行业跨界现象概述 - 新年伊始调味品行业发生多起跨界事件 包括中炬高新拟收购四川味滋美55%股权 恒顺醋业推出“香醋可乐” 日辰股份拟2.66亿元投资大数据基础软件 [1] - 这些事件共性在于跨界 企业通过收购、产品创新或投资新领域进行布局 [1] - 行业跨界行为日益频繁 动机各异 有的为未来布局 有的为应对当前挑战 [1] 跨界的主要方向与偏好 - 企业跨界首选高利润、高附加值的品类以完善产品版图 [2] - 酱油品类因高毛利和高渗透率成为跨界焦点 头部企业如海天味业、中炬高新、千禾味业的酱油业务2024年毛利率普遍超过38% [2] - 味精龙头阜丰集团、榨菜大王涪陵榨菜、鸡精企业佳隆股份等均涉足酱油业务 佳隆股份将酱油视为形成两条腿走路发展的关键并投入大量资源 [2] - 复合调味料因提供标准化解决方案且附加值更高 吸引企业布局 如中炬高新收购味滋美切入川式复合调味料赛道 [2] - 部分企业瞄准大数据、算力、新能源等新兴增量领域 这些领域准入门槛低且想象空间大 [3] - 日辰股份拟2.66亿元投资大数据基础软件开发商北京东方金信科技股份有限公司 计划取得13.12%股权 [4] - 莲花控股布局算力服务 去年前三季度该板块收入达0.98亿元 [5] - 雪天盐业控股新能源材料公司 完成对湖南美特新材41%股权的收购后持股比例从20%提升至61% [6] - 更多企业在熟悉领域内试探 将产品带入新消费场景 如恒顺做醋饮、气泡水、文创雪糕 海天做酱油麻薯冰淇淋 亨氏合作做番茄酱冰沙 [7] 被动跨界：应对主业增长压力 - 部分企业跨界是因原有业务增长失速 为寻找新增长点而被迫为之 [10] - 涪陵榨菜面临增长天花板 2022年至2024年营收从25.48亿元降至23.87亿元 净利润从8.99亿元降至7.99亿元 去年前三季度营收和净利润仅微增1.84%和0.33% [10] - 其核心榨菜产品增长乏力 2023年、2024年收入在20亿元上下徘徊 低于2021年的超22亿元 同时市场推广费用激增 2025年上半年达0.97亿元 相当于2023年全年水平 [12] - 佳隆股份的鸡粉和鸡精业务2025年上半年营收分别同比下滑10.73%和6.86% 2024年销量分别下滑3.19%和微增0.09% 且所在赛道竞争激烈 [12] - 仲景食品大单品战略受冲击 2025年上半年其电商平台调味食品销售额1.06亿元 同比下降10.69% 公司切入大健康食品赛道以探索多元化分散风险 [14] 主动跨界：依托既有优势扩张 - 部分财务稳健的行业龙头进行跨界是依托现有优势的主动出击 [15] - 海天味业在酱油、蚝油、醋基本盘外 切入粮油米面、发酵饮料、冰淇淋等品类 其线下拥有3000多名销售人员、6700多家经销商 覆盖近100%地级市和近90%县级市 线上与29个主流电商平台合作 强大渠道网络利于新品推广 [15] - 中炬高新收购味滋美意在补齐自身短板 味滋美拥有30余项自研专利、2000余个储备配方、70余亩生产基地、30余条生产线 年生产总值超20亿元 服务超1万家餐饮终端 收购可补充川味产品、深化餐饮渠道、完善西南产能布局 [17] - 这类企业凭借渠道、规模和品牌优势 能将优势复制到新品类 快速打开市场并开拓新消费场景与客群 [17] 跨界动机的本质差异 - 行业跨界呈现两种本质 一种是为明天布局以求“活得更好” 一种是为今天续命以求“活得下去” [18] - 前者如海天味业、中炬高新等 跨界是从容的主动战略补强 后者如部分增长承压企业 跨界是应对困境的被动尝试 [18] - 跨界成效需时间验证 例如中炬高新收购后能否实现渠道与品牌协同 各类新品能否持续获得市场认可均有待观察 [18]

股权相关 - 2023年1月10日湖南盐业集团以4.15亿股公司A股股票非公开发行可交换公司债券[1] - 近日4.15亿股股份解除担保及信托登记，占总股本25.3%[2] - 截至公告披露日，湖南盐业集团持股9.1276905亿股，占55.65%[3] - 截至公告披露日，湖南盐业集团及其一致行动人持股10.34606419亿股，占63.08%[3] - 公司控股股东及实际控制人未变[3]

公司股价与融资融券交易 - 2月2日，公司股价下跌3.07%，成交额为1.78亿元 [1] - 当日融资买入2071.67万元，融资偿还1916.90万元，实现融资净买入154.77万元 [1] - 截至2月2日，公司融资融券余额合计2.72亿元，其中融资余额2.71亿元，占流通市值的2.76%，超过近一年50%分位水平，处于较高位 [1] - 2月2日融券偿还1.08万股，融券卖出300股，金额1800元；融券余量4.19万股，融券余额25.14万元，低于近一年20%分位水平，处于低位 [1] 公司股东与股权结构 - 截至9月30日，公司股东户数为3.75万户，较上期减少9.21% [2] - 截至9月30日，人均流通股为43711股，较上期增加10.14% [2] 公司财务与经营业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入32.44亿元，同比减少21.99% [2] - 2025年1月至9月，公司实现归母净利润3262.93万元，同比减少90.37% [2] - 公司A股上市后累计派现12.94亿元，近三年累计派现8.43亿元 [3] 公司基本情况 - 公司全称为雪天盐业集团股份有限公司，位于湖南省长沙市，成立于2011年12月16日，于2018年3月26日上市 [1] - 公司主营业务为盐及盐化工产品的生产与销售 [1] - 公司主要产品包括食盐、工业盐、日化用盐、畜牧盐、烧碱、纯碱、氯化铵、双氧水、芒硝等 [1] - 主营业务收入构成：各类盐41.17%，纯碱25.62%，氯化铵12.20%，烧碱类9.53%，其他(补充)7.53%，双氧水2.03%，芒硝1.93% [1]

