近日，国贸地产凭借在"好房子"探索上的长期坚持与持续创新，获评央广网"年度好房践行者""年度品 牌美誉度领先企业"等重磅荣誉。 2025年，"好房子"首次写入政府工作报告，迅速引发全社会关注。央广网房产频道在年末推出《创变· 拓新》年度美誉度品牌系列报道，旨在以央媒的更高站位记录房企在新时代的转型实践，探寻美好居住 的时代答案。此次奖项的评选颁发，是对国贸地产以"变"破局、向"新"而行，持续重塑品牌内核的权威 认证。 精研"好房子"，精塑产品力 "好房子"实践的背后，是国贸地产始终坚持的产品主义。2022年底，国贸地产正式发布"海洋生活美 学"品牌主张，将海洋基因融入住宅产品之中，打造"海上森屿"产品美学，从形式之美、场景之美、生 活之美三个维度全方位构建美好家园。2024年，国贸地产成立美好生活研究院，进一步强化前沿研发能 力、加速产品升维迭代、促进新业务孵化。 ("海上森屿"三重美学示意图) (厦门国贸樾云墅) 高分交付，美好生活如约而至 "好房子"的价值，最终要落在可触可感的交付之中。岁末临近，正值保交付的关键阶段，国贸地产再次 用心作答，依托"美好心交付"交付品牌，以精工品质、专业服务高分兑现美好生活 ...

截至2025年12月15日 10:34，中证国有企业红利指数上涨0.56%，成分股中粮糖业上涨9.99%，山煤国际上涨4.00%，鲁西化工上涨3.85%，厦门银行上涨 3.57%，昊华能源上涨3.05%。国企红利ETF(159515)上涨0.53%。（文中所列示股票为指数成份股，仅做示意不作为个股推荐。过往持仓情况不代表基金未 来的投资方向，也不代表具体的投资建议，投资方向、基金具体持仓可能发生变化，投资需谨慎） 据WInd数据显示，流动性方面，截至12月12日，国企红利ETF近1月日均成交271.64万元。规模方面，国企红利ETF近1周规模增长237.17万元。份额方面， 国企红利ETF近1周份额增长300.00万份，实现显著增长。 消息面上，国资委将"市值管理"纳入央企负责人考核，直接推动了央企通过回购、增持和提高分红比例来回报股东。由于央企具备极强的经营稳定性和现金 流创造能力（如水电、高速、能源），在经济波动期，资金愿意给予溢价。 源达信息指出，红利资产由于其稳定的高股息和低估值属性，在低利率环境下，对风险偏好较低的资金有吸引力。在当前经济景气水平总体平稳的背景下， 11月制造业PMI小幅回升至49. ...

物流板块市场表现 - 2023年12月10日，物流板块整体上涨0.67%，表现强于上证指数（下跌0.23%），但弱于深证成指（上涨0.29%）[1] - 板块内个股表现分化，龙洲股份以9.96%的涨幅领涨，天顺股份则以-3.12%的跌幅领跌[1][2] - 当日板块主力资金净流出4.29亿元，但游资和散户资金分别净流入8509.85万元和3.44亿元，显示市场参与资金存在分歧[2] 领涨个股详情 - 龙洲股份收盘价为10.49元，涨幅9.96%，成交量为312.23万手，成交额达31.20亿元，是板块内成交最活跃的个股[1] - 嘉诚国际上涨4.72%，收盘价11.09元，成交额1.43亿元[1] - 东航物流上涨3.51%，收盘价16.80元，成交额2.75亿元[1] - 建发股份上涨2.07%，收盘价9.87元，成交额4.87亿元[1] - 申通快递上涨1.87%，收盘价14.14元，成交额1.96亿元[1] 领跌个股详情 - 天顺股份下跌3.12%，收盘价14.92元，成交额7887.17万元[2] - 海程邦达下跌2.03%，收盘价14.46元，成交额8707.22万元[2] - 东方嘉盛下跌2.00%，收盘价16.15元，成交额1.60亿元[2] - 飞力达下跌1.57%，收盘价7.54元，成交额5583.80万元[2] - 万林物流下跌1.56%，收盘价5.06元，成交额3451.79万元[2] 个股资金流向 - 顺丰控股获得主力资金净流入1.05亿元，主力净占比达12.50%，是板块内主力资金流入最多的公司[3] - 建发股份获得主力资金净流入2662.51万元，主力净占比5.47%[3] - 厦门国贸获得主力资金净流入1992.61万元，主力净占比1.93%[3] - 中国外运获得主力资金净流入1459.23万元，主力净占比11.92%[3] - 宏川智慧获得主力资金净流入1411.05万元，主力净占比11.38%[3]

