核心财务表现 - 营业总收入30.19亿元 同比下降11.97% 主要因房地产开发板块可结算收入减少 [1][3] - 归母净利润-15.85亿元 同比下降114.73% 单季度第二季度归母净利润-12.9亿元 同比下降128.58% [1] - 毛利率25.52% 同比下降11.65个百分点 净利率-56.44% 同比下降128.08个百分点 [1] 成本费用结构 - 三费总额10.46亿元 占营收比例34.63% 同比上升34.68% [1] - 销售费用同比增加19.91% 因销售服务费增加 财务费用同比上升34.98% 因可资本化利息减少 [3] - 管理费用同比微增2.86% 费用支出控制在合理范围 [3] 现金流与资产状况 - 每股经营性现金流0.12元 同比大幅增长172.07% 因销售商品提供劳务收到现金增加 [1][3] - 货币资金74.41亿元 同比下降8.6% 有息负债263.37亿元 同比下降4.99% [1] - 投资活动现金流净额同比下降431.07% 因收回关联方贷款本金减少 [3] 资产结构变动 - 长期股权投资同比增加32.21% 因本期增加投资 [3] - 在建工程同比下降95.46% 因竣工转入固定资产 使用权资产减少52.32% 因计提折旧 [3] - 存货营收比达333.02% 应收账款2.28亿元 同比微增0.93% [1][5] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数2.26% 2024年ROIC为-6.96% 投资回报表现较弱 [4] - 上市18年来亏损年份2次 显示生意模式存在脆弱性 [4] - 净利率历史表现不佳 去年净利率为-47.83% 产品附加值不高 [4] 偿债能力指标 - 货币资金覆盖流动负债比例为59.64% [4] - 有息资产负债率达54.62% 有息负债与近3年经营现金流均值比达11.74倍 [4] - 近3年经营性现金流均值仅覆盖流动负债的17% [4]

核心观点 - 公司在复杂宏观经济环境下通过会展与商业双轮驱动实现稳健发展 2025年上半年营业收入达30.19亿元 其中会展及商业物业贡献14.77亿元 占比48.96% [1] - 会展业务成为核心增长引擎 通过全产业链布局和跨区域扩张形成规模优势 截至2025年5月自持场馆面积216万平方米 受托管理66个项目覆盖33个城市 顾问咨询业务扩展至39个城市76个项目 [3] - 商业物业板块通过亚奥商圈联盟实现资源整合与消费场景创新 运营超百万平方米资产 涵盖写字楼/酒店公寓/文化项目等多业态 联盟成员已扩容至24家单位 [6][7] 会展业务发展 - 会展场馆规模显著 北京及长沙自持场馆总面积216万平方米 通过首都会展集团受托管理场馆总面积近700万平方米 [3] - 2025年上半年承接超300场展会保障服务 包括AMR汽保展/世界燃气大会/中国制冷展等国际级展会 其中世界燃气大会吸引70个国家3000余名代表 [4] - 未来战略聚焦"六化"目标（国际化/数字化/绿色化/品牌化/资本化/生态化） 通过本土扩容和大展回京策略提升业务规模 服贸会市场化运营将持续推进 [5] 商业物业运营 - 商业资产运营覆盖多元业态 包括北辰中心/世纪中心等写字楼 北辰荟购物中心/亚运村汽车交易市场等文化项目 2025年3月发布12座商办项目产品线 [6] - 亚奥消费联盟推动资源整合 通过主题消费活动构建"会展文商体旅"融合场景 五一期间推出消费升级计划五大举措 有效激活商圈消费潜力 [7] - 朝阳数据要素产业园落地北辰世纪中心 通过行业联动深化战略协同 未来将以产业生态赋能产业园运营 [6][8] 公司治理与资本战略 - 2025年3月发布《估值提升计划》 涵盖股东增持/分红政策/多元化融资等措施 上市以来累计募集资金超千亿元 [9][10] - 控股股东北辰集团在2024年7月10日至2025年7月7日期间累计增持2184.27万股A股 增持金额3505.75万元 [10] - 公司将加强市值管理 研究股份回购/增持等工具 推动市值与内在价值匹配 [10]

