本 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 本 公 司 證 券 的 邀 請 或 要 約。 每月更新資料 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 執 行 人 員 可 能 會 或 可 能 不 會 授 予 清 洗 豁 免，倘 獲 授 予，須 待（其 中 包 括） 獨立股東於臨時股東會上分別就清洗豁免及向特定對象發行A股股票以 投票表決方式獲至少75%及超過50%票 數 批 准 後，方 可 作 實。 要約須待(1)清 洗 豁 免 不 獲 執 行 人 員 授 予 及╱或 不 獲 獨 立 股 東 批 准 而 華 寶投資決定在該等情況下豁免有關清洗豁免的先決條件並繼續進行向 特定對象發行A股 股 票，及(2)向特定對象發行A股 股 票 完 成 後 方 會 作 出。 因 此，要 約 未 必 會 進 行。 有 關 (1)主要股東認購新A股 的 關 連 交 易；及 ( ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 本 公 告 僅 供 參 考，並 不 構 成 收 購、購 買 或 認 購 本 公 司 證 券 的 邀 請 或 要 約。 每月更新資料 有 關 誠 如 延 遲 寄 發 公 告 所 披 露，根 據 收 購 守 則 規 則8.2，本 公 司 已 申 請 將 寄 發該通函的最後日期由2026年1月9日延長至不遲於2026年2月27日。執 行 人 員 已 同 意 有 關 延 期。 於 本 公 告 日 期，本 公 司 正 在 落 實 該 通 函 的 內 容（其 中 包 括 有 關 本 集 團 的 財 務 資 料 及 獨 立 財 務 顧 問 函 件）。預 期 該 通 函 將 於2026年2月27日或之前 寄 發 予 股 東。 本 公 司 將 遵 照 上 市 規 則 及 收 購 守 則 另 行 刊 發 公 告，以 就 任 何 進 一 步 發 展 適 時 ...

FF301 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2026年1月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: 重慶鋼鐵股份有限公司 呈交日期: 2026年2月2日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 01053 | 說明 | H股 | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 538,127,200 | RMB | | 1 RMB | | 538,127,200 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | RMB | | 0 | | 本月底結存 | | | 538,127,200 | RMB | | 1 RMB | | 538,127,200 | | 2. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 | ...

行业整体表现 - 2025年中国黑色金属冶炼和压延加工业实现利润总额1098.3亿元，同比增长高达299.2% [1] - 行业面临需求连续第五年下滑、市场供强需弱的严峻环境，但原材料成本大幅下移助推全行业减亏 [1][7] - 行业正经历从建筑用钢主导向制造业用钢主导的历史性跨越，高端化转型成为关乎企业生死的必答题 [1][5] 业绩分化：盈利与亏损企业对比 - **盈利/扭亏企业**：山东钢铁预计2025年实现归母净利润1.00亿元左右，上年同期追溯调整后亏损28.91亿元，实现扭亏为盈 [2]；首钢股份预计2025年归母净利润为9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01% [3] - **持续亏损但减亏企业**：鞍钢股份预计全年亏损40.77亿元左右，相比2024年71.22亿元的亏损减亏幅度达42.75% [4]；重庆钢铁预计亏损25亿元至28亿元，同比减亏3.96亿元至6.96亿元 [4]；安阳钢铁预计亏损4.6亿元左右，亏损额同比大幅收窄85.94% [4] 驱动因素：成本下降与经营策略 - 原材料采购成本显著下行：2025年进口粉矿、炼焦煤、冶金焦采购成本同比分别下降8%、27%和24%，均为近3年最大降幅 [2] - 企业通过深度协同与技术创新降本：山东钢铁通过与中国宝武协同，利用“聚量采购”和“AI+钢铁”场景应用，实现全年吨钢降本超70元 [2] - 部分企业面临资产减值压力：重庆钢铁和安阳钢铁均提及需对部分资产计提减值准备，清理历史包袱 [4] 需求结构根本性转变 - 建筑行业用钢比重从2020年的53%滑落至2025年的36%，而制造业用钢比重则从42%强势攀升至53% [6] - 较早布局高端制造业用钢（如热轧卷板、中厚板）的企业受益，与家电、造船等行业繁荣形成共振 [6] - 房地产红利退潮，建材市场表现疲软，对相关企业构成挑战 [4][6] 出口市场成为重要缓冲 - 2025年中国出口钢材1.19亿吨，同比增长7.5% [6] - 钢材直接出口比重从2020年的5%提升至2025年的12%，成为平衡供需的重要渠道 [6] - 山东钢铁大力开拓海外市场，全年出口结算量突破126万吨，构建了稳定的海外营收增长渠道 [2] - 出口呈现“以价换量”态势：2025年钢材出口均价694美元/吨，同比下降8.1%；出口金额826亿美元，同比下降1.3% [7] 行业未来展望与挑战 - 行业进入存量甚至缩量竞争时代：预测2028年中国粗钢表观消费量或降至8.8亿吨至8.9亿吨的水平 [7] - 产品结构高端化已成为企业生存的护城河，未来竞争将是技术、成本与产品附加值的全面较量 [7][8] - 钢铁企业需保持理性，坚持自律生产方式，不追求产量“开门红”，努力争取实现效益“开门红” [7]

