股东股份情况 - 控股股东赛普成长持股101,450,008股，占总股本36.73%[1] 股份质押情况 - 2026年3月18日解质6,600,000股，占所持比例6.51%，占总股本2.39%[2] - 剩余被质押股份37,500,000股，占所持比例36.96%，占总股本13.58%[2] - 截至公告披露日，赛普成长累计质押3750万股，占持股36.96%，占总股本13.58%[3]

纪要涉及的行业或者公司 * **行业**：商业航天行业，特别是可回收火箭领域[1] * **公司**： * **中衡设计**：被指为“商业航天最大预期差”标的，参股并设计“致航一号”可回收火箭[1] * **致航一号**：一家商业航天公司，其可回收火箭近期即将发射[1] * **蓝箭航天**：一家商业航天公司，在可回收火箭领域“拔得头筹”[1] * **鲁信创投**：参股蓝箭航天0.82%[1] * **再升科技**：被提及为SpaceX的供应商[1] * **SpaceX**：被指为商业航天第一波爆发的龙头公司[1] 纪要提到的核心观点和论据 * **核心观点一：商业航天投资应聚焦龙头供应商及参股方** * 论据：航天产业爆发时，投资逻辑是“必须买龙头供应商+参股”[1] * **核心观点二：商业航天发展已历三波，每波均催生强势牛股** * **第一波**：以龙头SpaceX爆发为代表，其供应商**再升科技**实现“6天6板”[1] * **第二波**：以可回收火箭爆发为代表，龙头**蓝箭航天**“拔得头筹”，其参股方**鲁信创投**作为“支点”实现“15天12板”[1][1] * **第三波**：新一轮可回收火箭爆发，**致航一号**“近期即将发射”，其参股及设计方**中衡设计**被视为“可回收火箭核心概念股”，存在“最大预期差”[1] * **核心观点三：中衡设计是当前阶段最具潜力的投资标的** * 论据1：公司同时具备“参股+设计双实锤”[1] * 论据2：类比历史，参股商业航天龙头公司的**鲁信创投**（参股蓝箭0.82%）曾实现巨大股价涨幅[1] * 论据3：公司处于“第三波可回收火箭爆发”的受益节点[1] 其他重要但是可能被忽略的内容 * **具体参股比例**：**鲁信创投**参股**蓝箭航天**的具体比例为**0.82%**[1] * **市场表现描述**：纪要使用了“6天6板”、“15天12板”等具体市场表现来描述相关公司的股价强势程度，作为投资逻辑的佐证[1][1]

核心观点 - 公司面临估值偏高、业绩下滑及股东减持等多重风险，尽管在新兴业务领域有所布局，但相关收入占比极小，对当前经营影响有限 [1] 高管变动 - 2026年2月3日，张谨因工作职责调整辞去总经理职务，继续担任董事长及总工程师 [2] - 路江龙被聘任为新任总经理，其此前担任执行总经理，公司表示此次变动不会对日常运营造成影响 [2] 近期公司状况 - 公司估值显著高于行业平均水平，静态市盈率为78.74，滚动市盈率为99.24 [3] - 2025年1-9月，公司营业收入为7.78亿元，同比下降15.36% [3] - 2025年1-9月，公司归母净利润为5626.81万元，同比下降15.85% [3] - 控股股东一致行动人中衡衡利产业投资有限公司于2026年1月8日减持175万股股份 [3] 业务进展情况 - 公司积极布局城市更新、绿色建筑、AI、BIPV等新兴业务领域 [4] - 公司已中标多个商业航天高端制造基地设计项目 [4] - 2025年1-9月，商业航天相关项目收入占公司总收入比例仅为0.39% [4] - 公司参股的致航科技仍处于亏损状态，对经营收益无重大影响 [4] - 新兴业务相关收入规模较小，需关注后续订单落地情况 [4]

