利润分配 - 公司2024年度每股派现0.16元(含税)，不转增、不送股[4] 权益分派与转股安排 - 2025年6月11日披露权益分派和转股价格调整公告[6] - 6月10日至股权登记日“燃23转债”停转，登记日后首日恢复[6] - 欲享受权益分派的持有人可在6月9日前转股[6] - “燃23转债”6月10日起转股停牌[3]

公司战略与转型路径 - 公司提出以"气电互补技术"为核心的差异化转型策略，为行业低碳发展提供新范式 [1][3] - 在"双碳"目标与市场机制驱动下，公司选择"技术引领"路径，历经4-5年研发推出自主研发的"深燃机"系列产品 [4] - 公司计划未来3年聚焦国内户用与供暖市场、国际制冷与热电市场，通过技术输出与模式复制提供中国方案 [7] 技术创新与产品应用 - "深燃机"系列产品以气电互补技术为核心，形成覆盖制冷、供热、户用场景的全系列解决方案 [4] - 制冷型深燃机采用气电互补制冷技术，通过能量回收与多模式切换降低高电价环境下的制冷成本，已在中东、东南亚签订潜在订单 [5] - 热电型深燃机聚焦"发供电+供热"一体化，优先利用天然气高品位能源发电，中低温余热用于供暖，已在哈萨克斯坦启动合作伙伴洽谈 [5] - 供暖型深燃机通过气电耦合模式将能效提升30%，运行成本降低50%，已在东北三省、山东、山西、陕西等地落地 [6] - 户用型深燃机集成中央空调、燃气壁挂炉、燃气热水器功能，冬季供暖成本较传统燃气壁挂炉降低50%，投资成本下降30% [6] 行业趋势与未来展望 - 天然气作为含碳能源，清洁化转型需依托多能互补技术，在可再生能源完全替代前的过渡阶段其调峰性与灵活性不可替代 [7] - 公司将以气电互补技术为支点，构建"天然气+光伏/风能/氢能"的协同体系，推动燃气从"单一燃料"向"能源系统集成枢纽"升级 [7] - 燃气企业的价值不仅在于供气，更在于成为多能耦合的技术平台 [7]

活动概况 - 深圳燃气公司工会举办"穿越时空与你相遇"青年交友活动 吸引来自21家机关单位及市属国企的110名青年参与 [1] - 活动采用古风剧本杀形式 包含古风换装 门派竞技 案件解谜等元素 设置六大互动关卡促进跨组协作 [1] - 现场设置怦"燃"心动线上互选环节 最终促成10对青年成功牵手 2对青年表白邀约 [1] 活动创新点 - 首创"文化赋能+趣味互动"模式 通过汉服换装 江湖剧情等传统文化元素降低青年社交焦虑 [4] - 设计"剑指江湖游园会"主线任务 包含投壶竞技 非遗手作等六大关卡 副线任务设置烧脑案件破译环节 [1] - 突破行业界限 实现跨行业社交 吸引25家单位超140人报名 较实际参与人数溢出27% [4] 后续运营 - 推出"愿有'燃'后"系列活动 包含缘分书信 运动社群 线上云相聚三大板块 [2] - 通过月老NPC转交心动信件 按兴趣组织羽毛球等运动社交 在小程序开展为期一周的线上互动 [2] - 配套奖励机制 为牵手成功者提供迪士尼门票 高空牛扒双人餐等实质性福利 [1]

股东大会召集与召开程序 - 公司2024年年度股东大会于2025年5月23日召开，召集程序符合《公司法》《股东会规则》及《公司章程》规定，会议通知公告日距召开日不少于20日 [3] - 会议采用现场记名投票与网络投票结合方式，网络投票时间为9:15-15:00，现场投票时段覆盖交易时间段9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00 [4] - 董事会作为合法召集人于法定期限内通过公告形式通知全体股东，内容涵盖会议时间、地点、审议事项等必备要素 [3] 参会人员与股权结构 - 现场出席股东及代理人共4名，代表股份1,915,225,980股（占公司总股本2,876,740,540股的66.5763%），网络投票股东306名，合计出席股份占比达76.0382% [5] - 参会人员包括登记在册股东、董事、监事、高管及见证律师，股东资格经中国结算上海分公司及上证所信息网络有限公司双重验证 [5][6] - 中小股东参与度显著，在利润分配方案等议案表决中单独列示投票结果 [7][8] 议案审议与表决结果 - 大会审议7项议案，包括董事会/监事会工作报告、财务报告、利润分配方案、续聘审计机构等，均与公告内容一致且无临时提案 [6] - 所有议案均获通过，其中《2024年度利润分配方案》获全体出席股东及中小股东高比例赞成票 [7][8] - 表决程序符合规定，采用现场与网络投票合并统计，重复投票以首次为准，计票过程由股东代表、监事及律师共同监督 [6][7] 法律合规性结论 - 律师事务所确认股东大会召集程序、人员资格、表决结果等均符合《证券法》《上交所股票上市规则》及《公司章程》要求 [9] - 特别强调会议通知披露完整性、投票机制合规性及议案审议范围与公告一致性 [3][6][8]

