本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次利润分配方案经公司2025年4月25日的2024年年度股东大会审议通过。 二、分配方案 1.发放年度：2024年年度 2.分派对象： 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司（以下简 称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3.分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本225,000,000股为基数，每股派发现金红利2.0元（含税），共 计派发现金红利450,000,000元。 2.自行发放对象 公司股东厦门市法拉发展有限公司、厦门建发集团有限公司的现金红利由本公司直接发放。 3.扣税说明 ● 每股分配比例 A股每股现金红利2.0元 ● 相关日期 ■ ● 差异化分红送转：否 一、通过分配方案的股东大会届次和日期 （1）对于持有无限售条件流通股的自然人股东和证券投资基金，根据财政部、国家税务总局、证监会 《关于上市公司股息红利差别化个人所得税政策有关问题的通知》(财税〔2015〕101号)和《关于实施 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利2.0元 证券代码：600563 证券简称：法拉电子 公告编号：2025-014 厦门法拉电子股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 1. 发放年度：2024年年度 2. 分派对象： 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/6/12 | － | 2025/6/13 | 2025/6/13 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 4 月 25 日的2024年年度股东大会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本225,000,000股为基数，每 ...

报告公司投资评级 - 行业为电子/元件，6个月评级为买入（调高评级） [7] 报告的核心观点 - 考虑公司2024年收入、利润增速波动，调整公司25、26年归母净利润至13.3、16.0亿元（此前预测13.4、15.7亿元），预计27年实现归母净利润19.1亿元，考虑25、26年利润增速及目前估值水平，调高为“买入”评级 [3] 公司经营情况 - 24年全年实现营收47.72亿元，YOY+22.99%；归母净利润10.39亿元，YOY+1.48%；扣非归母净利润10.24亿元，YOY+2.49%；毛利率33.37%，yoy-5.18pct；净利率21.84%，yoy-4.65pct [1] - 25Q1实现营收12.04亿元，YOY+22.78%，QOQ-9.69%；归母净利润2.64亿元，YOY+22.61%，QOQ-0.05%；扣非归母净利润2.58亿元，YOY+27.21%，QOQ-5.06%；毛利率31.30%，yoy-1.82pct，qoq-0.17pct；净利率22.06%，yoy+0.04pct，qoq+2.00pct [1] 业务结构与市场拓展 - 2024年度新能源车产品占总收入比重约55%，光伏（含储能）占比约23%，工控占比约15% [2] - 新能源汽车、光伏、储能、家电、照明等市场增长下，薄膜电容器市场逐步增长，公司积极拓展中高端客户，通过增加研发投入等提升竞争能力 [2] - 2024年投资设立匈牙利子公司，重点开拓海外新能源市场，2024年海外收入10.05亿元，同比增长8.09% [2] 盈利情况分析 - 2024年毛利率降低主要源于经营调整及产品结构变化，2025Q1归母净利润同比高增长已印证盈利修复趋势 [2] - 公司实现薄膜电容器用金属化薄膜材料的自主研发生产，建立了独有的设备和材料供应链体系，能紧跟市场需求，实现产品迭代升级以及原创性开发 [2] 财务数据预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,879.79|4,771.75|5,865.25|6,768.47|7,869.03| |增长率(%)|1.14|22.99|22.92|15.40|16.26| |EBITDA(百万元)|1,490.06|1,629.65|1,840.14|2,131.64|2,506.84| |归属母公司净利润(百万元)|1,024.05|1,039.20|1,326.62|1,600.29|1,912.28| |增长率(%)|1.72|1.48|27.66|20.63|19.50| |EPS(元/股)|4.55|4.62|5.90|7.11|8.50| |市盈率(P/E)|23.28|22.94|17.97|14.90|12.46| |市净率(P/B)|5.07|4.51|3.94|3.43|2.96| |市销率(P/S)|6.14|5.00|4.06|3.52|3.03| |EV/EBITDA|12.51|14.75|11.44|9.28|7.76| [5]

