精准决策能力 [5] 行业交流与未来展望 - 大会设有主题报告和技术研讨环节，与会代表和专家学者就电力行业鸿蒙生态构建、人工智能创新应用及未来产业发展、数智技术赋能电网绿色低碳转型等领域作了专题报告 [5] - 数智电网科创园着力打造新质生产力实践样板，服务国家电网高质量发展，推动西南地区现代产业体系建设 [3]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 国网信通定位电网数智化核心企业，顺应电改背景推动业务全面数字化；同业竞争问题迎来实质性进展，有望为国网信通构筑四重成长动力，助力其体量跃迁 [11] 根据相关目录分别进行总结 引言：国网体系内长期决胜的要素在于战略定位 - 国网体系内长期决胜的要素在于战略定位，国家电网已将数字化转型上升至战略高度，步入业务智能化阶段，五大专业系统相继升级、试点、推广，数字化建设持续加速 [11] 自上而下: 构建新型电力系统引发新一轮变革 - 电改深化背景下数字化转型势在必行，政策与资金双重驱动有望带来增量需求 [14] - 构建新型电力系统则电网数字化转型势在必行，从国家电网数字化转型历程看，传统数字化建设重心集中在ERP、云平台、统一通信网络、中台化建设等方面，实际生产运营层面智能化程度有待提升 [14] 自下而上．国网数字化砥柱，核心资产待重估 - 国网信通为国家电网直属单位信产集团旗下的上市平台，顺应电改背景推动业务全面数字化，近年来电力数字化业务体量稳步增长 [15] - 同业竞争问题的解决与利益理顺对国网信通而言意义重大，有望为国网信通构筑四重成长动力，助力其体量跃迁 [15] 投资建议 - 预计公司2024-2026实现归母净利润8.60、13.73、16.03亿元，对应PE为28.43x、17.82x、15.26x，维持"买入"评级 [11] 图表目录 - 图1: 2004-2023国家电网电网投资额（亿元，%，右） [48] - 图2．2006-2023各细分赛道公司营收增速（％） [48] - 图3：2008-2023国电南瑞营收与归母净利润（亿元） [48] - 图4：2008-2023国电南瑞期末市值（亿元） [48] - 图5. 双碳政策奠定持续建设新型电力系统产业趋势,顶层设计不断完善 [48] - 图6: 新型电力系统特征与图景展望 [48] - 图7: 新型电力系统建设"三步走"发展路径 [48] - 图8: 近年来分布式光伏新增装机量占比均值近50%（%） [48] - 图9: 不同类型电源分时出力程度 [48] - 图10:用电峰谷波动加剧（单位:万千瓦） [48] - 图11: 电网灵活性调节资源需求预测 [48] - 图12: 市场化交易电量持续提升（单位:亿千瓦时） [48] - 图13: 市场化交易电量占全社会比重整体上升，2024年最新达到56.7% [48] - 图14: 各环节电网数字化建设重点 [48] - 图15: 国家电网历年电网投资额（亿元, %，右） [48] - 图16: 南方电网历年固定资产投资与电网投资额（亿元; %，右） [48] - 图17: "SG186"体系结构图 [48] - 图18: 十一五电网技术改造规划规模 [48] - 图19: 国家电网三阶段智能电网投资额及占比 [48] - 图20: 国家电网三阶段智能电网各环节及投资比例 [48] - 图21: 国家电网信息系统升级过程 [48] - 图22: 十三五阶段国网数字化建设大事件 [48] - 图23: 十四五阶段，国家电网提出"三融"、"三化"、"三条主线"的数字化建设新思路 [48] - 图24: 国网信通为国家电网直属单位信产集团旗下的上市平台 [48] - 图25: 国网信通业务分类 [48] - 图26: 2024H1国网信通收入构成 [48] - 图27：2024H1国网信通毛利润构成 [48] - 图28: 2023年国网数字化设备中标情况 [48] - 图29: 2023年国网数字化服务中标情况 [48] - 图30: 国网信通解决同业竞争问题历程 [48] - 图31: 收购亿力科技有望为国网信通贡献可观增量 [48] - 图32: 2021-2024国家电网通信设备招标额（亿元；%，右） [48] - 图33: 2021-2024国家电网通信设备中标份额（%） [48] - 图34: 国家电网体系内数字化资产梳理 [48] - 图35: 2019-2024Q1-3国网信通营收占信产集团比例均值为35% [48] - 图36: 2019-2024Q1-3国网信通净利润占信产集团比例均值为51% [48] - 图37: 2020-2023国网信通与国家电网关联交易额占比及增速（%） [48] - 图38: 2020-2023国网信通与国家电网关联交易额结构（%） [48] 表目录 - 表1．