2026年2月及1-2月内燃机行业整体表现 - 2026年2月，国内内燃机销售294.69万台，环比下降37.87%，同比下降17.96%，主要受春节假期影响，有效工作日减少，市场活跃度下降 [1] - 2026年1-2月，内燃机累计销量769.04万台，同比增长0.35% [1] - 2026年2月，柴油机销售37.54万台，环比下降27.05%，同比下降9.01% [1] - 2026年1-2月，柴油机累计销售89万台，同比增长7.93%，走势与内燃机整体基本同步 [1] 商用车及多缸柴油机市场概况 - 2026年2月，商用车产销分别完成27.3万辆和26.9万辆，环比分别下降29.7%和24.9%，同比分别下降14.1%和14% [5] - 2026年1-2月，商用车产销累计完成66万辆和62.7万辆，同比分别增长7%和3.9% [5] - 2026年2月，多缸柴油机销量为31.74万台，环比下降25.48%，同比下降7.30% [5] - 2026年1-2月，多缸柴油机累计销量74.33万台，同比增长9.18% [5] - 2026年2月，商用车用多缸柴油机销售15.71万台，环比下降18.89%，同比增长3.86% [1][11] - 2026年1-2月，商用车用多缸柴油机累计销量35.09万台，同比增长11.17% [1][11] 多缸柴油机企业竞争格局 - 2026年1-2月，多缸柴油机销量前十名企业累计销量占总销量的79.31%，集中度较1月轻微下滑 [5] - 2026年2月单月，潍柴以7.21万台销量位居第一，玉柴（4.90万台）和云内动力（2.61万台）分列第二、第三，前四名是仅有的销量超2万台的企业 [7] - 2026年1-2月累计，潍柴以15.56万台销量、20.93%市场份额位居第一，同比增长15.25%，份额较去年同期增长1.1% [8] - 2026年1-2月累计，玉柴以11.10万台销量、14.93%市场份额位居第二，同比增长22.86%，份额较去年同期增长1.66% [8] - 2026年1-2月累计，安徽全柴以6.17万台销量、8.30%市场份额位居第三，同比增长0.70% [8] - 2026年1-2月累计，云内动力以5.57万台销量、7.50%市场份额位居第四，同比增长5.95% [8] - 新动力科技和解放动力在2026年1-2月排名上升，新动力科技排名第八，累计销量2.97万台，同比增长12%，份额3.99%；解放动力排名第九，累计销量2.95万台，份额3.97% [9] 商用车用多缸柴油机企业竞争格局 - 2026年1-2月，商用车用多缸柴油机累计销量前十企业销量占总销量90.17%，集中度较上月略有提升 [11] - 2026年2月单月，潍柴以4.38万台销量位居第一，玉柴（2.10万台）和云内动力（1.41万台）分列第二、第三；解放动力环比增长22.12%至1.18万台；前六名是仅有的销量破万的企业 [13] - 2026年1-2月累计，潍柴以8.97万台销量、25.56%市场份额位居第一，同比增长23.44%，份额较去年同期增长2.53% [14][16] - 2026年1-2月累计，玉柴以4.81万台销量、13.70%市场份额位居第二，同比增长25.51%，份额较去年同期增长1.56% [14][16] - 2026年1-2月累计，江淮汽车销量2.20万台，同比增长26.79%，份额6.27%，份额增长0.77% [14][18] - 2026年1-2月累计，解放动力销量2.15万台，同比增长5.39%，份额6.14% [14][18] - 2026年1-2月累计，欧康动力销量1.97万台，同比增长39.34%，份额5.60%，份额增长1.13% [14][18]

