权益分派方案 - 每股现金红利0.25元（含税），以总股本400,010,000股为基数，共计派发现金红利100,002,500元（含税）[2][4] - 分派对象为股权登记日收市后登记在册的全体股东[3] - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，限售流通股红利由公司自行派发给特定股东[5][7] 扣税说明 - 个人股东及证券投资基金持股1个月内税负20%（实际红利0.20元/股），1个月至1年税负10%（0.225元/股），超过1年免税（0.25元/股）[8][9] - QFII及香港市场投资者按10%税率代扣所得税，实际红利0.225元/股[10] - 其他机构投资者和法人股东自行纳税，实际红利0.25元/股[11] 业绩说明会安排 - 会议时间定于2025年6月3日10:00-11:00，通过上证路演中心网络互动召开[15][18] - 投资者可在5月27日至30日通过线上平台或邮箱提交问题，公司将在说明会集中回应[15][19] - 参会人员包括董事、财务总监、独立董事等管理层[17][18]

权益分派方案 - 每股现金红利0.25元（含税），以总股本400,010,000股为基数，共计派发现金红利100,002,500元（含税）[1] - 差异化分红送转未实施[1] - 分配方案经2024年年度股东大会审议通过，股东大会日期为2025年5月19日[1] 权益分派时间安排 - A股股权登记日为2025年5月30日，除权（息）日和最后交易日均为2025年6月3日[1] - 现金红利发放日未明确说明[1] 分配实施办法 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司派发，已办理指定交易的股东可在红利发放日领取，未办理的由中国结算上海分公司暂管[1] - 限售流通股股东（杭州臻品致信投资合伙企业、杭州宝钰投资管理合伙企业、杨雪琴、马驹）的现金红利由公司自行派发[2] 税收政策 - 个人股东及证券投资基金持股1个月内税负20%（每股实发0.20元），1个月至1年税负10%（每股实发0.225元），超过1年暂免征税[3] - QFII按10%税率代扣代缴企业所得税，每股实发0.225元，可申请税收协定待遇[3][4] - 沪港通香港投资者按10%税率代扣代缴所得税，每股实发0.225元，符合条件者可申请退税[4] - 其他机构投资者和法人股东自行缴纳所得税，每股实发0.25元[4] 咨询方式 - 权益分派咨询联系部门为公司董事会办公室，联系电话021-31823950[4]

业绩说明会安排 - 会议将于2025年6月3日上午10:00-11:00通过上证路演中心网络互动形式召开 [1][2] - 投资者可在2025年5月27日至5月30日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱提交问题 [1][3] 参会人员 - 公司高管包括董事兼总经理何宏武、财务总监任铭、独立董事周虹、副总经理兼董事会秘书李潇涵将出席说明会 [2] 会议内容 - 会议将重点讨论2024年度及2025年第一季度的经营成果和财务指标 [2] - 公司将在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [2] 投资者参与方式 - 投资者可通过上证路演中心网站实时参与会议互动 [2] - 会议记录将在上证路演中心网站保留供后续查阅 [3] 联系方式 - 投资者可通过董事会办公室电话021-31823950或邮箱bolex_office@bolexfoods.com进行咨询 [3]

业绩说明会安排 - 2025年6月3日10:00 - 11:00举行2024年度暨2025年第一季度业绩说明会[3][4][6] - 以网络互动形式在上海路演中心召开[4][6] 投资者参与方式 - 2025年6月3日10:00 - 11:00登录上证路演中心在线参与[6] - 2025年5月27日至5月30日16:00前可提问[3][6] 参会人员及联系信息 - 董事、总经理等人员参加[6] - 联系部门为董事会办公室，有电话和邮箱[7] 会后查看方式 - 说明会后可通过上证路演中心查看情况及内容[7]

利润分配方案 - 2024年年度利润分配方案2025年5月19日经股东大会通过[3] - 以400,010,000股为基数，每股派0.25元，共派100,002,500元[5] 时间安排 - A股股权登记日2025/5/30，除权（息）日和发放日2025/6/3[2][7] 红利派发 - 无限售股委托中国结算上海分公司派发，部分限售股公司自行派发[8][9] 税负及派息 - 不同股东类型按不同税负派息，如个人持股1月内每股派0.20元等[10][11] 咨询方式 - 权益分派疑问联系董事会办公室，电话021 - 31823950[13]

报告公司投资评级 - 维持公司“增持”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 公司2024年营收26.51亿元同比增11.91%，归母扣非净利润2.15亿元同比减2.09%；2025年一季度营收6.69亿元同比增7.18%，归母扣非净利润0.58亿元同比增9.89% [7] - 营收保持较高增长，轻烹和复调主业双位数增长，2024年轻烹业务营收11.30亿元同比增10.41%，复调业务营收12.96亿元同比增13.21% [7] - 华东核心市场保持较高增长，小基数市场增长较快，除华南外其余市场销售收入均增长 [7] - 2024年整体毛利率下滑，轻烹毛利率45.68%同比下滑4.23个百分点，复调毛利率24.02%同比上升2.85个百分点 [7] - 2024年净利润同比减少因毛利率下滑和费用率微增，2025年一季度销售期间费用率同比下降，预计净利率回升 [10] - 2024年以来存货周转加快，2024年存货周转天数相比2023年下降1.37天，2025年一季度较上年同期下降0.56天 [10] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 2025年5月20日收盘价14.04元，一年内最高/最低17.11/10.57元，沪深300指数3,898.17，市净率3.92倍，流通市值22.30亿元 [1] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产3.58元，每股经营现金流0.12元，毛利率32.61%，净资产收益率_摊薄4.06%，资产负债率22.75%，总股本/流通股40,001.00/15,881.00万股，B股/H股0.00/0.00万股 [1] 财务预测 |会计年度|营业收入（百万元）|增长比率（%）|净利润（百万元）|增长比率（%）|每股收益(元)|市盈率(倍)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |2023A|2,369|16.31|301|39.78|0.75|18.66| |2024A|2,651|11.91|233|-22.52|0.58|24.08| |2025E|2,938|10.80|273|17.07|0.68|20.57| |2026E|3,214|9.40|313|14.62|0.78|17.94| |2027E|3,496|8.80|365|16.56|0.91|15.40| [10]

