交易概况 - 德创环保控股子公司宁波甬德拟以6764万元向明崟资产收购华鑫环保40%股权 交易已获股东大会通过 但标的公司存在多重隐忧 [1] 标的公司经营表现 - 华鑫环保主营医疗和工业危险废物焚烧处置 年处理工业危废3万吨 医疗废物9800吨 服务客户近千家 [4] - 公司2025年上半年陷入亏损 2024年净利润仅15.85万元 2023年亏损315万元 2022年盈利306万元 业绩表现极不稳定 [4] 行业环境压力 - 浙江省危废处置单价从2022年4559.9元/吨降至2025年上半年1752.54元/吨 降幅达61.6% 主因新批产能集中投产 [5] - 华鑫环保工业危废年处理量约1.6万吨 该业务收入大幅缩水 医疗废物处理单价上升难以抵消整体波动 [5] 交易条款与资金安排 - 交易未设置业绩承诺条款 [6] - 德创环保货币资金2.46亿元中2.11亿元不属于现金及现金等价物 资产负债率达79.22% [6] - 公司2025年下半年有4491.57万元偿债计划 将通过自有资金+银行贷款支付交易对价 面临流动性压力 [6] 潜在隐性成本 - 华鑫环保拥有5.06万平方米工业用地 土地使用权账面价值765.55万元 [8] - 位于绍兴县海涂九O丘的1.25万平方米老厂区因土壤污染处于闲置状态 尚未完成土壤详调及风险评估 修复费用无法合理确定 [8] - 土壤污染问题可能影响华鑫环保危险废物经营许可证续证（2026年和2028年到期） [9] 关联交易性质 - 明崟资产2023年向德创环保控股股东德能产业控股借款7587万元（年息4% 期限36个月）用于收购华鑫环保股权 [9] - 截至交易时明崟资产仍欠德能产业控股本息7272万元 借款将于2026年4月到期 [12] - 根据实质重于形式原则 交易被认定为关联交易 关联方在董事会和股东大会表决时均回避 [10] 交易对方背景 - 明崟资产2024年及2025年上半年营业收入均为0 主要资产为华鑫环保40%股权 2024年所有者权益1449.83万元 [12] - 明崟资产与杭州展创共用邮箱 杭州展创持有德创环保785万股（占比3.81%）但未在关联股东回避表决名单中披露 [14][15] 估值差异与历史交易 - 本次交易基于华鑫环保全部权益估值1.69亿元 而2023年明崟资产借款7587万元对应估值约1.9亿元 显示估值下降 [13] - 东江环保2025年半年报显示华鑫环保账面价值2.16亿元 与德创环保公告的评估值1.62亿元存在差异 东江环保解释因合并口径包含商誉及摊销调整所致 [17][18] - 宁波能源通过宁能汇宸持有华鑫环保相关权益 2021年入股后于2023年转手 2025年又通过宁波甬德少数股东身份重新介入 [16] 股权流转记录 - 明崟资产2023年7月从宁能汇宸受让华鑫环保股权 宁能汇宸由宁波能源持股49.5% [16] - 东江环保2016年以7555.8万元收购江联环保60%股权（华鑫环保当时由江联环保全资控股） 并于当年6月将华鑫环保纳入合并范围 [17]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月29日16:00-17:00通过"价值在线"平台举办半年度网上业绩说明会 [3][4] - 会议采用网络互动方式 投资者可通过网址或微信小程序码参与实时交流 [4][5] - 2025年半年度报告已于8月30日在上海证券交易所网站披露 [3] 参会人员构成 - 董事长马奕飞先生及副董事长兼总经理诸南虎先生将出席说明会 [4] - 财务负责人夏雪玲女士与董事会秘书沈琦女士将参与投资者问答环节 [4] - 独立董事张志旺先生也将参与本次业绩说明会 [4] 投资者参与机制 - 投资者可在2025年9月29日前通过指定网址提交会前问题 [2][5] - 公司将在信息披露允许范围内集中回复普遍关注的问题 [2][5] - 说明会结束后可通过价值在线平台或易董app查看会议记录 [6] 联系方式 - 董事会秘书沈琦及冯晨钊为指定联系人 [6] - 提供电话(0574)86897102及传真(0574)87008281两种沟通渠道 [6] - 官方邮箱nbtp@nbtp.com.cn接受投资者咨询 [6]

债券代码: 242520.SH 债券简称: GC 甬能 Y1 证券代码：600982 证券简称：宁波能源 公告编号：临 2025-050 宁波能源集团股份有限公司 关于举办2025年半年度网上业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、说明会类型 宁波能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 8 月 30 日在 上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露了《宁波能源集团股份有限公司 2025 年半年度报告》及其摘要。为便于广大投资者更加全面深入地了解公司经 营业绩、发展战略等情况，公司定于 2025 年 9 月 29 日 16:00-17:00 在"价值在 线"（www.ir-online.cn）举办 2025 年半年度网上业绩说明会，与投资者进行 沟通和交流，广泛听取投资者的意见和建议。 二、说明会召开的时间、地点和方式 会议召开时间：2025 年 9 月 29 日 16:00-17:00 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议 ...

