通 商 津 師事務所 COMMERCE & FINANCE LAW OFFICES 北京市通商律师事务所上海分所 关于东浩兰生会展集团股份有限公司 差异化分红的法律意见书 致:东浩兰生会展集团股份有限公司 根据公司确认,截至本法律意见书出具日前一交易日,公司回购至回购专用 账户的股份为11,349,981股。 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号 -- 回购股份》,上市 公司回购专用账户中的股份,不享有股东会表决权、利润分配、公积金转增服本、 认购新股和可转换公司债券等权利,不得质押和出借。 北京市通商律师事务所上海分所(以下简称"本所")接受东浩兰生会展集 团股份有限公司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国证券法》 (以下简称"《证券法》")《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》") 《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号 -- 回购股份》等法律法规、规 范 性 文 件 以 及《 东 浩 兰 生 会 展 集 团 股 份 有 限 公 司 章 程 》 以 下 简 称 " 《 公 司 章 程 》") 的相关规定,就公司2024年度利润分配所涉及的差异化分红(以下简称"本次差 异化 ...

东浩兰生会展集团股份有限公司 证券代码：600826 股票简称：兰生股份 公告编号：临 2025-018 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 关于授权处置金融资产的公告 交易简要内容：东浩兰生会展集团股份有限公司（以下简称"公司"） 授权经理层处置不超过 8 亿元（含）的存量金融资产。 上述交易事项不构成关联交易。 尚需履行的审议程序：2025 年 6 月 17 日，公司第十一届董事会第十次 会议审议通过了《关于授权减持存量金融资产的议案》。本议案无需提交公司股 东会审议 相关风险提示：证券市场受宏观经济形势、财政及货币政策、产业政策、 投资标的公司经营管理等方面的影响，存在一定的市场和政策波动风险，敬请广 大投资者关注投资风险。 一、交易概述 根据 2025 年证券市场的变化，在投资风险可控且不影响公司正常经营的情 况下，本着积极稳妥调整存量金融资产结构的原则，公司将对存量金融资产开展 处置操作管理。董事会同意授权经理层处置不超过 8 亿元（含）的存量金融资产， 授权期限自董事会审议通过之日后 1 ...

证券代码：600826 证券简称：兰生股份 公告编号：临 2025-019 一、 通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经东浩兰生会展集团股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 5 月 23 日的2024年年度股东会审议通过。 东浩兰生会展集团股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.22元（含税） 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/6/23 | － | 2025/6/24 | 2025/6/24 | 差异化分红送转： 是 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 本次涉及差异化权益分派，公司回购专用证券账户不参与本次权益分派。 3. 差异化分 ...

报告核心观点 报告围绕2025下半年社会服务投资策略展开，提出关注酒旅中的情绪消费、AI + 赋能数字化与效率提升带动顺周期板块、逆全球化背景下一带一路和自贸港优势提高三条主线，并从专业服务、旅游景区、酒店、免税等方面分析行业现状与趋势，给出投资建议 [1][3][4] 各部分总结 专业服务：AI应用率先受益 - 灵活用工渗透率提升具备宏观基础，中国GDP增速回落、劳动力成本上升，企业倾向灵活用工，第三产业发展使灵活用工需求增加 [9] - AI智能体可提高猎头工作效率，人力资源服务公司接入大模型及AI Agents能降本增效，如在岗位JD生成、简历筛选匹配、视频面试等环节发挥作用 [12] - 出海会展和境内会展发展良好，2024年出国自办展项目增多，参展企业数量和展出面积增长，境内展会数量和面积也有提升 [15] - 建议关注科锐国际、BOSS直聘、北京人力、米奥会展等公司 [5] 旅游景区：消费场景满足体验需求 - 国内旅游市场稳步恢复，2024年国内居民出游人次和花费增长，入境游逐步恢复，文旅资产稀缺，长期ROE稳定，盈利能力强 [27] - 文旅 + IP、文旅 + AI助力创新供给，如长白山与《盗墓笔记》结合、黄山推出相关IP活动 [33] - 小红书等内容平台、短剧、AI有望重塑文旅渠道，小红书文旅商业化合作商家数增长，AI重塑旅游攻略流程，微短剧带火旅游目的地 [37] - 低空经济为文旅融合带来新机遇，政策利好，祥源文旅布局“低空 + 旅游”模式 [42] - 建议关注长白山、祥源文旅、黄山旅游、九华旅游等公司 [5] 酒店：“高性价比”酒店更受关注 - 酒店签约增速下滑，市场供给增速回归平稳，2024年中档及以上品牌酒店签约量增长，一线市场签约增速快，新建项目占主导，存量改造模式增加 [47] - 品牌变迁，中高档酒店开店提速，2024年CR10酒店品牌市场占有率下降，中端、中高端酒店市占率进步较大 [52] - 酒店销售渠道方面，酒店加强在主流OTA、抖音小程序和微信小程序运营，自营渠道与OTA渠道既有对抗又有合作，2024年经济型酒店连锁化率下滑 [55] - 消费者更关注“高性价比”酒店，酒店经营数据同比下滑，价格因素占比大，老旧五星级酒店不受青睐，县城大酒店和部分贵价酒店受欢迎 [60] - 建议关注亚朵、华住酒店、首旅酒店、锦江酒店等公司 [5] 免税：中长期格局向好 - 免税品成本优势将扩大，“即买即退”政策提高入境游便利，逆全球化背景下免税模式凸显进口清关成本优势，上海试点该政策激发入境游客消费活力 [65] - 离岛免税客单价同比提升，2025年底海南“全岛封关”，中长期利好离岛免税发展，消费税改革利好免税产品价差 [66] - 建议关注中国中免 [5] 投资分析意见 - 社服板块受宏观经济影响，与AI相关的人服和会展弹性较高，酒店板块看商务出行恢复速度，旅游板块关注收并购及低空，长逻辑向好 [73] - 给出社服重点公司估值表，涉及人力资源&会展、景区类、酒店类、餐饮类、旅游服务等行业公司 [74]