公司产品矩阵与市场策略 - 公司在安徽全椒“走太平”民俗活动现场展示了其覆盖不同场景需求的完整发动机产品矩阵，包括Q25A、H25、F28T、H33、Q30A等多款主力机型，生动诠释了其“好省、好强、好可靠”的“三好动力”理念 [1] - 公司产品线清晰划分为三大系列：Q系列主打经济高效，是城配物流的“节油尖兵”；H系列（智威动力）主打强悍耐用，是征服复杂路况的“重载悍将”；F系列燃气发动机主打超低运营成本，是应对高油价的“省钱先锋”，几乎覆盖了商用车用户关心的所有核心维度 [16] Q系列发动机：经济高效的城配物流解决方案 - Q系列发动机以“两气门”技术为核心，主打经济高效，主要面向城乡配送、个体自营、散杂运输等城配物流中最庞大、最务实的用户群体 [2] - 以展出的Q25A（2.5L排量）为例，其最大马力达170匹，峰值扭矩覆盖330-450N·m，采用创新双涡流燃烧室设计以提升燃油混合效率，从而实现更优的整车百公里油耗表现 [2] - Q25A在1400rpm时即可爆发最大扭矩，具备低速高扭特性，配合仅220KG的轻量化设计，完美契合蓝牌新规下“多拉快跑”的合规需求 [5] - Q25A与万里扬变速箱、BJ130后桥组成“黄金动力组合”，系统稳定、故障少、油耗低，增强了车辆在城乡配送、短途运输及窄巷穿行中的灵动性与经济性 [5] H系列发动机：强悍耐用的重载解决方案 - H系列（智威动力）核心技术标签是“四气门+高压共轨”，专为征服复杂路况和重载场景而生 [7][9] - 以H33（3.3L排量）为例，其最大马力达210匹，最大扭矩覆盖450-680N·m，且在1000rpm时即可输出大扭矩，为满载起步或泥泞爬坡提供瞬间爆发力 [9] - H33的B10寿命高达100万公里，体现了其在耐用性上的极致追求 [9] - H系列主要应用于专用车和中卡领域，如装修材料运输、工程建筑废料清运及城乡多功能自卸场景，在满足蓝牌承载最大化的同时兼顾进出地下室、窄巷的灵活性 [11] F系列燃气发动机：低成本运营的替代能源方案 - 公司推出F28T燃气发动机，旨在应对高油价时代用户对燃油成本的核心痛点，为用户提供极具竞争力的低成本运营方案 [13] - F28T是一款专为燃气市场正向研发的2.7L排量大排量涡轮增压发动机，最大扭矩达460N·m [13] - 据用户实测，搭载F28T的车辆每公里气耗成本相比同工况柴油车可节省近0.5元，对于日均行驶数百公里的城配用户，年收益差距可观 [13] - F28T采用天然气与汽油“双燃料”模式及正向研发的燃烧系统，既保证了极佳的经济性，又解决了燃气车在极寒环境下启动困难的痛点 [15] 市场表现与未来规划 - 公司在时代汽车的配套量正稳步攀升，从2025年的近5万台规划到2026年超6万台 [16] - 面向未来，公司不仅将在传统动力上持续深耕，还将在增程器、燃气发动机等新能源板块以及海外市场拓展中与合作伙伴携手并进 [16] 行业背景与趋势 - 新能源浪潮正以前所未有的速度席卷商用车行业，但在广袤的城乡和田间地头，燃油车凭借技术成熟、补能便捷、场景适应性强等优势，依然是当前运输市场的主流选择，是千万卡友可靠的生产工具 [1] - 燃油成本已成为卡友面临的核心压力，用户对车辆经济性的敏感度空前强烈 [13]

