债券发行 - 公司获准非公开发行不超10亿元公司债券[2] - 2026年第一期科创债发行规模不超5亿[2] - 实际发行规模4.50亿元[2] 债券信息 - 面值100元/张，发行价100元/张，期限3年[2] - 认购倍数1.74倍，票面利率2.00%[2] 认购情况 - 董高、超5%股东及关联方未参与认购[3] - 承销机构关联方合计认购1.40亿元[3]

行业投资评级 * 报告未明确给出对基础化工行业的整体投资评级 [2] 报告核心观点 * 报告认为当前化工行业存在四条主要投资主线：轮胎赛道国内企业具备竞争力、消费电子复苏带动上游材料、部分景气周期行业韧性较强或迎来底部反转、以及经济复苏下龙头白马企业将充分受益 [3][4][6] * 报告重点关注了钛白粉行业开启年内首次集体涨价潮，以及全球天然气供应链遭遇历史性冲击两大行业动态 [3] 板块市场行情回顾 * 本周市场表现：上证综合指数下跌0.93%，创业板指数下跌2.45%，沪深300下跌1.07%，中信基础化工指数下跌2.27%，申万化工指数下跌0.56% [2][12] * 化工子行业表现：本周涨幅前五的子行业分别为合成树脂(上涨6.9%)、氯碱(上涨3.53%)、其他化学原料(上涨3.46%)、纯碱(上涨0.73%)、食品及饲料添加剂(下跌0.29%)；跌幅后五的子行业分别为电子化学品(下跌7.91%)、膜材料(下跌7.5%)、改性塑料(下跌6.47%)、印染化学品(下跌5.22%)、涤纶(下跌5.2%) [2][15] * 个股表现：本周化工板块涨幅前十的公司包括金牛化工(上涨44.24%)、金瑞矿业(上涨36.25%)等；跌幅前十的公司包括海优新材(下跌15.22%)、名臣健康(下跌14.12%)等 [16][21][23] 本周行业主要动态 * 钛白粉行业开启今年第一次集体涨价：自2月24日起，以宜宾天原海丰和泰为首，包括龙佰集团在内的国内多家企业以及国际巨头科慕、特诺相继宣布提价，截至3月4日共有27家企业宣涨，国内氯化法钛白粉价格上调500元/吨，国际市场价格上调100-150美元/吨 [3] * 全球天然气供应链遭遇历史性冲击：3月2日，卡塔尔能源公司因设施遇袭暂停液化天然气生产，影响全球约20%的LNG出口能力，导致欧洲天然气价格单日上涨逾50%，布伦特原油价格飙升逾8% [3] 重要子行业市场回顾 * 聚氨酯：3月5日，纯MDI价格18900元/吨，周环比上升8%；聚合MDI价格15300元/吨，周环比上升8.51%；TDI价格16600元/吨，周环比上升10.67% [27][35] * 化纤：3月5日，涤纶长丝POY价格7450元/吨，周环比上升5.3%；FDY价格7750元/吨，周环比上升6.16%；DTY价格8650元/吨，周环比上升5.81%；江浙织造综合开机率为54.39% [42][50] * 轮胎：本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为66.41%，较上周走高34.11个百分点；半钢胎开工负荷为73.52%，较上周走高35.17个百分点 [52] * 农药：本周草甘膦原药市场均价2.41万元/吨，较上周上涨1.26%；草铵膦原药市场均价4.68万元/吨，较上周上涨0.43%；毒死蜱市场周均价3.99万元/吨，较上周上涨0.25% [56][57][61] * 化肥：3月5日，尿素价格1853.5元/吨，周环比上升1.35%；磷酸一铵价格3892.5元/吨，周环比上升0.29%；磷酸二铵价格4381.88元/吨，周环比上升0.43%；45%复合肥出厂均价约3470元/吨，周环比上升0.32% [67][70][78] * 氟化工：3月6日，萤石均价3475元/吨，周环比上升2.96%；制冷剂R22均价17500元/吨，周环比上升2.94%；R134a均价58500元/吨，周环比上升1.74% [84][92] * 有机硅：3月初主要单体厂达成继续减产提价协议，DMC、107胶、生胶价格上调300元/吨，3月2日DMC报盘价格在14000-14300元/吨 [97] * 煤化工：3月5日，甲醇价格2535元/吨，周环比上升13.93%；合成氨价格2018元/吨，周环比上升1.82%；DMF价格4293.75元/吨，周环比上升4.89%；醋酸价格2750元/吨，周环比上升2.61% [104][108][109][114] 重点公司公告与投资建议 * **湖北宜化**：全资子公司年产4万吨季戊四醇升级改造项目投产，旨在优化产品结构 [22] * **和远气体**：拟扩建年产4500吨电子级三氟化氮项目，总投资预算6.84亿元 [25] * **永太科技**：拟投资5亿元建设年产20万吨锂电池电解液项目 [26] * **投资主线一（轮胎）**：建议关注赛轮轮胎、森麒麟、通用股份、玲珑轮胎 [3] * **投资主线二（消费电子材料）**：建议关注东材科技、斯迪克、莱特光电、瑞联新材 [4] * **投资主线三（景气周期与底部反转）**： * 磷化工：建议关注云天化、川恒股份、兴发集团、芭田股份 [4][6] * 氟化工：建议关注金石资源、巨化股份、三美股份、永和股份、中欣氟材 [6] * 涤纶长丝：建议关注桐昆股份、新凤鸣 [6] * **投资主线四（龙头白马）**：建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源 [6]