四大阶段国家电网数字化转型历程 [48] - 表2: 公司四大子公司业务情况 [48] - 表3: 公司收入及利润敏感性分析（亿元） [48]

公司战略与业务布局 - 公司未来将聚焦增值电信运营、通信网络建设等云网基础设施业务，云平台业务，电力营销信息系统、ERP、企业门户等云应用业务，以及相关企业运营支撑服务 [3] - 公司将继续夯实五大业务板块，巩固核心竞争能力，做好底层网络基础设施、算力资源、基础平台和上层能源应用服务的全方位产业布局 [4] - 公司未来将积极参与人工智能、大模型、数据等技术研发，持续推动数字技术与电网业务的深度融合 [4] 关联交易与同业竞争 - 公司控股股东及间接控股股东延长关联交易承诺为"争取在2029年12月27日前，上市公司关联交易占比下降至50%以下" [1] - 公司拟以现金方式协议收购国网信通亿力科技有限责任公司100%股权，包含福建亿榕信息技术有限公司59.3%股权和福建亿力电力科技有限责任公司100%股权 [4] - 公司完成亿力科技收购后，业务范围扩大，体量将有明显上升，市场占比将有所增加 [4] 盈利与市值管理 - 公司完成亿力科技收购后，毛利率水平基本稳定，利润总额将有所提升 [4] - 公司高度重视市值管理工作，做好公司治理、信息披露、投资者关系管理、现金分红、企业战略业务发展、ESG等工作 [4] - 公司在年度企业负责人关键业绩考核、上市公司高质量发展评价考核、提质增效专项行动等方面均有进行市值增长率相关指标的考核要求 [4] 投资者关系活动 - 2024年12月10日，公司通过线上电话会议与66家机构进行了投资者关系活动 [1] - 参与机构包括大家资产管理有限责任公司、新华基金管理股份有限公司、国泰基金管理有限公司等 [1] - 公司董事会秘书王迅和副总经理、总会计师孙辉参与了活动 [1]

会议纪要关键要点 一、会议背景与参与方 1. **会议性质**：中信剑投研究发展部组织的闭门会议，面向中信剑投版名单客户。 2. **参会人员**：光新通两位领导，包括负责人总会议主管孙总和总理王总。 3. **会议目的**：对光新通近期发布的几个重要公告进行解读，并就公司发展及未来可能的重要意义进行深度解读。 二、公司业务与战略 1. **重组目标**：五年内争取将关键交易降低到50%以下。 2. **同业竞争**：收购控股股东信产集团下属伊力科技，解决同业竞争问题。 3. **业务聚焦**：聚焦增值电信业务、通信网络建设、云网基础设施业务等。 4. **ERP业务**：国网ERP体量约四到五个亿，普华一年能做一点五到两个亿。 三、投资机会与风险 1. **同业竞争解决**：通过收购伊力科技等手段，解决同业竞争问题。 2. **业务增长空间**：通信集采业务、ERP业务等存在增长空间。 3. **关联交易**：关联交易比例较高，未来将努力降低至50%以下。 4. **利润提升**：通过业务增长和资产整合，提升公司利润水平。 四、其他重要内容 1. **资产整合**：异地科技等资产整合后，协同效应显著，ROE盈利能力提升。 2. **云网技术实施**：光新通将参与云平台、AI、调度云等相关业务。 3. **股东会**：25号将召开股东会，希望股东支持公司发展。 五、风险提示 1. **投资风险**：本次会议内容不构成投资建议，投资者需自行承担投资风险。 2. **信息准确性**：中信剑投对会议内容的准确性、实效性及完整性不做任何保证。

