证券研究报告 非金融公司|公司点评|广深铁路（601333） Q3 客流增速回落，全年业绩预计仍上 行 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月11日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年三季报。2024 年前三季度，公司实现营收 200 亿元，同比增长 4.4%，其中 第三季度实现营收 71 亿元，同比增长 4.5%；前三季度公司实现归母净利润 12.1 亿元，同比 增长 18.7%，其中第三季度实现归母净利润 2.97 亿元，同比降低 13.04%。 |分析师及联系人 曾智星 SAC：S0590524100004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年11月11日 广深铁路(601333) Q3 客流增速回落，全年业绩预计仍上行 | --- | --- | |----------------------------|-------------------| | | | | 行 业： | 交通运输/铁路公路 | | 投资评级： | 增持（维持） | | 当前价格： | 3.45 元 | | 基本数据 ...

证券时报e公司讯，广深铁路(601333)11月11日晚间公告，董事会于2024年11月11日收到董事长韦皓的辞 任函。 因工作变动，韦皓申请辞去公司董事长、董事、董事会薪酬委员会委员和董事会提名委员会委员的职 务。 韦皓的辞任不会导致公司董事会及相关委员会成员低于法定人数，也不会影响公司正常运作。 ...

报告投资评级 - 维持广深铁路6个月“持有”评级[6] 报告核心观点 - 广深铁路短期成本略有扰动但长期盈利有望释放，2024Q1 - 3营收200.3亿元同比增4.4%，归母净利润12.09亿元同比增18.7%，扣非归母净利润11.94亿元同比增19.5%，2024Q3营业成本同比增长幅度大于收入增长幅度，或与高铁开行列次增加有关[2] - 客运产品提质增效，赣深高铁投入运营带来新增长，广深铁路在票价端有望享受动车高铁票价市场化改革红利，远期广州东站高铁定位或带动公司铁路运营服务全面步入高铁领域提升盈利水平，但高铁转型期收益端爬坡和成本端扰动使2024 - 2025年预测归母净利润下调，同时引入2026年预测归母净利润[3] 根据相关目录分别进行总结 业务情况 - 广深铁路主要经营铁路客货运输业务、过港直通车业务，还为其他铁路公司提供运营服务，2014 - 19年路网清算及其他运输服务规模扩大成为新增长点，2023年客运业务和路网清算业务分别占营业总收入的40.95%、46.17%[1] 财务情况 - 2022 - 2026年营业收入分别为199.43亿元、261.95亿元、274.49亿元、289.62亿元、303.68亿元，增长率分别为 - 1.30%、31.35%、4.79%、5.51%、4.85%，归属母公司净利润分别为 - 19.95亿元、10.58亿元、13.86亿元、15.31亿元、16.39亿元，增长率分别为104.98%、 - 153.06%、31.01%、10.42%、7.08%，2024Q1 - 3营收和利润同比均增长，2024Q3成本增长幅度大于收入增长幅度[2][3][5] - 财务比率方面，毛利率、净利率、ROE、ROIC等指标在2022 - 2026年有相应变化，资产负债率、净负债率、流动比率、速动比率等偿债能力指标也有不同表现，应收账款周转率、存货周转率、总资产周转率等营运能力指标同样呈现出一定的变化趋势[13]

2024 年 11 月 05 日 公司研究 评级：增持(维持) | --- | --- | --- | |--------------|-------|---------------------------------------------| | | | | | 研究所： | | | | 证券分析师： | | 祝玉波 S0350523120005 | | | | zhouyb01@ghzq.com.cn | | 联系人 | ： | 张晋铭 S0350124040003 zhangjm02@ghzq.com.cn | [Table_Title] Q3 净利同比下滑，看好中长期价值重估 ——广深铁路（601333）公司点评 事件: 最近一年走势 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-----------|-------|------------------| | 相对沪深 300 \n表现 | 表现 \n1M | 3M | 2024/11/05 \n12M | | 广深铁路 | -8.7% | -1.9% | 35.9% | | 沪深 300 | 0 