（编辑 任世碧） 证券日报网讯 12月17日，新亚强在互动平台回答投资者提问时表示，公司苯基系列部分产品以其卓越 的耐高低温、耐候性、耐辐射及阻燃等综合性能，广泛用于航空航天、电子电器、高端装备等特种领 域。同时，公司持续聚焦高性能有机硅材料的研发与品质提升，积极把握下游高端制造领域的市场机 遇。 ...

公司核心业务与产品 - 公司六甲基二硅氮烷产品是锂电池电解液的关键功能性助剂 [1] - 公司已与国内多家头部电解液生产企业建立了长期、稳定的合作关系 [1] - 公司相关产能充足，能够有效满足市场需求 [1] 公司项目进展 - 湖北新亚强承建的有机硅材料及高纯功能助剂产品项目，目前尚在推进中 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 12月11日，新亚强在互动平台回答投资者提问时表示，公司多年来持续大量出口欧盟市 场，核心产品均已通过欧盟REACH注册，符合市场准入与合规要求。同时，公司早年即已完成马德里 商标国际注册、清真HALAL认证、韩国K-REACH注册等多个国际市场主体的注册和认证，为公司能够 长期在国际市场的稳定发展奠定基础。 ...

格隆汇12月11日丨新亚强(603155.SH)在投资者互动平台表示，公司六甲基二硅氮烷产品是锂电池电解 液的关键功能性助剂，目前已与国内多家头部电解液生产企业建立了长期、稳定合作关系。公司相关产 能充足，能够有效满足市场需求。湖北新亚强承建的有机硅材料及高纯功能助剂产品项目，目前尚在推 进中。 ...

格隆汇12月11日丨新亚强(603155.SH)在投资者互动平台表示，公司核心产品电子级六甲基二硅氮烷是 光刻胶工艺中的关键配套材料，已稳定供应于半导体及平板显示领域。此外，公司持续进行相关电子级 产品的技术研发与品类拓展，致力于为光刻胶等高端电子材料提供更丰富的特种化学品解决方案。 ...