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2][9] 报告的核心观点 - 国网信通通过一系列公告进一步明确同业竞争问题的解决措施与时间节点，核心在于印证控股股东解决同业竞争问题推进顺利，并彰显国家电网支持相关单位核心业务做大做强的战略导向 [2][5][6] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润9.05、10.39、11.80亿元，对应PE为28.5x、24.8x、21.9x [2][7] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 12月9日晚国网信通发布一系列公告，内容涵盖明确亿力科技收购方式、履行同业竞争承诺具体措施、延长关联交易承诺履行期限等，进一步明确同业竞争问题的解决措施与时间节点 [5] 事件评论 - 国网信通拟通过现金方式收购亿力科技100%股权及其下属福建亿榕信息技术有限公司59.3%股权、福建亿力电力科技有限责任公司100%股权，并将于2025年8月31日前完成股权收购工作 [5] - 通过清晰业务界面解决国网信通与南瑞集团、智芯微电子及深国电之间的业务重合问题，具体包括国网信通业务聚焦云网基础设施、云平台、云应用等，南瑞集团不再开展ERP等企业管理信息化业务及云网基础设施建设相关的通信集采业务，智芯微电子及深国电不再开展云网基础设施建设相关的通信集采业务 [5] - 争取在2029年12月27日前，上市公司关联交易占比下降至50%以下，具体做法包括积极开发新产品、寻找内外部优质企业并购机会、开拓国网外部市场与客户等 [5] 业务增量分析 - 现金收购亿力科技不会带来股份稀释，直接增厚亿力科技（2023年净利润1.88亿元）相关利润 [6] - 同业竞争相关主体业务界定明晰后，南瑞集团、智芯微电子及深国电不再开展云网基础设施建设相关的通信集采业务，对应份额未来或将主要由国网信通承接，有望带来显著增量 [6] - 考虑公司在2029年底前要将关联交易占比降至50%以下，而2020-2023与国网关联交易额占营收比重的均值为85%，降幅空间较大，未来新产品、新市场、新客户的开拓以及相关并购机会有望支撑公司长期成长 [6] 投资建议 - 公司为电网数智化核心企业，业务全面覆盖电力数字化、企业数字化、云网基础设施等各个方面 [7] - 国网2020-2023年数字化招标金额复合年化增速超20%，且24年提出"数智化坚强电网"，进一步明确数字化未来趋势 [7] - 预计在公司通信技术优势和自上而下切入优势下，有望实现业务体量持续扩张 [7] - 当前时点同业竞争问题不断迎来积极推进，有望带来较大业务增量 [7] - 内外并进有望助力公司体量跃迁，谨慎原则下暂不考虑收购等事项影响，预计公司2024-2026年实现归母净利润9.05、10.39、11.80亿元，对应PE为28.5x、24.8x、21.9x，维持"买入"评级 [7] 财务预测 - 预计公司2024-2026年实现归母净利润9.05、10.39、11.80亿元，对应PE为28.5x、24.8x、21.9x [7] - 预计公司2024-2026年营业总收入分别为8532、9684、10848百万元，归母净利润分别为905、1039、1180百万元 [17]

投资评级 - 国网信通的投资评级为"增持(维持)" [7] 核心观点 - 国网信通拟现金收购亿力科技100%股权，直接增厚业绩 [3] - 南瑞集团等不再从事重合业务，国网信通市场份额或明显提升 [4] - 国网信通积极研究并购和网外业务拓展，以降低关联交易占比 [5] 拟现金收购亿力科技100%股权 - 国网信通拟以现金方式协议收购亿力科技100%股权，包含福建亿榕信息技术有限公司59.3%股权和福建亿力电力科技有限责任公司100%股权，不包含福建网能科技开发有限责任公司56%股权和江西思极智云数字科技有限公司57%股权 [3] - 亿力科技2023年实现营业收入26.36亿元，净利润1.88亿元，营收、净利润占国网信通比例分别为34.4%、22.7%；2024年前三季度营业收入14.50亿元，净利润1.02亿元，营收、净利润占国网信通比例分别为38.7%、34.2% [3] - 本次收购拟采用现金方式，在不稀释股权的基础上，将直接增厚公司业绩 [3] 市场份额提升 - 