奥莱稳健增长，归母利润受益土地收储大增 百联股份(600827) 百联股份 2026 年一季报点评 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 宋小寒(分析师) | 010-83939087 | songxiaohan@gtht.com | S0880524080011 | 本报告导读： 奥莱稳健增长，归母利润受益土地收储大增。 | [Table_Invest] 评级： | 增持 | | --- | --- | | [Table_Target] 目标价格(元): | 11.20 | | | | [Table_Market] 交易数据 | 52 周内股价区间(元) | 8.07-10.23 | | --- | --- | | 总市值(百万元) | 14,755 | | 总股本/流通A股(百万股) | 1,784/1,604 | | 流通 B股/H 股(百万股) | 180/0 | 投资要点： ...

"2025新财富杂志最佳上市公司"活动于2026年1月正式启动，参与的样本公司包括于2023年12月31日及之前上市的所有A股公司，覆盖主板、科创板、创业板、 北证。本次活动旨在对中国上市公司信息披露质量、可持续发展（ESG）表现、品牌影响力等进行综合评估，挖掘在诚信经营、可持续发展、国潮品牌方面表 现最受市场认可的典型代表，并通过总结推广其经验，推动资本市场构建良好生态。 0 1 百强"最佳上市公司" 信披质量见真章 10位 卓越领航人 成为行业典范 02 03 | 600827 | 百联股份 | 商贸零售 | 上海 | 137.69 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 600019 | 宝钢股份 | 钢铁 | 下演 | 1387.52 | | 002371 | 北方华创 | 电子 | 北京 | 3748.91 | | 300957 | 贝泰妮 | 美容护理 | 云南省 | 175.67 | | 002594 | 比亚迪 | 汽车 | 广东省 | 8856.98 | | 603899 | 晨光股份 | 轻工制造 | 下海 | 229.69 | | 002895 | 川恒股 ...

股票简称：百联股份 百联 B 股 | 华东区 | 天虹路店 | 便利店 | 租赁 | 80.00 | 2026 年 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 华东区 | 汶水东路店 | 便利店 | 租赁 | 153.00 | 2026 年 | | 华东区 | 伊敏河店 | 便利店 | 租赁 | 100.00 | 2026 年 | | 华东区 | 广纪路店 | 便利店 | 租赁 | 60.00 | 2026 年 | | 华东区 | 东宝兴店 | 便利店 | 租赁 | 58.00 | 2026 年 | | 华东区 | 奎照店 | 便利店 | 租赁 | 101.00 | 2026 年 | | 华东区 | 横浜店 | 便利店 | 租赁 | 35.00 | 2026 年 | | 华东区 | 天镇路店 | 便利店 | 租赁 | 80.00 | 2026 年 | | 华东区 | 洛川中路店 | 便利店 | 租赁 | 100.00 | 2026 年 | | 华东区 | 柳营店 | 便利店 | 租赁 | 50.00 | 2026 年 | | 华东区 | 延长路店 | 便利店 | 租赁 ...

上海百联集团股份有限公司 关于参与设立基金的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 投资标的名称 | | 上海百联国泰君安创领私募基金合伙企业（有限合伙） | | --- | --- | --- | | 投资金额（万元） | 60,000 | | | 投资进展阶段 | | 完成 终止 交易要素变更 进展 | | 特别风险提示 （如有请勾选） | 募集失败 未能完成备案登记 | | | | 提前终止 | | | | 发生重大变更 | | | | √其他：不适用 | | 一、合作投资基本概述情况 证券代码：600827 900923 证券简称：百联股份 百联 B 股 公告编号：2026-021 二、本次对外投资完成情况 截至 2026 年 4 月 28 日，基金各合伙人已全部完成实缴出资。出资情况如下： | 序号 | 出资人名称 | 实缴出资额 （亿元） | 合伙人类型 | 出资比例 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 国泰君安创新投 ...

股票简称：百联股份 百联 B 股 证券代码： 600827 900923 编号：临 2026-019 上海百联集团股份有限公司 第十届董事会第二十一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海百联集团股份有限公司（以下简称 "公司"）第十届董事会第二十一次会议 于 2026 年 4 月 29 日（周三）上午 10:30 以通讯会议方式召开。会议应到董事 9 名， 实到董事 9 名。会议符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，会议经审议一致通 过以下议案： 一、《公司 2026 年第一季度报告》 具体内容详见上海证券交易所网站（www.sse.com.cn） 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权，0 票回避。 本议案经公司第十届董事会审计委员会 2026 年第三次会议审议通过。 二、《2026 年度提质增效重回报行动方案》 特此公告。 上海百联集团股份有限公司董事会 2026 年 4 月 30 日 1 具体内容详见《上海百联集团股份有限公司 2026 年度提质增效重回报行动方案》 （临 2026- ...

