珠海珠免集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2025-001 | | 分析师会议 □特定对象调研 □ | | --- | --- | | 投资者关系 | 媒体采访 业绩说明会 □ □ | | | □ 新闻发布会 □ 路演活动 | | 活动类别 | □ 现场参观 | | | 其他 年广东辖区投资者集体接待日活动 ☑ 2025 | | 参与单位名称 | | | | 投资者网上提问 | | 及人员姓名 | | | 时间 | 年 月 日 (周五) 2025 9 19 15:30~17:00 | | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（https://ir.p5w.net） | | 地点 | 采用网络远程的方式召开 2025 年广东辖区上市公司投资者网 | | | 上集体接待日活动 | | | 董事长、总裁 李向东 | | 上市公司接待 | 董事、副总裁、董事会秘书 黄一桓 | | 人员姓名 | 独立董事 路晓燕 | | | 财务负责人 高升业 | | | 公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了回复： | | | 1、珠免集团现在还是格力集团吗 | | | 答：您好，2025 年 月，珠海市启动新一轮 ...

市内免税店发展现状 - 广州和深圳两家市内免税店于8月26日同步开业 已营业超过半个月 客流量表现不错 尤其周末逛的人很多 [3] - 电子产品如耳机、平板电脑以及体现中式文化的国潮产品受咨询量最多 [3] - 深圳门店分设免税商品区和有税商品区 涵盖美妆护肤、高端酒水、国潮精品、科技电子等品类 [8] - 广州门店引入较多非物质文化遗产文创产品 如得闲饮茶刺绣包、香云纱布料丝巾等 [9] 政策与市场扩张 - 2024年8月财政部等五部门联合印发通知 明确自2024年10月1日起原有19家市内免税店统一政策管理 同时在8个城市各设立1家市内免税店 [5] - 广州市内免税店由中国中免与岭南控股、白云机场合作设立 深圳市内免税店由中国中免、深圳国有免税商品集团、深业集团合作设立 [5] - 武汉首家市内免税店于今年5月试营业 由王府井与武商集团合作 [6] - 王府井长沙市内免税店正在紧张筹备中 [6] 销售表现与竞争优势 - 深圳门店电子产品销售人员表示 中国香港客人节假日明显增多 价格对比是消费者关注重点 [9] - 苹果产品通过免税优惠和商场优惠 比中国台湾当地便宜近1000元左右 [9] - 华为腕表、科大讯飞翻译产品亦有价格优势 [9] - 广州门店国潮区域销售人员表示 朱炳仁铜雕艺术品在国内外有较高知名度 国内外客人咨询量都较多 [9] 行业整体业绩数据 - 2025年1月至6月离岛免税购物金额167.6亿元 同比下降9.2% 但降幅同比收窄 [13] - 离岛免税购物人数248.2万人次 同比下降26.2% 人均免税购物金额约6754元 同比上升23.0% [13] - 中国中免2025年上半年营业收入约282亿元 同比下降9.96% 利润总额约36.6亿元 同比下降19.2% [13] - 王府井免税业务营业收入约1.4亿元 同比下降15.93% 但毛利率同比增长18.27% [13] - 珠免集团2025年上半年营业收入约17.4亿元 同比下降约45.6% 免税业务营业收入约11.3亿元 净利润约3.9亿元 [14] 行业转型与发展方向 - 免税行业在消费回流与政策红利驱动下稳健增长 但海外消费分流压力仍存 [14] - 行业正从价格战向价值服务转型 整体迈向高质量发展新阶段 [6][14] - 珠免集团表示跨境旅游复苏、消费者购买力提升以及政策环境优化为行业带来新的发展机遇 [14]