中国银河证券表示，上市银行中期分红力度不减且节奏提前，红利价值日益凸显。与此同时，股东及高 管的增持行为，有助于稳定市场预期。这两大因素共同作用，有望持续吸引中长期资金进行配置。 此外，12月6日，金监总局发布发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，下调股票风险因 子，降低险资配置优质权益资产的资本占用。 招商证券观点认为，近期出台的政策集中在资本市场与消费政策两个领域，结合政策面及资金面来看， 今年1月发布的《推动中长期资金入市工作实施方案》，明确力争大型国有保险公司每年新增保费的 30%投向A股。从过往经验来看，12月末至明年一季度末是险资传统重要配置窗口期，前期调整的红利 板块有望重新获得关注。 国企红利ETF紧密跟踪中证国有企业红利指数，从国有企业中选取现金股息率高、分红比较稳定且有一 定规模及流动性的100只上市公司证券作为指数样本，反映国有企业中高股息率证券的整体表现。 据Wind数据显示，截至2025年11月28日，中证国有企业红利指数前十大权重股分别为中远海控、冀中 能源、潞安环能、山煤国际、南钢股份、鲁西化工、中粮糖业、山西焦煤、农业银行、恒源煤电，前十 大权重股合计占比16.99% ...

物流板块市场表现 - 2023年12月8日，物流板块整体上涨0.13%，领涨上证指数0.54%和深证成指1.39%的涨幅 [1] - 板块内个股表现分化，恒基达鑫以10.05%的涨幅领涨，龙洲股份上涨10.03%，华鹏飞上涨4.61%，厦门国贸上涨3.60% [1] - 同时部分个股下跌，嘉友国际下跌2.44%，*ST海钦下跌1.70%，中国外运下跌1.40% [2] 个股交易数据 - 恒基达鑫成交29.42万手，成交额2.40亿元，龙洲股份成交4.41万手，成交额3822.62万元 [1] - 厦门国贸成交活跃，成交量达183.93万手，成交额13.06亿元，厦门象屿成交64.59万手，成交额5.78亿元 [1] - 华鹏飞成交量最大，为57.15万手，成交额4.22亿元，物产中大成交38.73万手，成交额2.13亿元 [1][2] 板块资金流向 - 当日物流板块整体呈现主力资金净流入，净流入额为1.62亿元 [2] - 游资资金净流出3234.81万元，散户资金净流出1.30亿元，表明市场资金存在分歧 [2] - 厦门象屿获得主力资金净流入6471.48万元，主力净占比达11.21%，厦门国贸获主力净流入6280.76万元，占比4.81% [3] - 龙洲股份主力净流入2107.04万元，但其主力净占比高达55.12%，显示资金集中度较高 [3] - 顺丰控股主力净流入1649.50万元，但游资净流出3444.91万元 [3]

指数与ETF表现 - 截至2025年12月8日13:12，中证国有企业红利指数下跌0.47% [1] - 指数成分股中，厦门银行领涨，福建高速、光大银行跟涨；中信特钢领跌，华阳股份、山煤国际跟跌 [1] - 跟踪该指数的国企红利ETF(159515)最新规模达4787.53万元，最新份额达4118.66万份 [1] - 国企红利ETF(159515)近3天获得连续资金净流入，合计净流入349.08万元，最高单日净流入279.29万元 [1] 红利资产配置价值 - 红利资产在交运公用、金融、能源化工、食饮、家电、地产、金属、出版等多个行业展现出配置价值 [2] - 在交运公用领域，公路、港口、铁路等长久期资产具备防御稳健性，其中公路行业推荐具备成长潜力的优质高速资产 [2] - 金融板块中，银行股息率高且资产质量安全边际充足，中长期投资价值持续 [2] - 煤炭行业反内卷政策超预期，供给约束下行业盈利稳定性增强 [2] - 红利资产在中长期经济高质量发展背景下，现金流稳定且分红意愿提升 [2] 指数构成与权重 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年11月28日，指数前十大权重股合计占比16.99% [3] - 前十大权重股依次为：中远海控(权重2.24%)、冀中能源(2.03%)、潞安环能(1.94%)、山煤国际(1.63%)、南钢股份(1.53%)、鲁西化工(1.52%)、中粮糖业(1.44%)、山西焦煤(1.58%)、农业银行、恒源煤电(1.43%) [3] - 同日数据显示，中远海控下跌0.47%，冀中能源下跌0.85%，山煤国际下跌2.65%，山西焦煤下跌1.04%，南钢股份下跌0.57%，鲁西化工下跌1.95%，恒源煤电下跌1.92%，中粮糖业上涨0.29%，潞安环能与厦门国贸涨跌幅为0.00% [3] 产品信息 - 国企红利ETF(159515)的场外联接基金为鹏扬中证国有企业红利ETF联接A(代码020115)和鹏扬中证国有企业红利ETF联接C(代码020116) [5]