房地产开发业务经营数据 - 2025年上半年总土地储备369.69万平方米，权益土地储备344.58万平方米，无新增房地产储备 [4][7] - 新开工面积为零，开复工面积109.39万平方米，竣工面积2.74万平方米 [4][8] - 销售面积174,933平方米，同比上涨15.34%，销售金额22.82亿元，同比上涨4.03% [4][8] - 结算面积137,398平方米，同比下降15.83%，结算金额14.61亿元，同比下降29.71% [4][8] - 报告期末待结转面积198,287平方米 [4][8] 资产减值准备计提 - 2025年半年度计提资产减值准备总计人民币113,828万元 [16] - 应收款项计提信用减值准备人民币6,093万元 [17] - 房地产项目计提存货跌价准备人民币107,735万元 [18] - 减值计提导致合并财务报表利润总额减少人民币113,828万元，净利润减少人民币114,193万元 [18] 公司治理与董事会决议 - 第十届董事会第三十七次会议批准2025年半年度报告及计提资产减值准备议案 [11][12][13][16] - 会议通过不派发2025年中期股息的决议 [13] - 批准修订《董事会提名委员会议事规则》《董事会成员多元化政策》等内部管理制度 [15]

财务表现 - 2025年半年度营业收入为30.19亿元 同比减少11.97% [2] - 归属于上市公司股东的净利润为-15.85亿元 [2] 业绩变动 - 营业收入呈现同比下降趋势 [2] - 净利润出现重大亏损 [2]

公司董事会决议 - 北辰实业第十届董事会第三十七次会议于8月22日晚间召开 [2] - 会议审议通过《关于2025年半年度计提资产减值准备的议案》等多项议案 [2] 信息披露 - 公司通过公告形式披露董事会决议相关内容 [2] - 信息披露渠道为证券日报网 [2] *注：原文未提供资产减值具体金额、涉及资产类型、减值原因等细节数据，故未作进一步量化分析*

业绩数据 - 本报告期末总资产456.20亿元，较上年度末减少6.60%[13] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产81.14亿元，较上年度末减少16.35%[13] - 本报告期营业收入30.19亿元，较上年同期减少11.97%[13] - 本报告期利润总额 - 15.02亿元，上年同期为 - 7.43亿元[13] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润 - 15.85亿元，上年同期为 - 7.38亿元[13] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额4.15亿元，较上年同期增长172.07%[13] 用户数据 - 报告期末股东总数122,094户，前三大股东为北京北辰实业集团有限责任公司、HKSCC NOMINEES LIMITED、王府井集团股份有限公司，持股比例分别为35.020%、20.534%、3.721%[14] 未来展望 - 2025年下半年预计开复工面积106.65万平方米，竣工面积19.56万平方米，力争销售面积28.82万平方米，签订合同金额32.28亿元[70] - 2025年下半年预计固定资产投资0.40亿元，资金来源为自有资金[72] 新产品和新技术研发 - 公司完成会展智慧场馆运营管理平台升级，构建SaaS运营管理数字平台[61] 市场扩张和并购 - 对广州辰旭置业有限公司增资72973万元，持股比例51%；对广州广悦置业有限公司增资53899万元，持股比例49%，合计对外股权投资金额127872万元[88][89] - 2025年5月转让宁波辰新置业有限公司股权，处置价款57450543元，处置价款与账面价值差额139160元，处置前持股51%，处置后持股0%[90] 其他新策略 - 公司制定《北辰实业市值管理办法》及《北辰实业估值提升计划》[101] - 公司整合资源构建“全谱系”写字楼产品体系，针对两大区域精准营销[61] - 公司深挖文娱热点营销，推进公寓再定位增强竞争力[62]