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 广深铁路持续推进高铁转型,广汕班列从城际线路转型高铁线路,增加了线路和车辆租赁费用,同时降低了线路和车辆资源的利用率 [4] - 公司新开跨港动卧班列,同样增加线路和车辆租赁费用,而动卧班列的收益水平有待爬坡,或许也拖累了短期盈利 [4][5] - 我们看好广深铁路作为高铁运营商的周期成长性,预计公司2024~2026年归属利润分别为13.1亿、15.1亿和16.8亿,对应PE分别为18.2倍、15.9倍和14.2倍 [6] 分组1 - 广深铁路持续推进高铁转型,广汕班列从城际线路转型高铁线路,增加了线路和车辆租赁费用,同时降低了线路和车辆资源的利用率 [4] - 公司新开跨港动卧班列,同样增加线路和车辆租赁费用,而动卧班列的收益水平有待爬坡,或许也拖累了短期盈利 [4][5] 分组2 - 我们看好广深铁路作为高铁运营商的周期成长性,预计公司2024~2026年归属利润分别为13.1亿、15.1亿和16.8亿,对应PE分别为18.2倍、15.9倍和14.2倍 [6]

证券代码：601333 证券简称：广深铁路 广深铁路股份有限公司 Guangshen Railway Company Limited （于中华人民共和国注册成立之股份有限公司） 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2024 年 10 月 30 日 广深铁路股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、 重要内容提示： (一) 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 (二) 公司董事长韦皓、总经理陈少宏、总会计师罗新鹏及财务部长刘启义声明：保证本季度报告中 财务信息的真实、准确、完整。 (三) 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 二、 主要财务数据 (一) 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------- ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨广深铁路（601333.SH） [Table_Title] 货运有所拖累，高铁转型连续兑现业绩弹性 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 在高铁替代普铁的浪潮中，广深铁路的普铁线路和普铁班列受到高铁分流，盈利持续下滑。伴 | | | 随着主干线路接入高铁网络，公司开行跨港高铁班列，从普铁转型高铁之路已经铺开。伴随着 | | | 广州白云站投入使用，广深铁路减少低收益普线列车的规模，广深城际线路增开高铁和动车。 | | | 2024Q2 ，西九龙高铁站日均客流量同比增加 15.8% ，车流量同比增加 14.6% ，单班载客量同 | | | | | | 比上升 1.6% ，预期跨港高铁中国段的客座率同样改善。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 赵超 SAC：S0490 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司上半年营收129.25亿元,同比增长4.4%;归母净利9.1亿元,同比增长34.7% [2] - 客运业务方面,广深城际列车收入增长8.1%,直通车收入增长99.7%,但长途车收入下滑18.4% [2] - 货运业务收入下滑15.1%,主要是大宗商品发送量下降 [2] - 公司成本费用得到较好控制,毛利率和三费率均有所提升 [2] - 预计2024-2026年公司净利润将分别为14.5亿元、15.8亿元和16.4亿元,对应EPS为0.20元、0.22元和0.23元 [2][3] 财务数据总结 收入情况 - 上半年公司营收129.25亿元,同比增长4.4% [2] - 客运收入54.65亿元,同比增长2.7%;其中广深城际列车收入增长8.1%,直通车收入增长99.7%,但长途车收入下滑18.4% [2] - 货运收入7.90亿元,同比下降15.1% [2] - 路网清算及其他运输服务收入60.3亿元,同比增长9.8% [2] 盈利情况 - 上半年归母净利9.1亿元,同比增长34.7% [2] - 毛利率10.6%,同比提升2.5个百分点;三费率约0.8%,同比下降0.2个百分点 [2] - 预计2024-2026年公司净利润将分别为14.5亿元、15.8亿元和16.4亿元,对应EPS为0.20元、0.22元和0.23元 [2][3] 财务指标 - 资产负债率28.36% [5] - 每股净资产3.80元 [5] - 2024年预计市盈率16倍,市净率0.9倍 [3]

