文章核心观点 - 山东省正处于新旧动能转换的关键阶段，金融的角色从传统的“输血”转变为主动的“创新造血”，通过精准支持硬科技企业，驱动经济实现由大到强、由量到质的跨越 [1] 金融支持模式转变 - 金融在山东新旧动能转换中，正从“传统输血”转向“创新造血”，旨在精准浇灌硬科技，支撑高质量发展 [1] - 金融活水润实体，省属金融机构通过定制化金融服务支持省级新区建设，是服务实体经济的生动实践 [10] 生物医疗技术领域投资案例（硅基仿生） - 动态血糖仪市场曾由国外厂商垄断，国产产品布局降低了用户成本，产品零售价在100元至300元，低于进口品牌的300元至475元，长期佩戴年综合成本降低25%至40% [3] - 鲁信创投自2016年起持续投资硅基仿生，旗下市场化基金在A轮分别出资1500万元和1000万元，先后7次投资共计投入近2亿元，以“耐心资本”理念陪伴企业成长 [3][4] - 投资机构不仅提供资金，还从导入资源、规范治理、完善制度、加强内控等多方面为企业赋能，支持其从技术爬坡到市场营收的全过程 [4][5] 商业航天领域投资案例（微焓科技等） - 低轨卫星轨道与频段资源“先到先得”，商业航天成为大国竞争焦点，批量造星需要技术突破、产业链整合与产能提升 [6] - 鲁信创投在2021年对微焓科技投资3000万元，股权占比近10%，并在资本观望时提前布局，旨在助力公司在卫星制造产业化时代抓住变革 [6] - 微焓科技专注于卫星的“皮肤”、“血管”和“骨骼”，通过山东德州产线补齐生产要素、获得认证及批量订单，率先集成热控系统与结构制造环节 [7] - 鲁信创投还投资了蓝箭航天、鸿侠科技、讯联科技等十余家细分领域龙头企业，助力山东构建商业航天高质量发展新高地 [7] 区域发展与产业生态建设（沂河新区） - 沂河新区是山东省4个省级新区之一，承担打造区域融合发展战略支点、深化新旧动能转换的重任 [9] - 沂蒙云谷智慧产业园是新区产业升级核心载体，已建成临沂华为大数据中心、孵化应用中心及创智中心，形成以云计算、大数据、人工智能为核心的产业生态 [9] - 山东省投资有限公司直管企业金鼎租赁有限公司落地沂蒙云谷4500万元融资租赁项目，以华为大数据中心供电及多媒体设备、环保水处理设备等为租赁物，通过综合授信分笔提领模式，为企业提供流动性支持，破解区域发展资金难题 [10]

市场整体表现 - 上证指数报收3894.22点，下跌0.09%，深证成指收于13031.31点，下跌0.19%，创业板指下跌0.50%，科创50指数下跌0.46% [1] - 可交易A股中上涨个股1677只，占比32.53%，下跌个股3347只，平盘个股132只，收盘涨停股38只，跌停股7只 [1] 涨停股行业分布 - 涨停个股主要集中在轻工制造、机械设备、煤炭行业，上榜个股分别为6只、4只、3只 [1] - 涨停股中包含3只ST股，分别为*ST返利、ST信通等 [1] 个股涨停表现 - 海王生物、海欣食品连续涨停天数达6天，为最高连续涨停板数量 [1] - 高乐股份涨停板封单量最大，为9716.56万股，彩虹股份、襄阳轴承封单分别为9274.86万股、8577.76万股 [1] - 襄阳轴承涨停板封单金额最高，达13.51亿元，航天动力、彩虹股份封单金额分别为6.93亿元、5.90亿元 [1]

