核聚变产业投资背景 - 中国目前在建的14个主要可控核聚变项目总投资规模达1362亿元，未来3-5年是招标关键窗口期 [1][7] - 可控核聚变已进入基础设施建设密集期，投资主体涵盖科研机构、国企和民企 [1][7][8] - 中国核电(601985)投资10亿元参股中国聚变能源有限公司（持股6.65%），浙能电力(600023)投资7.51亿元（持股5%），标志着核聚变商业化进程加速 [4][7] 直接参股企业 中国核电(601985) - 投资10亿元参股中国聚变能源有限公司，持股比例6.65%，作为中核集团旗下核心核电企业深度参与聚变技术工程化 [9][11] - 战略意义为响应国家未来产业战略要求，落实核能"三步走"战略，巩固央企在聚变产业的核心地位 [12] 浙能电力(600023) - 投资7.51亿元参股中国聚变能源有限公司，持股比例5%，依托电力国企背景推动聚变技术商业化 [13] - 战略意义为发挥传统电力企业在能源转型中的资本协同优势，助力国家能源结构转型和清洁能源发展 [14] 核心部件供应商 西部超导(688122) - ITER低温超导线材国内唯一供应商，核聚变用NbTi超导线材工程化生产技术打破国际垄断 [15] - 超导材料是核聚变装置磁约束系统的核心材料，技术壁垒极高 [16][17] 安泰科技(000969) - 全系列涉钨产品覆盖聚变装置核心需求，累计为ITER项目提供数万件钨铜零部件 [17] - 钨铜偏滤器、包层第一壁、中子屏蔽材料等产品在极端环境下具有不可替代性 [17][18] 国光电气 - ITER项目偏滤器独家供应商，真空室及热氦检漏设备技术全球领先，屏蔽模块打破国际垄断 [19] - 偏滤器是托卡马克装置的核心部件，负责排除聚变反应中的氦灰和高热负荷，技术要求极高 [20][21] 旭光电子(600353/688776) - 兆瓦级大功率电子管是磁约束核聚变中回旋加热等离子体的核心器件，单件价值200-300万元 [23] - 产品在高温高压环境下属于消耗品，单堆用量8-16个，市场空间广阔，技术门槛高 [23] 关键技术企业 东方电气(600875) - 牵头国内首个聚变发电示范项目设备供应，磁体线圈技术覆盖核聚变与裂变领域 [25] - 在聚变堆热交换系统、发电机设备领域拥有全产业链技术整合能力 [26] 弘讯科技(603015) - 核聚变电源系统供应商，意大利子公司EEI为国际项目提供高动态电源定制方案 [27] - 与欧洲CERN保持多年技术合作，在核聚变电源器领域具备国际竞争力 [29] 英杰电气(300820) - 为核聚变行业提供全方位关键电源配套服务，包括磁场电源、加热电源等 [31] - 产品已成功应用于安徽、河北、上海、四川、陕西等地的多个国家级核聚变项目 [32] 合锻智能(603011) - 聚变堆真空室构件研制，与中国核工业二三建设公司在聚变堆真空室制造技术领域深度合作 [34] - 核聚变产业联盟成员，在偏滤器材料验证与制造领域协同研发能力突出 [35] 材料与设备企业 永鼎股份(600105) - 国内唯一高温超导带材量产企业，产品适配聚变装置磁约束与能源传输需求 [38] - 高温超导带材(YBCO类)是实现强磁场约束的关键材料，技术壁垒高 [39] 兰石重装(603169) - 新型高效紧凑型焊接式热交换器应用于CEFTRIA-12 [39] - 在氦冷固态包层热工设备领域具有独特技术积累，满足聚变装置极端工况要求 [40] 四创电子(600990) - 积极开拓上海、成都等各地聚变项目资源，参与聚变装置建设与配套 [40] - 在电子系统工程领域经验丰富，具备大型科研装置配套能力 [41] 百利电气(600468) - 为ITER计划提供电力无功补偿设备，在能源控制系统有深厚积累 [43] - 高压动态无功补偿装置(SVC)确保聚变装置电力系统稳定运行，技术成熟可靠 [43]

