业绩数据 - 2024年度归母净利润4.11亿元，同比增96.26%[2] - 2024年度扣非归母净利润3.35亿元，同比增99.25%[3] - 2025年Q1扣非归母净利润6913.08万元，同比增107.14%[3] 利润分配 - 2025年每10股派现1.28元，共派现2.07亿元，占比50.35%[5] 未来展望 - 深化主业布局，增强利润分配政策连续性和稳定性[5]

苏超赛事商业价值分析 核心观点 - 苏超联赛通过"赛事核心—文旅延伸—产业辐射"的生态链创造远超赛场的经济效益，吸引26家赞助商及2家公益单位形成五级赞助体系[2][36] - 品牌营销策略从传统LOGO露出转向深度场景融合，如洋河、维维等区域绑定，京东、阿里等互联网大厂玩梗营销[4][12][22][26] - 赞助商单席位价格从20万-150万元飙升至300万元仍"一席难求"，总冠名赞助金额达800万元[35] 赞助商参与模式 - **区域深度绑定**：洋河股份全程赞助宿迁队并推出"旅游+赠酒"福利，维维股份冠名徐州队并在球衣展示LOGO，运满满冠名南京队[4] - **国际品牌本土化**：悦达起亚冠名盐城赛区并抽奖赠送EV5车型，其母公司起亚为FIFA长期合作伙伴[6]；喜力啤酒从世界杯赞助转向苏超[8] - **互联网平台创新**：淘宝闪购冠名垫底队常州队送优惠券，花呗冠名无锡队玩谐音梗"支持无锡（息）"[13][20]；京东推出"十三太保"玩梗海报及啤酒促销活动[26] 品牌营销效果 - **流量转化**：赛事吸引近2万现场观众，网络话题阅读量突破10亿，带动江苏银行APP门票领取活动及存款增长[31][33] - **文旅联动**：9.9元门票套餐带动萝卜干销量翻倍，无锡水蜜桃买一送一激活农产品销售，南京盐水鸭搜索量暴涨74%[27] - **用户互动**：肯德基4300家门店直播赛事，途虎养车"加油送门票"，伊利用千架无人机呼应网友"大飞机"梗[10] 成功要素总结 - **文化符号挖掘**：如白酒品牌借"刘邦项羽之争"强化产品特质，需高共鸣度、低认知门槛的文化符号[38] - **参与机制设计**：降低参与门槛使用户从旁观者变为创作者，如众创Slogan、产品调饮大赛等形式[40] - **场景融合创新**：打破行业边界构建消费链，如白酒+火锅"解辣套餐"、运动品牌联名景区登山套装[41]

核心观点 - 国际私募巨头KKR计划收购国产饮料品牌"大窑汽水"85%股权 若属实将标志其资本"漂流记"的阶段性终点 同时反映美元基金对中国消费市场的再次聚焦 [1] - 大窑汽水因深耕低价市场与极致性价比 被行业人士认为有"蜜雪冰城的影子" 其商业模式与渠道策略成为资本关注重点 [1][2] - 公司近年通过营销年轻化转型 但增长仍依赖北方市场与餐饮渠道 南方渗透不足 且面临品类低频复购与品牌IP生态未成熟的挑战 [3][5] - KKR可能看中大窑的估值合理性、区域护城河及转型潜力 视其为"中国可口可乐"的潜在标的 [5] 公司基本面 产品定位 - 主打520ml大容量汽水 终端售价5-6元 定位低价市场 与蜜雪冰城10元以下价格带策略相似 [2] - 通过"便宜大碗"形成差异化 强化解腻、豪爽场景联想 2021年签约吴京为代言人 [2][3] 渠道策略 - 85%以上营收来自中小餐饮渠道 2022年营收突破32亿元 [2] - 出厂价仅为终端零售价的35% 经销商毛利超20% 远高于行业平均水平 通过高让利覆盖超1569.9万家餐饮企业 [2] 营销转型 - 华与华操刀品牌战略 提出"大汽水喝大窑"口号 复刻蜜雪冰城营销路径 [3] - 结合魔性口号、社交媒体、音乐节赞助及电梯广告轰炸 构建高识别度传播逻辑 [3] 行业视角 资本动态 - KKR曾投资乖宝宠物、Moody美瞳等中国消费公司 2024年2月被曝有意收购星巴克中国股权 [5] - 快消领域被视为优质资产 茶饮企业IPO趋势提振市场信心 资本可通过分红或股权出售实现退出 [5] 竞争格局 - 汽水品类面临低频复购与易替代性挑战 天花板低于茶饮 且缺乏用户情感绑定基础 [3] - 大窑当前以"渠道品牌"为主 IP生态未成型 但具备向零售货架扩展的潜力 可与啤酒竞争佐餐市场 [3][5] 潜在机会 - 若突破北方市场与餐饮渠道局限 向南方及零售场景渗透 可能形成更完善商业生态 [3][5] - 品牌IP可塑性强 被类比为"中国可口可乐"的成长可能性 吸引资本下注转型前夜 [5]