重要内容提示 公司董事会及董事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 上海百联集团股份有限公司2026 年第一季度报告 证券代码：600827 900923 证券简称：百联股份 百联 B 股 上海百联集团股份有限公司 2026 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 (二)非经常性损益项目和金额 一、主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 √适用 □不适用 单位:元 币种:人民币 | 非经常性损益项目 | 本期金额 | 说明 | | --- | --- | --- | | 非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分 | 885,418,243.59 | | | 计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关、符合 | | | | 国家政策规定、按照确定的标准 ...

| 证券代码：600827 | 900923 | | | --- | --- | --- | | 证券简称：百联股份 | 百联 B | 股 公告编号：2026-022 | 上海百联集团股份有限公司 2026 年度提质增效重回报行动方案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 为贯彻国务院《关于进一步提高上市公司质量的意见》，落实中国证监会 《上市公司监管指引第 10 号——市值管理》要求，积极响应上海证券交易所《关 于开展沪市公司"提质增效重回报"专项行动的倡议》，践行"以投资者为本" 的发展理念，上海百联集团股份有限公司（以下简称"公司""百联股份"）结 合公司发展战略及实际情况，制定《2026 年度提质增效重回报行动方案》，并 于 2026 年 4 月 29 日召开的第十届董事会第二十一次会议审议通过，切实履行上 市公司责任。具体方案如下： 一、聚焦主业发展，提升经营质量 三、健全治理体系，强化规范运作 公司严格遵循相关法律法规及规定，制定《公司章程》《股东会议事规则》 《董事会议事规则》《总经理工作细则》等制度文 ...

报告行业投资评级 - **强于大市** [1] 报告核心观点 - **市场表现**：第17周（2026年4月18日-4月24日）新房成交同比增幅扩大，二手房同比增幅收窄，新房库存同环比均下降，去化周期环比下降、同比上涨[1][5] - **政策进展**：4只首批商业不动产公募REITs正式获批，预计募集资金145.2亿元，标志着公募REITs市场向商业不动产领域迈出坚实一步，全市场已申报商业不动产REITs合计拟发行规模突破600亿元，行业有望进入常态化发行阶段[1] - **市场展望**：近两个月楼市出现“小阳春”行情，但持续性需观察，后续走势取决于库存去化及价格企稳情况，阶段性回暖需政策加力支持，关注“4月底政治局—5月部委细则—地方执行”情况，预期在“稳地产”框架下延续积极表态，二季度可关注高频基本面与地方政策落实节奏，存在政策博弈机会，四季度左右可能出现“基本面拐点”，体现在二手房价格降幅收窄[6] - **投资逻辑**：多数房企在2025年计提减值相对较多，2026年可能筑底，2027年板块利润率和业绩可能回升，从而带来今年四季度市场对2027年估值的改观，部分持有性商业地产公司已提前布局新业态、新模式、新场景，更能把握新消费时代机遇[6] - **投资建议主线**：现阶段建议关注三条投资主线：1）基本面稳定、在一二线核心城市销售和土储占比高、重点城市市占率较高的房企；2）连续在销售和拿地上有显著突破的“小而美”房企；3）积极探索新消费时代下新场景建设和运营模式的商业地产公司[6] 根据相关目录分别进行总结 1. 重点城市新房市场、二手房市场及库存跟踪 - **新房成交**：第17周47城新房成交面积284.4万平方米，环比上升5.1%，同比上升13.0%，同比增幅较上周扩大3.5个百分点，一、二、三四线城市新房成交面积环比增速分别为5.4%、9.5%、0.5%，同比增速分别为28.3%、10.6%、8.9%[5][16] - **新房库存与去化**：截至第17周末，13城新房库存面积7649.7万平方米，环比下降2.5%，同比下降2.0%，去化周期20.7个月，环比下降1.1个月，同比上升1.4个月，各能级城市新房库存面积去化周期环比均下降[5][15][40] - **二手房成交**：第17周23城二手房成交面积304.6万平方米，环比下降1.8%，同比上升11.7%，同比增幅较上周收窄0.9个百分点，一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速分别为-8.0%、1.7%、1.9%[5][55] 2. 百城土地市场跟踪 - **全类型土地市场**：第16周百城全类型成交土地规划建面642.8万平方米，环比下降7.1%，同比下降11.1%，成交土地总价67.4亿元，环比下降52.9%，同比下降13.3%，成交土地楼面均价1049元/平，环比下降49.3%，同比下降2.5%，土地溢价率2.9%，环比上升2.0个百分点，同比上升1.6个百分点[5][68] - **住宅类土地市场**：第16周百城成交住宅土地规划建面75.1万平方米，环比下降22.9%，同比上升19.5%，成交住宅土地总价37.9亿元，环比下降56.1%，同比上升86.0%，成交住宅土地楼面均价5051.8元/平方米，环比下降43.0%，同比上升55.7%，住宅类用地溢价率4.2%，环比下降2.9个百分点，同比上升1.3个百分点[87] 3. 本周行业政策梳理 - **中央政策**：4只商业不动产REITs获批，涉及底层资产位于西安、郑州、哈尔滨、上海、北京等一二线城市核心区域，业态涵盖奥特莱斯、办公楼、商业综合体等[1] - **地方政策**：深圳南山区推出住房“以旧换新”消费券，最高5万元，重庆江津区拟收回10宗存量闲置土地，价格合计19.2亿元，佛山推出24条土地要素市场化配置改革措施，西安实施灵活就业人员住房公积金缴存使用管理办法，珠海优化调整房地产八条政策措施，北京发布2026年第三轮拟供应商品住宅用地清单共6宗地，上海公布5宗拟供商品住宅用地，海南拟允许提取公积金支付自住住房物业费[108][109][110] 4. 本周板块表现回顾 - **市场收益**：第17周房地产行业绝对收益为-1.0%，较上周下降5.1个百分点，相对收益（相对沪深300）为-1.8%，较上周下降4.0个百分点[5] - **板块估值**：房地产板块PE为36.17X，较上周上涨7.62X[5] 5. 本周房企债券发行情况 - **债券发行**：第17周房地产行业国内债券总发行量123.2亿元，环比下降40.5%，同比下降11.6%[5] - **债券偿还与净融资**：总偿还量129.3亿元，环比下降3.1%，同比下降18.9%，净融资额为-6.1亿元[5]