业绩预告概览 - 公司预计2025年度实现盈利，但净利润同比大幅下降50%以上 [2] - 预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为4,960万元至7,440万元 [2][4] - 预计净利润同比减少22,943.15万元至25,423.15万元，同比下降幅度为75.51%至83.68% [2][4] 扣非净利润表现 - 预计2025年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为130万元至195万元 [2][4] - 扣非净利润同比减少23,266.76万元至23,331.76万元，同比下降幅度高达99.17%至99.45% [2][4] 上年同期业绩对比 - 2024年度利润总额为36,813.12万元 [5] - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为30,383.15万元 [5] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为23,461.76万元 [5] - 2024年度每股收益为0.1831元/股 [6] 业绩预减主要原因 - 净利润大幅下降主要系化工板块受宏观经济及市场变化影响，公司纯碱等主要产品价格同比下降所致 [7] - 公司计划在2026年坚持主业深耕与创新驱动，推行精益管理、极致降本等措施以提升竞争力 [7] 非经常性损益影响 - 2025年度归属于母公司所有者的非经常性损益净额预计约为0.64亿元 [8] - 非经常性损益主要来源于美特新材期初至合并日损益约0.34亿元，以及政府补助、资产处置收益、营业外收支约0.3亿元等 [8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归母净利润为4960万元至7440万元 [1] - 预计归母净利润同比下降75.51%至83.68% [1] 业绩变动原因 - 归母净利润较上年同期下降幅度较大的主要原因是化工板块受宏观经济及市场变化影响 [1] - 公司纯碱等主要产品价格同比下降 [1] 公司未来计划 - 2026年公司将坚持主业深耕与创新驱动协同发展 [1] - 公司将继续推行精益管理、极致降本等措施 [1] - 公司旨在持续提升市场竞争力并为高效运营创造价值 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为4960万元至7440万元，同比大幅减少75.51%至83.68% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益的净利润为130万元至195万元，同比急剧减少99.17%至99.45% [1] 业绩变动原因 - 报告期内净利润大幅下降主要因化工板块受宏观经济及市场变化影响，公司纯碱等主要产品价格同比下降所致 [1] 公司未来计划 - 2026年公司将坚持主业深耕与创新驱动协同发展 [1] - 公司将继续推行精益管理、极致降本等措施，以提升市场竞争力和运营效率 [1]

公司业绩预告核心数据 - 公司预计2025年度归母净利润为4960万元至7440万元[1] - 归母净利润较上年同期减少约2.29亿元至2.54亿元[1] - 归母净利润同比大幅减少75.51%至83.68%[1] 业绩变动主要原因 - 业绩变动主要系主营业务影响[1] - 化工板块受宏观经济及市场变化影响[1] - 公司纯碱等主要产品价格同比下降[1] 非经常性损益影响 - 2025年公司归母非经常性损益净额约为0.64亿元[1] - 其中美特新材期初至合并日损益约0.34亿元[1] - 政府补助、资产处置收益、营业外收支等合计约0.3亿元[1] 公司未来经营计划 - 2026年公司将坚持主业深耕与创新驱动协同发展[1] - 公司将继续推行精益管理、极致降本等措施[1] - 目标为持续提升市场竞争力，为公司高效运营创造价值[1] 行业相关动态 - 核电建设出现热潮，设备厂订单繁忙[1] - 核电设备厂订单已排至2028年[1] - 部分核电设备厂员工三班倒，产线24小时不停[1]

公司业绩预告 - 雪天盐业预计2025年度归母净利润为4960万元至7440万元 [1] - 预计净利润同比大幅减少75.51%至83.68% [1] 业绩变动原因 - 净利润大幅下降主要系化工板块业绩受宏观经济及市场变化影响 [1] - 公司纯碱等主要产品价格同比下降是导致利润下滑的直接原因 [1]

财务数据关键指标变化（利润） - 预计2025年归属于母公司所有者的净利润为4,960万元至7,440万元，同比减少75.51%至83.68%[3][5] - 预计2025年归属于母公司所有者的扣非净利润为130万元至195万元，同比减少99.17%至99.45%[3][5] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的净利润为30,383.15万元[6] - 上年同期（2024年）归属于母公司所有者的扣非净利润为23,461.76万元[6] 财务数据关键指标变化（非经常性损益） - 2025年归属于母公司所有者的非经常性损益净额约为0.64亿元[8] - 非经常性损益中，美特新材期初至合并日损益约0.34亿元[8] 管理层讨论和指引（业绩变动原因） - 净利润预减主要因化工板块纯碱等主要产品价格同比下降所致[7] 其他没有覆盖的重要内容（业绩预告期间） - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日[4]

公司业绩预告 - 公司预计2025年全年归属于上市公司股东的净利润为4960万元至7440万元 [1] - 预计净利润同比大幅减少75.51%至83.68% [1] 业绩变动原因 - 业绩预减的主要原因是化工板块业务受到影响 [1] - 化工板块受宏观经济及市场变化影响 [1] - 纯碱等主要产品价格同比下降是导致业绩下滑的关键因素 [1]