资产重组与业务转型 - 2024年12月完成重大资产置换 置入珠海免税公司51%股权并置出非珠海区域5家房地产子公司100%股权 形成以免税业务为主导的大消费产业发展格局 [1] - 上市公司承诺5年内完成存量房地产有序退出 [1] - 2025年5月8日原上市公司"格力地产"更名为"珠免集团" [1] 2025年上半年财务表现 - 上半年实现营业总收入17.4亿元 利润总额扭亏为盈达1.12亿元 [1] - 归母净利润为-2.74亿元 较去年同期亏损收窄50.54% [1] - 免税业务板块实现营业收入11.31亿元 净利润3.91亿元 经营活动产生的现金流净额4.56亿元 [1] 免税业务网络扩张 - 截至2024年末拥有9家开业经营的免税店 集中在港珠澳大桥珠海口岸、横琴口岸、拱北口岸等 [2] - 2025年新增广州南沙港客运口岸、宜昌三峡国际机场、珠海免税青茂口岸3家出境免税店 旗下开业门店增至12家 [2] 未来战略规划 - 对于珠海免税剩余49%股权 公司将根据未来战略发展规划进行考量 [2] - 依托华发集团雄厚产业生态 加速推进"免税+商管+商贸"生态建设 对接粤港澳消费升级机遇与政策红利 [3] - 通过集中采购与供应链优化建立成本管控体系 全面提升抗风险能力 [3] 资产处置与项目进展 - 已通过资产置换将三亚合联建设发展有限公司100%股权置出给控股股东海投公司 三亚湾壹号将于10月1日试营业 [2] - 控股股东海投公司股权已无偿划转至华发集团 强化跨领域资源协同效能 [3] 其他业务发展 - 洪湾中心渔港总占地面积约72万平方米 平均年渔获卸载量超6万吨 [3] - 2025年将布局粤港澳大湾区海产品交易中心、活鲜出口中转场、冷链仓储加工基地等项目 目前处于业务培育期暂未盈利 [3]

公司业绩说明会概况 - 公司于2025年9月11日15:00-16:00通过价值在线平台召开2025年半年度业绩说明会 就经营成果、财务状况及业务发展与投资者互动交流 [1] - 参会人员包括董事长兼总裁李向东、董事兼副总裁及董事会秘书黄一桓、独立董事路晓燕及财务负责人高升业 [2] - 投资者通过价值在线平台进行会前提问及在线提问 主要问题及回复详见附件 [3] 资产重组与股权结构 - 公司已完成重大资产重组 珠海免税51%股权已过户至公司名下 剩余49%股权将根据未来战略发展规划考量 [6][7] - 2024年12月重大资产置换实施完成 置入免税公司51%股权 同时置出非珠海区域5家房地产子公司100%股权 [9][10] - 公司通过重组形成以免税业务为主导的大消费产业发展格局 并承诺5年内完成存量房地产业务有序退出 [9][13] 免税业务发展现状 - 公司目前暂无海南离岛免税资质 三亚湾壹号项目将于2025年10月1日试营业 正推进招商及开业筹备 [7][10][14] - 2025年上半年免税业务板块实现营业收入11.31亿元 净利润3.91亿元 经营活动现金流净额4.56亿元 [11] - 免税业务净利润同比下降约12% 公司表示将研判政策并引导消费以力保年度经营目标达成 [8][16] 房地产业务处置进展 - 截至2025年6月30日 公司房地产库存相关存货约78亿元 [7] - 公司已置出上海、三亚、重庆三地项目的资产和负债 不再新增房地产开发业务并加快销售去化 [13][14] - 洪湾中心渔港项目由公司运营 占地面积72万平方米 年渔获卸载量超6万吨 2025年上半年暂未盈利 [15] 财务状况与经营压力 - 2025年年中净资产约8.5亿元 负债率高达82% 归母净利润亏损2.7亿元 [8] - 财务费用高企 珠海房地产业务亏损3亿元 免税业务净利润无法完全覆盖债务利息及地产亏损 [8] - 公司依托华发集团资源协同 通过集中采购与供应链优化建立成本管控体系 提升抗风险能力 [8] 战略规划与协同效应 - 公司构建"免税+商管+商贸"生态建设 对接粤港澳大湾区消费升级机遇与政策红利 [8][12] - 控股股东海投公司股权无偿划转至华发集团 强化跨领域资源协同及金融工具支持 [8][16] - 三亚湾壹号项目隶属三亚合联公司 已置出至控股股东海投公司 以股权托管方式受托管理 [7][10] 市值管理与投资者关系 - 公司披露《市值管理制度》及"提质增效重回报"行动方案 通过业务转型升级提升治理水平 [12][13] - 股价波动受多重因素影响 公司强调将聚焦主业发挥产业协同效应以创造长期价值 [12][16] - 公司通过电话、邮箱及上证e互动等渠道与投资者保持沟通 严格履行信息披露义务 [4][17]

