公司概况 - 广深铁路在普铁时代盈利持续下滑，面临高铁分流冲击[2] - 公司转型为高铁运营商，加速普铁车辆退出和站线资源改造[3] 财务状况 - 预计公司2024~2026年归属利润分别为14亿、16亿和18亿，对应PE分别为17倍、15倍和13倍[4] - 广深铁路的营业收入复合增速约为8%[7] - 2020-2022年，广深铁路持续亏损[7] - 广深铁路的盈利能力有所下降，经营杠杆和财务杠杆提升但盈利能力下降[7] - 广深铁路的资产负债率持续提升，资产周转率持续提升[7] - 广深铁路的毛利率和净利率持续下降[7] 业务发展 - 广深铁路的客运收入增长明显，城际列车客运收入占比下降[7] - 广深铁路的货运运量提升明显，货运收入有波动[7] - 广深铁路的长途列车客运收入超过2019年，长途列车的单位价格上涨明显[7] 成本结构 - 广深铁路的主要成本是人工福利和设备租赁，持续租赁高铁线路和车辆展开跨线业务[8] 员工情况 - 广深铁路的员工年龄结构变化明显，30岁以下员工数量持续下降[8] 市场趋势 - 高速铁路在中国自2008年兴起后，占国内旅客运输量的23%，国内旅客周转量的34%[26] - 广深铁路周边高铁陆续贯通，客运量停滞不前甚至下滑[31] - 广东省铁路旅客发送量结构中，高铁客运持续增长，普铁客运停滞不前[32]

业绩总结 - 广深铁路2024年一季度实现营收66.0亿元，同比增长7.4%[1] - 归母净利润5.5亿元，同比增长35.0%[1] - 2024Q1旅客发送量达到1803.6万人次，同比增长49.4%[2] - 直通车旅客发送量增长130.8%[2] - 预计2024-2026年营业收入分别为283.24亿元、301.64亿元和316.11亿元[5] - 归母净利润分别为13.05亿元、14.79亿元和15.55亿元[5] - 公司短期内跨境客流高景气支撑增长，中长期有望切入高铁运营领域[5] - 铁路客运需求修复不及预期、新开线路数量低于预期是面临的风险[6] - 预计2024年P/E分别为18、16和15倍[8] - 营业收入、归母净利润、每股收益逐年增长[9] 市场前景 - 广深铁路有望维持贡献业绩增长[3] - 公司作为大湾区核心铁路资产，未来有望陆续投产新线[4] - 公司定价能力和流量获取能力持续提升[8] 公司团队 - 公司交运小组成员包括祝玉波、张付哲和张晋铭，专注于交通运输行业研究[10][11][12] 行业评级 - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[13] - 行业投资评级标准包括推荐、中性和回避三种[14] - 股票投资评级分为买入、增持、中性和卖出四种[15]

财务表现 - 广深铁路2024年第一季度营业收入达到66.00亿人民币，同比增长7.39%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为5.47亿人民币，同比增长34.99%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为9.00亿人民币，同比增长785.23%[4] - 基本每股收益为0.077元，同比增长35.09%[4] - 稀释每股收益为0.077元，同比增长35.09%[4] 资产情况 - 2024年第一季度，广深铁路的流动资产合计为969.33亿元，较上一季度增长了8.98%[13] - 2024年第一季度，广深铁路的非流动资产合计为2784.82亿元，较上一季度减少了1.99%[13] 营业情况 - 2024年第一季度，广深铁路的营业总收入为66.00亿元，较去年同期增长了7.36%[14] - 2024年第一季度，广深铁路的净利润为5.47亿元，较去年同期增长了34.85%[15] - 2024年第一季度，广深铁路的每股收益为0.077元，较去年同期增长了35.09%[15] 现金流量 - 2024年第一季度，广深铁路的经营活动产生的现金流量净额为9.00亿元，较去年同期增长了783.47%[15] - 2024年第一季度，广深铁路的投资活动产生的现金流量净额为-2.24亿元，较去年同期减少了26.74%[15] - 2024年第一季度，广深铁路的筹资活动产生的现金流量净额为3.90亿元，较去年同期减少了20.06%[15] - 2024年第一季度，广深铁路的现金及现金等价物净增加额为10.66亿元，较去年同期增长了269.15%[16]