北京北辰實業股份有限公司董事會 提名委員會議事規則 （2025年8月修訂） 第一條 總則 為規範北京北辰實業股份有限公司（以下簡稱公司）董事會提名委員會（以下 簡稱委員會）組織機構、明確委員會的職責權限、保證委員會的工作效率和科學 決策，根據《中華人民共和國公司法》、《上市公司治理準則》、公司股票上市的交 易所相關上市規則以及國家的其他相關法律、行政法規和《北京北辰實業股份有 限公司章程》（以下簡稱公司章程）、《北京北辰實業股份有限公司董事會議事規 則》的規定，制定本規則。 第二條 性質 委員會是董事會下設機構，負責擬定董事、高級管理人員的選擇標準和程 序，對董事、高級管理人員人選及其任職資格進行遴選、審核。 第三條 成員 委員會由三名董事組成，其中獨立非執行董事兩名，且至少一名不同性別的 成員。委員會設召集人一名，由獨立非執行董事擔任，負責管理委員會日常工 作，召集並主持委員會會議；董事會負責委員會成員和委員會召集人的任免。 第六條 會議的召開 委員任期與董事會任期一致，委員任期屆滿，連選可以連任。期間如有委員 不再擔任公司董事職務，自動失去委員資格，並由董事會根據本條規定補足委員 人數。 第四條 職責 委 ...

收入和利润（同比环比） - 公司收入为人民币30.193亿元，同比下降11.97%[4] - 公司总收入从2024年上半年的34.29871亿人民币下降至2025年上半年的30.1932亿人民币，同比下降12.0%[16] - 公司实现营业收入人民币301,932.0万元，同比下降11.97%[56] - 公司除税前亏损人民币160,984.5万元，同比增亏人民币90,297.3万元[56] - 普通股股东应占亏损人民币164,712.4万元，同比增亏人民币87,754.4万元[56] - 公司营运亏损为人民币11.377亿元，同比增亏人民币7.81953亿元[4] - 公司普通股股东应占亏损为人民币16.471亿元，同比增亏人民币8.775亿元[4] - 公司除税后主营业务核心经营业绩（不含公允值变动损失）亏损为人民币14.759亿元，同比增亏人民币8.8945亿元[4] - 调整后除所得税前亏损从2024年上半年的6.37535亿人民币扩大至2025年上半年的14.31828亿人民币，亏损扩大124.6%[20] - 公司除所得税前亏损从2024年上半年的7.06872亿人民币扩大至2025年上半年的16.09845亿人民币，亏损扩大127.7%[29] - 归属于普通股股东亏损扩大至16.471亿人民币，同比增长114%[40] - 公司按中国会计准则截至2025年6月30日止六个月期间所有者应占亏损为人民币15.854亿元，较2024年同期的7.383亿元亏损扩大[45] - 公司按香港财务报告准则调整后截至2025年6月30日止六个月期间所有者应占亏损为人民币16.471亿元，较2024年同期的7.696亿元亏损扩大[45] 成本和费用（同比环比） - 公司毛损为人民币3.08亿元，去年同期为毛利人民币4.879亿元[5] - 公司融资成本净额为人民币4.737亿元，去年同期为人民币3.51亿元[5] - 融资成本净额为4.737亿人民币，同比增长35%[35] - 开发中物业及待出售物业减值损失大幅增加至10.774亿人民币，同比增长125%[33] - 当期所得税支出为1.556亿人民币，同比下降10.3%[38] - 利息资本化金额为人民币4,332万元[81] 各业务线表现 - 房地产分部收入从2024年上半年的20.79049亿人民币下降至2025年上半年的14.61344亿人民币，同比下降29.7%[16] - 会展及商业物业分部收入从2024年上半年的12.48098亿人民币增长至2025年上半年的14.76714亿人民币，同比增长18.3%[16] - 