科华控股：股东拟减持不超过3%公司股份 12月15日晚，科华控股(603161)发布公告称，持股8.23%的股东张宇计划自公告披露之日起15个交易日 后的三个月内通过集中竞价或大宗交易方式减持公司股份，合计减持数量不超过583.22万股，减持比例 不超过公司股份总数的3%。 上海艾录：与南方路机签署战略合作协议 12月15日晚，上海艾录(301062)发布公告称，公司近日与福建南方路面机械股份有限公司（南方路机， 603280.SH）签署战略合作协议。双方将在干混砂浆行业展开深度合作，上海艾录将作为纸袋供应商为 南方路机提供砂浆包装产品。 星源卓镁：聘任龚春明为副总经理 12月15日晚，星源卓镁(301398)发布公告称，公司董事会同意聘任龚春明为公司副总经理，任期自本次 董事会审议通过之日起至本届董事会任期届满之日止。 同益中：股东询价转让初步确定的转让价格为15.47元/股 12月15日晚，同益中(688722)发布公告称，经向机构投资者询价，公司股东询价转让初步确定的转让价 格为15.47元/股。本次询价转让拟转让股份已获全额认购，初步确定受让方为12名，拟受让股份总数为 426.87万股。 安乃达：减 ...

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：临 2025—073 吉林泉阳泉股份有限公司 关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理 的实施公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 重要内容提示： ●产品种类：单位结构性存款 ●委托理财受托方：中国建设银行股份有限公司长春西安大路支行 ●本次委托理财金额总计：6,000.00万元 ●履行的审议程序：公司于2025年8月22日召开第九届董事会第七次会议， 审议通过了《关于使用暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》,同意最高总额 不超过12,400万元人民币的暂时闲置募集资金进行现金管理。授权期限自2025 年8月31日至2026年8月30日内有效（详见公司公告：临2025—042）。 一、本次现金管理情况概述 （一）投资目的 在不影响募集资金投资项目建设和公司正常经营的前提下，合理利用部分暂 时闲置募集资金进行适度的现金管理，在保本前提下能够获得一定的浮动收益， 有利于提高闲置募集资金的使用效率，增加募集资金收益，为公司和股东谋取更 好的投资回报。 （二）投资金额 本次现金管 ...

泉阳泉公告称，公司于2025年12月12日使用6000万元暂时闲置募集资金，向中国建设银行长春西安大路 支行购买"单位结构性存款"理财产品。该产品为保本浮动收益型，预期年化收益率0.8% - 2.2%，期限74 天，至2026年2月24日止。公司曾于8月22日召开董事会，同意最高1.24亿元闲置募集资金进行现金管 理，授权期限至2026年8月30日。此次投资不影响募投项目，总体风险可控。 ...

每经头条（nbdtoutiao）——实施城乡居民增收计划、降准降息等工具灵活高效运用、增加普通高中学 位……深度解读中央经济工作会议 （记者 王瀚黎） 截至发稿，泉阳泉市值为50亿元。 每经AI快讯，泉阳泉（SH 600189，收盘价：7.03元）12月12日晚间发布公告称，公司第十届董事会临 时会议于2025年12月12日以现场和电子会议方式召开。会议审议了《关于续聘2025年度公司审计机构的 议案》等文件。 2025年1至6月份，泉阳泉的营业收入构成为：矿泉水占比78.77%，门业产品业务占比12.66%，绿化养 护占比6.19%，其他占比2.39%。 ...

证券日报网讯 12月12日晚间，泉阳泉发布公告称，公司于2025年12月12日召开第十届董事会临时会 议，审议通过了《关于续聘2025年度公司审计机构的议案》，同意续聘大华会计师事务所（特殊普通合 伙）为公司2025年度审计机构，本事项尚须提交公司2025年第三次临时股东会审议。 （文章来源：证券日报） ...