行 业 及 产 业 社会服务 行 业 研 究 / 行 业 点 评 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 06 月 08 日 复古魅力下的新潮流：撕拉片与 "人生四格" 看好 ——社会服务行业周报（6.2-6.6） 相关研究 《音乐节经济与民俗 IP 驱动假期客流增长 ——社会服务行业周报（05.19-05.23）》 2025/05/25 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 研究支持 杨光 A0230524100004 yangguang@swsresearch.com 联系人 杨光 (8621)23297818× yangguang@swsresearch.com 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 证 券 研 究 报 告 ⚫ 近日撕拉片突然翻红，价格暴涨，稀缺营销+明星效应+复古仪式感让它成为 摄影界新宠。作为撕拉片生产的主力大户，宝丽来和富士两家公司的撕拉片相 纸均已停产。据国际影像材料协会 2025 年 Q1 报告，全球撕拉片相纸库存总 量已不足 50 万盒。供需关系的急剧失衡，直接导致了撕拉片 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐[4] 报告的核心观点 - 端午假期游客人次稳健增长，亲子游需求大幅增加，出境游保持高景气；老铺黄金新品发布，时尚类金饰消费高景气，黄金珠宝赛道延续分化趋势，看好专注产品力提升的黄金珠宝公司长期成长空间；建议关注线下流量回归、AI技术升级、高景气新零售赛道、顺周期板块复苏、消费出海五条投资主线[1][2][3][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 本周消费者服务指数和商贸零售指数分别跑赢沪深300指数1.11pct、2.77pct；重点子板块中，珠宝首饰及钟表涨幅最高为+6.05%，酒店跌幅为-0.21% [11] - 个股方面，翠微股份周涨幅31.27%居首，值得买周跌幅-10.68%居跌幅榜首位 [12] 行业&公司动态 行业资讯 - 文旅方面，“双节”重叠使短途自驾游、家庭亲子游需求大增，多地旅游数据表现良好，如北京接待游客总量同比增长7.9%，甘肃接待游客485万人次同比增长5.9%等；携程、美团等平台数据显示旅游热门目的地、航线等信息 [18][19][21] - 外贸方面，美国消费者夏季倾向高性价比商品，中国刨丝器在TikTok爆火，年销1.3亿 [22] - 零售方面，元气森林与迪士尼联名款气泡水在印尼上市，实体店首次大规模参与电商大促，美团联合百万门店开启618 [23][24] - 电商方面，Wildberries优化物流服务，大件商品送货上门 [24] 行业投融资情况 - 澧源三宝获A轮融资，邓氏阿嬷手作完成数千万元B轮融资，涤尚科技获数百万元天使轮投资，主唱秀完成2000万元A轮融资，Palmonas获650万美元A轮融资，电讯鼠完成2000万元A轮融资，智绘阁完成首轮融资 [24][25][28] 重点公司公告 - 迪阿股份董事胡晓明辞职，中国中免变更董事会秘书、联席公司秘书，菜百股份副总经理兼财务总监李卓离任，轻纺城聘任陈俊巧为副总经理（挂职），爱婴室副总裁莫锐强辞职 [29][30][33][34][35] 宏观&行业数据 社零 - 4月份社零总额同比+5.1%，除汽车外同比+5.6%，城镇/乡村消费品零售额同比分别+5.2%/+4.7% [36] - 升级类商品销售向好，限额以上金银珠宝类、化妆品类等零售额同比增长；以旧换新商品销售热度不减 [36] - 1-4月份，实物商品网上零售额同比+5.8%，占比24.3%；限额以上零售业实体店铺零售额同比+4.4% [37] 黄金珠宝 - 2024Q4全国黄金消费量同比-4.34%，降幅环比收窄；2024年全国黄金消费量985.31吨/-9.58% [52] - 本周沪金价格环比+0.20% [57] 投资建议 - 关注线下流量回归，相关受益标的有永辉超市、孩子王等 [59] - 关注AI技术升级，相关受益标的有焦点科技、兰生股份等 [59] - 关注高景气新零售赛道，相关受益标的有名创优品、泡泡玛特等 [59] - 关注顺周期板块复苏，相关受益标的有蜜雪集团、古茗等 [61] - 关注消费出海，相关受益标的有米奥会展、小商品城等 [61]

