行业与公司 - 行业：移动互联网、电商导购平台、人工智能技术应用[1][3][6] - 公司：反力科技（返利科技），2C电商导购平台，成立于2006年，主要业务包括电商导购、营销、直播等[6][3] 核心观点与论据 1. **行业背景与趋势** - 2025年传媒板块（尤其是应用方向）可能出现小牛股，行业热点多，变化大[1] - 移动互联网流量红利见顶，流量获取成本上升，企业面临经营压力[7] - 大模型技术（如OpenAI的TGP）对电商行业的影响显著，算力成本下降，智能化水平提升[8][9] - 电商平台竞争加剧，消费者选择复杂化，第三方中立导购平台价值凸显[11][12] 2. **公司业务与战略** - 反力科技定位为未来生态中的导航型平台公司，业务涵盖营销、电商、直播等[2][3] - 公司通过APP推荐电商商品进行导购，商业模式面临流量获取成本高、用户留存压力大的挑战[6][7] - 2025年重点：技术升级（大模型、人工智能）提升用户体验（推荐、搜索、问答等），改善用户转化率和市场竞争力[9][10][19][20] - 中立角色在AI时代的重要性：与阿里、京东、抖音等电商平台合作，提供中立导购服务[10][11] - 2B合作：与手机厂商合作，提供场景化解决方案，获取商业价值[12][13] - 出海战略：关注中国电商企业出海机会，2025年计划释放海外业务潜力[14][15] 3. **技术投入与产品创新** - 大模型技术应用于电商导购，提升推荐、搜索、比价等功能[8][9][20] - 2025年推出全网购物搜索和比价产品，优化用户体验[20] - 问答式购物决策功能：通过AI技术简化消费者决策过程，提升购物体验[21][22] 4. **市场竞争与行业分化** - 电商导购行业整体表现良好，但受限于流量成本上涨，增长面临挑战[26] - 行业分化明显，部分公司专注于高价值选品，部分公司面临用户流失压力[26] - 微信电商生态崛起，送礼物等玩法创新可能带来新机会[28][29] 5. **财务与运营** - 公司历史上毛利率表现亮眼，用户规模与交易规模是核心关注点[16][22] - 2025年目标：通过技术升级提升用户价值，重新获取市场竞争力[9][10] - 出海业务与2B合作是未来增长曲线的重要方向[14][15] 其他重要内容 - **微信电商生态**：微信送礼物功能推动电商生态繁荣，反力科技与微信小店洽谈合作[29][32][33] - **独立站趋势**：中国独立站生态可能迎来新发展，品牌对平台的依赖性降低，第三方导购平台价值提升[30][31] - **跨境与出海业务**：公司重视出海业务，2025年计划释放海外市场潜力，但目前进展有限[14][15][34][35] 总结 反力科技作为一家2C电商导购平台，面临移动互联网流量红利见顶的挑战，但通过技术升级（大模型、人工智能）和中立导购定位，有望在2025年重新获取市场竞争力。公司重点布局国内电商导购、2B合作及出海业务，同时关注微信电商生态和独立站趋势，未来增长潜力较大。

公司表现 - 返利科技(600228)今日上涨3.62% [1] - 全天换手率25.56% [1] - 成交额7.55亿元 [1] - 振幅15.88% [1] 资金流向 - 龙虎榜数据显示，沪股通净买入1137.57万元 [1] - 营业部席位合计净卖出1455.89万元 [1] - 上交所公开信息显示，当日该股因日换手率达25.56%上榜 [1]

返利网数字科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：600228 证券简称：返利科技 返利网数字科技股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------|-------------------------------------|----------------|----------------------- ...

返利科技：股东Orchid计划减持不超过2.75%股份 财联社10月23日电，返利科技公告，股东Orchid计划 自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过1165.60 万股，占公司总股本的2.75%。 Orchid目前持有公司股份1165.60万股，占总股本的2.75%。 减持原因为基金期满及自身资金需求。 Orchid此前承诺因重大资产重组交易取得的公司限售股，自发行结束之日起24个月内不得转让。 查看公告原文 ...

公司代码：600228 公司简称：返利科技 返利网数字科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人葛永昌、主管会计工作负责人隗元元及会计机构负责人（会计主管人员）张晓琳 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告包含前瞻性陈述内容，包括公司未来计划、发展战略以及其他公司预计、期待未来可 能、即将发生的业务活动或发展动态的陈述、或带有展望性的描述及分析等。因存在诸多可变因 素或不可预计因素，未来实际结果可能与这些前瞻性陈述存在差异。 公司提醒广大投资者注意，本报告前瞻性陈述内容不构成公司对投资者的实质承诺，请注意 投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定 ...

