西南证券认为，AI发展水平正从推理者向智能体Agent演进，AI产品逐步能够理解目标、具备外部记忆 和推理能力，相关智能体产业链正经历从模型能力提升到应用商业化的系统性跃迁。产品创收加速，商 业化应用曙光乍现。 相关公司方面，税友股份：率先推出财税AI产品，试点阶段效果突出。"数智会计"在2000家企业应用 中，实操效率达传统会计的10倍。 据上证报报道，12月18日，作为字节跳动年度最重要的大会之一，在今年的FORCE原动力大会上，火 山引擎宣布正式发布豆包大模型1.8及音视频创作模型Seedance 1.5pro。同时，火山引擎总裁谭待透露了 在Agent开发工具方面的最新更新。 演讲中谭待表示，希望这款最新大模型能够成为打造更强多模态Agent"大脑"。截至今年12月，豆包大 模型日均token使用量突破50万亿，较去年同期增长超过10倍;目前已有超过100家企业客户累计token使 用量超过一万亿。今年以来其日均tokens使用量仍保持高速增长。今年被称为"AI Agent"元年。谭待认 为，传统的IT架构已无法满足Agent时代的需求，以模型为中心的AI云原生架构正在形成，并围绕Agent 的开发与 ...

市场表现 - 16日早盘，金融科技板块盘中逆市翻红，翠微股份涨停，赢时胜、新晨科技大涨超10%，创识科技、恒宝股份、税友股份等多股涨超4% [1][5] - 热门ETF方面，同类规模最大的金融科技ETF（159851）场内逆市翻红，盘中频现溢价，量能环比放大，表明买盘活跃 [1][5] 金融科技ETF (159851) 详情 - 截至12月15日，金融科技ETF（159851）最新规模超90亿元，近6个月日均成交额8亿元，其规模与流动性在跟踪同一标的指数的8只ETF中断层第一 [3][7] - 该ETF按照申万一级行业分类，其标的指数重仓计算机与非银金融行业，全面覆盖互联网券商、金融IT、跨境支付、AI应用、华为鸿蒙等热门主题 [3][7] 政策与行业催化剂 - 金融监管总局下调保险公司多项风险因子，充分发挥险资作为耐心资本的优势，这意味着险资投资A股的资金规模有望进一步拓展 [2][6] - 招商证券认为，调降保险公司股票投资风险因子能够鼓励保险公司加大入市力度，支持稳定和活跃资本市场，并建议左侧布局金融科技 [2][6] 机构观点与投资主线 - 东吴证券认为，2026年金融科技机会主要围绕两条主线展开：短期看市场活跃度的持续性，预计互联网券商在2025年及2026年上半年仍会有一定的业绩释放；中期则关注金融IT的业绩弹性，随着政策发力推动金融行业基本面改善及券商信创稳步推进，金融IT公司收益将逐步增长 [3][7] - 机构建议多角度把握金融科技机会，重点关注金融科技ETF（159851）及其联接基金（A类013477、C类013478） [3][7]

本报讯 （记者冯思婕）近日，浙江证监局指导浙江上市公司协会举办2025年度浙江上市公司财务总监例会，学习贯彻党的 二十届四中全会精神，分析浙江辖区资本市场形势，部署浙江辖区上市公司监管工作。会议邀请了杭州、温州、嘉兴、金华、 衢州等省内各地市金融工作部门相关负责人参会，并邀请了浙江省委党校相关专家围绕党的二十届四中全会精神做了深入宣讲 和系统阐释。辖区450余家上市公司财务总监参加会议。 浙江证监局相关负责人通报了今年以来辖区上市公司监管重点工作开展情况，分析了当前辖区资本市场发展形势、存在不 足和问题，指出，面对复杂严峻的国内外经济形势，年初以来，浙江证监局认真贯彻落实中国证监会要求，立足"强监管"，聚 焦"防风险"，着眼"促发展"，坚守监管主责主业，不断提升监管效能，从严打击各类违法违规行为，净化资本市场生态，积极 拓宽融资渠道、支持并购重组、优化治理结构，助力上市公司高质量发展。今年前三季度，辖区上市公司经营业绩持续回升向 好，现金分红金额及家数创下新高，回购增持持续发力，为全省经济社会发展大局提供了有力支撑。 会议要求，财务总监要自觉践行提升财务信息质量的主体责任，严守合规底线，确保财务会计信息真实、 ...