董事会会议召开情况 - 公司第六届董事会第三次会议于2025年7月16日以现场加通讯表决方式召开 [1] - 会议通知于2025年7月11日通过电子邮件送达全体董事 [1] - 应出席董事9人，实际出席9人，高级管理人员列席会议 [1] - 会议由董事长郭富永主持，符合《公司法》及公司章程规定 [1] 董事会会议审议情况 - 会议以记名投票方式通过为全资子公司青岛兰石重型机械设备有限公司提供连带责任担保的议案 [1] - 担保金额为15,000万元，用于子公司向兴业银行青岛分行申请增加授信额度 [1] - 表决结果为全票通过（9票同意，0票反对，0票弃权） [1][2] 信息披露 - 相关担保公告及《A股募集资金管理办法》同日披露于上海证券交易所网站 [2]

担保情况概述 - 公司全资子公司青岛公司拟向兴业银行青岛分行申请授信额度15,000万元，公司为其提供连带责任担保 [1] - 担保额度期限为自合同签署之日起三年 [1] - 董事会全票通过该担保议案，无需股东会审议 [1] 被担保方财务数据 - 青岛公司2024年12月31日经审计资产总额101,395.57万元，负债总额54,470.99万元，资产负债率53.72% [2] - 2025年3月31日未经审计数据显示资产总额微增至101,849.92万元，负债增至54,753.99万元 [2] - 2024年全年营业收入110,497.23万元，净利润3,982.03万元 [2] - 2025年一季度营业收入21,556.90万元，净利润145.26万元 [2] 担保协议条款 - 担保方式为连带责任担保，范围涵盖主合同项下全部债权及实现债权费用 [2] - 保证期间自主合同债务履行期满后三年 [3] 担保规模占比 - 本次新增担保额15,000万元占公司最近一期经审计净资产比例4.55% [2] - 公司累计对外担保余额181,683.03万元，占2024年归母净资产55.07% [3] - 其中对子公司担保余额56,683.03万元，占归母净资产37.89% [3] 担保合理性说明 - 担保系为满足子公司生产经营需要，青岛公司经营正常且具备偿债能力 [3] - 董事会认为担保风险可控，因被担保方为全资子公司且运营稳定 [3]

兰州兰石重型装备股份有限公司 A 股募集资金管理办法 （2025 年 7 月） 第一章 总 则 第一条 为了规范兰州兰石重型装备股份有限公司（以下简称"公司"） 募集资金的管理和运用，提高募集资金使用效率，保护投资者的权益，依照《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《首次公开发行股票注册管理 办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上市公司募集资 金监管规则》等法律、法规和规范性文件以及《兰州兰石重型装备股份有限公司 章程》（以下简称"公司《章程》"）的相关规定，结合公司实际情况，制定本 办法。 第二条 本办法所称募集资金，是指公司通过发行股票或者其他具有股权 性质的证券，向投资者募集并用于特定用途的资金监管，但不包括公司实施股权 激励计划募集的资金。 第三条 公司募集资金应当按照本办法的规定进行存储、使用和管理，做 到资金使用的规范、公开和透明。 第四条 公司的董事和高级管理人员应当勤勉尽责，确保公司规范使用募 集资金安全，不得操控公司擅自或者变相改变募集资金用途。 公司财务部应当对募集资金的使用情况设 ...

兰州兰石重型装备股份有限公司 A 股募集资金管理办法 （2025 年 7 月） 第一章 总 则 第一条 为了规范兰州兰石重型装备股份有限公司（以下简称"公司"） 募集资金的管理和运用，提高募集资金使用效率，保护投资者的权益，依照《中 华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《首次公开发行股票注册管理 办法》《上市公司证券发行注册管理办法》《上海证券交易所股票上市规则》《上 海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》和《上市公司募集资 金监管规则》等法律、法规和规范性文件以及《兰州兰石重型装备股份有限公司 章程》（以下简称"公司《章程》"）的相关规定，结合公司实际情况，制定本 办法。 第二条 本办法所称募集资金，是指公司通过发行股票或者其他具有股权 性质的证券，向投资者募集并用于特定用途的资金监管，但不包括公司实施股权 激励计划募集的资金。 第三条 公司募集资金应当按照本办法的规定进行存储、使用和管理，做 到资金使用的规范、公开和透明。 第四条 公司的董事和高级管理人员应当勤勉尽责，确保公司规范使用募 集资金安全，不得操控公司擅自或者变相改变募集资金用途。 公司财务部应当对募集资金的使用情况设 ...