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：临 2025—071 吉林泉阳泉股份有限公司 （一）机构信息 关于续聘 2025 年度公司审计机构的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担法律责任。 重要内容提示： ●拟续聘的审计机构的名称：大华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简 称"大华会计师事务所"） ●本议案尚须提交公司 2025 年第三次临时股东会审议 吉林泉阳泉股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 12 月 12 日召开 第十届董事会临时会议，审议通过了《关于续聘 2025 年度公司审计机构的议案》， 同意续聘大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，本事 项尚须提交公司 2025 年第三次临时股东会审议。现将相关事项公告如下： 一、拟聘任会计师事务所基本情况 1、基本信息 成立日期：2012 年 2 月 9 日成立（由大华会计师事务所有限公司转制为特 殊普通合伙企业） 组织形式：特殊普通合伙 注册地址：北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 首席合伙人：杨晨辉 截至 ...

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：2025-072 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ●股东会召开日期：2025年12月29日 一、召开会议的基本情况 吉林泉阳泉股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 （一）股东会类型和届次 2025年第三次临时股东会 （二）股东会召集人 董事会 （三）投票方式 本次股东会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结合的方式 （四）现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2025 年 12 月 29 日 14 点 00 分 召开地点：公司会议室 （五）网络投票的系统、起止日期和投票时间 网络投票系统：上海证券交易所股东会网络投票系统 网络投票起止时间：自2025 年 12 月 29 日 至2025 年 12 月 29 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东会召开当 ...

证券代码：600189 证券简称：泉阳泉 公告编号：临 2025—070 吉林泉阳泉股份有限公司 第十届董事会临时会议决议公告 1、《关于续聘 2025 年度公司审计机构的议案》 董事会审计委员会同意聘请大华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，并同意将该事项提交公司第十届董事会临时会议审议。 董事会审议通过了《关于续聘 2025 年度公司审计机构的议案》，同意续聘大 华会计师事务所（特殊普通合伙）为公司 2025 年度审计机构，审计费用为 112.00 万元。 具体内容详见公司同日披露的临 2025-071 号《关于续聘 2025 年度公司审计 机构的公告》。 本议案尚须提交公司 2025 年第三次临时股东会审议，并自公司股东会审议 通过之日起生效。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 2、《关于控股子公司拟购置注塑设备的议案》 董事会同意公司控股子公司吉林森工集团泉阳泉饮品有限公司使用自筹资 金购置注塑机、瓶盖模具以及相关辅助设备，计划投入金额 3,500 万元。 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整 ...

核心观点 - 包装水行业竞争正从价格战转向价值战 驱动因素包括消费者对产品品质、健康功能及细分场景需求的提升 以及行业竞争焦点向上游优质水源地的转移 [1][4][5] - 建议关注两类公司：一是农夫山泉等凭借完善产品矩阵和快速市场响应能力的全国性头部公司 二是泉阳泉等凭借地缘和水源地优势实现区域突破的高品质区域性品牌 [1][6] 2025年行业复盘 - 2025年中国包装水（不含8L以上大包装）市场规模预计为2242.31亿元 同比增长3% 行业呈现多维度价值竞争 [1] - 龙头表现分化：截至2025年9月 农夫山泉以33%的市场份额位居首位 娃哈哈市占率同比提升2%位居第二 怡宝市占率下降3% [1] - 部分区域性品牌表现亮眼：例如泉阳泉前三季度营收同比增长13.86% 上半年饮品公司销量增长14.50% 增长动力源于牢固的经销商关系、地缘文化及较短的运输半径 [1] - 消费群体分层 平价与高端同步增长：2025年上半年包装水价格指数下行幅度收窄 6-9月明显走低 厂商在旺季采取“以价换量” PET价格自2024年以来持续下行 为价格战提供空间 同时高端水快速增长 预计2025年单价10元以上的矿泉水新品数量同比增长42% 占全部新品比例首次突破30% [2] - 渠道格局显著改变：2025年1-7月 特通渠道GMV同比增速达13.8% 5-7月增速稳定在15%左右 传统渠道GMV同比增速为12.0% 现代渠道GMV同比下滑14.2% [3] - 品牌渠道策略：以泉阳泉为例 通过深度开发南航航空系统用水需求等措施成功拓展特通渠道 同时各大品牌加码折扣店渠道 推出专属产品 [3] 2026年行业展望 - 产品价值深耕 健康化趋势延续：消费者需求超越“解渴” 更追求健康价值与功能性 调研显示71.37%的消费者希望纯净水“增加功能性（如抗氧化、增强免疫力）” 60.39%的消费者期待“改善口感 添加天然风味物质（如水果味）” 行业竞争转向价值驱动价格 [4] - 包装细化以适应多元化场景需求：未来消费场景将细分化 增量空间在于挖掘新场景而非存量竞争 包装水行业的全场景覆盖程度将决定行业话语权 [4] - 行业竞争焦点向资源端转移：行业核心竞争力从工业化生产转向水资源 未来竞争将由渠道逐渐向上游水源地转移 水源地竞争成为核心要素 [5] 投资逻辑 - 随着行业向价值战迁移及场景需求细分化 头部品牌凭借完善的产品矩阵及快速市场响应能力有望受益 建议关注农夫山泉等行业头部公司 [1][6] - 水源地竞争成为未来核心关注点 部分区域性品牌将凭借地缘优势在区域内抢占先机 水源地优势将成为区域突破的重点 建议关注以泉阳泉为代表的高品质区域包装水公司 [1][6]