报告公司投资评级 - 行业为电子/元件，6个月评级为买入（调高评级） [7] 报告的核心观点 - 新能源驱动核心业务增长，成长性看出海及下游延展 [1] - 考虑公司2024年收入、利润增速波动，调整25、26年归母净利润至13.3、16.0亿元（此前预测13.4、15.7亿元），预计27年实现归母净利润19.1亿元，考虑25、26年利润增速及目前估值水平，调高为“买入”评级 [3] 公司经营情况 - 24年全年实现营收47.72亿元，YOY+22.99%；归母净利润10.39亿元，YOY+1.48%；扣非归母净利润10.24亿元，YOY+2.49%；毛利率33.37%，yoy - 5.18pct；净利率21.84%，yoy - 4.65pct [1] - 25Q1实现营收12.04亿元，YOY+22.78%，QOQ - 9.69%；归母净利润2.64亿元，YOY+22.61%，QOQ - 0.05%；扣非归母净利润2.58亿元，YOY+27.21%，QOQ - 5.06%；毛利率31.30%，yoy - 1.82pct，qoq - 0.17pct；净利率22.06%，yoy+0.04pct，qoq+2.00pct [1] 业务结构与市场拓展 - 2024年度新能源车产品占总收入比重约55%，光伏（含储能）占比约23%，工控占比约15% [2] - 新能源汽车、光伏、储能、家电、照明等市场增长下，薄膜电容器市场逐步增长 [2] - 公司积极拓展中高端客户，通过增加研发投入等提升竞争能力 [2] - 2024年投资设立匈牙利子公司，重点开拓海外新能源市场，2024年海外收入10.05亿元，同比增长8.09% [2] 盈利情况分析 - 2024年毛利率降低主要源于经营调整及产品结构变化 [2] - 2025Q1归母净利润同比高增长已印证盈利修复趋势 [2] 公司优势 - 实现了薄膜电容器用金属化薄膜材料的自主研发生产，建立了法拉独有的设备和材料供应链体系，能紧跟市场需求，实现产品迭代升级以及产品原创性开发 [2] 财务数据和估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|3,879.79|4,771.75|5,865.25|6,768.47|7,869.03| |增长率(%)|1.14|22.99|22.92|15.40|16.26| |EBITDA(百万元)|1,490.06|1,629.65|1,840.14|2,131.64|2,506.84| |归属母公司净利润(百万元)|1,024.05|1,039.20|1,326.62|1,600.29|1,912.28| |增长率(%)|1.72|1.48|27.66|20.63|19.50| |EPS(元/股)|4.55|4.62|5.90|7.11|8.50| |市盈率(P/E)|23.28|22.94|17.97|14.90|12.46| |市净率(P/B)|5.07|4.51|3.94|3.43|2.96| |市销率(P/S)|6.14|5.00|4.06|3.52|3.03| |EV/EBITDA|12.51|14.75|11.44|9.28|7.76| [5]

活动信息 - 公司将参加厦门辖区2024年年报业绩说明会[1] - 活动2025年5月15日15:40 - 17:00网络远程举行[1] - 投资者可通过“全景路演”等参与[1] 交流内容 - 公司高管将与投资者交流2024年度及2025年一季度业绩[1]