会议出席情况 - 出席会议的股东和代理人人数为378人[4] - 出席会议股东所持表决权股份总数为703,021,390股，占公司有表决权股份总数的44.2342%[4] 议案投票情况 - 申请2026年度银行授信额度议案，A股同意票数700,224,550，比例99.6021%[8] - 为公司及董事、高级管理人员购买责任险议案，A股同意票数687,424,570，比例99.6253%[8] - 公司2026年度预计与控股股东及其关联方日常关联交易议案，A股同意票数311,095,940，比例99.2027%[10] - 公司2026年度预计与5%以上股东及其关联方日常关联交易议案，A股同意票数402,358,250，比例99.3830%[10] 5%以下股东投票情况 - 对申请2026年度银行授信额度议案同意票数29,892,400，比例91.4441%[11] - 对为公司及董事、高级管理人员购买责任险议案同意票数30,104,280，比例92.0923%[11] - 对公司2026年度预计与控股股东及其关联方日常关联交易议案同意票数30,189,020，比例92.3515%[11] - 对公司2026年度预计与5%以上股东及其关联方日常关联交易议案同意票数11,191,520，比例81.7541%[11]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会于2月13日14:30在无锡公司办公楼会议室召开[3] - 1月29日在报刊公告召开股东会通知，提前十五天发出通知[3][4] 参会股东情况 - 现场9名股东（含代理人）出席，所持股份689,32,150股；网络369名股东参与，所持有效表决权股份13,689,240股；合计378名股东，所持有效表决权股份703,021,390股[7] 议案审议情况 - 审议3项议案，分别为申请2026年度银行授信额度、买责任险、预计2026年度日常关联交易[9] - 议案1同意股数700,224,550股，占比99.6021%；中小投资者同意股数29,892,400股，占比91.4441%[12] - 议案2同意股数687,424,570股，占比99.6253%；中小投资者同意股数30,104,280股，占比92.0923%[13][14] - 《关于公司2026年度预计与控股股东及其关联方日常关联交易的议案》同意股数311,095,940股，占比99.2027%；中小投资者同意股数30,189,020股，占比92.3515%[15] - 《关于预计公司2026年度日常关联交易的议案》同意股数402,358,250股，占比99.3830%；中小投资者同意股数11,191,520股，占比81.7541%[16]

公司2026年工作会议核心总结 - 公司于2月5日召开2026年工作会议暨表彰大会，全面总结2025年工作并部署2026年重点任务，公司领导、全体员工及泰国、柬埔寨海外基地人员参会 [1][5] 集团领导工作要求 - 苏豪控股集团副总裁晋永甫肯定公司2025年成绩，并对2026年及“十五五”工作提出要求，强调要紧扣“承前启后、夯实基础、全面发力”，融入集团发展大局，谋划“十五五”规划 [3][7] - 要求公司深化体制机制改革，守牢合规风控与安全生产底线，坚持党的全面领导，推动党建与经营深度融合 [3][7] 公司董事长战略指示 - 公司董事长贾国荣指出，2026年是“十五五”开局之年，也是融入苏豪控股集团协同发展的关键之年 [3][7] - 强调公司需在融合协同、科技创新、人才建设、海外布局上攻坚突破，以彰显国有上市平台担当 [3][7] 总经理2026年工作部署 - 公司总经理顾萃回顾2025年成效，并围绕“百亿通用”目标部署2026年六大重点工作 [3][7] - 六大重点包括：构建韧性全球格局、坚守科技领先、深化品牌赋能、推动数智驱动、强化精益制造、筑牢风控底线 [3][7] - 会上各业务条线负责人交流发言，明确了具体的发展路径与落地举措 [3][7] 表彰与团队风貌 - 大会表彰了2025年度的先进集体与个人，优秀代表分享了经验，展现了全员奋进的风貌 [4][7] 未来展望与目标 - 公司表示将在苏豪控股集团领导下，凝心聚力推动战略落地，为实现“百亿通用”目标、服务集团发展大局贡献更大力量 [5][8]

行业核心数据 - 2025年12月中国橡胶轮胎外胎产量为10656万条 同比增长0.3% [1] - 2025年1-12月中国橡胶轮胎外胎累计产量为120736.6万条 累计增长0.9% [1] 相关上市公司 - 玲珑轮胎（601966）[1] - 三角轮胎（601163）[1] - 赛轮轮胎（601058）[1] - 贵州轮胎（000589）[1] - 风神股份（600469）[1] - 青岛双星（000599）[1] - 通用股份（601500）[1] - S佳通（600182）[1] 行业研究报告来源 - 智研咨询发布了《2026-2032年中国橡胶轮胎行业市场供需态势及发展前景研判报告》[1] - 数据来源为国家统计局 由智研咨询整理[2]

