市场表现 - 中证国有企业红利指数(000824)强势上涨1 80% 成分股隧道股份(600820)、山西焦煤(000983)、昊华能源(601101)涨停 山煤国际(600546) 潞安环能(601699)等个股跟涨 [1] - 国企红利ETF(159515)上涨1 83% 冲击3连涨 [1] - 中证国有企业红利指数前十大权重股中 山煤国际(600546)上涨10 04% 山西焦煤(000983)上涨10 07% 潞安环能(601699)上涨10 04% 恒源煤电(600971)上涨4 80% 南钢股份(600282)上涨3 43% 中远海控(601919)上涨3 72% 冀中能源(000937)上涨2 65% [4] 行业分析 - 煤炭行业近期"反内卷"预期持续加强 预计煤价走势将偏强 叠加用煤旺季来临 中长期预期不悲观 [1] - 上半年煤价摸底 下半年供需格局改善 煤价尚存持续反弹潜力 中期维度看好煤炭需求韧性 [1] - 煤炭板块在2025Q1业绩压力较大情况下表现依旧靠前 资产负债率44 7% 净利率12 7% ROE相对较高 [1] 指数构成 - 中证国有企业红利指数从国有企业中选取现金股息率高、分红稳定且有一定规模及流动性的100只上市公司证券作为样本 [2] - 前五大行业为银行、煤炭、交运、房地产和传媒 [2] - 前十大权重股合计占比15 81% 包括中远海控(601919)权重2 36%、冀中能源(000937)权重2 00%、山煤国际(600546)权重1 47%、山西焦煤(000983)权重1 46%、潞安环能(601699)权重1 44%等 [2][4] 投资价值 - 在当前低利率宏观环境中 业绩稳健的高股息龙头标具备较高配置价值 [1] - 高股息价值仍存 阶段博弈弹性 [1]

数据显示，杠杆资金持续布局中。自由现金流ETF最新融资买入额达689.12万元，最新融资余额达2644.99万元。 截至2025年7月22日10:21，国证自由现金流指数下跌0.08%。成分股方面涨跌互现，东方电气、浙江建投涨停，国电南自跟涨；上海钢联、亚翔集成、保税 科技等领跌。自由现金流ETF(159201)下跌0.19%，最新报价1.06元。 流动性方面，自由现金流ETF盘中换手2.85%，成交1.12亿元。拉长时间看，截至7月21日，自由现金流ETF近1周日均成交2.94亿元，排名可比基金第一。 从资金净流入方面来看，自由现金流ETF近9天获得连续资金净流入，最高单日获得9476.24万元净流入，合计"吸金"2.32亿元，日均净流入达2579.38万元。 规模方面，自由现金流ETF最新规模达39.05亿元，创成立以来新高，位居可比基金第一。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 | | --- | --- | --- | --- | | 600104 | 上汽集团 | -0.11% | 10.18% | | 600938 | 與歐圖出 | -0.38% | 9.81% | | 000333 ...

整体表现概览 - 股指期货概念股板块指数上涨1.8%，跑赢大盘0.5个百分点，板块内32只成分股中24只上涨，上涨个股占比75% [1] - 龙头股中国中期涨幅达5.2%，弘业股份涨幅4.1%，厦门国贸涨幅3.3%，板块成交量较前一交易日放大20% [1] 影响因素剖析 - 沪深300股指期货日均成交量突破150万手，较上月增长35%，带动概念股业绩预期改善 [2] - 监管层释放优化股指期货交易信号，市场预期交易手续费可能下调，A股市场震荡加剧增加套保需求 [2] - 国内经济数据向好增强市场对金融板块信心，间接利好股指期货概念股 [2] 细分板块表现 - 券商类概念股表现突出，中信证券上涨2.8%，华泰证券上涨2.5% [3] - 期货公司概念股分化明显，南华期货上涨3.7%，小型期货公司涨幅多在1%以内 [3] - 参股期货公司的上市公司中浙江东方涨幅3.2%，新湖中宝涨幅2.1%，市值500亿以上个股平均涨幅2.3%，100亿以下个股平均涨幅1.7% [3] 资金流向解读 - 主力资金全天净流入板块8.5亿元，中国中期获净买入1.2亿元，弘业股份获净买入0.8亿元 [4] - 北向资金在券商类概念股中净买入中信证券0.5亿元，小型期货公司概念股遭北向资金小幅卖出 [4] - 板块连续3个交易日获主力资金净流入，累计达20亿元 [4] 技术面分析 - 板块指数突破前期震荡区间上沿1200点，收盘站稳1220点创近3个月新高 [5] - 均线系统呈多头排列，MACD指标在零轴上方运行，红柱略有伸长，量价配合良好 [5] 机构观点汇总 - 申万宏源证券维持板块"增持"评级，推荐业务布局完善的龙头标的 [7] - 国泰君安认为政策优化预期将持续催化行情，券商类概念股兼具估值优势和业绩确定性 [7] - 民生证券预测若手续费下调政策落地，板块短期或有10%-15%上涨空间 [7] 与大盘关联分析 - 板块涨幅1.8%显著跑赢上证指数0.6%的涨幅，显示独立行情特征 [8] - 历史数据显示当股指期货成交量增速超30%时，板块与大盘相关性减弱 [8] - A股市场波动率上升使资金更倾向配置该板块形成互补 [8] 投资策略建议 - 短期可关注中国中期、弘业股份等弹性较高龙头股 [9] - 中长期建议布局中信证券、华泰证券等券商类概念股 [9] - 风险偏好较低者可选择厦门国贸等参股头部期货公司的蓝筹股 [9]