公司信息 - 公司证券代码为601139，简称为深圳燃气[1] - 债券代码为113067，简称为燃23转债[1] 业绩说明会 - 2025年6月11日下午3 - 5点举行2024年度暨2025年Q1业绩说明会[3] - 地点为上海证券交易所上证路演中心[3] - 方式为视频直播和网络互动[3] - 投资者可提前或当天参与[3][7] - 参加人员含董事长等[6] - 联系人及电话、邮箱公布[8] - 会后可查看情况及内容[8]

会议出席情况 - 出席会议股东和代理人310人[2] - 出席股东所持表决权股份2187423105股，占比76.0382%[2] 议案表决情况 - 2024年度董事会工作报告同意票2185270085，比例99.9015%[5] - 2024年度独立董事述职报告同意票2185233185，比例99.8998%[7] - 2024年度经审计财务报告同意票2185277485，比例99.9019%[8] - 2024年度利润分配方案同意票2184738635，比例99.8772%[9] - 2024年年度报告及其摘要同意票2185295285，比例99.9027%[9] - 续聘2025年度审计机构议案同意票2185239185，比例99.9001%[9] 5%以下股东表决情况 - 2024年度独立董事述职报告5%以下股东同意票35492224，比例94.1884%[9] - 2024年度利润分配方案5%以下股东同意票34997674，比例92.8760%[10]

股东大会安排 - 2025年4月23日召开第五届董事会第三十二次会议，审议召开2024年年度股东大会议案[6] - 2025年4月25日发布召开2024年年度股东大会通知，通知公告日距召开日不少于20日[7] - 本次股东大会股权登记日为2025年5月16日，与会议日期间隔不多于7个工作日[7] - 现场会议于2025年5月23日14点30分在深圳深燃大厦召开[8] - 交易系统投票平台网络投票时间为9:15 - 9:25，9:30 - 11:30，13:00 - 15:00，互联网投票平台为9:15 - 15:00[8] 参会情况 - 现场出席股东及代理人4名，代表股份1,915,225,980股，占比66.5763%[10] - 现场和网络投票股东共310名，代表股份2,187,423,105股，占比76.0382%[11] 议案审议 - 审议7项议案，与通知一致，采取现场记名和网络投票结合方式，重复投票以第一次结果为准[13][14] - 《公司2024年度监事会工作报告》同意票数2,185,272,985，占比99.9017%[15] - 《公司2024年度独立董事述职报告》全体同意票数2,185,233,185，占比99.8998%；中小股东同意票数35,492,224，占比94.1884%[16] - 《公司2024年度经审计的财务报告》同意票数2,185,277,485，占比99.9019%[16] - 《公司2024年度利润分配方案》全体同意票数2,184,738,635，占比99.8772%；中小股东同意票数34,997,674，占比92.8760%[17] - 《公司2024年年度报告及其摘要》同意票数2,185,295,285，占比99.9027%[18] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》全体同意票数2,185,239,185，占比99.9001%；中小股东同意票数35,498,224，占比94.2043%[18] - 《公司2024年度监事会工作报告》反对票数1,976,720，占比0.0903%[15] - 《公司2024年度独立董事述职报告》全体反对票数1,974,620，占比0.0902%；中小股东反对票数1,974,620，占比5.2402%[16] - 《公司2024年度利润分配方案》全体反对票数2,630,070，占比0.1202%；中小股东反对票数2,630,070，占比6.9796%[17] - 《关于续聘公司2025年度审计机构的议案》全体反对票数1,974,920，占比0.0902%；中小股东反对票数1,974,920，占比5.2409%[18]

公司治理 - 第五届董事会于2023年1月16日成立，由15名董事组成（内部3名，外部12名，暂缺1名）[7] - 2024 - 2025年有董事人员变动，如刘晓东辞职，肖春林、刘芳、阳杰当选董事[7] - 报告期内各委员会召开会议并审议通过多项议题，如战略委员会3次3项等[10] - 报告期内公司累计召开董事会会议13次，审议通过80项议案[10] - 2024年公司召开6次监事会会议，审议通过15项议案[48] 业绩数据 - 2024年公司总资产452.21亿元，较年初增长2.15%[17] - 2024年公司营业收入283.48亿元，同比下降8.34%[17] - 2024年公司天然气销售量57.41亿立方米，同比增长6.91%[17] - 2024年公司利润总额18.32亿元，下降2.69%；归母净利润14.57亿元，同比增长1.19%[17] - 2024年公司基本每股收益0.51元，同比增长2%；资产负债率59.39%，加权平均净资产收益率9.68%[17] 用户数据 - 2024年公司累计新增城中村居民用户318万户、点火281万户，完成非居用户改造5.1万户[18] - 2024年公司智能表具销售220.74万台，燃气输配设备销售9.5万台[18] 业务成果 - 2024年公司深燃机全年累计达成签约意向合同额5000万元[20] 组织优化 - 2024年公司总部部门从17个优化至13个，员工人数从229人精简至178人[23] 未来展望 - 2025年公司董事会将全力以赴完成全年重点工作[30] - 公司将全力抓好“双主业”发展，稳住燃气业务基本盘，抢抓新业务机遇[29] - 公司将加强党的领导和建设，深化党风廉政建设，加强人才队伍建设[30] - 公司将持续做好创新研发，围绕生产经营和市场需求开展课题攻关[30] - 公司将稳妥推进光储充业务，寻找优质光伏、储能项目[29] 审计相关 - 2024年9月普华永道中天受处罚，公司拟改聘德勤华永为2024年度审计机构[69] - 2024年度公司审计费用为239万元，2025年拟续聘该审计机构，费用不变[169] 利润分配 - 2024年公司拟提取法定公积金1.1604193589亿元，实际可供股东分配利润为4.328912405亿元[167] - 公司拟以总股本28.7674054亿股为基数，每10股派发现金红利1.6元，占2024年度归属母公司所有者净利润的31.59%[167]