担保信息 - 为青岛公司增加授信额度15000万元担保，已担保余额19396万元[2] - 新增担保额度占上市公司最近一期经审计净资产比例4.55%[5] - 公司及子公司累计对外担保余额181683.03万元（不含此次）[11] 青岛公司情况 - 公司持股青岛公司比例100%，注册资本40000万元[5][6] - 2024年营收110497.23万元、净利润3982.03万元[8] - 2025年1 - 3月营收21556.90万元、净利润145.26万元[8]

证券代码：603169 证券简称：兰石重装 公告编号：临 2025-062 兰州兰石重型装备股份有限公司 第六届董事会第三次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 兰州兰石重型装备股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第三次 会议于 2025 年 7 月 16 日以现场加通讯表决方式在公司六楼第二会议室召开。会 议通知于 2025 年 7 月 11 日以电子邮件方式送达全体董事。会议应出席董事 9 人， 实际出席董事 9 人，公司高级管理人员列席会议。会议由公司董事长郭富永主持， 会议的召集、召开符合《公司法》及公司《章程》的相关规定。 1．审议通过了《关于为子公司青岛公司向金融机构申请增加授信额度提供 担保的议案》 同意为全资子公司青岛兰石重型机械设备有限公司向兴业银行青岛分行申 请增加授信额度 15,000.00 万元提供连带责任担保。 二、董事会会议审议情况 会议以记名投票方式形成如下决议： 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 详见公司同日于上海证券交易所网 ...

报告行业投资评级 - 先进制造行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 机器人催化不断，看好新一轮行情启动 [1] - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [4] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [4] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [4] - 半导体设备预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] - 氢能源绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [4] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 各行业总结 人形机器人行业 - 重点推荐信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [2] - 核心个股组合包括信捷电气、北特科技等多家公司 [4] - 本周产业动态：智元入主上纬新材；智元机器人和宇树科技中标中移（杭州）人形双足机器人代工服务采购项目，总标包金额1.24亿；特斯拉推出AI模型Grok4；Figure创始人将7 - 9月生产的人形机器人数量增加约3倍；华为云城市峰会宣布人工智能创新中心启动服务；三晖智能养老机器人新品发布会暨中国康复护理医疗机器人产业联盟启动 [4] - 建议关注产业链：T链、华为链、Figure链、1X、细分环节领先企业等相关企业 [4] 光伏设备行业 - N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，建议关注迈为股份、捷佳伟创等；产业链价格中枢下移，降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速，建议关注奥特维等 [4][22] 储能行业 - 是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司；发电侧和用户侧均有政策利好推动发展，推荐关注星云股份、科创新源等 [4][22] 半导体设备行业 - 预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [4] 自动化行业 - 下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [4] 氢能源行业 - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，建议关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等 [4][21] 工程机械行业 - 强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [4] 锂电设备行业 - 从新技术、主业拓展、出口链等角度筛选公司，推荐关注东威科技、骄成超声、联赢激光、先导智能、星云股份、杭可科技等 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告主要介绍兰石重装的经营情况、各业务领域布局及订单情况，显示公司在能源装备制造等多领域有发展成果和潜力，如国际市场拓展、核能和氢能业务增长等 [22] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为兰石重装，所属行业是专用设备，接待时间为2025年7月9日，上市公司接待人员有董事长郭富永、董事会秘书武锐锐、证券事务代表周怀莲 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括交银基金（基金管理公司，相关人员为王少成、何雄）和浙商证券（证券公司，相关人员为周向昉、邓楠） [18] 主要内容资料 现场参观环节 - 依次参观兰石展馆、重型装备制造车间、数字化指挥中心 [22] 座谈环节 - **公司经营情况**：业务涵盖能源装备制造、技术服务、工程总包、金属新材料四大领域；2024年度营收57.91亿元，同比增长12.18%，净利润1.56亿元，同比增长1.59%；2025年第一季度营收14.12亿元，同比增长52.30%，净利润1454.56万元，同比减少56.08% [22] - **国际订单情况**：向国内国际一体化市场转型，紧盯泛俄语地区、中东、南美和东南亚等市场，2024年国际市场新增订单4.11亿元，同比增长41.09%；今年签订沙特某公司10Nm³/hPEM电解水制氢设备项目合同，在氢能装备领域取得国际市场突破 [22][23] - **核能产业链布局**：形成“一中心三基地”布局，产品覆盖核能装备全产业链，在部分市场有优势份额，拥有多个核领域资质证书和专业队伍；2024年核能市场新增订单6.77亿元，同比增长31.05% [24] - **氢能领域产品**：布局“制、储、输、用（加）”氢能产业，制造质子交换膜电解（PEM）制氢装置等产品，是国内少数研制98Mpa高压气态系列储氢容器的企业，相关装备已推广应用 [24] - **生物质炭化气化制绿氢绿醇解决方案**：拥有生物质低温炭化制炭粉、炭粉加压气化制绿色能源专有技术，主装置由多系统构成，可实现可再生生物质能源高效利用，单套炭化装置日处理生物质规模50 - 500吨，处理生活垃圾有显著优点，能实现低排放 [25] - **CCUS领域项目**：研制二氧化碳捕集和合成利用阶段核心装置，承接华能清能院碳捕集工程塔器及附属设备，获新疆油田碳捕集项目8台关键设备制造订单 [26]