产品矩阵与消费场景拓展 - B端2024年共销售近2600种产品 其中近三年开发的产品数量占比接近60% 覆盖主食餐品 休闲小食 茶饮咖啡 冰品甜点等众多品类 [1] - C端空刻业务推出冲泡意面 烤肠 浓汤及调味品系列 提供更全面 便捷 健康的一餐饭解决方案 [1] - 空刻意面连续4年全国意面零售额第一 双十一天猫平台连续3年粮油米面/速食类目行业TOP1 天猫 抖音 京东三大平台连续5年意大利面类目TOP1 [1] 渠道战略与客户合作 - 巩固现有客户基本盘 通过精细化运营提升核心客户合作深度 优化供应链效率与服务响应机制 [2] - 以B+C模式开拓会员制及大型连锁商场等新渠道 已与部分大型会员制商超及区域性头部商超企业建立合作 [2] - 定向开发符合消费新势力群体需求的产品 与新渠道客户洽谈商业协同机会和产品输送方案 [2] 研发创新与行业趋势 - 以研发创新驱动产品迭代 多元化布局新兴渠道 [2] - 行业连锁化率及标准化率持续提升 长期将呈现头部集中趋势 [2] 财务预测 - 预计25-27年营业收入30/34 49/39 98亿元 同比增长13 17%/14 95%/15 91% [2] - 预计25-27年归母净利润2 85/3 42/4 21亿元 同比增长22 12%/20 17%/23 13% [2] - PE分别为19 32/16 08/13 06x [2]

报告公司投资评级 - 维持“买入”投资评级 [4][6] 报告的核心观点 - 复调保持稳健，后续有望受益于B端复苏以及新品推出节奏加快延续增势；轻烹业务C端回暖，有望实现双轮驱动 [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年实现收入/归母净利润26.51/2.33亿元，同比+11.91%/-22.52%；24Q4实现收入/归母净利润7.21/0.60亿元，同比+18.24%/-0.49%；25Q1实现收入/归母净利润6.69/0.58亿元，同比+7.18%/-4.19% [1] - 预计25 - 27年营收为29/33/36亿元，同增11%/11%/11%；归母净利润为2.72/3.12/3.56亿元，同比+17%/+15%/+14%，对应PE分别为20X/18X/15X [4] 业务表现 - 24年公司复合调味料/轻烹解决方案/饮品甜点配料收入12.96/11.30/1.47亿元，同比+13%/+10%/+3%；25Q1收入3.01/3.02/0.47亿元，同比-1%/+13%/+35% [1] - 24年公司B端共销售近2600种产品，近三年开发的产品数量占比近60%；空刻意面实现营收9.2亿元，同比+6%，连续4年全国意面零售额第一 [1] 区域与渠道 - 24年华东/华南/华北/华中/东北/西南/西北/境外收入分别为20.8/0.9/1.6/0.8/0.8/0.3/0.2/0.3亿元，同比+11%/-3%/+0%/+21%/+17%/+56%/+91%/+25%；25Q1分别同比+4%/+70%/-7%/+5%/+10%/+46%/+150%/-25% [2] - 24年线上收入8.08亿元，同比+2%，营收占比31%；25Q1末经销商同比+78家至465家，平均经销商收入同比-15%至22万元/家 [2] 盈利能力 - 24年毛利率/净利率分别同比-0.33/-3.05pct至32.81%/10.08%；25Q1毛利率/净利率同比+0.57/-0.69pct至32.61%/10.06% [3] - 24年销售费用率/管理费用率/财务费用率分别同比-0.12/-0.05/-0.17pct至14.52%/2.76%/0.04%；25Q1分别同比-0.48/-0.25/+0.06pct至14.38%/2.12%/-0.12% [3]

会议信息 - 2025年5月19日在上海松江召开年度股东大会[2] - 129人出席，持有表决权股份313,186,337股，占比78.2946%[2] - 9名董事、3名监事出席，董秘出席，高管列席[3] 议案表决 - 《公司2024年度董事会工作报告》同意票比例99.9303%[4] - 《公司2024年度财务决算报告》同意票比例99.9303%[5] - 《关于公司2024年度利润分配预案》同意票比例99.9294%[6] - 《公司2024年年度报告及摘要》同意票比例99.9328%[7] - 《关于公司董高2025年度薪酬方案》同意票比例99.9116%[7] - 《关于续聘会计师事务所的议案》同意票比例99.8995%[8] 合规情况 - 律师认为股东大会程序合规，表决结果有效[10]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会通知于2025年4月26日公告[5] - 现场会议于2025年5月19日14:30在上海松江召开，网络投票同日9:15 - 15:00[6] - 审议8项议案，含年度报告、利润分配预案等[7] 股东投票情况 - 现场8人持股254,017,709股，占比63.50%[9] - 网络121名代表59,168,628股，占比14.79%[9] 议案表决结果 - 多项议案同意股数占比超99.90%[12][13][14][15][19]