维维股份与"苏超"合作 - 维维股份作为"苏超"徐州赛区冠名商，热度显著提升，近三个月百度搜索指数同比增长175% [1] - 公司表示足球运动与"健康中国"战略及品牌使命"让更多人得到健康和幸福"高度契合 [1] - 合作体现公司深耕徐州本土文化，将拼搏精神融入品牌，同时助力城市文体事业发展 [1] "苏超"赛事特点 - 赛事以"欢乐第一、比赛第二"为核心理念，吸引大量球迷关注，部分场次球票供需比超10:1甚至30:1 [1][2] - 赛事氛围强调纯粹快乐，与维维股份传递的欢乐、活力品牌形象高度一致 [2] 品牌协同效应 - 维维股份通过赞助精准触达年轻消费者，强化品牌理念传播 [2] - 公司品牌底蕴为赛事注入文化内涵，提升"苏超"商业价值，形成双向赋能 [1][2]

业绩说明会信息 - 2025年7月1日15:00 - 16:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[4] - 召开地点为“约调研”平台（www.yuediaoyan.com），方式为线上网络互动[4] - 投资者可于2025年6月30日下午15:00前提关注问题[4] 报告披露信息 - 2024年年度报告、2025年第一季度报告分别于2025年4月19日、2025年4月26日披露[3] 参与人员及联系方式 - 参加人员有董事长任冬、总经理赵惠卿等[5] - 联系人是董事会办公室，电话0516 - 83398138，邮箱vvzqb@vvgroup.com[8]

苏超联赛热度分析 - 苏超联赛球票需求与供应比极高 南京队对阵常州队比赛预约购票人数达76万人 场馆容量仅41000座 需求与供应比超过18:1 [1] - 南通队对阵宿迁队比赛首轮门票开售即售罄 预约购票人数22万 实际购票人数64.9万 需求与供应比预计超过30:1 [1][2] - 南通足球训练中心海门基地紧急加装座位 容量从11000人增至20000人 仍无法满足需求 [2] 赞助商增长情况 - 苏超联赛官方战略合作伙伴从1家增至7家 新增京东 理想等6家企业 [2] - 官方赞助商从1家增至5家 新增中兴努比亚 伊利等4家企业 [2] - 官方供应商从2家增至4家 官方合作商从1家增至2家 新增1家公益支持单位 [2] 球队冠名情况 - 洋河股份冠名宿迁队 推出"赠酒+旅游"等互动活动 [3] - 运满满冠名南京队 同步推出相关助威活动 [3] - 圣象集团冠名镇江队 维维股份冠名徐州队 今世缘冠名淮安队 汤沟酒业冠名连云港队 [3] 行业影响与发展 - 赞助商大幅增加有利于联赛后续发展 盘活存量场馆资源 改善场地维护条件 [3] - 苏超联赛成为现象级赛事 陕西等多个省份表示将借鉴其办赛模式 [4] - 专家认为苏超是展示地方特色文化的有效载体 各省可挖掘自身文化特色 [4]

苏超联赛热度飙升 - 部分场次球票需求与供应比超过10:1甚至30:1 [1] - 6月21日南京队vs常州队比赛预约购票人数达76万人 需求与场馆容量比超18:1 [1] - 6月29日南通队vs宿迁队首轮售票预约22万人 实际购票64.9万人 需求与供给比超30:1 [2] - 南通足球训练中心海门基地紧急加装座位 容量从11000人增至20000人 [2] 赞助商数量激增 - 官方战略合作伙伴从1家增至7家 新增京东 理想等企业 [3] - 官方赞助商从1家增至5家 新增中兴努比亚 伊利等企业 [3] - 官方供应商从2家增至4家 官方合作商从1家增至2家 [3] - 洋河股份冠名宿迁队 推出"赠酒+旅游"等互动活动 [3] - 运满满冠名南京队 圣象集团冠名镇江队 维维股份冠名徐州队 [3] 赛事运营与场馆升级 - 赞助商增加有利于场馆维护和赛事水平提升 [4] - 市场化运作形成良性循环 带动场地条件和观赛体验改善 [4] - 其他省份如陕西表示将借鉴苏超运营模式 [5] 社会影响与区域文化 - 苏超成为展示江苏地方特色文化的重要载体 [5] - 赛事火爆源于群众基础和经济实力双重支撑 [5] - 多省计划效仿江苏模式发展本地群众足球 [5]