国网信通聚焦增值电信运营、通信网络建设等云网基础设施业务，云平台业务，电力营销信息系统、ERP、企业门户等云应用业务，以及相关业务的企业运营支撑服务；南瑞集团不再开展在ERP等企业管理信息化业务、云网基础设施建设相关的通信集采业务方面与国网信通存在重合的业务；智芯微电子及深国电不再开展云网基础设施建设相关的通信集采业务 [4] - 2023年国网信通在国网数字化设备招标份额约13%，数字化服务招标份额约22% [4] - 南瑞集团、智芯微电子及深国电在同业竞争涉及业务领域的退出，将有利于国网信通更好承接国网相关业务需求，后续国网信通市场份额有望得到明显提升，进一步带来业绩弹性 [4] 降低关联交易占比 - 国网信通作为国家电网成员企业，长期服务于国家电网，2023年公司关联交易收入金额达71.08亿元，关联销售占比约92.6% [5] - 为逐步推动关联交易的解决，兑现关联交易承诺，国网信通将不断丰富业务类型和产品，积极研究开展内外部优质企业并购，并且积极开拓国网外部市场，从而实现上市公司主营业务的多元化发展 [5] 盈利预测及估值 - 预计2024-26年营业收入分别为85.28亿元、94.59亿元、104.78亿元，同比增长11.14%、10.92%、10.77%，归母净利润分别为9.08、10.37、11.86亿元，同比增长9.58%、14.21%、14.39%，对应PE为28.42、24.88、21.75倍 [6] - 维持"增持"评级 [6]

交易概述 - 公司于2024年12月9日审议通过《关于公司与控股股东签署股权收购意向书的议案》 [1] - 公司与控股股东信产集团签署《股权收购意向书》 [1] - 拟以现金方式协议收购信产集团下属亿力科技100%股权 [1] 收购标的 - 收购标的包含福建亿榕信息技术有限公司59 3%股权 [1] - 收购标的包含福建亿力电力科技有限责任公司100%股权 [1] - 不包含福建网能科技开发有限责任公司56%股权 [1] - 不包含江西思极智云数字科技有限公司57%股权 [1] 交易性质 - 本次交易构成关联交易 [2] - 本次交易不构成重大资产重组情形 [2] 交易进展 - 本次签署的仅为意向性协议 [1] - 具体实施情况将在完成尽职调查、审计、资产评估及国有资产监督管理部门备案等工作后确定 [1]

报告公司投资评级 - 投资评级: 增持(维持) [7] 报告的核心观点 - 国网信通拟收购控股股东信产集团全资子公司亿力科技的股权，以推动承诺有效履行，进一步提高公司经营质量 [3] - 本次股权收购有望拉开资产重组的序幕，将有利于统筹推进标的资产和上市公司的资源整合和业务布局，促进上市平台做大做强，将进一步增厚公司业绩 [4] - 国网信通是国家电网数智化转型重要平台，受益于电力信息化高景气，有望直接受益于国家电网规划的电网投资 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 公司于2024年12月6日接到控股股东信产集团《关于筹划有关股权注入上市公司的函》，拟收购信产集团全资子公司亿力科技有关股权 [2][3] 拟收购标的资产情况 - 亿力科技为信产集团全资子公司，成立于2000年，主要从事数据基础设施建设和运营、数据安全终端研发和制造、数据平台工具开发推广、数据智慧应用和运营服务等业务 [3] - 截至2023年12月31日，亿力科技总资产为35.58亿元，净资产11.43亿元，总资产、净资产占国网信通比例分别为26.2%、18.1%；截至2024年9月30日，亿力科技总资产为32.57亿元，净资产12.45亿元，总资产、净资产占国网信通比例分别为26.1%、19.5% [3] - 亿力科技2023年营业收入26.36亿元，净利润1.88亿元，营收、净利润占国网信通比例分别为34.4%、22.7%；2024年前三季度营业收入14.50亿元，净利润1.02亿元，营收、净利润占国网信通比例分别为38.7%、34.2% [3] 资产整合及业务布局 - 国网信通是信产集团唯一上市平台，是国家电网数智化转型重要平台，本次筹划股权收购有望拉开资产重组的序幕，将有利于统筹推进标的资产和上市公司的资源整合和业务布局，促进上市平台做大做强，将进一步增厚公司业绩 [4] - 在2019年公司重大资产重组时，国家电网及信产集团曾针对同业竞争问题出具承诺，将在5年内完成与上市公司存在重合业务的技术整合、业务梳理等工作，并通过业务调整或资产、业务重组等方式消除信产集团与上市公司之间的业务重合 [4] 行业背景及公司受益情况 - 在新型电力系统加速建设的背景下，电网整体投资有望保持高景气。