涉及的行业与公司 * 行业：财税服务行业、企业级SaaS、人工智能应用 * 公司：税友股份 [1] 核心观点与论据 1 平台化转型与业务模式 * 公司计划从2026年起开放下游代账机构加盟，输出标准化模式，旨在解决代账行业服务质量参差不齐的问题 [2] * 公司采取类似7-11便利店的策略，通过自营“连营云”测试和验证模式、产品及标准，为后续加盟推广做准备 [3][26] * 自营“连营云”客户目标：2024年为1.2万户，2025年目标达到6至8万户 [3] * 公司不与代账机构竞争，而是提供工具费用，保持市场健康发展 [4][22] 2 AI业务发展与商业化进展 * AI业务收入稳步增长，从2024年的2亿多元增至2025年的近5亿元 [2][9] * AI数字会计和AI开票员产品已商业化，用户续费意愿强烈，Token消耗持续增加 [2][3] * AI会计产品定价在1.6万至1.9万元之间，按消耗量收费，显著提升代账机构效率 [4][18] * 预计未来将推出AI审账功能，进一步降低人工成本，据估算可使人员处理量提升至原来的10倍左右 [4][18] * 2025年AI会计收入预计增加两三个亿，但计入B端业务整体收入 [4][13] * 2025年纯AI会计收入量较低，约3000万元，主要受交付能力限制，预计2026年可能达到一两个亿水平 [24] 3 财务表现与预期 * 企业端业务：2025年预计增长约14%，高于2024年的不到10% [2][5] * 付费用户数量：2025年预计达到850万户，相比2024年的707万户增加130余万户 [2][8] * B端业务亏损：2025年预计总体亏损约1亿元，比2024年减少亏损两三千万 [4][12] * 毛利率：由于平台化转型和自营市场开拓，2025年平均毛利率下降至约50%，预计2026年可提升至60%以上，未来单店规模扩增后有望达65%-70% [2][6] * 软件类产品（合规及AI会计）毛利率仍维持在70%以上 [6] 4 传统核心业务情况 * 传统记账及B端财税服务仍是重点，预计未来两三年将保持稳定发展，为整体利润提供支持 [2][10] * 合规业务：2024年客户约11万户，2025年预计增至15万户，整体营收预计同比增长50%左右 [3] * 合规税优业务：2025年预计收入体量在3.5至4亿元之间，同比增长约50% [27] 5 竞争格局与公司优势 * 公司认为其AI业务与金蝶、用友等复杂ERP系统竞争重叠度不高，主要面向中小企业 [2][7] * 主要市场竞争对手是云账房等规模较小的公司，其付费用户仅百余万 [7] * 公司竞争优势：积累了大量知识库资源、政策规则以及1000万活跃用户的数据 [2][7] * 在AI技术应用上具有先发优势，得益于前期在政务端数据理解和治理上的积累 [30] 其他重要信息 1 产品与定价细节 * AI会计产品卖给代账机构，一个席位可覆盖约1000家客户 [18] * 基础账号月费5元（年费60元），叠加简单记账模块后月费14元（年费168元），更复杂模块月费28元（年费336元） [20] * 定价变化显著：从5元增至14元，涨幅接近200%；从5元增至28元，涨幅超过5倍 [20] * 基础服务主要包括记账、报销、生成台账和凭证，以及电子档案管理等 [19] 2 客户结构与增长 * 产品主要购买客户中代账客户占比较高，续签率较高且基数大 [17] * 2024年代账客群新增约5万户，2025年预计再增加3-4万户 [17] * 合规服务更多面向中小企业，以单次专项需求为主 [17] * “连营云”事业部2025年新增付费用户一百三四十万，贡献了一个多亿的确收 [15] 3 未来产品与业务规划 * 2026年计划推出一款结合现金流、票据分析、进销存管理等功能的财经管理产品，主要面向企业老板 [28] * 将继续在AI技术应用上发展，集成基础代账和合规咨询等功能到软件中 [28] * 电商平台对报税要求的提升（如薇娅事件）并非近期出现，公司自2022年已开始布局合规服务，为长期增长奠定基础 [29] 4 收入确认与业务节奏 * B端收入增长因欠收与现金收入存在跨期差异，实际收入增长略低于合同金额 [4][13] * “连营云”事业部通过控制收货节奏提高议价能力，从而降低销售费用成本，导致上半年进度较慢 [15][16] * 政务端业务预计2025年营收水平与2024年相比变化不大，可能出现小幅波动（例如下滑3个百分点） [11] * 政务端业务在持续缩减亏损，2023年是毛利低谷，2024年和2025年有所修复 [11]