财务表现预测 - 公司预计2024年半年度实现的归属于母公司所有者的净利润为225万元人民币到335万元人民币，与上年同期相比将扭亏为盈[5][9] - 公司预计2024年半年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为125万元人民币到188万元人民币[6][10] 业绩表现 - 公司2024年上半年收入同比相对平稳，继续实施降本控费取得了较好效果，期间费用较去年同期有所下降[13]

第一节 重要提示 3 公司全体董事出席董事会会议。 第二节 公司基本情况 | --- | --- | --- | |------------------|-----------------------------------|-----------------------------------| | 联系人和联系方式 | 董事会秘书 | 证券事务代表 | | 姓名 | 陈明 | 刘华雯、袁泉 | | 办公地址 | 上海市徐汇区龙漕路 200 弄乙字一号 | 上海市徐汇区龙漕路 200 弄乙字一号 | 《2024 年国务院政府工作报告》提出深入推进数字经济创新发展，制定支持数字经济高质量 发展政策，积极推进数字产业化、产业数字化，促进数字技术和实体经济深度融合，深化大数据、 人工智能等研发应用，推动数字技术和实体经济深度融合，不断做强做优做大我国数字经济。在 政策的支持及相关产业的共同促进下，线上经济有望进一步与实体经济融合发展，激活社会经济 发展的新动力，而数字产业化、产业数字化也将进一步推动互联网行业的创新、持续、稳健发展。 （一）在线导购业务行业分析 2017-2023年人均消费支出及人均可支配收 20 ...

……（略） 能力的投放优化、技术模块服务。 ……（略） | --- | --- | |--------------------------|------------------------| | 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 | | 上海霜胜信息科技有限公司 | 同受最终控制人控制 | | ……（略） | ……（略） | | 上海湛席文化传播有限公司 | 董事宋雪光控制的公司 | 修订后： | --- | --- | |------------------------------|----------------------------------| | 其他关联方名称 | 其他关联方与本企业关系 | | 上海霜胜信息科技有限公司 | 同受最终控制人控制 | | ……（略） | ……（略） | | 上海湛席文化传播有限公司 | 董事宋雪光控制的公司 | | 上海讯发企业管理有限公司 | 独立董事李青阳控制的企业 | | 上海乐享似锦科技股份有限公司 | 独立董事李青阳、虞吉海任职的企业 | 证券代码：600228 证券简称：返利科技 公告编号：2024-037 返利网数字科技股份有限公司 关于2 ...

公司财务表现 - 公司2023年度营业收入为3.02亿元，同比下降40.77%；净利润为0.25亿元，同比下降62.61%[7][19][30] - 公司2023年加权平均净资产收益率为2.87%，较上年同期减少4.59个百分点[21] - 公司2023年基本每股收益为0.0374元，较上年同期下降55.10%[21] - 公司2023年实现营业收入30.2亿元，同比下降40.77%，净利润0.25亿元，同比下降62.61%[47] - 公司2023年第四季度营业收入为109,577,263.61元，净利润为38,152,293.93元[25] - 公司2023年扣除非经常性损益后的净利润为41,251,743.32元[25] - 公司2023年在线导购业务营业收入为12,702.47万元，同比下降32.54%；广告推广营业收入为8,572.54万元，同比增长66.76%[30][34] - 公司2023年平台技术服务营业收入为8,550.99万元，同比下降66.67%[36] - 公司2023年其他产品及服务营业收入为420.54万元，同比下降70.77%[37] - 公司2023年广告收入增加主要来源于重要广告客户对公司的广告投放增加，广告收入100万以上的客户数量上升了30%[35] 公司业务情况 - 公司主要从事第三方在线导购、广告推广服务、平台技术服务等商业服务业务[38] - 公司新增社群拉新广告服务收入为3,100万元，占公司广告收入的40%[35] - 公司广告业务收费方式以效果广告为主，按照约定实现的有效点击次量、曝光度及成交金额等效果进行收费[36] - 公司主要通过返利APP、网站和小程序提供导购服务、广告推广服务、平台技术服务及其他服务[43] - 公司开发了基于人工智能技术的电商导购APP“如意”，完成了算法备案并获得备案号告知书[44] - 公司新增了社群拉新广告服务，为客户拉新收入约为3100万元，广告业务同比增长6.45%[44] - 公司平台技术服务业务中，商家运营业务收入约为1020万元，服务超过1万户中小商家[44] 行业发展趋势 - 2023年全国网上零售额达到15.4万亿元，同比增长11.0%[38] - 2023年中国直播电商市场同比增速为35.2%，短视频市场规模达2,928.3亿，用户规模达10.12亿[40] - 2023年互联网广告规模达5,732亿元人民币，同比增长12.66%[42] - 广告主在短视频、直播平台、社交媒体平台进行投放的占比在85%以上[42] 公司治理及风险 - 公司将持续改进和提高公司治理水平，保证信息披露真实、准确、完整[91] - 公司具有独立完整的业务及自主经营能力，控股股东未干预公司经营活动[92] - 公司面临市场竞争加剧和竞争力下降的风险，留住用户难度加大[87] - 公司存在对在线导购主要客户的一定程度依赖的风险[88] - 公司面临行业竞争加剧的风险，互联网流量增长放缓，留住用户难度加大[88] - 公司面临在线导购及广告推广服务合规性风险[88] - 公司新业务开拓面临经营不确定性风险，需不断创新及优化产品、服务及业务模式[88]