中粮科技调研要点 - 阿洛酮糖生产获得国内合规地位，成为唯一一家用特定酶法生产阿洛酮糖获得新食品原料批复的企业[1] - 阿洛酮糖在代谢、口感、加工特性上有优势，未来应用范围更广阔，国外主要用于饮料、烘焙和乳制品行业[1] - 单套产能规划1万吨，建设时间约10个月，将加速产线建设并利用前期技术积累降低成本[1] - 食品饮料企业可直接使用阿洛酮糖，只需符合理化指标和团体标准[1] 沪电股份调研要点 - 公司差异化经营，注重中长期可持续利益，保持客户均衡，持续投入技术创新[2] - 2024年企业通讯市场板收入约100.93亿元，汽车板收入约24.08亿元[2] - 泰国生产基地已小规模量产，正加速客户认证与产品导入，控制初期成本[2] - 800G交换机市场需求良好，公司加大资本开支新建高端印制电路板扩产项目，预期2025年下半年产能改善[2] 兰石重装调研要点 - 在核能装备领域拥有多个资质证书，业务覆盖全产业链，将加速四代核电装备及乏燃料后处理市场开拓[3] - 2023年收购超合金公司后，金属新材料产品覆盖多种合金材料，2024年获得9.18亿元订单[3] - 万吨智能化快锻压机超合金生产线是国内首台套，具有生产效率高、产品质量稳定、节能环保等优势[3] - 布局煤化工领域较早，拥有新疆和兰州两个生产基地，具备多种煤化工设备制造能力和EPC总承包能力[3] 中银基金概况 - 资产管理规模(全部公募基金)6509.91亿元，排名17/210[3] - 资产管理规模(非货币公募基金)3182.12亿元，排名18/210[3] - 管理公募基金数296只，排名24/210，旗下公募基金经理48人，排名21/210[3] 500质量成长ETF数据 - 跟踪中证500质量成长指数，近五日涨跌1.85%[5] - 市盈率16.07倍，最新份额为5.2亿份，增加200.0万份[5] - 主力资金净流入30.1万元，估值分位57.14%[5][6]