历经二十一载岁月沉淀，新财富金牌董秘评选已成为中国资本市场极具权威性与公信力的标杆评选，不仅见证 了中国资本市场蓬勃发展的壮阔征程，更以专业视角镌刻下时代变革的深刻印记。金牌董秘群体凭借卓越的专 业素养与创新实践能力，持续优化上市公司治理、深化投资者关系管理，已然成为推动中国资本市场向高质量 发展迈进的一股重要力量。 值此新财富董秘评选二十一周年之际，诚邀历届金牌董秘，分享企业战略、发展历程与职业经验，以实战洞见 解构资本风云，共探行业发展逻辑。 0 1 筑牢高质量发展基石 赋能企业价值提升 东浩兰生会展集团股份有限公司（600826.SH，兰生股份）隶属于东浩兰生集团，是产业经营和资本 运作相结合的综合型国有控股上市公司，汇集会展业"展、会、赛、馆"全产业链资源，聚焦会展赛组 织、展馆运营、全产业链服务三大业务板块。公司凭借丰富的行业经验积极服务国家战略和城市发 展，常年主承办诸多重要展览、会议和赛事项目，例如中国国际工业博览会、世界人工智能大会、上 海马拉松等。 张荣健，现任兰生股份职工董事、副总裁、董事会秘书，率领团队在公司治理、资本运作、市值管 理、信息披露、投资者关系管理等方面做了大量行之有效的工作 ...

报告行业投资评级 - 强于大市 [1] 报告的核心观点 - 社服行业板块整体营收稳步增长，业绩端恢复较慢，子板块之间分化较大 一方面建议关注顺周期下人服会展等板块的表现；另一方面建议关注韧性较强的旅游景区等快乐消费 [1] 根据相关目录分别进行总结 板块总结 - 2024年申万社服板块营收1915.42亿元，同比+36.57%，归母净利润74.80亿元，同比-18.21%，整体盈利能力下滑 专业服务板块同比稳定增长，教育板块盈利水平提升，出行链相对承压 [2][10] - 2025Q1申万社服板块营收448.36亿元，同比+38.75%，归母净利润18.07亿元，同比+33.06% 营收和业绩基本同步增长，但业绩端较19年仍有较大差距 专业服务及教育板块表现占优 [2][20] 旅游 - 国内游出行市场韧性较强，24年国内旅游总人次56.15亿人次，同比+14.80%，收入5.75万亿元，同比+17.12% 25年五一假期旅游市场繁荣，传统热门景区热度不减 [34] - 跨境游景气度高企，24年我国接待入境游客1.32亿人次，同比+60.8%，收入942亿美元，同比+77.8% 离境退税政策升级，助力释放入境消费潜力 24年我国公民出境游1.46亿人次，接近2019年水平 [40][45] - 上市公司方面，24年自然山岳类景区总体韧性较强，人工景区总体表现较弱，综合旅游服务商恢复提速 25Q1自然景区中黄山旅游、祥源文旅、天府文旅表现出色，人工景区增长乏力，综合服务商中岭南控股与众信旅游营收稳定增长 [46][48] 酒店 - 酒店行业RevPAR同比承压，2024年国内酒店整体RevPAR为118元，同比下降9.7% 但头部酒店公司拓张与中高端转型战略不变，三大酒店集团仍在扩张管理规模并推进中高端化 [55][57] - 首旅酒店2024年经营韧性良好，盈利同比增长 门店质量提升，2025开店目标扩大 [64][65] - 锦江酒店2024年业绩略有承压，海外经营情况仍待改善 门店数量稳健增长，中高端战略逐步推进 [69][71] 餐饮 - 2024年餐饮市场收入增幅放缓，需求释放放缓，步入常态化增长阶段 2025Q1社零餐饮收入同比增长4.33%，增势良好 多类餐企关注下沉市场并积极调价 [72][73] - 同庆楼2024年新开店投入与门店爬坡期影响短期业绩 餐饮、宾馆、食品三轮驱动，期待2025年业绩增长 [79][81] 免税 - 离岛免税方面，海南客流稳定增长，25Q1离岛免税销售额降幅环比收窄，客单水平同比回升 [83][85] - 口岸免税受益于跨境客流修复，销售加速回暖 [90] - 市内免税新政落地，市场扩容可期 中国中免在市内渠道具有先发优势 [93][94] - 中国中免24年业绩整体承压，25Q1业绩降幅收窄 口岸免税销售大幅增长，积极布局市内免税有望贡献增量 [97][98] - 王府井24年业绩承压，免税业态逐步完善，已初步搭建完整免税业务体系 [101] 人服 - 人服行业失业率数据平稳运行，但整体压力仍存，劳动力需求不足 灵活用工与外包等模式市场规模逆势增长 [102][103] - 科锐国际2024年和25Q1都实现了收入与利润的良好增长 [108] 会展 - 24年出口稳定增长，企业出境参展热情高涨 25年政府支持企业境外参展办展，后续建议关注中美关税协议对外贸市场的影响 境内展会市场规模稳中有升，24年展会面积同比增长10.1% [2]