债券代码：242520.SH 债券简称：GC 甬能 01 一、本次注销情况概述 宁波能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 30 日召 开董事会第八届第二十一次会议，审议并通过了《关于拟清算注销子公司的议 案》，同意清算注销子公司兰溪甬能生物质能源有限公司（以下简称"兰溪生物 质"），并授权公司管理层办理本次清算注销相关事宜。具体内容详见公司于 2024 年 10 月 31 日在上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn）披露的《关 于清算注销子公司的公告》（公告编号：临 2024-069）。 二、注销进展情况 宁波能源集团股份有限公司 关于清算注销子公司的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 兰溪生物质已于近日完成企业注销手续，未来将不再纳入公司合并报表范 围，不会对公司合并财务报表产生实质性影响。本次注销子公司事项不会影响公 司正常生产经营和整体业务发展，对公司盈利水平无重大影响，不存在损害公司 及股东特别是中小股东利益的情形。 特此公告。 宁波能源集团股 ...

核心财务表现 - 营业总收入18.74亿元 同比下降11.24% 归母净利润1.41亿元 同比上升13.05% [1] - 第二季度营业总收入8.99亿元 同比下降10.15% 归母净利润9826.72万元 同比上升2.61% [1] - 毛利率18.84% 同比增39.27% 净利率9.56% 同比增32.88% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润1.57亿元 同比大幅增长27.56% [1] - 每股收益0.12元 同比增长8.85% [1] - 三费占营收比13.44% 同比增10.46% 销售费用、管理费用、财务费用总计2.52亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金7.62亿元 同比增长8.22% [1] - 应收账款15.99亿元 同比增20.40% [1] - 有息负债80.1亿元 同比增4.41% 有息资产负债率达48.98% [1][17] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.22元 同比大幅下降55.45% [1] - 经营活动现金流净额下降因上年同期收回2.54亿元可再生能源补贴电费 [15] - 投资活动现金流净额下降99.76% 因金通租赁投放项目现金支出增长 [15] 重大财务项目变动 - 预付款项增178.4% 因子公司预付煤炭采购款增加 [3] - 其他应收款增622.62% 因确认应收联营企业股利 [4] - 应付票据降85.77% 因票据到期承兑 [6] - 预收款项增344.25% 因预收租金余额增加 [8] - 租赁负债增549.52% 因新增租赁资产 [13] 资本运作与投资回报 - 发行5亿元可续期债券GC甬能Y1（242520.SH） [15] - ROIC为3.91% 资本回报率不强 近10年中位数ROIC为4.47% [15] - 净利率7.95% 产品附加值一般 [15] 运营风险关注点 - 流动比率0.74 短期债务压力上升 [1] - 货币资金/总资产仅6.61% 货币资金/流动负债仅20.27% [17] - 应收账款/利润达561.13% [17] - 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达14.5倍 [17]

财务表现 - 2025上半年营业总收入18.74亿元 同比下降11.24% [1] - 归属母公司股东净利润1.41亿元 同比增长13.05% [1] - 基本每股收益0.1218元 [1]

股东户数变化 - 截至2025年6月30日股东户数为6.1万户，较3月31日减少1.05万户，减幅14.66% [1] - 户均持股数量由上期1.56万股增至1.83万股，户均持股市值达8.14万元 [1] - 2025年3月31日至6月30日期间股东户数减少1.05万户，同期股价区间跌幅3.53% [1] 行业对比 - 电力行业平均股东户数为10.9万户，公司股东户数低于行业平均水平 [1] - 电力行业A股上市公司户均持股市值为29.0万元，公司8.14万元户均持股市值低于行业水平 [1] 历史数据趋势 - 2025年一季度股东户数7.15万户，较2024年末6.11万户增长17.02% [2] - 2024年四季度户均持股市值7.54万元，较三季度8.27万元下降8.83% [2] - 2025年二季度户均持股数1.83万股，较一季度1.56万股增长17.31% [2] 资金流向 - 2025年3月31日至6月30日主力资金净流出2.86亿元 [2] - 同期游资资金净流出1410.2万元，散户资金净流入3.0亿元 [2]