担保情况 - 公司为怡清源有机500万元贷款提供抵押担保，担保最高债权额确定期间为五年[4] - 公司及子公司为控股子公司提供担保额度不超14.5亿元[5] - 截至公告披露日，公司已实际为怡清源有机提供的担保余额为0万元（不含本次）[4] 财务数据 - 截至2024年12月31日，怡清源有机营收4471.33万元、净利润13.15万元[6] - 截至2025年3月31日，怡清源有机营收1515.80万元、净利润26.05万元[6] 股权与资产 - 公司持有湖南怡清源93.27%股权，湖南怡清源持有怡清源有机100%股权[6] - 抵押物工业用房总面积8208.74㎡，评估价值1668.1047万元[9]

担保情况概述 - 公司下属公司怡清源有机与中国银行签署《最高额抵押合同》，为其500万元贷款提供抵押担保，担保最高债权额确定期间为五年，抵押物为长沙县春华镇金鼎山489号的部分房产 [1] - 该担保事项已在2024年年度股东大会批准的14.5亿元担保额度范围内，无需再次履行审议程序 [1] 被担保人基本情况 - 湖南怡清源有机茶业有限公司成立于2013年，注册资本2000万元，主营茶叶生产、加工及销售，是维维股份控股子公司（持股93.27%）[2] - 截至2024年底，公司总资产5666.91万元，负债4756.26万元，资产负债率83.92%，2024年净利润13.15万元 [2] - 2025年一季度总资产5589.63万元，负债4652.93万元，净利润26.05万元（未经审计）[2] 担保协议主要内容 - 抵押物为10处工业用房，总面积8208.7平方米，合计评估价值1668.10万元，权利凭证为长沙县不动产登记中心颁发的产权证书 [4] - 担保范围包括主债权本金、利息、违约金及实现债权费用等，担保最高本金500万元 [4] 担保必要性及合理性 - 担保旨在保障子公司生产经营，提高融资效率并降低融资成本，公司认为其经营稳定且风险可控 [4][5] - 担保符合公司整体利益，不存在损害中小股东权益的情形 [5] 公司担保整体情况 - 截至公告日，公司及控股子公司对外担保总额3.31亿元，占最近一期经审计净资产的9.49%，均为对控股子公司担保，无逾期担保 [6]

赛事赞助市场变化 - 苏超赞助商数量从第一轮的6家激增至目前的20家，区域赛事IP商业价值大幅提升[1] - 赞助商结构从省内企业为主扩展到省外企业如京东、伊利、理想汽车等跨行业品牌[2] - 形成五级赞助体系，覆盖金融、快消、医疗、装备等多个领域[3] 城市球队赞助情况 - 13支城市足球队各自拥有独立赞助商，如扬州队获中国工商银行扬州分行等5家企业支持[4] - 徐州队由维维股份冠名并全程保障，镇江队获圣象集团独家冠名及两家企业合作[4] - 舒华体育赞助无锡队后，该队取得首场2:0胜利，公司因此新增"足球概念"标签[4] 商业化模式创新 - 苏超赞助席位价格飙升至300万元仍供不应求，询价企业达七八十家[7] - 赛事采用"足球+"模式，构建"一场赛事、全域消费"生态，激活文旅消费和区域经济[8] - 主办方打造"球迷-俱乐部-赞助商-城市"利益共同体，颠覆传统赛事商业模式[8] 行业整体复苏迹象 - 中超联赛新增联想和青岛啤酒两大官方合作伙伴，中国之队2024年签约鱼跃医疗等新赞助商[9] - 国务院2024年12月会议将足球振兴列为体育强国重点，推动政策落地[9] - 苏超火爆反映中国足球群众基础深厚，赛事IP影响力和商业价值逐步回升[8][9] 国际对比与产业链现状 - 英超球队球衣赞助平均价值超4000万美元，阿联酋航空等通过长期合作强化品牌认知[6] - 国内赛事IP价值链不完善，收入过度依赖赞助，媒体转播权等核心资源开发不足[6]