报告公司投资评级 - 华福证券给予广深铁路"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收129.2亿元,同比增长4.4%;归母净利润9.1亿元,同比增长34.7% [2][3] - 2024年第二季度公司实现营收63.2亿元,同比增长1.4%;归母净利润3.7亿元,同比增长34.1% [2][3] - 成本费用管控良好,营业成本同比增长1.5%,管理费用率和财务费用率同比分别下降0.1个百分点 [3] 业务表现 - 客运业务收入54.6亿元,同比增长2.7%;路网清算业务收入60.3亿元,同比增长9.7%;货运业务收入7.9亿元,同比下降15.1% [3] - 直通车业务表现亮眼,收入10.5亿元,同比增长99.7%,占客运业务收入的19%,同比提升9个百分点 [4] - 2024年暑运期间(7.1-8.20),广铁日均发送旅客同比增长2.3%,日均开行旅客列车同比增长7.8% [3] 未来展望 - 高基数下业绩增速预计将环比走弱 [3] - 直通车业务仍处于红利释放期,增开班次有确定性 [4] - 广州站及广州东站高铁化改造即将开始 [5] 财务数据和估值 - 2024-2026年归母净利润预测分别为14.6/15.9/16.5亿元 [5] - 给予2024年1.1倍PB,对应目标价4.22元 [5]

公司基本信息 - 公司2024年上半年报告期为1月1日至6月30日[7] - 公司股票A股在上交所上市，股票代码为601333[11] - 公司股票H股在联交所上市，股票代码为00525[11] - 公司注册地址为广东省深圳市罗湖区和平路1052号[9] - 公司办公地址与注册地址相同，邮政编码为518010[9] - 公司网址为http://www.gsrc.com[9] - 公司半年度报告备置地点为广东省深圳市罗湖区和平路1052号[10] - 公司聘请的会计师事务所为德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）[12] - 公司A股股份过户登记机构为中国证券登记结算有限责任公司上海分公司[12] 财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为129.25亿元人民币，同比增长4.40%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为9.12亿元人民币，同比增长34.65%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为11.10亿元人民币，同比增长36.87%[14] - 基本每股收益为0.1288元，同比增长34.73%[15] - 加权平均净资产收益率为3.43%，同比增加0.79个百分点[15] - 公司2024年上半年营业成本为115.48亿元人民币，同比增长1.52%[20] - 公司2024年上半年其他业务收入为6.37亿元人民币，同比增长0.71%[21] - 公司客运收入同比增长2.72%，达到54.65亿元人民币，其中直通车收入增长99.69%，达到10.54亿元人民币[22] - 公司货运收入同比下降15.12%，降至7.90亿元人民币，货物发送量下降18.87%，至652.92万吨[23] - 路网清算及其他运输服务收入同比增长9.74%，达到60.33亿元人民币[24] - 公司主营业务成本同比增长1.34%，达到109.51亿元人民币，其中工资及福利支出增长6.74%，至41.02亿元人民币[25] - 公司经营活动产生的现金流量净额同比增长36.87%，达到11.10亿元人民币[27] - 公司货币资金同比增长72.96%，达到25.64亿元人民币，主要由于银行存款增加[28] - 公司应收账款同比增长8.63%，达到67.78亿元人民币，主要由于应收铁路运营服务款增加[28] - 公司短期借款同比增长57.15%，达到11.01亿元人民币，主要由于短期银行借款增加[28] - 公司应付账款同比下降48.85%，降至25.13亿元人民币，主要由于应付工程及设备款、物资采购款、劳务费和修理费减少[28] - 公司递延收益同比增长7.83%，达到7.57亿元人民币，主要由于收到的与资产相关的政府补助工程款增加[28] - 公司2024年上半年营业总收入为129.25亿元，同比增长4.4%[90] - 公司2024年上半年净利润为9.12亿元，同比增长34.4%[90] - 公司2024年上半年营业利润为12.72亿元，同比增长36.3%[90] - 