2026年1月内燃机及柴油机市场整体情况 - 2026年1月，中国内燃机总销量为467.61万台，环比下降1.46%，但同比增长15.02% [1] - 环比轻微下滑主要受政策切换调整、部分消费需求提前释放及消费者观望情绪影响，而同比大幅增长则因去年同期受春节假期影响基数较低 [1] - 柴油机市场表现强劲，2026年1月销售51.02万台，环比增长11.80%，同比增长23.82%，环同比增速均达两位数 [2][3] 多缸柴油机市场表现 - 2026年1月，多缸柴油机销量为42.27万台，环比增长17.41%，同比增长24.90% [4] - 多缸柴油机市场表现与商用车市场基本同步，同期商用车产销分别为38.8万辆和35.9万辆，环比分别下降6.8%和15.6%，同比分别增长29.9%和23.5% [4] - 销量前十名企业累计销量占多缸柴油机总销量的79.64%，份额较去年同期上升近3个百分点，较去年全年增长超1个百分点 [4] - 潍柴控股以8.35万台的销量位居第一，市场份额为19.75% [5][8] - 玉柴集团销量为6.20万台，环比大增80.97%，同比增长46.71%，市场份额为14.67%，份额较去年同期增长2.18个百分点 [5][8] - 安徽全柴销量为3.70万台，环比增长41%，同比增长20%，市场份额8.76%，排名升至第三 [5][7][8] - 一拖（第四名）销量2.97万台，同比增长48.12%，市场份额7.02% [5][8] - 云内动力（第五名）销量2.96万台，同比增长46.53%，市场份额7.00% [5][8] - 东风康明斯（第六名）销量2.35万台，环比增长17.43%，同比增长47.09%，市场份额5.57% [5][11] - 浙江新柴（第七名）销量2.19万台，环比增长0.50%，同比增长37.74%，市场份额5.17% [5][11] 商用车用多缸柴油机市场表现 - 2026年1月，商用车用多缸柴油机销售19.05万台，环比微降0.01%，同比增长25.21% [1][10] - 销量前十名企业合计占总销量89.81%，份额较去年同期略有增长，较去年全年增长不到1个百分点 [10] - 潍柴控股以4.59万台的销量位居第一，同比增长22.97%，市场份额24.10% [13] - 玉柴集团销量2.71万台，环比大增103.69%，同比增长46.04%，市场份额14.20%，份额较去年同期增长2.03个百分点 [13] - 云内动力销量1.74万台，环比增长9.44%，同比增长43%，市场份额9.14%，排名升至第三 [9][13] - 江铃汽车销量1.46万台，同比增长22.61%，市场份额7.67%，排名第四 [13] - 江淮汽车（第六名）销量1.31万台，环比增长37.14%，同比增长33.70%，市场份额6.89% [13][15] - 欧康动力（第八名）销量1.07万台，同比增长50.84%，市场份额5.64% [13][15] 市场总结与展望 - 2026年1月，多缸柴油机市场环同比均实现较快增长，取得了“开门红” [17] - 部分企业如全柴、云内动力荣获国家制造业单项冠军 [8] - 玉柴在商用车用多缸柴油机市场延续了2025年的优异表现，同比大增，环比更是翻倍增长 [13]

公司战略与主业发展 - 公司将继续深耕发动机主业 [1] - 公司将通过加快技术升级、丰富产品结构、提高产品质量来抢占产品市场并提升市场份额 [1] 新能源产品布局 - 公司正加快混合动力、增程、氢燃料电池、气体机、电驱桥等新能源产品的开发和推广 [1] - 新能源产品的开发旨在持续推动公司健康发展 [1]

公司业务与产品 - 全柴动力的控股子公司元隽氢能的产品为氢燃料电池及关键零部件 [1] - 元隽氢能的产品可适配于公交车、叉车、储能等领域 [1] - 元隽氢能的质子交换膜和膜电极等产品正处于测试验证和试产试销阶段 [1] 行业发展阶段 - 国内燃料电池行业目前主要通过少量示范运营进行验证 [1] - 国内燃料电池行业尚未大规模商业使用 [1]

