证券代码：603173 证券简称：福斯达 公告编号：2026-005 杭州福斯达深冷装备股份有限公司 关于涉及仲裁结果的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 对上市公司影响：如按本次仲裁裁决履行，根据公司财务部初步测算，本次 仲裁结果将减少公司 2025 年度净利润约 7,000 万元人民币，具体会计处理和最 终对公司损益的影响以会计师年度审计确认后的结果为准。本次仲裁事项不会影 响公司正常生产经营活动。本公司已披露的 2025 年年度业绩预告，已充分考虑 本次仲裁结果所涉及的可能影响，仲裁结果不会对已发布的业绩预告造成影响。 敬请广大投资者注意投资风险。 杭州福斯达深冷装备股份有限公司（以下简称"福斯达"、"公司"）近日收 到国际商会国际仲裁院（以下简称"ICC"）就仲裁号为 28574/XZG 的仲裁案件作 出的《裁决书》，现将主要内容公告如下： 一、本次仲裁的基本情况 2020 年 11 月 1 日，公司与 Air Water Cryoplant（Air Water Plant & Eng ...

现金管理决策 - 公司拟用不超7亿闲置自有资金进行现金管理[2][3][6][7][10] - 投资中低风险产品，含结构性存款、银行理财产品等[2][6][7] - 2026年3月17日董事会通过现金管理议案[3][7] 投资相关 - 额度使用期限自审议通过日起12个月[6][7] - 目的是提高资金效率和收益，实现保值增值[6] 风险与管理 - 产品受市场波动影响收益[4][8] - 财务部严格筛选、建账、关注动向和核算账务[8] - 独立董事可监督，必要时聘专业机构审计[9]

报告行业投资评级 - 行业评级：看好 [1] 报告核心观点 - 工业气体行业有望筑底回升，电子特气景气持续 [1] - 大宗气体价格处于历史底部区域，有望受益于宏观经济复苏而回升 [3][27][28] - 电子特气受益于半导体行业高景气与国产替代，成长性持续 [3][5][60] - 行业长期成长驱动力明确：宏观经济增长、外包供气占比提升、以及半导体/新能源等新领域需求拓宽 [3][17][42] - 投资建议：强者恒强，看好龙头；特别看好电子特气子板块 [6] 根据相关目录分别总结 工业气体行业概览 - **市场空间**：行业为长坡厚雪赛道。预计2026年全球市场规模达1.3万亿元，近4年复合年增长率为6.8% [3][18]。预计2026年中国市场规模将达2842亿元，2022-2026年复合年增长率为9.68% [21] - **竞争格局**：全球及国内市场均呈现头部集中趋势。2021年全球工业气体CR4为54% [3][18]，国内工业气体CR6为72% [3]。国内市场中，杭氧股份占比6.3%，未来份额有望进一步向头部集中 [3][21] - **成长驱动力**： - **短期**：受益于宏观经济复苏，气价弹性大 [3][82] - **长期**：受益于外包供气占比提升（中国外包占比从2017年的55%提升至2022年的68%）、以及下游半导体、新能源等新领域需求拓宽 [3][17][42][63] - **下游需求结构**：持续优化，从传统的金属冶炼、化工能源向电子、医疗、食品等新兴领域拓展 [42]。例如，林德气体2024年二季度订单中，医疗、食品、电子合计销售占比达36% [42] 空分设备行业 - **市场情况**：2022年国内市场规模为341亿元，同比增长25%，预计2019-2024年复合年增长率为22% [4][69]。行业集中度高，CR3达68%，其中杭氧股份市占率最高，为43% [4][69][72] - **成长驱动力**： - **设备大型化**：大型设备（制氧量>1万Nm³/h）的单位生产能耗仅为中小型设备的1/2~1/3，受益技术迭代 [4][75] - **设备出口**：2023年行业出口额达50亿元，同比增长107%，受益于新兴市场需求 [4][75] 电子特气行业 - **下游景气度**：半导体需求景气向上。2025年11月，全球半导体销售额同比上升30% [5][60]。在自主可控、国产替代要求下，“十五五”期间中国集成电路产量预计维持较快增长 [5] - **国产替代进程**：面板、光伏领域已基本实现国产替代，而集成电路领域国产替代率较低，提升空间大 [5] - **海外市场机遇**：优秀国产电子特气厂商已逐步切入海外3nm、5nm先进制程，其海外份额远低于国内市场份额，成长空间更大 [5] - **市场前景**：预计2031年全球电子气体市场规模有望超800亿元 [80][84] 2025年板块复盘与公司表现 - **营业收入**：2025年工业气体板块整体营收逐季加速增长，第三季度同比增长38%。其中电子特气板块增长最为强劲，第三季度合计营收同比增长80%，主要由AI驱动 [10] - **归母净利润**：电子特气板块净利润高速增长，2025年第三季度合计同比增长115%。空分气体和设备板块净利润承压 [11] - **盈利能力**：2025年第三季度，空分气体毛利率同比下滑4.5个百分点，电子特气毛利率基本稳定，设备毛利率同比微增0.2个百分点 [12]。净利率方面，空分和设备板块同比略有下滑，电子特气板块同比小幅增长1.7个百分点 [13] - **股价表现**：2025年，凯美特气全年最大涨幅超400%，和远气体、广钢气体、中船特气等公司也录得显著涨幅 [14] 行业价格与周期位置 - **空分气体价格**：处于近7年来的底部区域。2025年2月出现历史最低价（液氧327元/吨，液氮360元/吨，液氩420元/吨） [28]。2025年12月，液氧、液氮、液氩月均价分别位于历史3%、2%、41%分位数，相较于历史最高点跌幅分别达76%、68%、82% [28][29] - **价格与宏观关联**：液氧价格与粗钢产量同比走势高度一致，2025年11月粗钢产量同比下跌11% [54][55]。液氩价格与新增太阳能装机量正相关，2025年11月新增太阳能装机同比下滑17%，跌幅收窄，液氩价格止跌回升 [56][58] 投资建议与公司梳理 - **核心推荐**：推荐工业气体龙头杭氧股份 [6][84] - **建议关注**：建议关注电子特气央企龙头中船特气、电子大宗气龙头广钢气体、特种气体先行者华特气体、电子特气新星和远气体、工业气体“西南王”侨源股份、光刻气龙头厂商凯美特气、压缩机龙头陕鼓动力、空分设备领军企业福斯达，以及昊华科技、金宏气体、雅克科技、南大光电、至纯科技、正帆科技、蜀道装备、中泰股份、中巨芯等 [6][84] - **行业终局猜想**：中国工业气体行业未来可能形成2-3家综合气体解决方案供应商、5-10家专精特定领域的电子特气提供商，以及若干家气体配套设备或系统供应商的格局 [90][91]