业绩数据 - 2025年中净资产约8.5亿，负债率82%，归母净利润亏2.7亿，免税板块净利润同比降约12%，珠海房产亏3亿[13] - 2025年上半年免税业务板块营收11.31亿，净利润3.91亿，经营活动现金流净额4.56亿[16] - 截至2025年6月30日，房地产库存相关存货约78亿[12] 股权与资产 - 珠海免税51%股权已过户至公司名下，剩余49%股权待考量[10] - 2024年12月完成重大资产置换，置入免税公司51%股权，置出非珠海区域5家房地产子公司100%股权[15] - 2024年完成重大资产重组，上海、三亚、重庆三地项目资产和负债均已置出[20] - 控股股东海投公司股权已无偿划转至华发集团[13] 项目进展 - 三亚湾壹号10月1日试营业，公司暂无海南离岛免税资质[11] - 洪湾中心渔港总占地面积约72万平方米，平均年渔获卸载量超6万吨[21] - 洪湾中心渔港今年布局海产品交易中心等，上半年未盈利[21][22] 未来规划 - 上市公司承诺5年内完成存量房地产有序退出[15] - 公司关注政策动向，拓展粤港澳大湾区及全国业务布局[23] 其他策略 - 公司先后披露《市值管理制度》等报告重视市值管理[17] - 公司制定措施提升价值，关注股价并及时披露信息[22]

公司活动安排 - 珠免集团计划于2025年9月11日15:00-16:00通过"价值在线"平台召开2025年半年度业绩说明会 [1]

业绩说明会信息 - 2025年半年度业绩说明会于9月11日15:00 - 16:00举行[3][5][7] - 召开地点为价值在线（www.ir - online.cn）[6][7] - 召开方式为网络文字互动[6][7] 参会与提问 - 参会人员包括董事长、总裁李向东先生等[7] - 投资者可于9月11日前会前提问[3][7] - 投资者可于9月11日15:00 - 16:00在线参与[7] 联系信息 - 联系人是珠免集团董事会秘书处[9] - 联系电话为0756 - 8860606[9] - 联系邮箱为dmc@zhzmgroup.com[9] 报告披露 - 2025年半年度报告及摘要于8月26日披露[5]

高栏港保免衔接仓项目 - 首单保税业务顺利完成 车辆从香港经港珠澳大桥抵达珠海高栏港综合保税区并完成入库登记[2] - 仓库总面积约6100平方米 采用"保税仓+免税仓"双仓分区设计 通过物理隔离实现独立监管[2] - 功能板块包括免税存储区 保税存储区 完税区 跨境电商区 保免衔接待检区及出入库拣选区[2] 智能化仓储运营 - 全面引入料箱存取式机器人 潜伏举升式机器人 四向穿梭车及相关智能化系统[2] - 实现从"人找货"到"货到人"的作业模式转变 分拣效率达传统仓库2至3倍[2][3] - 每小时可处理订单超过100单 通过RMS WMS WCS系统实现24小时不间断高效作业[3] 供应链网络建设 - 构建以高栏港保免衔接仓 拱北免税品监管仓和香港境外仓为核心的现代化仓储网络[3] - 高栏仓作为供应链中枢平台承担存储 分拣及配送职能 拱北仓保障口岸门店配送需求[3] - 香港境外仓发挥国际中转作用 保障商品高效通关验收及商贸业务运作[3] 业务模式创新 - 积极推进高栏港免税品监管仓申报 有望在粤港澳大湾区内率先实现保免衔接业务模式[4] - 商品可根据销售需求灵活转换渠道 提升货源调度效率与销售策略灵活性[4] - 破解跨监管属性调拨难 仓储分散 周转慢等问题 显著降低库存风险[5] 监管与溯源体系 - 全仓物联网监控系统与海关监管平台无缝对接 实现全过程可视化监管[3] - 货物从入区 理货 存储 分拣到出关均处于监管之下 实现全链路溯源[3]