国家电网规划2024年全年电网投资将首次超过6000亿元，比上年度新增711亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等领域 [5] - 国网信通是国内领先的能源数智化创新企业，长期服务于国家电网，具备丰富的项目经验及客户基础优势，有望直接受益于国家电网的电网投资 [5] 盈利预测及估值 - 基于审慎性原则，暂不考虑公司股权收购的影响，预计2024-26年营业收入分别为85.28亿元、94.59亿元、104.78亿元，同比增长11.14%、10.92%、10.77%，归母净利润分别为9.08亿元、10.37亿元、11.86亿元，同比增长9.58%、14.21%、14.39%，对应PE为29.27、25.63、22.40倍。维持"增持"评级 [10] - 预计2024-26年营业收入分别为85.28亿元、94.59亿元、104.78亿元，同比增长11.14%、10.92%、10.77%，归母净利润分别为9.08亿元、10.37亿元、11.86亿元，同比增长9.58%、14.21%、14.39%，对应PE为29.27、25.63、22.40倍 [11] 财务摘要 - 2023年营业收入76.73亿元，同比增长0.76%；归母净利润8.28亿元，同比增长3.43% [11] - 2024年预计营业收入85.28亿元，同比增长11.14%；归母净利润9.08亿元，同比增长9.58% [11] - 2025年预计营业收入94.59亿元，同比增长10.92%；归母净利润10.37亿元，同比增长14.21% [11] - 2026年预计营业收入104.78亿元，同比增长10.77%；归母净利润11.86亿元，同比增长14.39% [11] - 每股收益预计分别为0.75元、0.86元、0.99元，对应PE为29.27、25.63、22.40倍 [11]

报告投资评级 - 国网信通（600131.SH）的投资评级为“买入”并维持该评级[11] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司营业收入37.47亿元同比减少4.89%，归母净利润2.98亿元同比减少13%，扣非净利润2.93亿元同比减少3.22%；单三季度，公司营业收入10.65亿元同比减少4.38%，归母净利润0.66亿元同比减少29.3%，扣非净利润0.61亿元同比减少33.3%[8] - 收入方面，Q3营收同比下滑预计主要系今年电网数字化行业交付节奏普遍较慢，目前公司Q3末存货6.7亿元，同环比均增长40 - 50%，对Q4的交付和收入具备较强支撑；毛利方面，前三季度毛利率达21.16%，同比提升0.59pct，单Q3毛利率达24.04%，同比略降1.13pct，预计主要系产品交付结构影响；费用方面，前三季度期间费用率达15.7%，同比提升1.8pct，其中单三季度费用率达19.1%，同比提升1.5pct，其中销售费率提升0.72pct，研发费率提升0.82pct，公司Q3投资净收益同比减少约900万元，最终对利润率形成一定影响[9] - 国网数字化第4批招标已经发布，本次招标设备及服务均呈现较大体量，其中硬件设备及应用软件合计体量达65573台套，同比增长200%，开发实施项目达4391项，同比增长1462倍。全年看，24年软硬件总数达189013台套，同比增长6.92%，开发实施项目总数达4641项，同比略减8.33%。本次招标基本拉平全年数字化统招体量，凸显景气方向，预计将对公司后续订单和经营形成支撑[10] - 电网在数智化方面发展路径逐步清晰，人工智能与配网智能化需求正逐步释放，公司作为国网旗下数字化核心建设单位之一，发展前景依旧，并且同业竞争解决承诺仍值得期待，预计公司24年归属净利9亿元，对应估值31倍[10]