公司业绩预告 - 福斯达发布2025年度业绩预告，预计实现归属于母公司所有者的净利润为4.2亿元至5亿元 [1] - 预计净利润较上年同期增加1.58837亿元至2.38837亿元 [1] - 预计净利润同比增长幅度为60.82%至91.45% [1]

长江十年禁渔中期评估成果发布会 - 国新办将于1月30日上午10时举行新闻发布会 由农业农村部副部长及专家介绍长江十年禁渔中期评估成果和五年来阶段性成效 [1] 交通运输经济运行情况发布会 - 交通运输部将于1月30日上午9时举行例行新闻发布会 介绍2025年交通运输经济运行情况 [2] 2025科技创新峰会 - 峰会将于1月30日下午2时举行 以“新质100”标杆IP为核心 聚焦五大前沿赛道 旨在破解产业价值认知不清晰、资金动能不匹配、人才密度不集中等核心难题 [3] 限售股解禁 - 1月30日共有9家公司限售股解禁 合计解禁量1.7亿股 合计解禁市值58.07亿元 [4] - 从解禁量看 福斯达、梅轮电梯、安徽凤凰解禁量居前 分别为1.1亿股、4204.95万股、928.76万股 [4] - 从解禁市值看 福斯达、梅轮电梯、安徽凤凰解禁市值居前 分别为50.59亿元、3.41亿元、1.78亿元 [4] 公司股票回购进展 - 1月30日共有9家公司发布9个股票回购相关进展 包括2家首次披露预案、3家获股东大会通过、1家披露实施进展、3家实施完毕 [5] - 首次披露回购预案中 金田股份、恒源煤电回购预案金额最高 分别拟回购不超4.0亿元、2.5亿元 [5] - 股东大会通过回购预案中 嘉泽新能、特瑞斯、仟源医药回购金额最高 分别拟回购不超4.4亿元、2000.0万元、28.0万元 [5] 公司定向增发进展 - 1月30日A股共有6家公司发布定增相关公告 包括3家披露预案、2家获股东大会通过、1家获交易所通过 [6] - 最新披露定增预案中 同飞股份、北京利尔、福蓉科技定增募资预案金额最高 分别拟定增不超12.0亿元、10.34亿元、3.0亿元 [6] 海外经济数据公布 - 1月30日将公布美国2025年12月PPI、欧元区2025年12月失业率等数据 [7]