文章核心观点 - 在逆全球化与全球供应链重塑的背景下，中国领先的供应链企业（厦门建发集团、国贸控股集团、象屿集团）正通过大力布局海外市场、构建全球物流网络、深度融入当地产业及助力中国制造业出海，从“走出去”迈向“走进去”，以提升供应链安全、韧性及国际竞争力，初步形成“买全球、卖全球”的格局 [1][3] 供应链企业海外布局与战略 - 面对上游原材料价格上涨、物流费用波动等冲击，供应链龙头企业以更大力度“走出去”，通过调整贸易结构、构建物流网络、提升上游资源获取能力来维护供应链安全与韧性 [3] - 企业积极拓展上游大宗商品获取渠道，例如在南美、欧洲、非洲与当地农场主、收粮站及头部粮商建立长期合作，以获取稳定的农作物供应资源 [3] - 为贴近市场与产区，企业加快在海外设立公司与办事机构，例如国贸集团今年上半年在澳大利亚、日本设立公司，并在阿联酋、巴西、乌兹别克斯坦等新兴市场国家设点，集团派驻海外人员增加40% [3] 全球物流网络建设 - 企业重点打通海外物流节点，例如国贸股份采购的乌兹别克斯坦棉纱通过中亚班列仅用13天跨越6000公里抵达福州，较传统海铁联运缩短近一半时间 [3] - 通过参股、合资、合作等形式布局海外关键物流节点，例如建发股份在境外30多个国家和地区设有约350个海外仓，并运营中欧班列专列、航空物流项目及海运船队 [3] - 企业投资布局关键物流资产以应对运力紧张，例如国贸集团在印尼、新加坡、几内亚等地进行投资，并与国外多家航运公司合作 [3] 深度融入当地市场与产业 - 供应链企业从“低买高卖”的服务商转型为与产业链深度融合，例如象屿集团在几内亚开发高效驳船运输网络，降低约15%的物流成本，并提升铝土矿出口效率与当地税收 [3] - 通过重大投资项目融入当地经济社会发展，例如象屿集团在印尼投资年产250万吨一体化冶炼不锈钢项目，为当地直接创造1.5万多个工作岗位，并修建基础设施、开展公益项目 [3] - 企业从“走出去”到“走进去”，参与国际竞争并重塑核心竞争力，与产业链上下游合作伙伴协同发力 [1][3] 业务规模与财务表现 - 国贸集团2024年上半年海外业务收入达295.45亿元人民币，与共建“一带一路”倡议沿线国家贸易规模近400亿元 [3] - 建发股份2024年上半年海外业务规模超57亿美元，同比增长约10% [3] - 厦门象屿2024年上半年净利润同比增长三成多，进出口和转口业务总额约132亿美元，同比增长约7% [3] 助力中国制造业出海与生态协作 - 供应链企业依托全球布局优势，帮助中国制造业企业出海，例如国贸集团为圣力集团在越南的钢厂采购钢材并协助在东南亚销售成品螺纹钢 [3] - 新一轮出海需要加大信息咨询、法务、人才、融资等方面配套服务，例如厦门出台专项法律服务行动方案，提升供应链企业出海风险防控能力 [3] - 中国企业通过“产业链联盟＋行业协会”模式加强协作，与当地中资企业、本土企业结成生态合作伙伴联盟，以合力拓展国际市场并提升整体竞争力 [3]