营业收入和净利润 - 公司2024年第一季度营业收入为68,618,514.39元，同比下降12.52%[2] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润为1,663,717.24元，变动幅度不适用[2] - 公司2024年第一季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1,655,628.35元，变动幅度不适用[2] - 2024年第一季度公司营业收入同比下降12.52%[9] - 2024年第一季度营业利润为2,442,836.01元，同比增长330.63%[15] - 公司2024年第一季度净利润为1,663,717.24元，而2023年同期为-337,137.60元[16] 每股收益和净资产收益率 - 公司2024年第一季度基本每股收益为0.0027元，变动幅度不适用[2] - 公司2024年第一季度稀释每股收益为0.0027元，变动幅度不适用[2] - 公司2024年第一季度加权平均净资产收益率为0.11%，变动幅度不适用[2] - 基本每股收益从2023年第一季度的-0.0005元增长到2024年第一季度的0.0027元[16] 资产和所有者权益 - 公司2024年第一季度末总资产为1,618,307,998.78元，较上年度末下降1.16%[3] - 公司2024年第一季度末归属于上市公司股东的所有者权益为1,465,694,499.77元，较上年度末增长0.11%[3] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为4,904,366.45元，变动幅度不适用[2] - 2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额因费用流出减少而减少[9] - 经营活动产生的现金流量净额从2023年第一季度的-10,283,751.50元改善到2024年第一季度的4,904,366.45元[18] - 销售商品、提供劳务收到的现金从2023年第一季度的98,083,052.85元减少到2024年第一季度的83,215,774.77元[18] - 收到的税费返还从2023年第一季度的4,190,000.00元减少到2024年第一季度的145,782.06元[18] - 支付给职工及为职工支付的现金从2023年第一季度的28,688,658.70元减少到2024年第一季度的18,046,629.14元[18] - 投资活动产生的现金流量净额从2023年第一季度的-66,228.86元减少到2024年第一季度的-61,900.00元[18] - 筹资活动产生的现金流量净额从2023年第一季度的-1,942,625.00元减少到2024年第一季度的-2,052,000.00元[19] - 现金及现金等价物净增加额从2023年第一季度的-12,292,605.36元改善到2024年第一季度的2,790,466.45元[19] - 期末现金及现金等价物余额从2023年第一季度的399,366,693.03元增加到2024年第一季度的379,239,060.69元[19] 业务收入和成本 - 2024年第一季度营业总成本同比下降19.72%[9] - 2024年第一季度导购业务收入同比略有增加，广告业务收入同比增长明显[9] - 2024年第一季度平台技术服务、其他业务收入相较于去年同期降幅明显[9] 研发和创新 - 2024年第一季度公司继续进行人工智能方面的研发与投入，加大产品功能创新相关投入[9] 公司治理和资本运作 - 2024年1月，公司在新加坡设立子公司FANLI SINGAPORE PTE. LTD.[10] - 2024年4月，公司回购并注销了4,058,036股股份[10] - 截至报告披露日，剩余1家业绩补偿义务方应补偿股份2,054,866股，占2022年合计应补偿回购股份总数的1.59%[11] 非经常性损益 - 公司2024年第一季度非经常性损益项目合计金额为8,088.89元[3]