核心观点 - 计算机行业2026年投资策略的核心驱动力是模型迭代驱动、应用突破与算力国产引领 [2] - AI基础设施板块：算力端国产AI芯片已从“测试和试用”走向“2026年大规模放量”阶段，模型端国内外领先模型差距缩小，国内大模型在快速迭代和追求成本下降的共识下，正推动超级Agent等应用突破 [8][17] - AI应用板块：大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰，具备投资价值的公司可分为三类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的领域、长期趋势确定但落地时间较长和格局不确定的领域、以及利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股 [8][17] - EDA等研发设计类软件板块：国产厂商产品力迅速提升，借助并购投资补足技术短板，在政策支持下并购整合有望加速 [8][17] - 智能驾驶与机器人板块：在OEM价格竞争和补贴退坡背景下，建议关注竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向以及从0到1变化的无人驾驶新赛道，机器人板块重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] - 信创&鸿蒙板块：传统信创需求确定但资金落地是核心，鸿蒙PC的发布及迭代是外包应用公司业务增量和技术升级的契机 [8][18] - 能源信息化板块：电网资本开支稳健增长，2025年136号文标志电力市场化改革进入新节点，但政策兑现节奏仍需关注 [8][18] AI基础设施 算力端 - AI芯片国产替代进入“2026年大规模放量”阶段 [8][17][26] - 海外AI大模型Tokens使用量快速增长：谷歌月度Tokens调用量从2025年7月的980万亿增长至10月的1300万亿 [27][33]，国内豆包大模型日均Tokens使用量从2025年6月的16.4万亿增长至9月的30万亿 [27][30][89] - 国内互联网厂商资本开支大增，存在大量采购国产AI芯片的可能性：2025年第二季度，在英伟达H20芯片限制出口背景下，阿里巴巴、腾讯和百度资本开支同比依然大增 [34] - 国产AI芯片采购比例有望提升：2025年前三季度，中国大陆市场占英伟达营收比例持续下滑至11.2% [36][39]，以华为昇腾910C为代表的国产AI芯片在性能上与英伟达H200接近，在推理等场景可实现替代 [36][42] - 国产AI芯片产品迭代稳步推进：华为计划自2026年起，昇腾芯片算力水平有望实现每年提升一倍 [43][45]，寒武纪2025年第三季度研发费用为3.0亿元，同比增长42.2% [44] - 国产AI芯片供应链恢复：截至2025年三季度末，寒武纪存货为37.3亿元，较2024年底增长19.5亿元 [47][52] - 以NPU为代表的ASIC芯片技术路线优势凸显：谷歌TPU 7x与英伟达B300在浮点算力等指标上处于同一水平 [48][49] - 国产算力厂商加快布局AI算力集群产品：华为CloudMatrix 384可提供300 PFLOPS算力，性能相当于英伟达GB200 NVL72集群的1.7倍 [54]，百度发布昆仑芯天池超节点产品 [54] - 算力集群化趋势利好国产公司：紫光股份800G CPO硅光交换机产品已具备量产与商用交付能力 [56] - 互联网厂商算力基础设施全球化布局带动国产设备出海：2024年浪潮信息海外业务营收341亿元，同比增长257% [59] 模型端 - 