行业整体表现 - 2025年中国黑色金属冶炼和压延加工业利润总额为1098.3亿元，同比增长高达299.2% [1] - 行业面临需求连续第五年下滑、市场供强需弱的严峻环境，但整体利润实现爆发式反弹 [1][7] - 行业需求逻辑发生根本性逆转，从长期依赖房地产驱动转向由制造业驱动 [5] 业绩分化格局 - 部分钢企业绩强势扭亏或大增，如首钢股份预计归母净利润为9.2亿元至10.6亿元，同比增长95.29%至125.01% [1][3] - 山东钢铁预计2025年实现归母净利润1.00亿元左右，而上年同期追溯调整后亏损28.91亿元，实现扭亏为盈 [1][2] - 部分老牌巨头仍深陷亏损，鞍钢股份预计全年亏损40.77亿元左右，重庆钢铁预计亏损25亿元至28亿元，安阳钢铁预计亏损4.6亿元左右 [1][4] - 尽管亏损，部分公司亏损额同比大幅收窄，如鞍钢股份减亏幅度达42.75%，安阳钢铁亏损额同比收窄85.94% [4] 成本端驱动因素 - 原材料成本显著下行是行业减亏的关键因素，进口粉矿、炼焦煤、冶金焦采购成本同比分别下降8%、27%和24%，均为近3年最大降幅 [2] - 山东钢铁通过与中国宝武协同，采取“聚量采购”和“AI+钢铁”等措施，实现全年吨钢降本超70元 [2] 需求结构转型 - 建筑行业用钢比重从2020年的53%降至2025年的36%，而制造业用钢比重从42%强势攀升至53% [6] - 较早布局高端制造业用钢（如热轧卷板、中厚板）的企业受益于家电、造船等行业繁荣 [6] - 房地产红利退潮，高端化转型成为关乎企业生存的必答题 [1] 出口市场表现 - 2025年中国出口钢材1.19亿吨，同比增长7.5% [6] - 钢材直接出口比重从2020年的5%提升至2025年的12%，成为平衡供需的重要渠道 [6] - 出口呈现“以价换量”态势，2025年钢材出口均价为694美元/吨，同比下降8.1%；出口金额为826亿美元，同比下降1.3% [7] 企业经营策略与挑战 - 业绩分化源于企业经营策略较量，成功企业依靠产品结构优化、降本增效和高端化转型 [1][2][3] - 山东钢铁通过出口突围，全年出口结算量突破126万吨，构建稳定海外营收渠道 [2] - 部分亏损企业面临资产减值压力，需清理历史包袱，如重庆钢铁和安阳钢铁均提及对部分资产计提减值准备 [4] - 受建材市场疲软影响，产品结构中建材占比过高的企业面临更大挑战 [4][6] 未来展望与竞争态势 - 行业正从“规模扩张”向“高质量发展”转型，未来竞争将是技术、成本与产品附加值的全面较量 [8] - Mysteel预测，中国粗钢表观消费量的阶段性下限将出现，2028年或降至8.8亿吨至8.9亿吨的水平 [7] - 在存量甚至缩量竞争时代，产品结构高端化已成为企业生存的护城河 [7] - 行业倡导自律生产方式，不追求产量“开门红”，努力争取实现效益“开门红” [7]