国家政策与行业动态 - 国家航天局公布《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，将商业航天纳入国家航天发展总体布局 [1] - 国家航天局近期设立商业航天司，以推动商业航天高质量发展，产业链有望全线受益 [1] - 低轨卫星轨道与频段资源遵循“先到先得”原则，发力商业航天已成为大国竞逐的新焦点 [3] 鲁信创投的投资战略与布局 - 公司90%以上的资金投向“硬科技”领域，投资策略为“投早投小投硬科技” [3][8] - 公司累计投资企业300余家，其中过半项目为初创期和成长期企业 [8] - 在已投企业中，“专精特新”企业超过120家，民营企业占比超过90% [8] - 公司已先后助推44家企业登陆境内外主要资本市场 [8] - 公司牵头设立总规模100亿元的山东省鲁新工业高质量发展基金，并新发起设立中电基金和科金基金，分别聚焦“双碳”目标下的颠覆性技术以及生命科学、先进制造领域 [12] 在商业航天领域的投资案例与成果 - 公司已早早布局了蓝箭航天、微焓科技等十余家商业航天细分领域龙头企业 [2][4] - 2021年，公司向微焓科技注入3000万元战略资金，股权占比近10%，助其建成宇航产线并取得CNAS认证 [3][4] - 微焓科技的热控解决方案已应用于超过300颗卫星，国内市场占有率稳居第一 [4] - 公司通过投资蓝箭航天、鸿侠科技、讯联科技等企业，率先进行商业航天全产业链布局 [4] - 在蓝箭航天朱雀二号改进型遥二运载火箭的成功发射中，被投企业微焓科技与讯联科技形成了高效产业协同 [10] 长期陪伴与全流程赋能模式 - 公司投资逻辑不追求短期快速的资本回报，而是关注项目的创新性与成长性，助力企业跨越从实验室到产业化的漫长周期 [7] - 公司认为“耐心资本”意味着长周期、全流程的赋能，包括在研发、管理、产业协同、市场开拓及后续融资等方面提供关键支撑 [9] - 在微焓科技案例中，公司不仅提供资金，还持续对接产业链上下游资源、科研院所及地方政策，助力其完成从“热控系统服务商”到“卫星制造公司”的转型 [9] - 对硅基仿生进行了长达10年的投资陪伴，先后7度投资，累计注入近2亿元资金 [5][6] - 硅基仿生的动态血糖仪产品使用人数已突破300万，覆盖近100个国家和地区 [6] - 公司作为创始股东，陪伴中创股份20余年直至其科创板上市，并对天一化学、新风光等企业进行了超过10年的持续赋能 [8]

地缘政治与外交 - 外交部就中日关系表态，要求日本以史为鉴并收回错误言论 [1] - 俄罗斯对中国公民实施免签政策，有效期至2026年9月14日，免签天数30天 [1] 资本市场与监管动态 - 深交所将调整深市核心指数样本股，于2025年12月15日实施，深证成指更换17只、创业板指更换8只、深证100更换7只、创业板50更换5只样本股 [1] - 证监会及交易所加快商业不动产REITs准备工作，预计很快可申报材料 [1] - 拓普集团筹划发行H股并在香港联交所上市 [6] - 鲁信创投拟参设科金居实基金，加强生命科学等行业投资布局 [7] 宏观经济与商品市场 - 国家邮政局监测数据显示，截至2025年11月30日，中国快递年业务量首次突破1800亿件 [2] - COMEX白银主力合约突破58美元/盎司，国内沪银主力合约一度大涨超7% [2] - 北京市计划加强“人工智能+政务服务”统筹建设，强化政务大模型顶层设计及应用 [2] 上市公司重要公告 - 太龙药业控股股东筹划股份转让，可能导致控制权变更，公司股票自12月2日起停牌 [4] - *ST苏吴收到公司股票终止上市决定 [5] - 长华集团获国内车企项目定点，预计销售总额约7.32亿元 [5] - 工业富联已耗资2.47亿元回购公司0.05%股份 [5] - 中国移动国有股份划转事项获国务院国资委批准 [5] - 恒逸石化控股股东拟增持公司股份，金额15亿元至25亿元 [5] - 永泰能源拟回购股份3亿元至5亿元，用于注销减资 [5] - 赛力斯11月新能源汽车销量55203辆，同比增长49.84% [5] - 比亚迪11月新能源汽车销量48.02万辆 [5] 公司业务与营收 - 睿能科技前三季度工控产品应用到机器人领域营收占比约1.02% [3]