供应链服务的意义因此凸显：这是一项整合物流、金融、法律、关务的系统工程，以数据为基石，算法为粘合剂，构建守护全球贸易的无形长城。 裴金林讲述着苏伊士运河堵塞事件背后供应链服务的运作：供应链监测企业Project44在20分钟内发布预警，思爱普迅速响应，30分钟内通知受影响 客户，并基于实时供应链数据提供应急方案，通过人工智能辅助决策，为企业提供选择，如调整收款周期、切换空运，或为多家供应商在目的地寻 找欧洲替代货源，尽可能将损失压缩至最小可能。 本届链博会上延续设置了供应链服务展区，分综合物流、综合服务两个板块。 在这里，物流服务正以全新面貌呈现：从"搬运的肌肉"进化为"计算 的神经"。当丹麦得斯威（DSV）的"上海之星"定期货运包机航线横跨太平洋，为用户提供了高频次、高时效的运输保障。中远海运的"钱凯—上 海" 新时代亚拉陆海新通道，开港仅8个月来钱凯港开通5条国际航线，编织新的物流支点；最深远变革来自厦门国贸——在非洲矿产腹地铺设物流 神经网络：津巴布韦和莫桑比克海外仓打通当地矿产通道，在几内亚搭建海上转运平台，为当地矿企提供了高效率的物流解决方案。 正如一位与会 专家所言：这些服务让全球资源流动如臂使指 ...

北京住房公积金政策优化 - 北京支持提取住房公积金支付购房首付款并申请贷款 进一步降低购房门槛 [1] - 研究制定住房公积金贷款"带押过户"政策 为二手房交易提供便利 [1] - 政策将刺激住房消费 为其他城市公积金优化提供示范 [1] 招商蛇口分红计划 - 招商蛇口2024年度分红总额17.5亿元 每10股派现1.9353元 [2] - 股权登记日为7月16日 除息及发放日为17日 [2] - 分红体现公司财务稳健 增强投资者信心 [2] 苏州土地市场成交 - 苏州三宗宅地均以底价成交 总建筑面积16.10万平方米 起始价15.48亿元 [3] - 建发旗下公司以6.95亿元竞得姑苏区地块 楼面价22800元/平方米 [3] - 市场分化明显 核心区土地仍受关注 非核心区吸引力不足 [3] 龙光集团债务重组进展 - 龙光集团219.6亿元境内债重组方案获债权人批准 涉及21笔债券 [4] - 提供多种重组选项 包括29项增信资产及5亿元现金支持 [4] - 境外债重组此前已获多数投资人支持 为行业提供可借鉴范例 [4] 厦门国贸债券发行动态 - 厦门国贸70亿元可续期公司债项目状态更新至"已反馈" [5] - 债券品种为公募 由中金公司和中信证券共同承销 [5] - 发债将补充公司资金 优化财务结构 增强市场竞争力 [5]

分红方案 - 2024年度现金分红总方案为每股派发现金红利0.33元（含税），其中本次分配0.17元/股，中期已分配0.16元/股 [1][2] - 本次利润分配以总股本2,167,463,548股为基数，共计派发现金红利368,468,803.16元 [2] - 差异化分红送转方案未实施 [1] 实施时间 - 股权登记日为2025年6月26日，除权（息）日和现金红利发放日均为2025年6月27日 [1][2] - 分配方案已通过2024年年度股东大会审议，会议日期为2025年6月5日 [1] 分配实施方式 - 厦门国贸控股集团等特定股东的现金红利由公司直接发放 [3] - 其他股东红利通过中国结算上海分公司系统派发，已办理指定交易的投资者可在发放日领取 [2] - 未明确持有人股东的现金红利由公司发放给指定托管机构保管 [3] 税务处理 - 自然人股东及证券投资基金暂不扣缴所得税，实际税负根据持股期限为10%或免税 [3] - QFII按10%税率代扣所得税，实际每股派发0.153元 [5] - 沪股通投资者按10%税率代扣所得税，实际每股派发0.153元 [5] - 居民企业股东自行缴纳企业所得税，实际每股派发0.17元 [6] 其他信息 - 公司提供证券事务部联系方式0592-5897363供投资者咨询 [6] - 公告强调内容真实准确完整，不存在虚假记载或重大遗漏 [1]