指数及ETF市场表现 - 截至2025年11月25日10:06，中证国有企业红利指数上涨0.15% [1] - 指数成分股福建高速上涨9.97%，厦门国贸上涨2.50%，西部矿业上涨2.18%，建发股份上涨2.06%，中粮糖业上涨1.95% [1] - 国企红利ETF(159515)上涨0.26% [1] - 国企红利ETF盘中换手率为0.06%，成交金额为2.72万元 [1] - 截至11月24日，国企红利ETF近1周日均成交额为353.91万元 [1] 市场环境与配置策略 - A股市场面临情绪回落压力，原因包括业绩政策层面步入空窗期、美联储12月降息预期反复 [1] - 市场震荡轮动和资金年底止盈特征放大，强化了哑铃型配置，红利资产获得资金增仓 [1] - 华泰证券指出10月全行业景气指数继续回落但斜率放缓，必选消费、中游制造、大金融景气改善幅度居前，TMT景气延续分化 [1] - 短期哑铃型配置强化，建议在成长、周期和红利中均衡配置，挖掘景气改善、估值和筹码处于较低水平的品种 [1] 指数构成与产品信息 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中远海控、冀中能源、潞安环能、山煤国际、山西焦煤、南钢股份、恒源煤电、农业银行、鲁西化工、中粮糖业 [2] - 前十大权重股合计占比为17.08% [2] - 国企红利ETF(159515)的场外联接基金为鹏扬中证国有企业红利ETF联接A（代码020115）和鹏扬中证国有企业红利ETF联接C（代码020116） [2] 红利策略定位 - 红利策略是一种基石型配置，通过聚焦高股息、现金流稳定的优质企业，为投资组合提供持续现金流和长期复利潜力 [1] - 红利策略是构建财富底仓的重要工具 [1]

物流板块整体市场表现 - 2023年11月20日物流板块整体上涨0.17%，表现优于大盘，当日上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 板块内个股表现分化，*ST原尚以5.01%的涨幅领涨，龙洲股份则以-10.06%的跌幅领跌 [1][2] 领涨个股表现 - *ST原尚收盘价40.28元，涨幅5.01%，成交量1.81万手，成交额7190.76万元 [1] - 宏川智慧收盘价11.36元，涨幅3.09%，成交量15.04万手，成交额1.70亿元 [1] - 嘉友国际收盘价13.60元，涨幅2.49%，成交量8.17万手，成交额1.11亿元 [1] - 圆通速递收盘价16.67元，涨幅2.40%，成交量121.94万手，成交额3.65亿元 [1] 领跌个股表现 - 龙洲股份收盘价6.35元，跌幅10.06%，成交量151.20万手，成交额9.65亿元 [2] - ST雪发收盘价4.85元，跌幅4.90%，成交量10.16万手，成交额5023.09万元 [2] - 华光源海收盘价23.37元，跌幅3.47%，成交量1.73万手，成交额4091.63万元 [2] - 恒基达鑫收盘价8.15元，跌幅3.44%，成交量11.65万手，成交额9591.27万元 [2] 板块资金流向 - 当日物流板块主力资金净流出3.1亿元，游资资金净流入8258.3万元，散户资金净流入2.27亿元 [2] - 厦门国贸主力净流出5020.72万元，主力净占比-7.66%，为资金流出最多的个股 [3] - 万林物流主力净流入1426.43万元，主力净占比10.47%，为资金流入占比最高的个股 [3] - 华光源海主力净流入456.19万元，主力净占比11.15%，在资金流入占比中位列前茅 [3]

高速公路板块 - 预计2026年行业韧性延续，是稳健类资产高股息配置优选方向 [1][2] - 头部公路公司2026年预期股息率维持在5%左右，A股如四川成渝(5.6%)、山东高速(5.0%)，H股股息更高如四川成渝高速公路(7.1%) [2] - 展望2026年，预计量价坚挺，成本费用有下降空间，业绩增长韧性强，利率下行环境将缓解经营压力，无人机等新质生产力运用将节约运营养护成本 [2] 港口板块 - 预计2026年行业有望从集装箱单轮驱动转向集装箱稳增长(5%-8%)与散杂货复苏(2%-5%)的双轮格局 [1][3] - 行业已实现市场化定价，2026年费率有望保持稳定，资本开支回落推动自由现金流上行，2024年平均分红比例37.46%仍有提升潜力 [1][3] - 行业战略价值提升，认知从周期性产能资产转向全球供应链安全枢纽，评估聚焦不可替代性、定价权和资产控制权 [3] 铁路板块 - 2026年客运量预计稳中有升，价格机制灵活 [4] - 货运量稳步改善，煤炭等货种出现边际好转 [5] 大宗供应链板块 - 2026年处于低位、重视分红且重回增长预期的龙头标的存在战略性布局机遇 [1][7] - 厦门象屿商业模式转型追求净利率提升，2025年验证轻装上阵释放弹性，2026年预计开启新增长曲线 [6][7] - 厦门国贸转型与风控深化支撑基本面企稳与估值修复 [6] 投资建议 - 公路板块首推股息率最高的四川成渝，重点推荐皖通高速、山东高速、宁沪高速、招商公路及赣粤高速 [8] - 港口板块重点推荐招商港口、青岛港、唐山港及厦门港务 [8] - 铁路板块推荐京沪高铁、大秦铁路，关注广深铁路 [8] - 大宗供应链板块强推厦门象屿，重点推荐厦门国贸 [8]