2025年大模型迭代并未放缓，中美厂商维持高频“月级”发布节奏 [62][65] - 国产模型加速追赶，与海外领先模型的性能差距缩短至约1-2个季度 [66] - 国产模型调用量占比持续上升：在第三方平台Openrouter上，国产模型调用占比呈上升态势 [69][71] - 国产模型在Agent领域竞争力增强：智谱AI研发的智能体产品AutoGLM具备跨应用操作和长链条任务处理能力 [72] - 国产模型性价比优势凸显：MiniMax M2大模型的Tokens输入价格为2.1元/百万tokens，输出价格为8.4元/百万tokens，显著低于Claude Sonnet-4.5 [73][77]，其日token消耗量已超过50B [76] - 大模型商业化进展迅速，Token调用量带动年化收入（ARR）快速增长：谷歌Tokens月度处理量突破1300万亿 [79][81]，OpenAI预计2025年年化收入将突破200亿美元 [83]，Anthropic 2025年年化收入已接近70亿美元 [83][87] AI应用 行业趋势与分类 - 大模型快速迭代下，AI+商业化脚步逐渐清晰 [90] - 具备投资价值的AI应用公司可分为三类 [8][90] - 第一类：已获标杆客户商业认可但处于从0到1进程的特定领域，如AI制药领域的晶泰控股 [8][90][103] - 第二类：长期趋势确定但预期落地时间较长、商业兑现和格局不确定性较大的领域，如石基信息、光云科技等 [8][90][103] - 第三类：充分利用AI赋能既有业务且已有拐点可触达的个股，如金蝶国际、税友股份 [8][90][104] - AI赋能各行各业，落地节奏加快 [91] - 软件开发领域：采用Cursor的企业开发效率提升35%，代码审查需求下降12% [91]，微软称公司30%的代码由AI编写 [92] - ERP领域：AI通过数据分析预测、流程自动化和个性化服务驱动企业管理范式升级 [92][93]，预计到2027年，60%的客户在更换ERP时会选择具有GenAI和业务流程编排能力的软件 [95] - 财税SaaS领域：AI以Agent或Copilot形式融入，提升效率与准确性，如税友“犀友”大模型通过超200亿财税数据训练赋能业务场景 [99][100] 重点公司分析 - **晶泰控股**：作为AI制药稀缺标的，技术实力雄厚，干湿实验室兼具 [105][113]，2025年以来持续签订新项目，如与礼来的协议总价值最高可达3.45亿美元 [106][113]，AI制药行业仍处早期，全球AI药物发现市场规模预计从2024年的63亿美元增至2034年的165亿美元 [108][110] - **聚水潭**：电商SaaS ERP龙头，2024年市占率达24.4% [115]，净客户收入留存率为115% [115]，正积极出海并发力增值软件业务 [116]，在各大电商平台围绕“AI+生态闭环”竞争加剧的背景下，其中立、跨平台的第三方SaaS工具稀缺性提升 [118] - **石基信息**：AI已应用于酒店营销和PMS、POS产品的辅助预测 [119]，核心云产品SaaS业务年度可重复订阅费（ARR）同比增长21.4%，达到约5.4亿元 [121]，全球化进程突破，其Daylight PMS产品获万豪集团认证为中国区首选云PMS [121] EDA等研发设计类软件 - 国产工业软件技术壁垒高，与国外头部厂商差距明显，国产化率低，替代空间广阔 [17] - 在持续高强度研发投入下，国产厂商产品力迅速提升，性价比优势明显 [8][17] - 国产厂商正借助并购投资补足技术短板，在行业理性回归与政策支持下，并购整合有望加速 [8][17] 智能驾驶与机器人 - 展望2026年，智能驾驶领域OEM价格竞争未明显缓解，同时存在一定的补贴退坡 [8][18] - 建议重点关注三个方向：竞争格局好的智驾芯片赛道、出海方向（包括海外业务规模大的tier1和激光雷达）、以及处在从0到1变化的无人驾驶新赛道 [8][18] - 机器人板块，看好智驾玩家的跨界突破，重点推荐全球AMR龙头极智嘉 [8][18] 信创&鸿蒙 - 