文章核心观点 - 文章梳理了A股市场中23家与可回收火箭产业链相关的上市公司，覆盖了从测控通信、结构件、动力系统、导航控制到地面保障等多个核心环节 [1][2][3][4] - 核心逻辑在于，随着中国商业航天的发展及可回收火箭技术的商业化落地，产业链相关公司有望因其在细分领域的核心卡位和技术优势而持续受益 [1][2][3][4] - 多家公司已获得具体订单或与头部商业火箭公司建立了独家或主力供应商关系，部分产品已披露明确的配套价值，为未来业绩增长提供了可见度 [1][2][3][4] 产业链细分领域与核心公司 测控通信与导航 - **海兰信**：全资子公司中标海南商发“可重复使用火箭海上回收系统”指挥测控船标段，合同金额4.58亿元，是A股唯一中标该项目的企业，为海上回收提供核心测控支持 [1][25] - **航天电子**：为深蓝航天“星云一号”提供着陆腿作动器，成本较SpaceX同类产品低30%，是国内唯一为可回收火箭提供收放式着陆支腿作动系统的供应商，2026年商业化后单箭配套价值将提升3-5倍 [7][31] - **盟升电子**：为可回收火箭整箭提供导航系统（包括高精度返回导航），合作覆盖航天科技长征十二、蓝箭朱雀、星河动力谷神星、航天科工快舟等全系列核心型号，支撑厘米级定位与精准回收 [8][32] - **航天科技**：为商业航天火箭提供测控通信与数据传输服务，支撑火箭回收过程中的信号传输与状态监测 [22][47] - **宜通世纪**：为火箭发射与回收提供通信保障服务，支撑回收过程中的数据传输与测控通信 [6][30] - **淳中科技**：为星河动力提供地面测发控制设备，支撑火箭发射与回收过程中的测控管理，并拟以3000万元受让星河动力92.758万股股份，占其总股本的0.2143% [18][43] 箭体结构与材料 - **超捷股份**：是蓝箭航天朱雀三号一级尾段、整流罩独家供应商，同时为天兵科技天龙三号提供蜂窝式尾段、贮箱等核心结构件，单套配套价值2500-3000万元，已锁定2026-2028年30枚订单 [3][27] - **泰胜风能**：全资子公司是星河动力唯一排他性箭体结构件供应商，2025年计划覆盖星河动力60%发射任务，双方签署了基于技术研发的战略合作协议 [4][28] - **派克新材**：为蓝箭航天朱雀系列火箭提供箭体主结构、发动机涡轮盘等关键锻件，同时覆盖星河动力、星际荣耀等主流商业火箭企业 [12][36] - **航宇科技**：为蓝箭航天、星河动力、九州云箭等头部火箭厂商供应发动机涡轮盘、箭体钛合金锻件，单箭配套价值数百万元 [13][37] - **斯瑞新材**：开发的高强高导铜合金材料（铬锆铜、铜铬铌）是液体火箭推力室内壁核心材料，客户覆盖蓝箭航天、深蓝航天、九州云箭等 [9][33] - **航天环宇**：参与了星河动力等多家商业航天公司的火箭结构件配套研制工作，产品用于箭体结构与回收系统，支撑箭体轻量化与结构稳定 [15][39][40] 动力系统与关键部件 - **巨力索具**：是国内唯一可量产火箭回收捕获臂的企业，为蓝箭航天朱雀三号、长征十号甲等型号提供拦截网、超高分子纤维拉索等，UHMWPE索具强度是钢的十五倍、重量仅为八分之一，单套捕获臂价值1500-2000万，毛利率40%-50% [2][26] - **国科军工**：为蓝箭航天朱雀三号等型号提供固体发动机动力模块，主要用于火箭回收段，属于关键分系统之一 [11][35] - **雷赛智能**：为蓝箭航天天鹊B系列发动机供应专用电机，单台配套价值4-6万元，支撑发动机推力调节及30%-110%深度节流要求 [14][38] - **航天动力**：为商业航天火箭发动机提供泵阀等关键流体部件，支撑发动机稳定运行与回收复用 [23][48] - **五洲新春**：子公司为箭元科技“元行者一号”火箭供应回收系统轴承，年订单1.2-1.8亿元，是回收系统的核心部件之一 [20][45] 电气连接与能源系统 - **中航光电**：是蓝箭航天在电缆连接器方面的唯一主力供应商，合作覆盖箭载/箭地单机、电缆网等多类关键产品，其连接器是确保火箭数万个信号点可靠传输的“神经网络” [10][34] - **国光电气**：为星河动力等商业火箭公司提供空间行波管、压力容器、传感器等产品，支撑火箭电气系统稳定运行及回收过程中的电气控制 [16][41] - **航天机电**：B轮融资直接入股天兵科技，持股1.5%，并为天兵科技天龙系列液体火箭提供航天级太阳能电池板及电源系统，用于箭体能源管理模块 [19][44] 地面保障与基础设施 - **中衡设计**：先后中标天兵科技运载火箭及发动机智能制造基地、山东箭元航天科技总装总测生产基地等项目，为火箭回收相关基地提供设计与建设服务 [5][29] - **航天晨光**：为商业航天火箭提供发射保障设备与地面支持系统，包括发射台、转运车等关键装备，为火箭回收提供地面保障与转运设备 [21][46] 下游应用与协作 - **航天宏图**：与星河动力等火箭公司存在潜在的发射服务采购或数据应用合作，依托卫星遥感技术为火箭回收提供环境监测与态势感知支持 [17][42]