公司2024年上半年基本每股收益为0.1288元，同比增长34.7%[90] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为1,110,360,142元，同比增长36.9%[93] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为8,532,339,214元，同比增长10.2%[92] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-402,953,135元，同比减少11.0%[93] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为374,218,028元，同比大幅改善[93] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为2,564,088,371元，同比增长48.7%[93] - 公司2024年上半年综合收益总额为911,514,749元[101] - 公司2024年上半年未分配利润增加415,667,159元[101] - 公司2024年上半年专项储备增加103,458,956元[101] - 公司2024年上半年所有者权益合计增加521,360,342元[101] - 公司2024年上半年资本公积增加2,234,227元[101] - 公司2024年上半年专项储备提取129,245,909元[101] - 公司2024年上半年专项储备使用25,786,953元[101] - 公司2024年上半年期末所有者权益合计为27,430,989,799元[101] - 公司2024年上半年期末未分配利润为5,205,042,587元[101] - 公司2024年上半年期末专项储备为184,687,432元[101] 资产负债情况 - 公司货币资金从2023年底的1,482,463,336元增长至2024年6月30日的2,564,088,371元，增长72.9%[86] - 公司应收账款从2023年底的6,239,551,856元增长至2024年6月30日的6,777,925,576元，增长8.6%[86] - 公司流动资产合计从2023年底的8,798,279,200元增长至2024年6月30日的10,168,492,934元，增长15.6%[86] - 公司非流动资产合计从2023年底的28,436,667,766元减少至2024年6月30日的27,344,663,423元，减少3.8%[86] - 公司资产总计从2023年底的37,234,946,966元增长至2024年6月30日的37,513,156,357元，增长0.7%[86] - 公司流动负债合计从2023年底的8,022,240,767元减少至2024年6月30日的7,729,973,906元，减少3.6%[87] - 公司负债合计从2023年底的10,882,951,167元减少至2024年6月30日的10,640,280,104元，减少2.2%[87] - 公司归属于母公司所有者权益合计从2023年底的26,389,885,558元增长至2024年6月30日的26,912,012,395元，增长2%[87] - 公司2024年上半年固定资产为219.56亿元，同比下降3.4%[89] - 公司2024年上半年短期借款为11.01亿元，同比增长57.2%[89] - 公司2024年上半年应付账款为25.07亿元，同比下降48.9%[89] - 公司2024年上半年长期借款为7.75亿元，同比下降0.6%[89] - 公司2024年上半年未分配利润为52.05亿元，同比增长8.7%[89] 股东与股权结构 - 公司普通股股东总数为161,843户[73] - 中国铁路广州局集团有限公司持股2,629,451,300股，占总股本的37.12%[74] - HKSCC NOMINEES LIMITED持股1,417,572,999股，占总股本的20.01%[74] - 林乃刚持股124,000,000股，占总股本的1.75%[74] - 中国农业银行股份有限公司－大成睿享混合型证券投资基金持股90,132,401股，占总股本的1.27%[75] - 香港中央结算有限公司持股55,292,350股，占总股本的0.78%[75] - 中国工商银行股份有限公司－宝盈品质甄选混合型证券投资基金持股50,000,000股，占总股本的0.71%[75] - 招商银行股份有限公司－宝盈新价值灵活配置混合型证券投资基金持股48,000,000股，占总股本的0.68%[75] - 中国光大银行股份有限公司－大成策略回报混合型证券投资基金持股46,527,447股，占总股本的0.66%[75] - 中国工商银行股份有限公司－大成竞争优势混合型证券投资基金持股40,794,600股，占总股本的0.58%[75] 公司治理 - 公司董事会决定本报告期不进行利润分配或公积金转增股本[3] - 公司董事会现由九位成员组成，其中三位为独立非执行董事[45] - 