房地产分部调整后除所得税前亏损从2024年上半年的8.0134亿人民币扩大至2025年上半年的16.06723亿人民币，亏损扩大100.5%[20] - 会展（含酒店）及商业物业板块营业收入人民币147,671.4万元，同比上升18.32%[57] - 会展（含酒店）及商业物业除税前利润人民币20,152.6万元，同比上升1.59%[57] - 公司房地产开发板块营业收入同比下降29.71%至146,134.4万元人民币[69] - 公司房地产开发板块除税前亏损扩大至160,672.3万元人民币，同比增亏80,538.3万元[69] - 公司主营业务包含会展（含酒店）及商业物业、房地产开发三大板块[46] 各地区表现 - 公司开发项目及土地储备分布在15个核心城市包括京津冀、长江经济带等地区[49] - 公司会展场馆管理通过自持及轻资产输出方式覆盖全国33个城市及地区[54] - 全国商品住宅2025年上半年销售面积3.836亿平方米同比下降3.7%，销售额3.8849万亿元同比下降5.2%[52] 管理层讨论和指引 - 2025年下半年预计实现销售面积28.82万平方米[85] - 2025年下半年力争签订合同金额人民币32.28亿元[85] - 2025年下半年固定资产投资预计为人民币0.40亿元[87] - 公司推进公寓再定位以增强市场竞争力[66] - 公司运用数字化思维改造传统会展业务布局[65] - 公司建立"演艺快闪店"消费闭环促进会展商文旅体融合发展[64] 其他财务数据 - 公司投资性房地产公允价值变动损失（税后）为人民币1.712亿元[4] - 投资物业公允价值损失2025年上半年为2.28821亿人民币，较2024年同期的2.45672亿人民币有所减少[29] - 投资物业公允价值损失为2.288亿人民币[33] - 投资物业公允价值调整对香港财务报告准则下权益影响为人民币35.269亿元，较2024年末的36.981亿元减少[45] - 90天以上应收账款从1.260亿人民币增加至2.379亿人民币，增长88.8%[43] - 365天以上应付账款从25.873亿人民币增加至27.844亿人民币，增长7.6%[44] - 合同负债从2024年末的14.75855亿人民币增长至2025年6月30日的18.18089亿人民币，增长23.2%[24][25] - 报告期末融资总额人民币236.9亿元[79] - 整体平均融资成本下降至3.66%[79][81] - 银行及其他借款（除债券外）为人民币1,336,060.2万元[90] - 银行存款及现金余额人民币623,737.7万元（不含受限制存款）[91] - 资产负债率为68%（与2024年末持平）[91] - 未清偿阶段性担保金额人民币407,421.3万元[92] 资产和负债变动 - 公司总资产为人民币543.156亿元，较期初人民币576.194亿元下降5.73%[8][9] - 公司总负债为人民币370.801亿元，较期初人民币392.688亿元下降5.57%[9] - 公司总权益为人民币172.355亿元，较期初人民币183.506亿元下降6.07%[9] - 总分部资产从2024年末的428.83165亿人民币下降至2025年6月30日的402.83161亿人民币，下降6.1%[24][25] - 房地产分部总资产从2024年末的326.7863亿人民币下降至2025年6月30日的299.07086亿人民币，下降8.5%[24][25] - 公司总资产从576.194亿人民币下降至543.156亿人民币，减少5.7%[30] - 公司总负债从392.688亿人民币下降至370.801亿人民币，减少5.6%[30] - 公司按中国会计准则截至2025年6月30日所有者应占权益为人民币81.137亿元，较2024年12月31日的96.991亿元下降[45] - 归属于普通股股东权益较2024年末下降10.12%[90] - 流动资産人民币3,419,556.4万元，流动负债人民币1,658,038.3万元[91] 项目开发及销售情况 - 