关于控股股东可交换债换股价格调整 - 公司控股股东安徽全柴集团有限公司发行的“23全柴EB”可交换公司债券，因公司实施2025年前三季度利润分配方案，其换股价格将进行调整 [1] - 该期债券于2023年12月21日完成发行，最终发行规模为3亿元，债券期限为3年，初始换股价格为10.79元/股 [1] - 根据募集说明书约定，因公司派发现金股利，换股价格调整公式为P1=P0-D，其中P0为调整前换股价，D为每股派送现金股利 [2] - 调整后，“23全柴EB”的换股价格自2026年2月11日起由10.79元/股调整为10.77元/股 [3] 关于2025年前三季度利润分配 - 公司2024年度股东会授权董事会制定2025年中期分红方案，随后董事会审议通过了2025年前三季度利润分配方案 [2] - 公司以2025年9月30日的总股本435,599,919股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.2元（含税），即每股派发现金红利0.02元（含税） [2] - 权益分派实施公告于2026年2月5日披露，股权登记日为2026年2月10日 [2] 关于使用闲置自有资金进行委托理财 - 公司为提高资金使用效率、获取较高收益并降低财务费用，使用暂时闲置自有资金进行现金管理 [6] - 本次委托理财的具体投资金额为3,000万元，资金来源为公司及子公司的暂时闲置自有资金，投资期限为181天 [7][8] - 相关议案已通过公司第九届董事会第八次会议、第九届监事会第八次会议及2024年度股东会审议 [9] - 股东会授权公司及子公司在确保不影响正常经营及投资需求的前提下，使用最高额度不超过15亿元的暂时闲置自有资金进行现金管理，额度内可滚动使用 [9] - 公司计划购买的理财产品为安全性高、流动性好、稳健型的金融机构理财产品 [9]

债券发行 - 全柴集团发行3亿元公司债券，期限3年[1] 利润分配 - 2025年前三季度利润分配，每10股派0.2元（含税）[3] 换股价格 - “23全柴EB”换股价格自2026年2月11日起调为10.77元/股[3] 投资风险 - 换股期内换股及数量不确定，需注意风险[4]

投资情况 - 投资3000万元于券商理财产品，资金为自有资金[2][5] - 投资期限181天，预计年化收益率1.00%上不封顶[6][7] 资金规划 - 公司及其子公司拟用不超15亿元闲置自有资金现金管理[8] 风险与收益 - 金融市场波动影响收益，公司采取措施控风险[4][9] - 投资利于提高资金效率、提升业绩回报股东[10] 决策流程 - 相关议案经董事会、监事会及股东会审议通过[3][8]

公司现金管理操作 - 全柴动力使用3000万元自有资金购买广发证券收益凭证"收益宝"11号 [1] - 该理财产品预计年化收益率为1.00%/上不封顶，预计收益金额为14.88万元/上不封顶 [1] - 投资期限为181天 [1] 公司内部决策程序 - 本次投资经公司第九届董事会第八次会议、第九届监事会第八次会议及2024年度股东会审议通过 [1]

分配方案核心信息 - 公司实施2025年前三季度利润分配方案 每股派发现金红利0.02元（含税）[1][2] - 分配以方案实施前总股本435,599,919股为基数 共计派发现金红利8,711,998.38元[3] - 本次权益分派仅涉及现金分红 不涉及派送红股和转增股本[3] 分配实施安排 - 股权登记日后 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统向已办理指定交易的股东派发[3] - 公司控股股东安徽全柴集团有限公司所持股份中 除质押用于非公开发行可交换债券的6,700万股外 其余股份现金红利由公司直接派发[4] 差异化税收处理 - 个人股东及证券投资基金持股期限超过1年暂免征收个人所得税 持股1个月至1年按10%税率 持股1个月内按20%税率 派发时暂不扣缴[7] - 合格境外机构投资者（QFII）按10%税率代扣代缴企业所得税 税后每股实际派发0.018元[8] - 香港联交所投资者按10%税率代扣所得税 税后每股实际派发0.018元[8] - 其他股东股息红利所得税自行申报缴纳 公司不代扣代缴[8]