行业核心数据 - 2025年12月中国生铁单月产量为0.6亿吨，同比下降9.9% [1] - 2025年全年中国生铁累计产量为8.4亿吨，累计同比下降3% [1] 相关上市公司 - 新闻中提及的上市钢铁企业包括宝钢股份、马钢股份、鞍钢股份、首钢股份、河钢股份、凌钢股份、重庆钢铁、安阳钢铁、八一钢铁、南钢股份 [1] 相关研究报告 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国高纯生铁行业市场产销状况及投资战略研判报告》 [1]

量化因子与构建方式 1. **因子名称：大买单成交金额占比**[7] * **因子构建思路**：该因子旨在刻画大资金的买入行为。通过逐笔成交数据还原买卖单，筛选出大单，并计算其中大买单的成交金额占总成交额的比例。[7] * **因子具体构建过程**： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中包含“叫买序号”和“叫卖序号”字段。[7] 2. 还原买卖单：根据逐笔成交数据中的叫买和叫卖序号，将逐笔成交数据还原为原始的买卖单数据。[7] 3. 筛选大单：对还原后的买卖单，按照每单的成交量设定阈值，筛选出符合条件的大额订单（大单）。[7] 4. 计算指标：针对每个交易日，计算属于大买单的成交金额总和，然后除以该股票当日的总成交金额，得到大买单成交金额占比。[7] $$大买单成交金额占比 = \frac{当日大买单成交金额总和}{当日总成交金额}$$ * **因子评价**：该因子直接反映了机构或大户等大资金的买入意愿和强度，是监测资金动向的高频指标。 2. **因子名称：净主动买入金额占比**[7] * **因子构建思路**：该因子旨在刻画投资者的主动买入行为。通过逐笔成交数据判断交易的主动性，计算主动买入与主动卖出的净额占比。[7] * **因子具体构建过程**： 1. 数据准备：获取股票的逐笔成交数据，数据中包含“买卖标志”字段。[7] 2. 界定主动方向：根据逐笔成交数据中的买卖标志，判断每一笔成交是属于主动买入（以卖一价成交）还是主动卖出（以买一价成交）。[7] 3. 计算净额：将当日所有主动买入的成交金额相加，减去所有主动卖出的成交金额，得到净主动买入金额。[7] 4. 计算指标：将计算得到的净主动买入金额除以该股票当日的总成交金额，得到净主动买入金额占比。[7] $$净主动买入金额占比 = \frac{当日主动买入成交金额总和 - 当日主动卖出成交金额总和}{当日总成交金额}$$ * **因子评价**：该因子反映了市场交易中买方主动发起的攻击性力量，是衡量资金流向和投资者情绪的重要指标。 因子的回测效果 （注：本报告为跟踪周报，主要展示特定时间窗口内因子的截面排序结果和时序分位数，而非长期历史回测的统计指标。因此，以下“指标值”为报告期内计算的具体数值。） 1. **大买单成交金额占比因子**，在个股层面，近5日（20260119-20260123）指标值排名前列的包括：江化微 (96.1%)、锋龙股份 (94.9%)、宁波港 (86.4%)、红塔证券 (86.4%)、重庆钢铁 (86.1%)[9]。在宽基指数层面，近5日指标值分别为：上证指数 (73.2%)、上证50 (70.4%)、沪深300 (72.2%)、中证500 (74.0%)、创业板指 (71.4%)[12]。在行业层面，近5日指标值排名前五的中信一级行业为：钢铁 (78.6%)、煤炭 (77.7%)、传媒 (77.6%)、综合 (77.5%)、有色金属 (77.4%)[13]。在ETF层面，近5日指标值排名前列的包括：华泰柏瑞中证A500ETF (93.0%)、嘉实沪深300ETF (92.3%)、易方达沪深300ETF (92.1%)等[15]。 2. **净主动买入金额占比因子**，在个股层面，近5日（20260119-20260123）指标值排名前列的包括：辽港股份 (25.5%)、荣安地产 (22.8%)、北辰实业 (21.2%)、鞍钢股份 (20.6%)、安阳钢铁 (20.3%)[10]。在宽基指数层面，近5日指标值分别为：上证指数 (-0.6%)、上证50 (-9.0%)、沪深300 (-7.4%)、中证500 (4.9%)、创业板指 (-1.2%)[12]。在行业层面，近5日指标值排名前五的中信一级行业为：钢铁 (7.1%)、有色金属 (5.0%)、医药 (4.1%)、综合金融 (3.4%)、综合 (3.3%)[13]。在ETF层面，近5日指标值排名前列的包括：鹏华中证细分化工产业主题ETF (22.7%)、富国中证细分化工产业主题ETF (18.2%)、华夏创业板人工智能ETF (16.9%)等[16]。