2024 年 4 月 12 日，广深铁路股份有限公司（以下简称 "本公司"或"公司"）董事会和监事会收到董事兼总经理胡酃 酃先生的辞任函和监事陈少宏先生的辞任函。胡酃酃先生因 退休申请辞去本公司董事、总经理、董事会薪酬委员会委员 和董事会提名委员会委员的职务，陈少宏先生因工作需要申 请辞去本公司监事的职务。 根据《中华人民共和国公司法》等有关法律法规及《公司 章程》的规定，胡酃酃先生和陈少宏先生的辞任不会导致公 司董事会和监事会成员低于法定人数，不会影响董事会、董 事会专门委员会和监事会的正常运作及本公司的正常经营。 胡酃酃先生和陈少宏先生的辞任均自送达本公司董事会和 监事会时生效。 胡酃酃先生和陈少宏先生均已确认与本公司并无不同意 见，亦无任何其他事项须提请本公司董事会、监事会注意。 胡酃酃先生和陈少宏先生在担任本公司相关职务期间恪尽 职守、勤勉尽责，本公司、本公司董事会和监事会谨此对胡 酃酃先生和陈少宏先生的辛勤工作及作出的贡献表示衷心 感谢！ A 股简称：广深铁路 股票代码：601333 公告编号：2024-011 广深铁路股份有限公司 关于董事兼总经理、监事辞任的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告 ...

业绩总结 - 公司2023年全年营收为261.9亿元，同比增长31.4%，归母净利润为10.6亿元，同比转亏为盈[1] - 公司2023年客运收入同比增长60.5%，实现107.3亿元，其中广深城际列车/直通车/长途车收入分别增长109.9%/100.0%/18.6%[1] - 公司2023年货运收入同比增长13.1%，达到18.3亿元，经营性现金流净额为11.16亿元，同比增长13.1%[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为281.62/298.17/315.68亿元，同比增速分别为7.51%/5.87%/5.88%，归母净利润分别为12.06/13.34/14.21亿元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到31568百万元，较2022年增长58.4%[3] - 2026年预计净利润为1421百万元，较2022年增长171.3%[3] - 公司2026年预计ROE为4.68%，较2022年有所提升[3] - 资产负债率预计在2026年将降至27.38%[3] - 公司2026年预计EBITDA增长率为4.29%[3]

业绩总结 - 公司23年年实现营业收入262亿元，同比增长31.4%[1] - 公司23年主营业务毛利率约6.0%，较22年同期转正，较19年同期减少1.4个百分点[2] - 公司客运收入约107.3亿元，较22年同期增长61%，较19年同期增长34%[1] - 公司货物发送量下降3.3%，但货运收入增长13.1%[1] - 公司下调24-25年归母净利润预测34%/28%，新增26年归母净利润预测15.1亿元[2] 未来展望 - 广深铁路/广深铁路股份2026年预计营业收入将达到32,278百万元，较2022年增长约61%[4] - 2026年预计净利润为1,516百万元，较2022年增长约176%[4] - 2026年预计每股红利为0.11元，较2022年增长约392%[4] 公司评级 - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率将领先市场基准指数15%以上[5] 公司声明 - 报告中提到的分析、估值方法具有局限性，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[6] - 分析师声明中指出，报告署名分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并对报告内容和观点负责[7] - 法律主体声明中指出，报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[8] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[9]

公司基本信息 - 公司于1996年3月6日按照《公司法》在中国深圳市注册成立[11] - 公司于中国深圳市注册成立，注册地址为广东省深圳市罗湖区和平路1052号[11] - 公司股票种类包括A股和H股，A股代码为601333，H股代码为00525[10] - 公司聘请普华永道中天会计师事务所为审计师，中国上海市黄浦区湖滨路202号领展企业广场为办公地址[10] - 公司网址为http://www.gsrc.com，联系地址为广东省深圳市罗湖区和平路1052号[10] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为261.95亿人民币，同比增长31.35%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为10.58亿人民币，较上年同期增长[13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为11.16亿人民币，较上年同期增长[13] - 公司2023年基本每股收益为0.15元，较上年同期增长[14] - 公司2023年加权平均净资产收益率为4.09%，较上年同期增加11.69个百分点[14] - 公司2023年第四季度营业收入为70.16亿人民币，净利润为3.93亿人民币[15] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置净损益、赔偿款收入等，合计为12.4亿人民币[15] - 公司2023年采用公允价值计量的项目中，其他权益工具投资期末余额为4.63亿人民币[16] 公司运营情况 - 公司2023年全年完成旅客发送量5,931.50万人，同比增长123.69%[17] - 公司2023年全年完成货物发送量1,603.25万吨，同比减少3.27%[17] - 公司2023年实现营业收入人民币261.95亿元，同比增长31.35%[17] - 公司2023年实现归属于上市公司股东的净利润人民币10.58亿元，同比扭亏为盈[17] - 公司连续24年派发年度现金股息，累计派发现金股息约为人民币123亿元[17] 公司未来发展规划 - 公司2024年将坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的二十大、二十届二中全会和中央经济工作会议精神[18] - 公司2024年将服务国家重大战略，统筹服务扩大内需和深化运输供给侧结构性改革，坚定不移推进全面从严治党[18] - 公司2024年将奋力推动高质量可持续发展，为勇当服务和支撑中国式现代化的“火车头”贡献力量[18] 公司治理结构 - 公司自1996年上市以来，不断完善公司治理结构，健全内部管理和控制制度，加强信息披露，规范公司运作[77] - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证本年度报告内容真实准确完整[2] - 公司董事长、总经理、总会计师及财务部长保证本年度报告中财务报告的真实准确完整[3] - 公司董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬总额为452.6万元[108] 公司社会责任 - 公司在2023年投入环保资金达到2,313.10万元[182] - 公司因废水自动监测问题被处罚7.2万元[184] - 公司采取减碳措施，成功减少排放二氧化碳当量4.20万吨[185] - 公司不存在重大环保或其他重大社会安全问题，详细情况可查阅公司披露的《2023年度社会责任报告》[186]

