9月12日，赛晶科技发布公告称，公司旗下子公司赛晶亚太半导体科技(浙江)有限公司(简称"赛晶半导体")与三安半导体签订战略 合作框架协议，正式建立全面战略合作伙伴关系。 公告称，赛晶半导体主要从事研发及制造功率半导体器件。三安半导体是三安光电股份有限公司的全资子公司，拥有国内为数 不多的碳化硅全产业链垂直整合制造服务平台。目前，三安半导体的8英寸碳化硅芯片产线已通线。 赛晶科技集团董事长项颉先生表示，湖南三安在碳化硅材料、芯片制造及封测方面的能力，与赛晶半导体在大功率芯片设计和 模块封装与市场应用方面的优势高度契合。合作将推动新一代SiC模块的开发与商业化，为新能源汽车、光伏储能、工业电机等 领域提供更高效可靠的解决方案。 （校对/黄仁贵） 根据协议，三安半导体需根据赛晶半导体的需求，确保稳定及时的向赛晶半导体供应产品；赛晶半导体在三安半导体的生产计 划中享有优先供应权。双方将共同评估市场增长潜力，制订产能扩展计划。 三安半导体承诺为赛晶半导体提供在国产器件市场具有竞争力的价格机制。同时，双方建立技术交流平台，联合研发项目。双 方还将共享行业趋势等关键信息，以制定产品开发计划和市场策略。双方也将共同探索新的市 ...

人民财讯9月12日电，赛晶科技在港交所公告，9月12日，公司旗下子公司赛晶亚太半导体科技（浙江） 有限公司（简称"赛晶半导体"）与湖南三安半导体有限责任公司（简称"三安半导体"）签订战略合作框 架协议，正式建立全面战略合作伙伴关系。赛晶半导体主要从事研发及制造功率半导体器件。三安半导 体是三安光电(600703)的全资子公司，拥有碳化硅全产业链垂直整合制造服务平台。目前，三安半导体 的8英寸碳化硅芯片产线已通线。 三安半导体将根据赛晶半导体的需求，确保稳定及时地向赛晶半导体供应产品；赛晶半导体在三安半导 体的生产计划中享有优先供应权。双方将共同评估市场增长潜力，制订产能扩展计划。 转自：证券时报 ...

产业链优势：赋能AR眼镜规模化落地 从市场前景来看，AR眼镜赛道增长潜力显著。维深信息wellsenn XR数据显示，预计2025年全球AR眼镜 销量将突破85万台，同比增幅高达70%。CINNO Research在2025年研报中预测，AI/AR眼镜行业三年内 有望突破千亿规模。 伴随AR技术与人工智能的深度融合，AR眼镜正加速向大众消费电子市场渗透，带动产业链上下游企业 纷纷加码布局。 9月12日，三安光电技术中心总经理王笃祥在接受上海证券报记者采访时透露，公司依托在Micro LED （微发光二极管）与SiC（碳化硅）两大核心部件上的研发制造能力，正成为AR眼镜赛道的重要参与 者，持续推动相关技术落地应用。 技术双引擎：Micro LED与SiC构筑核心壁垒 AR眼镜的体验升级，离不开核心部件的技术突破。其中，Micro LED负责呈现极致图像显示，SiC则承 担高效能源管理与光波导镜片功能，二者的协同被业内视为推动AR眼镜向"更轻量、更高清、更沉 浸"进阶的绝佳组合，更是攻克消费级AR产品"最后一公里"的关键。 在Micro LED领域，三安光电已积累丰富研发经验与先进生产工艺。公司表示，通过持续优化 ...

伴随AR技术与人工智能的深度融合，AR眼镜正加速向大众消费电子市场渗透，带动产业链上下游企业 纷纷加码布局。 9月12日，三安光电技术中心总经理王笃祥在接受上海证券报记者采访时透露，公司依托在Micro LED （微发光二极管）与SiC（碳化硅）两大核心部件上的研发制造能力，正成为AR眼镜赛道的重要参与 者，持续推动相关技术落地应用。 技术双引擎：Micro LED与SiC构筑核心壁垒 AR眼镜的体验升级，离不开核心部件的技术突破。其中，Micro LED负责呈现极致图像显示，SiC则承 担高效能源管理与光波导镜片功能，二者的协同被业内视为推动AR眼镜向"更轻量、更高清、更沉 浸"进阶的绝佳组合，更是攻克消费级AR产品"最后一公里"的关键。 王笃祥表示，公司SiC光学晶片的关键参数完全满足AR眼镜光波导制造要求，且面型参数处于国际前 列。目前，该类光学晶片已通过国内外头部客户认证，具备商业化应用条件。 产业链优势：赋能AR眼镜规模化落地 从市场前景来看，AR眼镜赛道增长潜力显著。维深信息wellsenn XR数据显示，预计2025年全球AR眼镜 销量将突破85万台，同比增幅高达70%。CINNO Resear ...