报告公司投资评级 - 买入（维持）[5] 报告的核心观点 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为15.55/17.34/20.56亿元，同比增速分别为6.73%/11.51%/18.55%，当前股价对应的PE分别为12/11/9倍，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 2025年4月28日收盘价6.43元，总市值184.9744亿元，流通市值184.9744亿元，总股本28.7674亿股，资产负债率58.76%，每股净资产5.41元/股 [3] 事件 - 2024年实现营收283.48亿元，同比下滑8.34%；实现归母净利润14.57亿元，同比增长1.19% [7] - 2024年度每股拟派发现金红利0.16元（含税），分红比例为31.59% [7] - 2025年一季度实现营业收入75.13亿元，同比增长9.48%；实现归母净利润2.33亿元，同比下降15.47%，主要因智慧服务业务及综合能源业务利润减少 [7] 城燃主业 - 2024年公司管道气销售量49.75亿立方米，同比增长2.78%，其中大湾区城燃销气量同比增长9.49%，其他地区城燃销气量同比增长3.08%，电厂销气量同比减少3.18% [7] - 2024年深圳、江西等片区顺价落地，深圳于2024年3月完成城燃顺价，居民和工商业普涨0.31元/立方米，带动2024年管道燃气毛利率同比提升3.89pct至14.43%，毛利同比增厚6.28亿元至22.70亿元 [7] - 2025年一季度管道气销售量12.53亿立方米，同比增长7.00%，其中大湾区城燃销气量同比增长10.92%，其他地区城燃销气量同比增长4.27%，电厂销气量同比增长7.94% [7] 综合能源与智慧服务 - 2024年公司综合能源板块营收50.26亿元，同比减少27.01%，其中斯威克公司营收37.91亿元，同比减少35.03%，光伏胶膜毛利同比下降3.29亿元至2.35亿元 [7] - 2024年智慧服务板块营收18.61亿元，同比减少14.48%，因深圳“瓶改管”工程收官，燃气设备销售减少 [7] 费用与业绩影响 - 2024年公司销售/管理/研发/财务费用合计同比减少1.20亿元，其中财务费用同比减少0.48亿元 [7] - 2024年实现投资收益1.45亿元，同比减少0.68亿元，主要受对联营企业江西华电九江分布式能源的投资收益同比减少0.19亿元影响 [7] - 2024年资产减值损失1.73亿元，同比增加1.19亿元，其中在建工程清水河智慧燃气产业基地项目计提减值准备0.51亿元 [7] - 2024年少数股东损益同比下降60.15%，因少数股东持股比例较高的斯威克公司本年净利润减少 [7] 资源供给与电厂增量 - 公司与中石油签订十年长协，落实天然气合同量96.9亿立方米 [7] - 深圳市天然气储备与调峰库二期扩建工程项目于2022年开工，拟新建2座16万立方米LNG储罐和1座0.8 - 21.7万立方米LNG船泊位，投产后天然气接收和储备能力将进一步提升 [7] - 深燃热电首台9F机组于2024年6月投运，第二台机组计划2025年7月投产发电 [7] 盈利预测与估值 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|30,929|28,348|28,475|29,021|29,841| |同比增长率（%）|2.88%|-8.34%|0.45%|1.92%|2.83%| |归母净利润（百万元）|1,440|1,457|1,555|1,734|2,056| |同比增长率（%）|17.80%|1.19%|6.73%|11.51%|18.55%| |每股收益（元/股）|0.50|0.51|0.54|0.60|0.71| |ROE（%）|9.90%|9.36%|9.36%|9.75%|10.74%| |市盈率（P/E）|12.85|12.69|11.89|10.67|9.00|[6]

融资券获批 - 公司获批24个月内注册发行不超150亿元超短期融资券，有效期2年[1] 融资券注册与发行 - 2025年2月25日完成150亿元超短期融资券注册[1] - 2025年4月28日完成发行2025年度第一期超短期融资券（科创票据）[1] 第一期融资券情况 - 计划与实际发行总额均为10亿元，期限270日[1] - 起息日为2025年4月28日，票面价格100元，利率1.70%[1] - 主承销商为招商银行，联席主承销商为中信银行[1] 文件公告 - 本期发行有关文件已在中国货币网和上海清算所网站公告[1]