现金分红方案 - 2024年度每股派现0.33元（含税），本次0.17元，中期已分0.16元[3][4] - 以2167463548股为基数，共派现368468803.16元[4] 时间安排 - A股股权登记日2025/6/26，除权（息）日和发放日2025/6/27[3][6] 税负情况 - 不同股东类型税负不同，如自然人持股1月内20%等[8][9][10] 其他 - 方案经2025年6月5日股东大会通过[3] - 部分公司自行发放红利，未明确持有人由托管机构派发[8] - 咨询联系证券事务部，电话0592 - 5897363[11]

电力市场化改革与工商业储能发展 - 136号文及多省份分时电价政策密集调整推动电力市场化改革进入深水区，电价波动增加工商业储能不确定性 [1] - 新政驱动产业从野蛮生长回归理性发展，要求企业建立护城河以应对竞争侵蚀收益 [6] - 江苏分时电价变化为电力市场化交易铺路，短期阵痛但长期利好行业理性发展 [6] 工商业储能市场现状与挑战 - 2024年工商业储能持续高增，但2025年或成暴风雨前夜，面临政策套利依赖和同质化竞争两大痛点 [9] - 同质化竞争体现在价格厮杀和项目资源无序争夺，倒逼企业探索差异化模式与技术创新 [9] - 行业利润压缩明显：江苏1MWh储能项目ROA从10%降至2.5%，ROE从50%降至12% [15][16] 企业应对策略与行业转型方向 - 设备厂商需提升产品性能（寿命、安全性）及全生命周期运营能力，确保长期盈利 [7] - 突破单一峰谷套利模式，挖掘多元收益场景（需量管理、电力交易等），实现业主、资方、电网三方共赢 [6][15] - 运营成为核心竞争力，需线上线下高效配合，如汇能科技1.075MWh项目实现1500次充放后容量仍超额定值 [13] 区域政策预判与行业展望 - 广东分时电价调整预计在2-5年内落地，政策周期与供应链发展需平衡 [18][21][23] - 行业拐点将至，未来或涌现细分应用场景，具备创新力的企业将脱颖而出 [11] - 储能本质是电力系统灵活性资源，而非单纯充电宝，需回归其压舱石角色 [9] 行业价值与长期信心 - 动态调整后储能ROE可回升至24%，仍显著高于沪生300过去15年平均5%的回报率 [16] - 工商业储能聚合价值凸显，需具备平台、资源与算法三大能力 [17] - 人民币国际化或与绿电绑定，为行业带来潜在战略机遇 [25]

股票回购注销 - 公司需回购注销限制性股票29,842,451股[2] - 2022年激励计划首次授予不同对象有不同回购价[2] - 2022年激励计划预留授予不同对象有不同回购价[2] - 注销后公司总股本将减少29,842,451股[3] 债权人权益 - 债权人45日内有权要求清偿债务或提供担保[4] - 债权申报需证明债权债务关系等凭证[4] - 债权人可现场、邮寄或邮件申报债权[4] 申报信息 - 公司通讯及接待地址为厦门国贸中心26层证券事务部[5] - 申报期为2025年6月18日起45天内工作日[5] - 公司联系电话0592 - 5897363，邮箱zqswb@itg.com.cn[5]

回购数量 - 2022年激励计划限制性股票回购注销数量为29,842,451股[2] - 因人员变动拟回购注销4,266,306股[11] - 因2024业绩未达标拟回购首次授予部分20,274,200股[11] - 因2024业绩未达标拟回购预留授予部分5,301,945股[11] 回购价格 - 首次授予部分回购价格4.50元/股，预留授予部分4.92元/股[2] 时间节点 - 2022年3月25日审议通过激励计划相关议案[3] - 2022年4月12日股东大会审议通过相关议案[5] - 2022年6月8日完成首次授予登记[7] - 2023年5月25日完成预留授予登记[7] - 2025年6月17日审议通过回购议案[2][9] 资金与股本 - 预计支付回购资金总额137,432,902.92元[14] - 回购注销前有限售条件股份35,305,061股，后为5,462,610股[16] - 回购注销前无限售条件股份2,132,158,487股，无变动[16] - 回购注销前总股本2,167,463,548股，后为2,137,621,097股[16] 影响与意见 - 本次回购注销对公司财务和经营无实质影响[17] - 监事会同意回购注销[18] - 独立财务顾问认为符合法规规定[20]