公司报告期内实现合同销售金额22.82亿元人民币，销售面积17.49万平方米[69] - 北辰红橡墅项目累计销售金额达4.8亿元人民币[69] - 重庆北辰悦来壹号项目实现销售金额3.3亿元人民币[69] - 公司报告期内实现开复工面积109.39万平方米，竣工面积2.74万平方米[69] - 公司总土地储备369.69万平方米，权益土地储备344.58万平方米[71] - 武汉北辰光谷里项目持有待开发土地面积134,800平方米，规划计容建筑面积337,000平方米[71] - 重庆悦来壹号项目持有待开发土地面积167,400平方米，规划计容建筑面积918,000平方米[71] - 国家会议中心出租房地产租金收入达20,011万元人民币，建筑面积270,800平方米[68] - 报告期内公司新开工面积为零，开复工面积为109.39万平方米，竣工面积为2.74万平方米[74] - 重庆渝北悦来壹号项目总投资额最高达115.93亿元，报告期实际投资额为2.38亿元[74] - 廊坊北辰蔚蓝城市（2018-4地块）在建建筑面积为24.56万平方米，实际投资额1.44亿元[74] - 成都北辰朗诗南门绿郡项目已竣工建筑面积23.7万平方米，总投资额9.83亿元[74] - 北京昌平北辰红橡墅项目已售面积1.61万平方米，待结转面积1.32万平方米[76] - 长沙北辰三角洲项目可供出售面积7.81万平方米，待结转面积5.07万平方米[76] - 武汉北辰孔雀城航天府项目已售面积1.82万平方米，待结转面积1.76万平方米[76] - 苏州观澜府项目可供出售面积12.2万平方米，已售面积1.83万平方米[76] - 北京金辰府项目可供出售面积8.28万平方米，结转收入1.42亿元[76] - 武汉北辰蔚蓝城市项目结转面积8577平方米，结转收入4221万元[76] - 报告期内公司销售面积174,933平方米同比上涨15.34%[77] - 报告期内销售金额人民币22.82亿元同比上涨4.03%[77] - 报告期内结算面积137,398平方米同比下降15.83%[77] - 报告期内结算金额人民币14.61亿元同比下降29.71%[77] - 报告期末待结转面积198,287平方米[77] 重大投资项目 - 长沙北辰三角洲项目总投资额最高，达407.08亿元，总建筑面积达520万平方米，目前在建面积23.65万平方米[7] - 武汉北辰蔚蓝城市项目总投资额102.68亿元，总建筑面积98.01万平方米，目前在建面积1.7万平方米[12] - 苏州观澜府项目总投资额65.7亿元，总建筑面积39.29万平方米，已全部竣工[25] - 北京金辰府项目总投资额53.17亿元，总建筑面积28.01万平方米，已全部竣工[5] - 杭州北辰辰春澜城项目总投资额52.18亿元，总建筑面积27.66万平方米，已全部竣工[21] - 宁波北宸府项目总投资额45.52亿元，总建筑面积18.97万平方米，已全部竣工[22] - 北京北辰红橡墅项目总投资额34亿元，总建筑面积21.37万平方米，目前在建面积4.02万平方米[2] - 宁波堇天府项目总投资额34.33亿元，总建筑面积40.48万平方米，已全部竣工[23] - 北京当代北辰悦MOMA项目总投资额23.47亿元，总建筑面积13.25万平方米，目前在建面积0.14万平方米[3] - 北京龙湖北辰揽境项目总投资额24.78亿元，总建筑面积10.41万平方米，已全部竣工[6] 运营和战略举措 - 公司自持场馆及酒店接待展会活动1,071场，同比增长约58.9%[58] - 受托管理场馆总面积近700万平方米[58] - 国家会议中心二期与自有场馆联动形成整体规模超130万平方米的世界级会展综合体[59] - 首都国际会展中心总建筑面积61.1万平方米，室内展览面积近21万平方米[59] - 第29届世界燃气大会展区面积超5万平方米，日均进场逾4万人次[57] - 亚奥商圈新消费创新联盟成员单位扩至24家[64] - 公司成功签约14家产业企业入驻朝阳数据产业园区[66] - 