核心观点 报告认为，中国包装水行业正从“价格战”转向“价值战”，竞争焦点正从渠道端向上游水源地转移，未来行业增长将依赖于产品价值提升、消费场景细分及对优质水源的掌控 [5][32][36] 复盘2025：行业竞争加剧下的价值突围 - **市场规模与竞争格局**：2025年中国包装水（不含8L以上大包装）市场规模预计为2242.31亿元，同比增长3% [5][15]。截至2025年9月，农夫山泉以33%的市场份额位居首位，娃哈哈市占率同比提升2%至19%，怡宝市占率同比下降3%至17% [5][15] - **龙头与区域品牌分化**：行业龙头表现分化，部分区域性品牌凭借经销商关系、地缘文化和短运输半径实现快速增长，例如泉阳泉2025年前三季度营收10.22亿元，同比增长13.68%，上半年饮品公司销量增长14.50% [5][16] - **消费分层与价格趋势**：行业呈现平价与高端同步增长，2025年6-9月旺季包装水价格指数明显走低，厂商采取“以价换量”策略 [5][17]。同时，高端水市场快速增长，预计2025年单价10元以上的矿泉水新品数量同比增长42%，占全部新品比例首次突破30% [5] - **成本端支撑价格战**：自2024年以来PET价格持续下行，为包装水企业开启价格战提供了一定底气 [5][20] - **渠道结构变化显著**：2025年1-7月，饮用水线下渠道中，特通渠道GMV同比增速达13.8%（5-7月稳定在15%左右），传统渠道GMV同比增12.0%，而现代渠道GMV同比下滑14.2% [5][23]。特通渠道中，台球厅与公路设施渠道GMV同比增速分别为47%与25% [23] - **折扣店渠道重要性提升**：各大品牌加码折扣店渠道，推出专属产品，如今麦郎蓝标水在折扣店渠道单瓶价格仅约0.4元 [26] 展望2026：聚焦价值深耕，行业竞争向资源端转移 - **产品价值与健康化趋势**：消费者需求超越“解渴”，更追求健康价值与功能性，71.37%的消费者希望纯净水“增加功能性”，60.39%期待“改善口感，添加天然风味物质” [5][29]。47.19%的消费者将“产品成分与纯净度说明”列为首要考量 [29] - **包装细化适应多元场景**：未来消费场景将细分化，增量在于挖掘新场景而非存量竞争，包装水品牌需根据场景定制产品规格与包装 [5][32]。以三得利为例，通过包装升级适应不同场景，曾推动产品销量增长150% [32] - **竞争焦点转向水源地**：行业核心竞争力从工业化生产转向水资源，未来竞争将由渠道逐渐向上游水源转移，水源地成为核心要素 [5][36]。农夫山泉通过多水源地建厂覆盖市场，体现了优质水源的重要性 [36] 投资逻辑 - **关注行业头部公司**：随着场景需求细分化，头部品牌凭借完善的产品矩阵和快速市场响应能力有望持续领跑，建议积极关注农夫山泉等行业头部公司 [5][36] - **关注高品质区域品牌**：水源地竞争成为未来核心，区域性包装水品牌凭借地缘和水源优势在区域内存在突围机会，建议积极关注以泉阳泉为代表的高品质区域包装水公司 [5][36]