广深铁路股份有限公司 对会计师事务所 2023 年度履职情况评估报告 根据中华人民共和国财政部、国务院国有资产监督管理委员会及中国证券监督 管理委员会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，广深铁路 股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）对会计师事务所 2023 年度履职情况 进行评估，具体情况如下： 一、会计师事务所基本情况 1.普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称：普华永道中天） 普华永道中天为本公司 2023 年度境内财务报告与内部控制提供审计服务。 普华永道中天会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称：普华永道中天）前 身为 1993 年 3 月 28 日成立的普华大华会计师事务所，经批准于 2000 年 6 月更名 为普华永道中天会计师事务所有限公司；经 2012 年 12 月 24 日财政部财会函 [2012]52 号批准，于 2013 年 1 月 18 日转制为普华永道中天会计师事务所（特殊普 通合伙）。注册地址为中国（上海）自由贸易试验区陆家嘴环路 1318 号星展银行 大厦 507 单元 01 室。 普华永道中天拥有会计师事务所执业证书，具备从事 H 股企业审 ...

广深铁路股份有限公司 2023 年度社会责任报告 2024 年 3 月 28 日 | | | | 一、 | 董事长致辞 | 1 | | --- | --- | --- | | 二、 | 董事会声明 | 3 | | 三、 | 公司社会责任观 | 3 | | 四、 | 规范运作与诚信经营 | 6 | | 五、 | 安全保障与客货运输 | 12 | | 六、 | 环境保护与节能减排 | 20 | | 七、 | 社会公益与员工权益 | 24 | | 八、 | 报告说明 | 32 | 一、董事长致辞 2023 年，是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也 是"十四五"规划承上启下的重要一年。在这一年里，广深铁 路以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，在国铁集 团、广铁集团的支持指导下，坚持稳中求进的工作总基调，贯 彻落实公司股东大会、董事会的决策部署，推动公司各项工作 高质量发展，积极践行企业社会责任，为服务和支撑中国式现 代化建设贡献一份力量。 这一年，公司客运把握发展机遇，全年完成完成旅客发送 量 5,931.50 万人，同比增长 123.69%，铁路货运积极推动向现代 物流转型发展，大力发展集装化运输、多式 ...

广深铁路股份有限公司 独立董事 2023 年度述职报告 （汤小凡） 各位股东： 本人汤小凡，现任广深铁路股份有限公司（"公司"）独立董事、公司审核委员会及薪酬委员会 主席、提名委员会委员。2023年，本人恪尽职守、勤勉尽责，严格遵循《公司法》、《证券法》、 上交所《股票上市规则》、港交所《证券上市规则》等法律法规和公司《章程》、《独立董事工作 制度》的规定，充分发挥独立董事作用，促进公司规范运作，切实维护公司、股东特别是中小股东 的合法权益。现就本人2023年度履职情况报告如下: 一、 基本情况 （一） 出席董事会及其专门委员会、独立董事专门会议及股东大会情况 2023年，本人出席了公司全年召开的全部6次董事会会议（九届十六次董事会、九届十七次董 事会、十届一次至四次董事会）、1次股东大会（2022年股东周年大会）、6次审核委员会会议、2 次薪酬委员会会议和2次提名委员会会议；未有召开独立董事专门会议的情况。在2023年6月15日召 开的公司十届一次董事会会议上，本人被任命为公司审核委员会主席及审核委员会财务专家、薪酬 委员会主席。本人积极出席各次会议，主持召开有关审核委员会及薪酬委员会会议，依法依规、独 立 ...