股东大会召开情况 - 股东大会于2025年5月23日在上海市浦东新区博成路850号上海世博展览馆B2层5号会议室召开 [1] - 会议采用现场记名投票与网络投票相结合的方式 符合《公司法》及公司章程规定 [1] - 公司董事、监事、高级管理人员及律师出席会议 陈小宏董事长主持会议 [1] 议案表决结果 - 所有非累积投票议案均获通过 其中A股股东同意比例均超99.8% [1][2] - 具体议案包括：2025年中期分红安排（同意99.8729%）、变更会计师事务所（同意99.8889%）、闲置资金理财（同意99.8887%）[1] - 日常关联交易预计议案获96.6902%同意 东浩兰生（集团）有限公司回避表决 [2][3] - 通过《未来三年（2025-2027年）股东回报规划》议案 同意率99.8725% [2] 股东投票分布 - A股股东对主要议案反对票比例均低于0.15% 弃权票比例不超过0.0227% [1][2] - 5%以下股东对分红议案反对票2.8076% 为所有议案中最高反对比例 [2] 法律程序合规性 - 北京市通商律师事务所上海分所律师确认会议程序合法有效 [3] - 表决结果经律师鉴证 符合公司章程及法律法规要求 [3]

股东会召集与召开程序 - 本次股东会由公司董事会依据《公司章程》召集，召集程序符合法律法规[1][2] - 董事会于2025年4月29日通过上海证券交易所网站公告通知股东，内容包括会议时间、地点、网络投票安排及股东权利[2] - 会议采用现场与网络投票结合方式，现场会议于2025年5月23日在上海世博展览馆召开，由董事长陈小宏主持[2] 股东会出席情况 - 出席股东及代理人共317人，代表有表决权股份484,613,262股，占公司总股本66.9186%[3] - 公司董事、监事、高管及律师均出席或列席会议，参会人员资格经核查合法有效[3] 议案审议与表决结果 - 审议议案包括《2024年度董事会工作报告》《2024年度利润分配预案》等12项非累积投票议案，其中6项涉及中小投资者单独计票[4][5] - 所有议案均获通过，最高同意比例达99.8889%（议案2），最低同意比例为96.6902%（关联交易议案）[5][6][9] - 中小投资者对利润分配议案支持率97.5742%，对关联交易议案支持率96.6902%[5][9] 表决方式与程序 - 表决采用现场记名投票与上交所网络投票结合，网络投票时间为2025年5月23日9:15-15:00[4] - 计票由股东代表、监事及律师共同监督，结果经上证所信息网络公司统计[4][5] 法律意见结论 - 律师确认会议召集、召开程序及表决结果符合《证券法》《公司法》及《公司章程》规定[11]