传统信创方向：自主可控的替代性需求相对确定，但2025年资金落地节奏低于预期，资金落地是核心 [8][18] - 鸿蒙方向：2025年鸿蒙PC的发布及产品迭代，对外包应用公司不仅是业务增量的催化剂，更是技术升级与生态地位重塑的契机 [8][18] 能源信息化 - 电网资本开支（capex）持续稳健增长，下游支付能力稳定，强化了板块业绩增长稳定性 [18] - 2025年136号文正式刊发，电力市场化改革迎来标志性节点 [8][18] - 政策兑现节奏仍需关注，参考历史，或在2026年下半年有更多进展 [18] 主要推荐公司 - **AI基础设施**：算力方向推荐寒武纪、浪潮信息、紫光股份，建议关注中科曙光；模型及工具方向推荐第四范式，建议关注商汤、科大讯飞、星环科技 [8][19] - **AI应用**：晶泰控股、虹软科技、聚水潭、石基信息、税友股份、金蝶国际、金山办公、合合信息、万兴科技，建议关注汉得信息、光云科技、卓易信息 [8][19] - **智能驾驶与机器人**：极智嘉、黑芝麻智能、锐明技术，建议关注德赛西威、速腾聚创等 [8][21] - **EDA等研发设计类软件**：广立微、概伦电子、华大九天、中望软件，建议关注中控技术、索辰科技、浩辰软件等 [8][21] - **信创&鸿蒙**：金山办公、软通动力，建议关注太极股份、纳思达等 [8][21] - **能源信息化**：国能日新、朗新集团，建议关注国网信通、南网数字等 [8][22] - **其他**：新大陆、九方智投控股、顶点软件、同花顺 [8][23]

会议概况 - 浙江证监局指导浙江上市公司协会举办2025年度浙江上市公司财务总监例会 参会方包括浙江证监局 省内各地市金融工作部门 浙江上市公司协会等相关负责人 以及辖区450余家上市公司财务总监 [1] 政策学习与监管工作回顾 - 会议学习贯彻党的二十届四中全会精神 深入宣讲“十五五”规划建议 学习领会全会精神的理论逻辑和方法论 [3] - 浙江证监局通报了今年以来辖区上市公司监管重点工作 立足“强监管” 聚焦“防风险” 着眼“促发展” 从严打击各类违法违规行为 净化资本市场生态 [3] - 监管工作积极拓宽融资渠道 支持并购重组 优化治理结构 助力上市公司高质量发展 [3] - 今年前三季度 浙江辖区上市公司经营业绩持续回升向好 现金分红金额及家数创下新高 回购增持持续发力 为全省经济社会发展大局提供了有力支撑 [3] 未来监管与发展方向 - 下一步将提高资本市场制度的包容性适应性 补齐辖区资本市场短板 [4] - 大力支持上市公司用好并购重组 回购增持再贷款等资本市场“1+N”政策工具 持续助力上市公司提高发展质量 [4] - 持续引导上市公司开展中期分红 一年多次分红 提高投资者回报力度 增强投资者获得感 [4] - 持续推动上市公司优化治理结构 增强独立董事独立性 推进监事会改革 建立健全薪酬管理制度 [4] - 着力提升财务信息质量 夯实财务会计基础 严厉打击财务造假 资金占用等违法行为 [4] - 强化募集资金监管 加大对募集资金管理 使用违法违规行为的打击力度 [4] 会议研讨与交流主题 - 会议就年报披露规则 财务治理体系 财务数智化 数智税收征管 A+H上市 新能源行业并购 企业出海等主题展开政策解读 实操分享和研讨交流 [4] - 邀请的机构与公司专家来自深圳证券交易所 浙江上市公司协会 德勤中国 税友股份（603171） 三花股份 正泰电器（601877） 春风动力（603129） 禾迈股份等 [4] 会议形式与目标 - 组织财务总监走进正泰电器 春风动力等上市公司进行实地考察 [5] - 会议将全会精神宣讲 监管工作部署与专题课程培训 热点议题研讨 优秀企业考察实现五位一体有机结合 [5] - 旨在全面加强辖区上市公司财务总监队伍建设 提升财务总监履职尽责水平 夯实上市公司会计基础 提升上市公司财务质量 赋能上市公司高质量发展 [5]

证券日报网讯 12月3日晚间，税友股份发布公告称，公司已完成取消监事会、变更注册资本的工商变更 登记及备案手续，并取得浙江省市场监督管理局换发的《营业执照》，注册资本变更为肆亿零陆佰叁拾 肆万伍仟元。 （编辑 丛可心） ...