公司完成会展智慧场馆运营管理平台升级改造[65] - 公司构建统一软件即服务运营管理数字平台[65] - 公司顺利接管北辰中心、北辰荟、奥林匹克塔等高端物业服务[66] - 公司持有亚奥区域优质资产的中央文化场馆和中央体育场馆[64] - 公司涵盖超甲级、甲级、5A级等多种商务空间的全谱系写字楼产品体系[66] - 公司采用总部融资模式与多家金融机构保持战略合作，在贷款利率方面具有突出优势[55] 公司治理和股东结构 - 董事会由8名董事组成[106] - 其中执行董事5人包括张杰、梁捷、杨华森、张文雷、魏明乾[106] - 独立非执行董事3人包括周永健、甘培忠、钱爱民[106] - 总注册股本3,367,020,000股（A股占79.002%，H股占20.998%）[93] - 主要股东北京北辰实业持有A股1,179,122,931股（占总股本35.02%）[94] - 截至2025年6月30日公司雇员人数为5,039人[101] - 雇员薪酬总额与公司经济效益挂钩[101] - 公司未向雇员提供认股计划[101] - 公司雇员不享受花红[101] - 公司未向员工提供任何员工宿舍[102] - 2025年6月30日后无重要事项发生[103] - 2025年中期报告将在联交所网站及公司网站刊登[104]

核心观点 - 公司董事会全票通过多项议案 包括批准2025年半年度报告、计提资产减值准备、不派发中期股息等关键经营决策 [1][2][3][4] 会议基本情况 - 第十届第三十七次董事会于2025年8月22日上午10点召开 采用现场结合通讯方式 [2] - 会议地点为北京市朝阳区北辰东路8号汇园公寓H座2层第一会议室 [2] - 应出席董事8名 实到7名 执行董事杨华森委托执行董事梁捷代为出席表决 [2] - 独立非执行董事甘培忠、周永健通过通讯方式出席并表决 [2] - 会议由董事长张杰主持 部分高级管理人员列席 [2] 财务报告相关决议 - 全票批准公司截至2025年6月30日止境内半年度报告及报告摘要 [2] - 全票批准境外中期业绩公告及中期报告 [2] - 全票批准2025年半年度计提资产减值准备的议案 [2] - 全票决定不派发截至2025年6月30日止六个月的中期股息 [3] - 确认不需要因发布中期业绩报告而暂停办理股份过户登记手续 [3] - 授权董事会秘书对2025年半年度报告最终定稿前进行必要修改 并组织披露事宜 [3] 公司治理制度修订 - 全票批准《会计师事务所选聘管理办法》 [3] - 全票批准修订《董事会提名委员会议事规则》 [3] - 全票批准修订《董事会成员多元化政策》 [3][4] - 全票批准修订《董事和高级管理人员所持本公司股份及其变动管理办法》 [4] - 全票批准修订《董事会秘书工作细则》 [4] 议案审议程序 - 半年度报告、计提资产减值准备、不派发股息、会计师事务所选聘管理办法等议案均经董事会审计委员会审议通过后提交董事会 [2][3] - 董事会提名委员会议事规则和董事会成员多元化政策修订议案经董事会提名委员会审议通过后提交董事会 [3][4]

股份转让限制 - 董事和高管任职及届满后6个月内，每年转让股份不超所持总数25%，持股不超1000股可全转[4] - 新增无限售股当年可转25%，新增有限售股计入次年可转基数[4] - 离婚分割股份后，过出和过入方任期内和届满后6个月内，每年转让不超各自持有总数25%[11] 信息申报与披露 - 董事和高管特定时点或期间申报个人及相关账户身份信息，时间为2个交易日内[5] - 股份变动自事实发生日起2个交易日内报告并公告[5] - 计划转让股份首次卖出前15个交易日报告并披露减持计划，实施完毕或未实施完2个交易日内报告公告[7] - 股份被强制执行收到通知后2个交易日内披露相关内容[9] 其他规定 - 因权益分派致股份增加，可同比例增加当年可转让数量[4] - 短线交易所得收益归公司，董事会应收回，未执行股东可要求30日内执行[6] - 董事和高管特定期间不得买卖公司股票，如年报、半年报公告前15日等[6]