新股与权益提示 - 新股精创电气上市，发行价格为12.10元[1] - 天普股份要约收购申报期为2025年11月20日至12月19日[1] - *ST苏吴退市整理期起始日为2025年12月9日[1] 股票交易异常与风险警示 - 江龙船艇等超过80只股票发布异常波动公告，涵盖主板及科创板[1][2][3][4] - *ST元成等至少15只股票面临可能强制退市或暂停上市风险[4] - 数字人可能终止上市[4] 基金交易提示 - 纳指科技ETF等超过20只跨境ETF因溢价发布停牌或风险提示[6] - 港股通科技30ETF份额拆分日为2025年12月5日[6] 可转债与债券操作 - 亿纬转债等6只可转债转股价格调整在12月上旬实施[6] - 宏发转债等8只可债券赎回登记日在12月中下旬集中[6] - 希望转债等5只债券最后交易日在12月中下旬[6] - 美锦转债等超过15只债券进入回售申报期，多在12月上旬[6][7][8] 债券市场动态 - 23海旅02等5只债券提前摘牌日设在12月上中旬[8]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1][27] 核心观点 - 中日关系紧张有望加速中国半导体材料对日本产品的替代进程，涉及光刻胶、湿电子化学品、电子气体、掩膜版、CMP抛光材料、溅射靶材、硅片等多个细分领域 [5] - “反内卷”政策有望重估中国化工行业，使全球化工产能扩张大幅放缓，化工企业现金流改善，潜在股息率提升，行业有望从资本开支驱动转向盈利和分红驱动 [6] - 铬盐行业因AI数据中心电力需求（燃气轮机增长）和商用飞机发动机需求提升而迎来价值重估，预计到2028年供需缺口达34.09万吨，缺口比例32% [7][8] - 2025年Q4，中国和美国财政政策有望加码，欧洲部分装置加速退出，叠加中国化工行业推行反内卷，化工行业有望迎来景气上行周期 [27] 行业表现与景气指数 - 截至2025年11月28日，基础化工行业近1月、3月、12月涨幅分别为2.5%、3.7%、24.0%，同期沪深300指数涨幅分别为-3.5%、1.4%、16.9% [3] - 2025年11月27日，国海化工景气指数为91.36，较11月20日下降0.01 [4][37] 重点产品价格动态 - **能源价格**：截至11月28日，Brent原油期货价格收于63.19美元/桶，周环比上升1.09%；WTI原油期货价格收于58.48美元/桶，周环比上升0.86% [12] - **铬盐产品**：11月28日，氧化铬绿价格为35500元/吨，周环比增加1000元/吨；金属铬价格为84000元/吨，周环比增加1000元/吨 [8][16] - **聚氨酯产品**：11月28日，纯MDI价格为19750元/吨，周环比增加150元/吨；聚合MDI价格为14650元/吨，周环比增加100元/吨 [14] - **钛白粉**：11月28日，钛白粉市场均价为13327元/吨，周环比上升168元/吨 [19] - **制冷剂**：11月28日，制冷剂R134a市场均价为58000元/吨，周环比增加1500元/吨；R22、R32、R125价格周环比持平 [17] - **橡胶助剂**：11月28日，华北市场橡胶促进剂M价格为12250元/吨，周环比增加300元/吨；促进剂NS价格为20300元/吨，周环比增加100元/吨 [15] - **PA6切片**：本周己内酰胺价格调涨425元/吨，涨幅4.93%，成本端利好推动PA6切片市场上行 [13] - **维生素**：11月28日，维生素E价格为50.50元/千克，周环比下降1.50元/千克；维生素A价格为63.00元/千克，周环比持平 [20] 重点投资方向与标的 - **低成本扩张**：重点关注万华化学、华鲁恒升、卫星化学、宝丰能源、扬农化工、轮胎（赛轮轮胎、玲珑轮胎等）、复合肥（新洋丰、云图控股等）领域的龙头公司 [8] - **景气度提升**：重点关注铬盐（振华股份）、磷矿石（芭田股份、云天化）、制冷剂（巨化股份、三美股份）、民爆、涤纶长丝、农药等供给受限或需求向好的细分领域 [9] - **新材料**：关注电子化学品（阳谷华泰、万润股份）、氟冷液（新宙邦）、吸附材料（蓝晓科技）、PI膜（瑞华泰）、合成生物学（凯赛生物）等国产化率低、成长空间大的领域 [9] - **高股息**：看好中国石油、中国海油、中国石化、中国化学等央国企，因其具有高分红率、低负债率和稳固的竞争格局 [10] - **半导体材料国产替代**：涉及标的包括光刻胶领域的鼎龙股份、彤程新材；湿电子化学品领域的江化微、晶瑞电材；电子气体领域的华特气体、金宏气体等 [5]

行业市场表现 - 有机硅概念板块在资本市场表现活跃 [1] - 新亚强股价触及涨停板 [1] - 晨光新材、新安股份等公司股价跟随上涨 [1]