纪要涉及的公司 法拉电子 纪要提到的核心观点和论据 - **营收与市场增速**：公司一季度整体营收同比增长超30%，各下游市场增速为汽车超30%、光伏约17 - 18%、工控接近20%、风电今年增速接近30%、家电和照明与去年同期持平[2][4] - **美国关税政策影响**：公司约20%销售面向海外，主要出口欧洲，直接出口美国比例小，直接影响小；间接影响涉及多行业，下游产品出口美国数据难算，难以判断[6] - **毛利率情况**：一季度毛利率降至31.3%，因价格调整和成本变化；预计今年毛利率稳中有升，新能源车占比提至58%，全年毛利率将逐步上升[2][8] - **产品价格趋势**：产品价格按年度确定，一季度价格体现不完整，二三四季度价格稳定，或通过成本改善提升毛利率，新能源车份额提升带动整体业绩[9] - **行业景气度**：二季度汽车、光伏、工控领域景气度好，光伏二季度表现优于一季度，汽车二季度预计好于一季度[2][10] - **全年市场增速预期**：全年预期与年初基本一致，汽车市场增长快于行业平均，光储市场与行业平均匹配[2][11] - **薄膜电容器增长驱动力**：最大驱动力是新能源车，全球替代率不到20%，未来三到五年增长空间大；其次是光储业务，相对稳定有增速；最后是工控领域，如柔性交流输电特高压输变电和服务器电源类产品[14][15] - **比亚迪自制影响**：仅比亚迪自制薄膜电容器，公司技术和规模仍领先，客户引入竞争谈判价格，公司仍保持优势[5][16] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **业务占比**：薄膜电容器在公司总收入中占大部分，电子变压器收入占比较少[3] - **工控增长原因**：一季度工控领域增长主要来自电源类产品，数据中心有贡献[7] - **原材料与产线准备**：第一季度原材料和产线准备无法立即调整，半年度招标逐渐减少[12] - **大客户项目涨价**：第一季度大客户项目涨价体现不明显，价格变化集中在一到两个月内[13] - **产能规划**：新能源车产品产能规划和市场订单根据客户需求制定，产品定制化，与项目定点及市场占有率相关[17] - **光储业务增长**：4月份光伏业务有所增长[17] - **国内外增速与风电业务**：一季度国内增速较快，具体数据待核实；全年风电业务预计增长，因招标和项目不确定性，增幅难判断[18] - **成本与毛利率影响**：二季度母排替代率预计提至30%左右，下半年达50%；薄膜成本今年下降，降幅与预期有差距[5][19] - **财务收益与信用减值**：一季度财务收益约1200万，来自外汇收益；信用减值冲回约500万，因销售款项回收；四季度归母净利润承压因存货与信用减值计提多，今年一季度重估并按需计提[5][20]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [5] 报告的核心观点 - 2025年4月25日公司发布一季报，一季度收入12.04亿元，同比增长22.78%；归母净利润2.64亿元，同比增长22.61%；扣非归母净利润2.58亿元，同比增长27.21% [1] - 25Q1毛利率31.3%，环比基本持平；净利率22.06%，环比提升2pcts；期间费用率7.38%，下降0.45pct，毛利率稳定，盈利能力良好 [2] - 2024年度新能源车收入占比约55%、光伏（含储能）约23%，工控约15%、其他为风电、家电和照明等，新能源车是第一大下游 [3] - 2025年公司将维持收入稳定增长，控制成本和费用，巩固传统市场，开拓全球新能源、轨道交通、智能电网市场，以市场为导向、研发为抓手推进新品，完善生产管理，提升自动化水平 [4] - 公司是薄膜电容细分赛道龙头，行业竞争地位稳固，看好行业洗牌后盈利能力回升，预计2025 - 2027年营收分别为60.38、75.69、93.70亿元，对应增速分别为26.5%、25.3%、23.8%；归母净利润分别为14.09、17.63、21.59亿元，对应增速分别为35.6%、25.1%、22.5%，以4月25日收盘价为基准，对应2025 - 2027年PE为17x、13x、11x [5] 盈利预测与财务指标 利润表 - 2024 - 2027年营业总收入分别为47.72亿、60.38亿、75.69亿、93.70亿元，增长率分别为22.99%、26.55%、25.34%、23.80% [6][11] - 2024 - 2027年归母净利润分别为10.39亿、14.09亿、17.63亿、21.59亿元，增长率分别为1.48%、35.59%、25.12%、22.46% [6][11] - 2024 - 2027年毛利率分别为33.37%、35.18%、35.07%、34.59%；净利润率分别为21.78%、23.33%、23.29%、23.04% [11] 资产负债表 - 2024 - 2027年货币资金分别为3.27亿、7.90亿、23.84亿、35.79亿元 [11] - 2024 - 2027年应收账款及票据分别为19.46亿、19.65亿、23.61亿、27.96亿元 [11] - 2024 - 2027年存货分别为8.03亿、10.67亿、13.40亿、16.71亿元 [11] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流分别为12.58亿、15.17亿、19.07亿、23.52亿元 [11][13] - 2024 - 2027年投资活动现金流分别为 - 11.02亿、 - 6.39亿、3.09亿、 - 3.82亿元 [11][13] - 2024 - 2027年筹资活动现金流分别为 - 4.17亿、 - 4.15亿、 - 6.22亿、 - 7.76亿元 [11][13] 其他指标 - 2024 - 2027年每股收益分别为4.62元、6.26元、7.84元、9.60元 [6][11] - 2024 - 2027年PE分别为23、17、13、11；PB分别为4.4、3.8、3.2、2.7 [6][11] - 2024 - 2027年总资产周转率分别为0.68、0.72、0.76、0.79 [12]

股东大会信息 - 2025年4月25日召开年度股东大会，231人出席，持有表决权股份115,923,318股，占比51.5214%[2] 议案表决情况 - 《2024年度董事会工作报告》同意票数115,815,817，占比99.9072%[4] - 《2024年度监事会工作报告》同意票数115,815,817，占比99.9072%[5] - 《2024年度财务报告》同意票数115,813,317，占比99.9051%[6] - 《2024年年度报告》及摘要同意票数115,815,717，占比99.9071%[8] - 《2024年度利润分配预案》同意票数115,887,017，占比99.9686%[9] - 《续聘会计师事务所并确定报酬议案》同意票数115,274,571，占比99.4403%[10] - 《修改<公司章程>议案》同意票数107,750,529，占比92.9498%[11] - 《调整独立董事薪酬议案》同意票数111,188,322，占比95.9154%[12] 监事选举结果 - 增补监事王跃晓得票数113,108,025，占比97.5714%，当选[14]