大宗交易概况 - 2026年1月26日，重庆钢铁发生一笔大宗交易，成交量为2000万股，成交金额为3080万元，占该股当日总成交额的3.98% [1] - 该笔大宗交易的成交价格为每股1.54元，相较于当日市场收盘价1.57元，交易折价率为1.91% [1] - 该笔交易的卖出方营业部为中信建投证券股份有限公司重庆龙山营业部 [2]

普钢板块市场表现 - 2024年1月26日，普钢板块整体较上一交易日上涨0.41%，领涨个股为武进不锈，涨幅3.56% [1] - 当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85%，普钢板块表现强于大盘 [1] - 板块内个股表现分化，武进不锈、本钢板材、重庆钢铁涨幅居前，分别为3.56%、2.25%、1.95% [1] - 八一钢铁当日跌停，跌幅为-10.00%，酒钢宏兴下跌1.93% [2] 个股交易数据 - 武进不锈收盘价9.30元，成交68.71万手，成交额6.43亿元 [1] - 重庆钢铁成交量最大，达473.11万手，成交额7.43亿元 [1] - 宝钢股份成交额最高，达11.67亿元，成交量159.36万手 [1] - 包钢股份成交量达1065.84万手，为板块最高，成交额27.47亿元 [2] - 杭钢股份成交199.70万手，成交额9.01亿元 [1] 板块资金流向 - 当日普钢板块整体主力资金净流出3.34亿元 [2] - 游资资金净流入2984.94万元，散户资金净流入3.04亿元 [2] - 宝钢股份获得主力资金净流入最多，达8772.29万元，主力净占比7.52% [3] - 重庆钢铁主力净流入4402.87万元，主力净占比5.92% [3] - 新钢股份主力净流入3536.70万元，主力净占比9.95% [3] - 马钢股份游资净流出最多，达-2996.29万元，游资净占比-5.57% [3] - 本钢板材主力净流入978.11万元，但散户净流出1416.41万元，散户净占比-11.02% [3]

普钢板块市场表现 - 1月23日，普钢板块整体上涨1.53%，表现强于大盘，当日上证指数上涨0.33%，深证成指上涨0.79% [1] - 板块内个股普遍上涨，领涨股为酒钢宏兴，涨幅达10.11%，武进不锈涨幅为10.05%，三钢闽光、包钢股份等涨幅均超过3% [1] - 部分个股出现下跌，新兴铸管下跌1.06%，宝钢股份下跌0.41%，友发集团股价持平 [2] 个股交易活跃度 - 包钢股份成交最为活跃，成交量达1337.62万手，成交额为33.82亿元 [1] - 重庆钢铁成交量达267.00万手，成交额为4.05亿元，酒钢宏兴成交量达238.02万手，成交额为4.73亿元 [1] - 马钢股份、山东钢铁成交量也较为突出，分别为126.21万手和171.78万手 [2] 板块资金流向 - 当日普钢板块整体呈现主力资金净流入，净流入金额为3.97亿元，而游资和散户资金则呈现净流出，分别为2.28亿元和1.69亿元 [2] - 包钢股份获得主力资金大幅净流入1.94亿元，主力净占比为5.75%，但同时遭遇游资净流出8373.52万元和散户净流出1.11亿元 [3] - 酒钢宏兴主力资金净流入1.45亿元，主力净占比高达30.75%，但游资和散户分别净流出7245.02万元和7303.50万元 [3] - 武进不锈、重庆钢铁也分别获得主力资金净流入8811.55万元和5101.67万元 [3] - 宝钢股份虽股价微跌，但获得主力资金净流入4766.09万元，同时获得游资净流入6206.02万元，但散户净流出1.10亿元 [3]