证券代码：603171 证券简称：税友股份 公告编号：2025-047 税友软件集团股份有限公司 关于完成工商变更登记并换发营业执照的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2、统一社会信用代码：91330100719597557Y 3、注册资本：肆亿零陆佰叁拾肆万伍仟元 4、类型：其他股份有限公司（上市） 5、成立日期：1999 年 12 月 22 日 6、法定代表人：张镇潮 7、住所：浙江省杭州市滨江区浦沿街道西浦路 1015 号 8、经营范围：增值电信业务（凭证经营）；服务：计算机软件研究、开发、 技术服务，计算机系统集成，成年人的非证书劳动职业技能培训（涉及前置审批 的项目除外），经济信息咨询（除商品中介），财务信息咨询，企业管理咨询， 代理纳税申报，代理记账；批发、零售：计算机软硬件、办公用品；劳务派遣； 其他无需报经审核的一切合法项目。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后 税友软件集团股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 10 月 28 日召开 2025 年第二次临时股东大会，审议通过了 ...

报告投资评级 - 报告对科技行业（电子、计算机、通信、传媒）进行金股推荐 [4][8] 核心观点 - AI技术突破推动云厂商加大算力数据中心资本支出，带动AI算力产业链需求爆发式增长 [14] - AI在各行业渗透深化，企业数智化转型蕴含巨大市场机遇 [15] - 2025年有望成为AI Agent智变落地元年，相关公司有望受益于技术浪潮 [15] 电子行业 - **兆易创新**：存储产品处于涨价周期，NOR Flash持续扩大市占率，SLC NAND Flash提升24nm工艺占比，DRAM产品矩阵完善且定制化DRAM卡位一线梯队，MCU向车规及家电市场突破 [14] - **东山精密**：通过收购索尔思光电100%股权布局光通信，同时加大HDI等高端PCB产能投资，受益于AI算力需求，业绩有望进入快速增长阶段 [14] 计算机行业 - **第四范式**：连续七年位居中国机器学习平台市场份额第一，核心产品先知AI平台营收持续高速增长，具备软硬件一体化能力，受益于AI Agent落地及企业数智化转型 [15] - **税友股份**：AI大模型助力打破传统主业价值量天花板，AI Agent数智工厂产品实现人员提效，金税四期后合规需求提升高价值业务渗透，联营云通过收购扩张形成数智化经营体系 [16] 通信行业 - **中际旭创**：全球数通光模块龙头，研发实力强劲份额领先，泰国工厂产能加速上量，前瞻布局硅光、CPO等技术，预计2025-2027年归母净利润分别为105.19亿元、193.34亿元、252.14亿元，同比增速103%、84%、30% [16] - **华丰科技**：AI应用落地推动国内算力景气度，高速连接器作为高性价比短距通信方案加速渗透，预计2025-2027年归母净利润为3.53亿元、6.68亿元、8.73亿元 [17] 传媒行业 - **恺英网络**：产品线丰富，《热血江湖：归来》等新品公测开启新一轮周期，传奇游戏基本盘稳健，小游戏及海外市场拓展顺利，AI布局积极，AI游戏开发平台已开放 [17] - **完美世界**：重点游戏《异环》二测优化显著具备爆款潜力，PC游戏趋势下运营DOTA及CS国服，举办CAC 2025等世界级赛事带动电竞业务发展 [19] 盈利预测数据 - 兆易创新2025年预测EPS 2.26元，对应PE 89.77倍 [19] - 东山精密2025年预测EPS 1.31元，对应PE 57.30倍 [19] - 第四范式2025年预测EPS 0.10元，对应PE 445.24倍 [19] - 税友股份2025年预测EPS 0.39元，对应PE 127.25倍 [19] - 中际旭创2025年预测EPS 9.47元，对应PE 54.35倍 [19] - 华丰科技2025年预测EPS 0.77元，对应PE 108.01倍 [19] - 恺英网络2025年预测EPS 1.02元，对应PE 21.97倍 [19] - 完美世界2025年预测EPS 0.39元，对应PE 35.93倍 [19]

公司业绩表现 - 2025年前三季度归母净利润为1.10亿元，同比下降4.74% [1] - 第三季度单季归母净利润为0.39亿元，同比增长42.33%，业绩超预期 [1] 业绩驱动因素 - AI产品驱动业务收入增长，同时经营效率提升 [1] - AIBM战略的商业化价值得到验证，显示未来潜在成长力 [1] 行业发展与机遇 - 电商行业进入严监管阶段，财税合规与筹划需求释放 [1] - 行业趋势有望为公司打开全新增长空间，公司有望核心受益 [1]