核心财务表现 - 营业收入18.74亿元，同比下降11.24%，主要因热力需求减少及市场环境影响 [2] - 归属于上市公司股东的净利润1.41亿元，同比增长13.05%，盈利能力逆势提升 [2] - 扣除非经常性损益净利润1.57亿元，同比大幅增长27.56%，主营业务盈利质量显著改善 [2] - 经营活动现金流量净额2.43亿元，同比下降55.45%，主要因上年同期收回2.54亿元可再生能源补贴电费 [2][7] - 总资产159.94亿元，较上年末增长5.15%，资产规模稳步扩张 [2] 业务板块运营 - 热电联产板块运行良好，光耀热电、潜江热电和望江热电在热用户拓展上取得突破 [3] - 绿色能源板块稳中向好，完成浙江、江苏、江西等地约100MW光伏收购项目交割 [3] - 投资贸易板块聚焦能源产业链及战略新兴产业，金通租赁完成增资扩股提升融资能力 [3] - 研发费用投入2366万元，同比增长45.25%，重点布局生物质气化、固废协同处理等技术创新 [3][7] 战略发展举措 - 实施"三提两优"发展战略，以"三二三"规划为抓手推动高质量发展 [3] - 构建"一核多点"全国化业务格局，业务覆盖华东、华中、华南及东北四大区域 [5] - 与浙江大学、中船重工711所等机构合作开发生物质气化、综合能源系统优化等关键技术 [6] - 数字化转型取得进展，新能源管控平台、虚拟电厂等系统上线试运行 [3] 资产与投资管理 - 长期股权投资账面价值26.74亿元，较上年同期有所减少 [8] - 新增对外投资包括收购坤能集团22家光伏项目公司股权，已出资9610.75万元 [8] - 金融资产投资期末账面价值2.96亿元，本期公允价值变动损失3351万元 [9] - 预付账款增长178.40%至1746万元，主要因物资配送预付煤炭采购款增加 [8] 公司治理与人才建设 - 根据《公司法》取消监事会，完成治理架构调整 [3] - 核心人才保留率保持较高水平，热电联产领域拥有从业经验逾二十年的专业团队 [6] - 构建"双通道"晋升渠道，推进技能专家队伍建设 [3] - 报告期内新增12项专利软著授权，累计拥有125件专利和软件著作权 [3][6] 融资与资金管理 - 发行5亿元可续期债券GC甬能Y1（242520.SH），优化债务结构 [2][8] - 综合融资成本持续下降，通过高利率贷款置换和低利率债券发行实现 [3] - 与多家大型银行建立多层次授信保障体系，财务安全基础稳固 [6] - 筹资活动现金流量净额3.80亿元，主要因债券发行资金流入 [2] 行业与市场环境 - 电力市场化改革深入推进，电价波动和竞争性交易成为新常态 [10] - 环保标准持续收紧，热电联产企业环保投入和运营成本相应增加 [10] - 燃料价格波动对毛利率影响较大，生物质燃料存在减产风险 [11] - 新能源行业进入平价竞价时代，优质项目资源竞争加剧 [11]

董事会决议 - 公司八届三十三次董事会会议于2025年8月召开 符合公司法及公司章程规定 [1] - 会议审议通过三项议案 均获得9票赞成 0票反对 0票弃权 [1][2] 半年度报告 - 董事会审议通过公司2025年半年度报告及其摘要 [1] - 报告已经董事会审计委员会审议通过 具体内容详见上海证券交易所网站 [1] 会计估计变更 - 董事会审议通过关于变更公司会计估计的议案 [1] - 议案已经董事会审计委员会审议通过 具体内容以临时公告形式披露 [1] 委员会成员调整 - 因工作需要 楼松松不再担任第八届董事会战略委员会委员及主任委员职务 [2] - 董事会选举马奕飞担任第八届董事会战略委员会委员及主任委员 任期与第八届董事会一致 [2]

公司治理变动 - 楼松松不再担任第八届董事会战略委员会委员及主任委员职务 [1] - 董事会选举马奕飞担任第八届董事会战略委员会委员并担任主任委员 [1] 业务结构 - 电力行业收入占比64.23% [1] - 商品贸易收入占比28.3% [1] - 其他业务收入占比7.47% [1] 市值情况 - 公司当前市值51亿元 [1]