营业收入关键指标变化 - 本报告期营业收入12.04亿元，上年同期9.80亿元，同比增长22.78%[4] - 2025年第一季度营业总收入12.04亿元，较2024年第一季度的9.80亿元增长22.78%[16] 净利润关键指标变化 - 本报告期归属于上市公司股东的净利润2.64亿元，上年同期2.16亿元，同比增长22.61%[4] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2.58亿元，上年同期2.03亿元，同比增长27.21%[4] - 2025年第一季度净利润2.66亿元，较2024年第一季度的2.16亿元增长22.99%[17] 经营活动现金流量关键指标变化 - 本报告期经营活动产生的现金流量净额2.89亿元，上年同期 -6.80万元，变动因营收增加及票据贴现[4][6] - 2025年第一季度经营活动现金流入小计14.07亿元，较2024年第一季度的7.65亿元增长83.99%[20] - 2025年第一季度经营活动现金流出小计11.18亿元，较2024年第一季度的7.65亿元增长46.17%[20] - 2025年第一季度经营活动产生的现金流量净额2.89亿元，2024年第一季度为 - 6.80万元[20] 每股收益关键指标变化 - 本报告期基本每股收益1.17元/股，上年同期0.96元/股，同比增长21.88%[4] 总资产关键指标变化 - 本报告期末总资产80.69亿元，上年度末78.18亿元，同比增长3.21%[4] - 截至2025年3月31日，公司资产总计80.69亿元，较2024年12月31日的78.18亿元增长约3.21%[11][13] 所有者权益关键指标变化 - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益55.51亿元，上年度末52.88亿元，同比增长4.97%[4] - 截至2025年3月31日，公司所有者权益合计56.13亿元，较2024年12月31日的53.48亿元增长约4.95%[13] 非经常性损益情况 - 非经常性损益合计582.98万元[5] 股东数量情况 - 报告期末普通股股东总数19,853户，表决权恢复的优先股股东总数为0[8] 大股东持股情况 - 厦门市法拉发展有限公司持股8400万股，持股比例37.33%，为第一大股东[8] - 厦门市法拉发展有限公司持有无限售条件流通股8400万股[9] - 香港中央结算有限公司持有无限售条件流通股1826.37万股[9] - 厦门建发集团有限公司持有无限售条件流通股1182.02万股[9] 流动资产关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司流动资产合计54.17亿元，较2024年12月31日的53.19亿元增长约1.83%[11] 非流动资产关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司非流动资产合计26.52亿元，较2024年12月31日的24.98亿元增长约6.16%[11][12] 负债关键指标变化 - 截至2025年3月31日，公司负债合计24.56亿元，较2024年12月31日的24.69亿元减少约0.53%[12][13] 货币资金关键指标变化 - 2025年3月31日货币资金为3.05亿元，较2024年12月31日的3.27亿元减少约6.76%[11] 交易性金融资产关键指标变化 - 2025年3月31日交易性金融资产为11.72亿元，较2024年12月31日的9.75亿元增长约20.18%[11] 营业总成本关键指标变化 - 2025年第一季度营业总成本9.22亿元，较2024年第一季度的7.52亿元增长22.55%[16] 投资活动现金流量关键指标变化 - 2025年第一季度投资活动现金流入小计7.55亿元，较2024年第一季度的1.74亿元增长334.79%[20] - 2025年第一季度投资活动现金流出小计10.76亿元，较2024年第一季度的3.73亿元增长188.27%[21] - 2025年第一季度投资活动产生的现金流量净额 - 3.21亿元，较2024年第一季度的 - 2.00亿元减少60.69%[21] 现金及现金等价物净增加额关键指标变化 - 2025年第一季度现金及现金等价物净增加额 - 2211.41万元，较2024年第一季度的 - 2.01亿元减少90.99%[21]

会议时间 - 2025年3月20日召开2025年第一次董事会会议[8] - 2025年4月25日上午9:00召开2024年度股东大会[8] - 2025年4月25日为网络投票时间[8] 参会情况 - 现场股东及代理人持股95836324股，占比42.5339%[11] - 网络投票股东持股≥0086914股，占比8.1276%[11] 会议事项 - 审议《2024年度董事会工作报告》等11项事项[16] - 采用现场和网络投票结合表决，部分议案对中小投资者单独计票[17][18] - 律师认为股东大会决议合法有效[20]