合作内容 (i) 产能保障：三安半导体根据赛晶半导体的需求，确保稳定及时的向赛晶半导体供应产品；赛晶半导 体在三安半导体的生产计划中享有优先供应权。双方将共同评估市场增长潜力，制订产能扩展计划。 (ii) 价格竞争力：三安半导体承诺为赛晶半导体提供在国产器件市场具有竞争力的价格机制。 (iii) 技术支持：双方建立技术交流平台，联合研发项目。 (iv) 市场协同：双方将共享行业趋势等关键信息，以制定产品开发计划和市场策略。双方也将共同探索 新的市场机会。 格隆汇9月12日丨赛晶科技(00580.HK)公布，于2025年9月12日，公司旗下子公司赛晶亚太半导体科技 (浙江)有限公司("赛晶半导体")与三安半导体签订战略合作框架协议，正式建立全面战略合作伙伴关 系。 (v) 供应链优化：双方共同建立供应链风险评估和应对机制，确保供应链的稳定性和抗风险能力。(vi) 可持续发展双方共同承担环保责任，参与或发起社会责任项目。 (vii) 国际合作：双方共同探索国际市场机会，参与国际标准的制订。 据悉，赛晶半导体主要从事研发及制造功率半导体器件。三安半导体是三安光电股份有限公司(一家于 上海证券交易所上市的公司(股份代 ...

合作信息 - 2025年9月12日赛晶半导体与三安半导体签战略合作框架协议[3] - 框架协议有效期为生效之日起五年[13] 合作内容 - 三安确保稳定及时供应产品，赛晶有优先供应权[5] - 三安为赛晶提供有竞争力价格机制[6] - 双方建技术交流平台，开展联合研发[7] - 共享信息，制定策略，探索新市场[8] - 建立供应链风险评估和应对机制[9] - 建定期高层会晤制度，设工作小组和平台[12]

投资评级 - 维持买入评级 目标价格17.40元 当前股价15.02元（2025年09月08日）[3][6][12] 核心观点 - 功率半导体业务通过应用领域拓展和产品结构优化实现持续成长 碳化硅产品在新能源汽车及数据中心领域取得突破性进展[11] - LED业务高端产品占比提升展现韧性 MiniLED份额稳步增长 MicroLED与头部企业深度合作[11] - 射频前端业务受益终端市场需求回暖 光技术业务在接入网领域产品出货持续增加[11] 财务表现 - 2025年上半年营收89.9亿元 同比增长17% 毛利率15.2%同比提升3.5个百分点[11] - 2025年第二季度营收47亿元 同比增长13% 环比增长8%[11] - 预测2025-2027年营业收入分别为188.22/231.80/279.95亿元 同比增长17%/23%/21%[5] - 预测2025-2027年归属母公司净利润分别为4.49/14.49/18.88亿元 同比增长78%/223%/30%[5] - 毛利率预计从2024年11.9%提升至2027年18.2% 净利率从1.6%提升至6.7%[5] 业务进展 - 碳化硅MOSFET已在十余家Tier1或整车厂客户处送样验证或小批量出货[11] - 氮化镓产品突破高电能利用效率数据中心应用需求 推出650V及100V耐压等级产品[11] - 车用LED供货量持续增长 安瑞光电获取多家车企智慧数字光学系统车灯项目[11] - 射频前端业务中砷化镓射频代工及滤波器营业收入实现同比增长[11] - 光技术业务FTTR产品开始批量出货 50G PON应用芯片进入研发阶段[11] 估值分析 - 基于可比公司2026年平均60倍PE估值 给予17.40元目标价[3][12] - 可比公司包括中微公司、赛微电子、士兰微等 调整后平均PE为61.78倍（2025E）和60.10倍（2026E）[13] - 预测市盈率从2024年296倍下降至2027年40倍 市净率维持在1.8-2.0倍区间[5]

股价表现 - 9月9日盘中下跌2.06%至14.71元/股 总市值733.88亿元 成交额7.85亿元 换手率1.06% [1] - 今年以来股价累计上涨21.06% 近5日涨1.31% 近20日涨13.59% 近60日涨23.40% [2] 资金流向 - 主力资金净流出9448.42万元 其中特大单买入4471.30万元(占比5.70%) 卖出1.18亿元(占比15.07%) [1] - 大单买入1.62亿元(占比20.65%) 卖出1.83亿元(占比23.31%) [1] 主营业务结构 - 材料及废料销售占比35.96% LED外延芯片占比30.88% 集成电路产品占比16.68% LED应用产品占比15.92% 租金物业及服务占比0.56% [2] - 主营业务为化合物半导体材料与器件的研发、生产及销售 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入89.87亿元 同比增长17.03% [2] - 归母净利润1.76亿元 同比减少4.24% [2] 股东结构 - 截至6月30日股东户数35.10万户 较上期减少8.44% [2] - 人均流通股14211股 较上期增加9.21% [2] - 香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列 [3] 分红记录 - A股上市后累计派现70.00亿元 [3] - 近三年累计派现4.86亿元 [3] 行业分类 - 所属申万行业为电子-光学光电子-LED [2] - 概念板块包括砷化镓、荣耀概念、植物照明、氮化镓、LED等 [2]

公司治理安排 - 三安光电将于2025年9月12日召开2025年第一次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议关于修订公司章程及部分公司制度的议案 [1]

公司技术进展 - 12吋碳化硅衬底处于研发阶段 已产出工程样品 [1] - 后续将进行设备调试 提升良率及产品性能 [1] 行业技术发展 - 碳化硅衬底技术向12吋大尺寸方向发展 [1]