控制权变更交易 - 邯郸市人民政府国资委旗下城欣股权投资基金斥资19.6亿元，受让初琳持有的9442万股无限售条件流通股，成为控股股东[2][3] - 股份转让价格为20.76元/股，较公告当日收盘价溢价约15.2%，较协议签署日前一交易日收盘价16.34元/股溢价幅度达27%[7] - 交易完成后，城欣基金持股比例达29.9%成为第一大股东，初琳个人持股比例降至16.09%变为第二大股东，公司实控人变更为邯郸市国资委[5][6] 公司业务与行业背景 - 公司主要产品为有机硅功能性助剂与苯基氯硅烷及其下游产品，电子级材料已切入半导体、平板显示及新能源产业链[7] - 核心产品六甲基二硅氮烷被认定为制造业单项冠军产品，是芯片光刻胶工艺的关键材料[7] - 行业计划于12月初开始执行整体减产30%，并上调有机硅DMC价格[7] 公司财务表现 - 2021年营业收入达8.80亿元，同比增长79.47%，归母净利润3.19亿元，同比翻番增长103.03%[9] - 2024年归母净利润为1.14亿元，较2021年高点下降超六成[8] - 化工业务毛利率从2021年43.15%的高位，下滑至2024年的20.77%[9] - 前三季度营收同比减少19.05%，扣非归母净利润同比下滑32.58%，经营性现金流净额减少78.04%[12] 公司治理与股东承诺 - 公司二代交接班不顺利，2023年底初琳接任总经理，但在2025年1月董事会改选中卸任，初亚军重新出任总经理[14] - 城欣基金承诺股份转让完成日起18个月内不转让所持股份，并承诺取得控制权后7年内不转让公司控制权[16] - 初琳承诺不谋求控制权，以确保城欣基金取得公司控制权[16] 市场反应与估值 - 公告后公司股票连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计达到20%[16] - 公司静态市盈率达49.76倍，滚动市盈率为60.44倍，显著高于行业平均的28.31倍和25.42倍[17] - 截至11月27日午间收盘，公司股价报收18.62元/股，下跌6.05%，市值为58.8亿元[18]

交易概述 - 实际控制人初亚军家族以总价19.6亿元将所持29.9%股权转让给邯郸市国资委旗下城欣基金，邯郸国资成为新实际控制人 [1] - 转让单价为每股20.76元，较公告前一日收盘价16.48元溢价26% [3] - 交易后初亚军家族持股比例从47.51%降至17.61%，变为第二大股东 [3] 交易条款与安排 - 付款安排高效：签署后1个工作日内支付1.9亿元定金，协议生效后15个工作日内支付3.8亿元，取得交易所合规性确认后5个工作日内支付12亿元，股份过户完成后3个工作日内支付尾款 [3] - 城欣基金承诺取得控制权后7年内不转让控制权，18个月内不转让所持股份 [3] - 初亚军家族承诺不谋求公司控制权 [3] 公司业务与技术实力 - 公司是有机硅精细化学品领域全球竞争力的“隐形冠军”，核心产品六甲基二硅氮烷作为光刻胶助粘剂打破了日本巨头的垄断 [5] - 自主研发“无溶剂法”专利技术，生产的电子级六甲基二硅氮烷纯度高达99.95%，远超行业标准 [5] - 电子级六甲基二硅氮烷产品国内市场占有率超过45%，全球市场占有率超过30% [5] - 客户包括日本信越化学、美国迈图、德国赢创、台积电、中芯国际、长江存储等国际及国内半导体龙头企业 [5] 交易背景与战略意义 - 交易发生在中日贸易关系紧张背景下，日本对华石墨电极加征95.2%反倾销税，中国延长对日本间苯二酚反倾销税至五年，日本跟随美国对中国实施半导体制造设备出口限制 [7] - 中国70%的光刻胶从日本进口，新亚强在全球光刻胶助粘剂市场占据30%份额 [7] - 控股权转让给国资后，与日本客户的业务关系性质从民营企业商业往来转变为国家资本主导的战略合作 [7] - 邯郸市国资委收购旨在推动产业升级，将新亚强技术优势与区域产业基础结合，培育新材料产业集群 [7] 公司治理与财务状况 - 交易后保持“国资控股 原团队经营”模式，70岁的初亚军继续担任董事长兼总经理，核心管理团队基本稳定 [9] - 公司财务健康，2025年三季报数据显示资产负债率仅7%，23亿总资产中现金资产占16亿 [9] - 上市以来累计分红7次，总分红金额7.76亿元，初亚军家族按持股比例入账约3.6亿元 [9] 行业趋势 - 2024年以来地方国资入主民营上市公司案例显著增加，收购标的集中在广东和江浙地区，多集中在主板市场 [13] - 国资收购更倾向于具备硬科技属性的战略性新兴产业 [13] - 国资入主动机从被动纾困转向主动产业布局，产业“战新”、财务较好、体量适中、公司治理存在改善机会的标的成为焦点 [13]