审核委员会由三位独立非执行董事组成，负责审查公司及附属公司的财务表现[46] - 薪酬委员会由三位独立非执行董事及两位执行董事组成，负责董事及监事的薪酬检讨[47] - 提名委员会由三位独立非执行董事及两位执行董事组成，负责董事及高级管理人员的人选建议[48] - 公司按时完成了2023年年度报告、2023年度内部控制自我评价报告、2023年度社会责任报告以及2024年第一季度报告的编制和披露工作[51] - 公司修订了《公司章程》，涉及股份发行、回购股份等内容[54] - 公司共召开了2次股东大会，鼓励股东出席并提出意见[55] - 2024年第一次临时股东大会于2024年2月6日召开，所有议案均获通过[41] - 2023年度股东周年大会于2024年6月18日召开，所有议案均获通过[41] 员工与薪酬 - 公司员工总数减少至36,437人，较上年度末减少1,469人[60] - 公司支付给员工的工资和福利总额约为40.87亿元人民币[61] - 报告期内共有436,952人次参加各类职业培训，培训支出约为1,846.80万元人民币[63] - 公司员工薪酬与经济效益、劳动效率、个人绩效紧密挂钩[61] - 公司为员工提供了一系列保险和福利计划，包括养老保险和医疗保险[62] 关联交易 - 公司与国铁集团签订2023年至2025年为期三年的综合服务框架协议，涉及关联交易[67] - 报告期内，公司接受广铁集团及其子公司提供的路网清算服务，金额为19.19亿元人民币[68] - 公司向广铁集团及其子公司提供的列车服务及铁路运营服务，金额为20.39亿元人民币[69] - 公司向国铁集团及其附属公司提供的客运收入，金额为54.20亿元人民币[69] - 公司向国铁集团及其附属公司提供的货运收入，金额为7.90亿元人民币[69] - 公司支付广铁集团土地使用权租金费用为3264.16万元人民币[70] - 公司支付国铁集团客货车车厢租金费用为7.81亿元人民币[70] - 公司支付广铁集团客货车车厢租金费用为1.23亿元人民币[70] - 公司向控股子公司增城荔华股份有限公司提供资金，期末余额为1231.23万元人民币[71] 风险管理 - 公司未使用任何金融工具对冲外汇风险[38] - 公司无任何或有负债[39] - 公司无重大投资或购入资本资产的确实计划[37] - 公司资金来源主要为经营活动收入和银行借款[36] - 公司现金流量稳定，有足够的营运资金满足经营发展需要[36] - 公司面临的外汇风险主要与美元及港币有关[38] - 公司完成了2023年度内部控制自我评价及其审计[40] - 公司向广铁集团提供月度财务速报数据[40] 行业与市场 - 全国铁路2024年上半年累计发送旅客20.96亿人次，同比增长18.4%[17] - 全国铁路2024年上半年累计发送货物25.13亿吨，同比增长0.6%[17] - 2024年上半年中国国内生产总值达到人民币61.7万亿元，同比增长5.0%[33] 会计政策与财务报告 - 公司合并及母公司财务报表于2024年8月28日经董事会批准[105] - 公司对自2024年6月30日起12个月的持续经营能力进行了评价，未发现重大怀疑事项[106] - 公司会计核算以权责发生制为基础，财务报表以历史成本为计量基础[107] - 公司重要在建工程项目及账龄超过1年的重要应付账款金额均大于或等于人民币3,000万元[112] - 公司收到和支付的重要投资活动现金金额均大于或等于人民币10,000万元[113] - 公司合并财务报表的合并范围以控制为基础确定，子公司合并起始于获得控制权时[115] - 公司通过非同一控制下企业合并取得的子公司，其经营成果及现金流量自购买日起纳入合并报表[116] - 公司合营安排均为合营企业，采用权益法核算[118] - 现金等价物定义为期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金的投资[119] - 外币交易初始确认时采用交易发生日的即期汇率折算[120] - 金融资产和金融负债初始确认时以公允价值计量[121] - 金融资产分类为以摊余成本、公允价值计量且其变动计入其他综合收益或当期损益[122] - 以摊余成本计量的金融资产采用实际利率法进行后续计量[124] - 广深铁路信用风险改善，不再存在信用减值，利息收入按实际利率乘以金融资产账面余额计算[125] - 以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产的公允价值变动计入其他综合收益，终止确认时累计利得或损失转入当期损益[126] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产的公允价值变动、股利和利息收入计入当期损益[127] - 广深铁路对金融工具以预期信用损失为基础进行减值会计处理并确认损失准备[128] - 