基金设立核心信息 - 鲁信创投联合关联方等共同发起设立山东科金居实创业投资合伙企业，基金总认缴规模为4亿元人民币 [2] - 公司作为有限合伙人认缴出资1.48亿元，占基金认缴规模的37% [2][23] - 公司全资子公司山东高新投作为普通合伙人和基金管理人认缴出资200万元，占0.5% [2][23] - 公司参股公司华信资本作为普通合伙人、执行事务合伙人认缴出资200万元，占0.5% [2][23] - 公司参股公司淄博高新投作为有限合伙人认缴出资1亿元，占25% [2][23] 关联交易与审批 - 因华信资本、淄博高新投为公司关联方，本次共同投资行为构成关联交易 [2][8] - 过去12个月内公司与关联人相同交易类别的关联交易额超过3000万元，但未达最近一期经审计净资产绝对值5%以上，本次交易无需提交股东会审议 [3][6] - 本次投资不构成重大资产重组 [3][7] - 交易已获公司第十二届董事会第二次独立董事专门会议及第六次会议审议通过，表决结果为全票同意 [27] 基金结构与投资策略 - 基金存续期为5年，其中投资期3年，退出期2年，经批准可延长一次，最长不超过2年 [14] - 基金重点投资领域为生命科学、先进制造和AI人工智能产业 [5][18] - 投资区域可在全国范围内选取优质项目，同等情况下优先投资济南市及淄博市项目 [17] - 基金管理费为投资期内按基金总实缴出资额的2%/年支付，退出期内按剩余投资成本的2%/年支付，延长期不收费 [20] - 收益分配设置门槛收益率单利6.5%/年，超额收益的20%归普通合伙人，80%归全体合伙人 [21] 关联方基本情况 - 华信资本截至2024年12月31日总资产为2152.67万元，净资产2021.83万元，2024年度净利润94.34万元 [10] - 淄博高新投截至2024年12月31日总资产为17551.42万元，净资产16414.37万元，2024年度净利润1302.36万元 [13] 出资安排与交易影响 - 各方采取现金方式出资，基金成立90天内首期缴付认缴出资额的10% [19][24] - 后续出资由基金管理人根据项目进展分期通知，投资期届满后未通知的出资义务可免除 [24] - 基金的设立有助于公司加强在生命科学、先进制造和人工智能行业的投资布局，推动整体战略目标的实现 [25]

比亚迪经营数据 - 2025年11月新能源汽车产量47.42万辆，销量48.02万辆 [1] - 2025年累计产量411.76万辆同比增长7.29%，累计销量418.2万辆同比增长11.30% [1] - 11月出口新能源汽车13.19万辆，动力电池及储能电池装机总量约27.669GWh [1] 上汽集团经营数据 - 2025年1-11月销售整车410.8万辆，同比增长16.4% [10] - 11月新能源车销售20.9万辆，同比增长19.7% [10] 吉利汽车经营数据 - 2025年11月汽车总销量为310,428部，较去年同期增长约24% [11] - 11月纯电动汽车销量为102,602部，同比增长12% [11] 产业投资设立 - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金，重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业，公司认缴出资1.48亿元占37% [2] - 正泰电器全资子公司拟以不超过2.01亿元参与设立规模7亿元的产业基金，主要投资新能源和节能环保领域 [8] 股东回馈与股份变动 - 千味央厨面向持有100股以上股东开展回馈活动，自然人股东可领取价值200元产品礼包 [3] - 太龙药业控股股东筹划股份转让事宜，可能导致控制权变更，股票自12月2日起停牌 [5] - ST先河已申请撤销其他风险警示 [6] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被终止上市 [7] 债务重组进展 - 华夏幸福拟以240.01亿元信托受益权份额抵偿金融债务，已实施完毕223.48亿元 [4] 股份回购情况 - 吉祥航空累计斥资4.63亿元回购1.67%公司股份 [12] - 顺灏股份累计回购1344.64万股，支付总金额约1亿元 [13] - 京东方A已回购2.44亿股，使用资金总额9.75亿元 [14] - 工业富联累计回购931.99万股，使用资金总额2.47亿元 [15] 股东减持计划 - 连城数控股东兆恒拟减持不超过2%股份 [16] - 芯原股份股东兴橙投资方、国开基金拟合计减持不超1.15%公司股份 [17] 重大合同订单 - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 [18] - 三星医疗子公司签订印尼电表项目合同，金额约1.6亿元人民币 [19] - 中超控股子公司近期中标合计13.18亿元项目 [20] - 长华集团获国内车企项目定点，预计生命周期销售总额约7.32亿元 [21] 控股股东增持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟15亿元-25亿元增持公司股份 [11]