公司融资进展 - 公司收到上海证券交易所出具的《关于对江苏通用科技股份有限公司非公开发行公司债券挂牌转让无异议的函》[1] - 该函件确认公司面向专业投资者非公开发行总额不超过10亿元的公司债券符合上海证券交易所的挂牌转让条件[1] - 上海证券交易所对该债券的挂牌转让无异议[1] 债券发行安排 - 本次公司债券由华泰联合证券有限责任公司承销[1] - 债券将采取分期发行方式[1] - 该《无异议函》自出具之日起12个月内有效[1]

新策略 - 公司2025年9月29日和10月16日分别召开会议，审议通过非公开发行公司债券方案等议案[1] - 公司收到上交所《无异议函》，可面向专业投资者非公开募资不超10亿债券[2] - 《无异议函》有效期12个月，公司将在有效期内办理发债事宜[2]

授信与保险 - 2026年度拟向金融机构申请授信不超1200000万元[13] - 为公司及董高人员买责任险，赔偿限额不超10000万元/年，保费不超35万元/年[16] 关联交易 - 2026年与苏豪控股集团采购预计1000万元，占比3.33%[20] - 2026年与苏豪控股集团销售预计700万元，占比0.08%[20] - 2025年与苏豪控股集团销售实际8.49万元，占比0%[20] - 2026年度预计关联交易43808万元，上年实际33397.76万元[27] - 2025年度预计关联日常交易45375万元，实际28652.62万元[25] 公司数据 - 2025年1 - 9月苏豪控股集团资产11447119.03万元，负债7887760.60万元，资产负债率68.91%[22] - 2024年苏豪控股集团营收13011766.79万元，净利润119145.22万元，资产负债率67.12%[22] - 截至2024年末，红豆集团资产5238865.24万元，负债3427858.38万元，资产负债率65.43%[28] - 截至2024年末，南国公司资产384188.29万元，负债231303.01万元，资产负债率60.21%[30] - 2024年南国公司营收253111.69万元，净利润1954.65万元[30] - 2025年1 - 9月南国公司营收118260.89万元，净利润1975.41万元[30] - 周鸣江持有南国公司57.13%股权[30] 新公司情况 - 无锡新奥红豆能源2025年7月4日成立，注册资本21420万元，新奥燃气香港投资持股65%，南国红豆控股持股35%[31][32] - 截至2025年9月30日，新奥能源资产59965.59万元，负债19535.76万元，净资产40429.83万元，资产负债率32.58%[33] - 2025年7 - 9月新奥能源营收6756.22万元，净利润964.89万元[33] 西港特区情况 - 西港特区注册资本1000万美元，江苏中柬投资持股49%，柬埔寨两公司分别持股20%、31%[34] - 截至2024年末，西港特区资产484115.10万元，负债153231.89万元，净资产330883.21万元，资产负债率31.65%[34] - 2024年1 - 12月，西港特区营收32384.00万元，净利润7606.13万元[34] - 截至2025年9月30日，西港特区资产479360.26万元，负债151876.48万元，净资产327483.78万元，资产负债率31.68%[34] - 2025年1 - 9月，西港特区营收24249.64万元，净利润419.75万元[34] 会议信息 - 现场会议2026年2月13日14:30在无锡锡山区东港镇公司办公楼会议室举行[10] - 会议投票方式为现场与网络投票结合[10] 其他 - 2026年银行授信自股东会通过生效，有效期一年[13] - 董高人员责任险可续保或重投[16] - 公司与关联方交易按公允价协商，符合公司和股东利益[36][38]

高级管理人员持股基本情况 - 常务副总经理程金元持有公司股份722,000股，占公司总股本的0.0454% [1] - 副总经理张高荣持有公司股份400,000股，占公司总股本的0.0252% [1] - 副总经理、董事会秘书卞亚波持有公司股份400,000股，占公司总股本的0.0252% [1] - 副总经理冯蜢蛟持有公司股份400,000股，占公司总股本的0.0252% [1] - 副总经理包栋校持有公司股份300,000股，占公司总股本的0.0189% [1] 减持计划实施结果 - 程金元通过集中竞价方式累计减持180,500股，占公司总股本的0.0114% [1] - 张高荣通过集中竞价方式累计减持100,000股，占公司总股本的0.0063% [1] - 卞亚波通过集中竞价方式累计减持100,000股，占公司总股本的0.0063% [1] - 冯蜢蛟通过集中竞价方式累计减持100,000股，占公司总股本的0.0063% [1] - 包栋校未减持公司股份 [1][2] - 本次减持计划期限已届满 [2] - 减持计划实施期间，包栋校因自身计划和市场情况等因素未实施减持 [2] 减持计划合规性与一致性 - 本次减持遵守相关法律法规及业务规则的规定 [2] - 本次实际减持情况与此前披露的减持计划、承诺一致 [2] - 本次减持计划未设置最低减持数量和比例 [2] - 不存在违反减持计划或其他承诺的情况 [3]