公司近期重大合同 - 中衡设计集团股份有限公司于2026年2月9日公告中标南京大学仙林校区未来技术楼A幢、信息工程与技术楼A幢和B幢项目的勘察设计项目，中标金额为2131.34万元 [1][2] 公司财务与经营状况 - 2024年公司营业收入为13.35亿元，同比下滑22.84%，归属母公司净利润为0.51亿元，同比大幅下滑51.86%，净资产收益率为3.51% [2] - 2025年上半年公司营业收入为5.21亿元，同比下滑21.93%，归属母公司净利润为0.57亿元，同比下滑19.35% [2][3] - 公司主营业务构成以设计咨询为主，2024年该业务收入占比为58.48%，其他主要业务包括工程监理及项目管理（18.31%）、工程总承包（15.58%）和招标代理及咨询项目（6.08%）[2][3] 公司行业与产品定位 - 公司属于工业行业，主要产品类型为工业建筑和专业咨询服务 [2][3]

人事变动 - 张谨2026年2月3日因职责调整辞任总经理，继续任董事长等职[2][3][5] - 张谨原定总经理任期至2026年9月17日[3] - 公司聘任路江龙为总经理，任期至第五届董事会届满[6] 新总经理信息 - 路江龙1978年生，大连理工大学硕士[10] - 路江龙曾获江苏省“333高层次人才培养工程”培养对象等荣誉[10] - 2004年至今路江龙历任公司多职，具备任职资格[10][11]

人事变动 - 2026年2月3日董事会会议通过变更公司总经理议案，张谨辞任，路江龙接任[1] - 会议通过聘任高级管理人员议案，拟聘任丁炯、赵亚萍为副总经理[5] 人员信息 - 路江龙1978年生，毕业于大连理工大学，现任执行总经理等职[8] - 丁炯1981年生，毕业于南京工业大学，现任总经理助理等职[8] - 赵亚萍1987年生，毕业于苏州大学，现任总经理助理等职[9]

公司治理变动 - 中衡设计于2026年2月3日晚间发布公告，宣布召开了第五届第二十一次董事会会议 [1] - 此次董事会会议审议了《关于变更公司总经理的议案》等文件 [1]

公司高管变动 - 公司董事会于近日收到张谨女士因工作职责调整原因申请辞去总经理职务的书面报告 [1] - 辞任总经理后，张谨女士仍将继续担任公司第五届董事会董事、董事长、董事会战略委员会主任委员、薪酬与考核委员会委员、提名委员会委员、总工程师 [1] - 张谨女士辞任总经理后，将继续负责公司战略规划、技术研发、综合发展等重要工作，带领公司实现更高质量、更具科技创新性的可持续发展 [1] - 公司于2026年2月3日召开第五届董事会第二十一次会议，审议通过《关于变更公司总经理的议案》 [1] - 经董事会提名委员会审查通过，董事会同意聘任路江龙先生为公司总经理，任期自本次董事会审议通过之日起至公司第五届董事会任期届满之日止 [1] - 路江龙先生此前担任公司执行总经理，此次聘任后不再担任该职务 [1] - 路江龙先生具备与其行使职权相适应的任职条件，其任职资格符合相关法律法规和规范性文件的规定 [1]

公司获得高新技术企业资质 - 公司于近日获得由江苏省科学技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的《高新技术企业证书》，证书编号GR202532005510，发证时间为2025年11月18日，证书有效期为三年 [1] - 本次认定系公司原高新技术企业证书有效期满后进行的重新认定 [1] 资质带来的财务影响 - 根据国家相关规定，公司自再次被认定为高新技术企业后的三年内，将享受按15%的税率缴纳企业所得税的税收优惠政策 [1] - 公司需按照法定程序到主管税务机关办理税收优惠的有关事宜 [1] 资质对公司的战略意义 - 公司再次被认定为高新技术企业，有利于进一步提升创新能力 [1] - 该认定有助于降低公司税收压力，增强市场竞争力 [1] - 该认定预计将对公司业绩产生持续有利影响 [1]