基金设立 - 鲁信创投联合其全资子公司山东高新投、参股公司华信资本、淄博高新投及济南历山股权投资管理有限公司共同发起设立山东科金居实创业投资合伙企业(有限合伙) [1] - 该基金认缴总规模为4亿元人民币 [1] 出资结构与比例 - 鲁信创投作为有限合伙人认缴出资1.48亿元人民币，占基金认缴总规模的37% [1] - 山东高新投作为普通合伙人和基金管理人认缴出资200万元人民币，占基金认缴总规模的0.5% [1] - 华信资本作为普通合伙人及执行事务合伙人认缴出资200万元人民币，占基金认缴总规模的0.5% [1] - 淄博高新投作为有限合伙人认缴出资1亿元人民币，占基金认缴总规模的25% [1] 投资战略方向 - 设立该基金旨在进一步加强公司在生命科学、先进制造和人工智能行业的投资布局 [1]

基金投资 - 科金居实基金认缴规模4亿元，公司认缴1.48亿元占比37%[5][15] - 公司子公司山东高新投认缴200万元占0.5%，参股公司华信、淄博高新投各认缴200万、1亿[15] - 基金存续期5年，投资期3年，退出期2年，可延长不超2年[12] - 投资、退出期管理费及报酬按2%/年收，延长期不收[14] - 基金成立90天内各方首期缴10%认缴出资额[16] 关联公司数据 - 截至2025.9.30，华信资本总资产2497.64万，净资产1954.01万，1 - 9月营收0，净利润82.18万[9] - 截至2025.9.30，淄博高新投总资产19358.75万，净资产17780.86万，1 - 9月营收0，净利润1366.49万[11] 会议与交易 - 2025.11.28独董会、12.1董事会均全票通过相关议案[20] - 过去12个月关联交易超3000万但未达净资产绝对值5%，此前12个月无相关关联交易[5][19] 未来展望 - 科金居实基金设立助公司加强行业投资布局[18]

公司战略与投资布局 - 为进一步加强在生命科学、先进制造和人工智能行业的投资布局，公司联合多家子公司及合作方共同发起设立科金居实基金 [1] - 基金认缴总规模为4亿元人民币 [1] 基金结构与出资安排 - 公司作为有限合伙人认缴出资1.48亿元，占基金认缴规模的37% [1] - 公司全资子公司山东高新投作为普通合伙人和基金管理人认缴出资200万元，占基金认缴规模的0.5% [1] - 公司参股公司华信资本作为普通合伙人、执行事务合伙人认缴出资200万元，占基金认缴规模的0.5% [1] - 公司参股公司淄博高新投作为有限合伙人认缴出资1亿元，占基金认缴规模的25% [1]

基金设立概况 - 鲁信创投联合多家子公司及合作方共同发起设立山东科金居实创业投资合伙企业，基金认缴总规模为4亿元人民币 [1] - 基金设立旨在加强公司在生命科学、先进制造和人工智能行业的投资布局 [1] 出资结构 - 公司作为有限合伙人认缴出资1.48亿元，占基金认缴规模的37% [1] - 全资子公司山东高新投作为普通合伙人和基金管理人认缴出资200万元，占基金认缴规模的0.5% [1] - 参股公司华信资本作为普通合伙人、执行事务合伙人认缴出资200万元，占基金认缴规模的0.5% [1] - 参股公司淄博高新投作为有限合伙人认缴出资1亿元，占基金认缴规模的25% [1]