广深铁路评估金融工具信用风险是否显著增加时考虑内部价格指标、利率条款、外部市场指标等因素[130] - 广深铁路判断金融工具信用风险显著增加的标准包括合同付款逾期超过30日[130] - 广深铁路对已发生信用减值的金融资产进行认定，包括债务人重大财务困难、违约等证据[131] - 广深铁路确定金融工具预期信用损失的方法包括无偏概率加权平均金额、货币时间价值等[133] - 广深铁路在不再合理预期金融资产合同现金流量能够收回时，直接减记该金融资产的账面余额[134] - 金融资产转移满足终止确认条件时，将转移金融资产的账面价值与收到的对价及原计入其他综合收益的公允价值变动累计额之和的差额计入当期损益[135] - 金融资产整体转移未满足终止确认条件时，公司继续确认所转移的金融资产整体，并将收到的对价确认为金融负债[136] - 金融负债在初始确认时划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债和其他金融负债[138] - 以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债包括交易性金融负债和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债[138] - 非同一控制下企业合并中确认的或有对价形成的金融负债以公允价值计量，且其变动计入当期损益[139] - 财务担保合同在初始确认后按照损失准备金额及初始确认金额扣除累计摊销额后的余额孰高进行计量[140] - 金融负债的现时义务全部或部分解除时，终止确认该金融负债或其一部分，并将终止确认部分的账面价值与支付的对价之间的差额计入当期损益[141] - 权益工具的公允价值变动不被确认，与权益性交易相关的交易费用从权益中扣减[142] - 金融资产和金融负债在具有抵销法定权利且计划以净额结算时，以相互抵销后的金额在资产负债表内列示[143] - 应收账款分为三个组合：组合一为国铁集团清算业务形成的应收账款，组合二为委托运输服务及综合服务收入形成的应收账款，组合三为非委托运输及综合服务收入及不通过国铁集团清算的业务形成的应收账款[146] - 公司对组合二和组合三以应收账款的账龄作为信用风险特征，采用减值矩阵确定其信用损失[147] - 公司对债务人已发生事实违约、经营风险增加或财务状况恶化等情况的应收账款单项评估确定信用损失[148] - 其他应收款分为非贸易性应收款组合，采用历史信用损失、款项性质、债务人类别等共同信用风险特征[150] - 公司对债务人已发生事实违约、经营风险增加或财务状况恶化等情况的其他应收款单项评估确定信用损失[152] - 存货主要包括原材料、库存商品、其他互换配件及旧轨料等，按成本进行初始计量[153] - 存货发出时采用先进先出法确定发出存货的实际成本[154] - 存货盘存制度为永续盘存制[154] - 低值易耗品采用一次转销法进行摊销[155] - 资产负债表日，存货按照成本与可变现净值孰低计量，当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备[155] - 公司对联营企业和合营企业的投资采用权益法核算，初始投资成本与可辨认净资产公允价值的差额计入当期损益[160] - 公司在确认应享有被投资单位净损益的份额时，以取得投资时被投资单位各项可辨认资产的公允价值为基础进行调整[160] - 公司在处置长期股权投资时，账面价值与实际取得价款的差额计入当期损益[162] - 公司在处置部分股权投资丧失对被投资单位的控制时，剩余股权的公允价值与账面价值的差额计入当期损益[162] - 固定资产按成本进行初始计量，后续支出在符合条件时计入固定资产成本[164] - 固定资产采用年限平均法计提折旧，房屋及建筑物的年折旧率为2.40%至4.80%[166] - 路轨、桥梁及其他线路资产的年折旧率为1.00%至6.00%[166] - 机车车辆的年折旧率为4.80%[166] - 通讯信号系统的年折旧率为4.80%至12.00%[166] - 在建工程在达到预定可使用状态后结转为固定资产[168] - 无形资产包括土地使用权和电脑软件，土地使用权摊销方法为直线法，使用寿命为36.5至50年[170][172] - 电脑软件摊销方法为直线法，使用寿命为5年[172] - 长期资产减值测试每年进行，商誉至少在每年年度终了进行减值测试[173] - 长期待摊费用在预计受益期间4-10年中分期平均摊销[174] - 合同负债为公司已收或应收客户对价而应向客户转让商品或服务的义务[175] - 短期薪酬在职工为公司提供服务的会计期间确认为负债，并计入当期损益或相关资产成本[176] - 离职后福利全部为设定提存计划，在职工为公司提供服务的会计期间确认为负债[177] - 辞退福利在公司不能单方面撤回因解除劳动关系计划或裁减建议所提供的