限售股解禁概况 - 2024年1月30日，A股市场共有1家上市公司发生限售股解禁 [1] - 当日解禁股份的总市值约为21.59亿元人民币 [1] 具体公司解禁详情 - 股票简称：福斯达，股票代码：603173 [1] - 本次解禁的限售股类型为“发行前股份限售流通” [1] - 本次解禁的股份数量为1.1亿股 [1]

限售股解禁概况 - 2024年1月30日，共有9家公司限售股解禁，合计解禁量为1.7亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为58.07亿元 [1] 解禁量排名前三的公司 - 福斯达解禁量最大，为1.1亿股 [1] - 梅轮电梯解禁量第二，为4204.95万股 [1] - 安徽凤凰解禁量第三，为928.76万股 [1] 解禁市值排名前三的公司 - 福斯达解禁市值最高，达50.59亿元 [1] - 梅轮电梯解禁市值第二，为3.41亿元 [1] - 安徽凤凰解禁市值第三，为1.78亿元 [1] 解禁股数占总股本比例排名前三的公司 - 福斯达解禁比例最高，占总股本的69.04% [1] - 梅轮电梯解禁比例第二，占总股本的12.05% [1] - 安徽凤凰解禁比例第三，占总股本的10.13% [1]

限售股解禁总体情况 - 2025年1月30日周五共有9家公司限售股解禁 [1] - 合计解禁量为1.7亿股 [1] - 按最新收盘价计算合计解禁市值为58.07亿元 [1] 解禁量居前公司 - 福斯达解禁量最大为1.1亿股 [1] - 梅轮电梯解禁量第二为4204.95万股 [1] - 安徽凤凰解禁量第三为928.76万股 [1] 解禁市值居前公司 - 福斯达解禁市值最高为50.59亿元 [1] - 梅轮电梯解禁市值第二为3.41亿元 [1] - 安徽凤凰解禁市值第三为1.78亿元 [1] 解禁股数占总股本比例居前公司 - 福斯达解禁比例最高为69.04% [1] - 梅轮电梯解禁比例第二为12.05% [1] - 安徽凤凰解禁比例第三为10.13% [1]

2025年度业绩预告核心财务数据 - 公司预计2025年实现归母净利润42,000万元至50,000万元，同比增加60.82%至91.45% [2][3] - 公司预计2025年实现扣非净利润40,100万元至48,100万元，同比增加71.48%至105.69% [2][3] - 上年同期（2024年）归母净利润为26,116.30万元，扣非净利润为23,384.97万元 [5] 业绩预增主要原因 - 公司“年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项目”投产后产能优化提升，大型装备交付能力得到保障 [5] - 公司在手订单充足，国内外项目稳步推进，海外项目推进顺利，营业收入实现稳健增长 [5] - 海外项目交付占比提高，带动整体毛利率较上年同期提升 [5] - 公司加强应收账款管理，回款情况向好，本期计提的资产减值准备较上年同期下降 [5] - 报告期内公司利息收入、汇兑收益同比增加较多，财务费用同比降低，相应增加了净利润 [6] 实际控制人及股权结构 - 公司实际控制人为葛水福、葛浩俊及葛浩华，三人为父子及兄弟关系 [12] - 三人直接及间接合计控制公司68.73%的股份 [12] - 葛水福直接持股1.25%，葛浩俊直接持股2.25%，葛浩华直接持股2.25% [12] - 杭州福斯达控股有限公司（由葛浩俊持股53%、葛浩华持股47%控制）直接持股59.82% [12] - 杭州福嘉源投资管理合伙企业（有限合伙）（葛浩俊为执行事务合伙人）直接持股3.15% [12] 一致行动协议续签情况 - 实际控制人葛水福、葛浩俊及葛浩华于2026年1月29日续签了《一致行动协议》，新协议有效期五年 [10][16] - 原协议因公司于2023年1月30日上市，有效期于2026年1月29日届满 [11] - 协议约定各方在向公司董事会/股东会行使提案权和表决权时保持充分一致 [14] - 若无法达成一致意见，在董事会层面按担任董事的一致行动人少数服从多数原则决策，在股东会层面按全体一致行动人少数服从多数原则决策 [14] - 协议续签有利于保持公司控制权稳定及发展战略的连贯性，未导致实际控制权变更 [17]

公司控制权安排 - 公司实际控制人葛水福、葛浩俊及葛浩华于2026年1月29日续签了《一致行动协议》[1] - 续签协议旨在保持公司控制权的稳定性及重大事项决策的一致性[1] - 此次续签是因为三人之前签署的《一致行动协议》即将到期[1]