核心财务表现 - 营业总收入17.4亿元，同比下降45.62% [1] - 归母净利润-2.74亿元，同比改善50.54% [1] - 第二季度营业总收入8.21亿元，同比下降16.45%，归母净利润-1.83亿元，同比改善68.14% [1] 盈利能力指标 - 毛利率36.17%，同比提升40.83个百分点 [1] - 净利率-4.7%，同比改善55.7% [1] - 扣非净利润-2.75亿元，同比改善63.62% [1] 费用结构 - 三费总额4.37亿元，占营收比重25.15%，同比上升65.59% [1] - 销售费用同比下降7.12%，管理费用下降4.74%，财务费用下降13.64% [9] 资产负债结构 - 货币资金45.89亿元，同比增长210.74% [1] - 应收账款1.42亿元，同比增长26.98% [1] - 有息负债122.26亿元，同比下降1.27% [1] - 交易性金融资产同比下降91.87%，主因银行理财产品减少 [1] - 在建工程同比下降98.28%，因冷链仓储项目结转至投资性房地产 [3] - 无形资产下降30.92%，因土地使用权结转 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.12元，同比下降74.44% [1] - 经营活动现金流净额下降因销售回款减少 [9] - 投资活动现金流净额增长243.38%，因投资支付现金减少 [9] - 筹资活动现金流净额下降86.39%，因偿还债务增加 [9] 历史业绩表现 - 近10年中位数ROIC为2.78% [9] - 2022年ROIC最低达-6.43% [9] - 上市以来25份年报中出现4次亏损 [9] 重大变动说明 - 预付款项下降56.69%，因渔获采购款减少 [2] - 其他流动资产下降40.93%，因大额存单减少 [2] - 应付职工薪酬下降56.73%，因支付上年计提工资 [4] - 其他应付款下降30.42%，因土地增值税准备金减少 [5] - 营业收入下降主因房地产板块结转收入减少 [6] - 营业成本下降53.29%，对应房地产结转成本减少 [7]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入17.40亿元，归属于上市公司股东净利润亏损2.74亿元，同比减亏2.80亿元[1] - 免税业务板块实现营业收入11.31亿元，净利润3.91亿元，经营活动现金流净额4.56亿元[1] - 房地产项目结转收入和毛利同比下降，持续拖累业绩[1] 业务转型进展 - 公司推进"免税+商管+商贸"转型战略，免税业务成为关键支撑[1] - 控股股东海投公司股权无偿划转至华发集团完成，增强资源禀赋和资本支持能力[2] - 在华发集团战略引领下加速构建生态体系，跨板块协同效应初步显现[2] 免税业务发展 - 引入香槟、白兰地等新品，拓展跨境电商与完税贸易渠道，提升香化、食品销售占比[2] - 调整免税店经营布局，实施差异化品类策略提升坪效[2] - 深化与保乐力加、轩尼诗等国际品牌合作，整合免税资源构建大供应链体系[2] 政策与市场环境 - 珠海赴澳门旅游"一签多行"实施后，珠海口岸日均跨境人流保持高位[2] - 《珠海市提振消费专项行动方案》提出增设口岸免税店、探索"免税+新零售"示范区[2] - 公司把握粤港澳大湾区政策机遇，推动消费产业生态升级[3] 创新举措 - 挖掘国内优质品牌推动国货走向国际市场[2] - 珠海免税商场推动会员互通和业态优化，落地境外旅客购物离境退税"即买即退"业务[2] - 通过数字化营销升级与渠道整合加速房地产去化，履行五年有序退出承诺[1]