假期出行总量与收入 - 2025年中秋国庆假期全国国内出游8.88亿人次，较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次，国内出游总花费8090亿元，较2024年增加1082亿元 [1] - 假期日均出游人次为1.11亿人次，同比2024年国庆假期日均增长1.6%，日均消费为1011亿元，同比2024年增长1% [1] - 对比2023年中秋国庆假期，全国出游人次同比增长7.5%，国内旅游收入同比增长7.4% [1] 出行结构与消费特征 - 非营业性小型客车人员出行量同比增长高于总体大盘，自驾游增速快于整体 [1][2] - 2025年中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量累计达24.32亿人次，日均3.04亿人次，同比增长6.2% [2] - 假期客单价实现911元，同比2024年国庆假期略有下降，消费者呈现错峰游、分段旅游趋势 [1][2] 景区与旅游产品表现 - 重点景区如三峡旅游集团的"两坝一峡"游船产品预售火爆，10月2日至7日船票提前售罄 [3] - 2025年国庆中秋假期长江三峡游轮完成客运量3.7万人，较2024年同期增长12.9%，游轮平均载客率81.6%，较2024年同期增长9.1个百分点 [3] - 景区间加速分化，县城旅游、小众旅游风格延续 [1] 零售与免税销售 - 假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长2.7% [4] - 以旧换新政策拉动消费，10月1-4日一级能耗节能家电、智能冰箱销量分别增长19%和20.7%，节日期间智能家居销量增长14.3% [4] - 海南免税销售额及客单价有显著提高，品类结构升级 [1] 黄金与珠宝消费 - 金价创历史新高，伦敦金现突破4000美元/盎司，9月30日至10月8日涨幅达4.73% [4] - 周生生、周大福等品牌足金首饰价格突破1100元/克，黄金珠宝进入传统消费旺季 [4] 行业关注方向与标的 - 建议关注自身具有增量的酒旅公司，后续关注海南封关后的免税品销售变化 [1] - 标的建议关注三峡旅游、祥源文旅、九华旅游、黄山旅游、华住、亚朵、中国中免 [5]

行业整体困境 - 旅游行业被描述为“2025年最难做的生意”，行业正经历“寒冬”[1] - 44家文旅上市公司中，有25家2025年第一季度营收负增长，占比达56.8%[1] - 多家地方文旅公司如云南、桂林、西安、大连、西藏等均处于困顿期[1] - 航空公司受拖累，南方航空、中国东航、中国国航2025年一季度分别亏损7.47亿元、9.95亿元和20.44亿元[3] 代表性企业破产案例 - 青海省旅游投资集团及下属13家公司于2025年6月集体破产清算[1] - 青海旅投为省级国资文旅平台，曾计划“三年投融资百亿，五年上市”，但耗尽了4.8亿元注册资本[1] - 公司经营存在诸多问题，包括高管团灭、向无产权营地投资2371万元、收购资不抵债公司倒贴3000万元等[1] - 截至2025年6月23日，青海旅投存在5条被执行人信息，被执行总金额超3.23亿元，另有2条被限制高消费记录[8] 市场表现与数据背离 - 2025年上半年，国内居民出游人次32.85亿，同比增长20.6%；出游花费3.15万亿元，同比增长15.2%[4] - 尽管旅游人数和消费总额在增长，但行业整体盈利困难，出现“市场火热，企业揭不开锅”的现象[4] 企业盈利能力分化 - 部分企业如中国中免2025年Q1营收达167.46亿元，归母净利润19.38亿元，表现强劲[2] - 同时有多家企业出现亏损，例如华侨城A归母净利润亏损14.19亿元，曲江文旅亏损0.44亿元，新华联亏损1.02亿元[2][3] - 知名IP项目“大唐不夜城”运营方曲江文旅自2020年至2025年持续亏损，其2024年上半年净利润仅为23.53万元，相当于每天赚1307元[8][9] 行业结构性变化与“铲子效应” - 在线旅游平台盈利能力突出，携程2025年第一季度归母净利润约43亿元，净利润率达31.16%；同程净利润11.59亿元，同比增长41.3%[11] - 美团一季度到店订单量同比增幅超25%，客单价提升8%[11] - 此现象被概括为“铲子效应”，即服务“淘金者”的平台（卖铲人）比实际提供旅游服务的企业（淘金者）更赚钱[11] - 旅游供给端严重过剩，2019年至2023年间，A级景区增加三千家，但平均收入下降近4成；旅行社数量增长近2万家，年平均利润降至6.65万元[11] - 住宿业供给过剩，截至2024年底全国连锁酒店数量达5.96万家，较2020年增长52.92%[12] - 交通业亦面临压力，2025年一季度六大航司总需求相比2019年增加15.2%，但上座率下降1.5个百分点[11] 成功案例与新兴趋势 - 注重游客体验感的景区表现优异，九华旅游2025年一季度净利润6865.86万元，同比增长31.83%[14] - 迪士尼2025年一季度净利润约25.54亿美元，同比增长34%；上海迪士尼2023年客流量超1400万[14] - 寺庙游、玄学热兴起，携程数据显示2023年以来寺庙相关景区门票订单量同比增长310%[16] - 峨眉山A 2025年一季度净利润5891万元，搭上寺庙游顺风车[16] - 成功景区的核心要素被归结为“充分提升游客的沉浸感和体验感”，提供足够的情绪价值[17] - Citywalk、演唱会、音乐节等体验式旅游盛行，2023年平均跨城观演率超过60%[21] 旅游业模式变迁 - 观光游1.0时代依赖资源稀缺性，以“门票+索道+演出”为主要盈利模式[19][20] - 旅游业进入2.0时代，体验感打败稀缺性成为决胜关键[20][21] - 在2.0时代，景区需“卷服务、卷特色、卷价格”以打造游客体验感[21] 行业前景与挑战 - 预计相当一部分跟不上时代的文旅平台将走向破产[22] - 部分文旅平台被指“盈利模型很烂，投资冲动很足，运营经验很差”，本质是“地方政绩冲动的融资工具”[22] - 土地财政模式难以为继，文旅平台资金回收困难[23] - 2025年国家实施地方政府专项债券投向领域“负面清单”管理，主题公园、仿古城等被纳入禁止项目，文旅平台融资环境恶化[23] - 行业处于从1.0向2.0过渡的“文旅大淘金”时期，需“筛掉无用的泥沙，才能让真正的金子发光”[23]

以下文章来源于伯乐在线 ，作者伯小乐 伯乐在线 . 伯乐在线分享IT互联网职场和精选干货文章（原域名已不再维护）。组织维护10万+star的开源技术资源库，包括：Python, Java, C/C++, Go, JS, CSS, Node.js, PHP, .NET 等 9 月 25 日左右，有位女生发帖爆料自己 4 轮面试全过，但在首日入职滴滴遭到 HR 的劝退。 好在她维权成功，滴滴辞退了涉事 HR。详情参见之前推文：《 4 轮面试全过，残疾人入职首日就被劝退？滴滴 HR："别人 30 秒你要 3 分钟"，离谱言论多到令人 发指 》 残疾网友曝光：三面通过，入职遭得力 HR 劝退 在这位女生的成功经历启发和鼓励之下，另一位女生（网名"小值钱"）曝光了她今年 5 月份的类似遭遇。"小值钱"应聘的岗位是得力的 HR 岗。 得力总裁 + 官方致歉 9 月 30 日下午 17:20，得力发布致歉声明。 "小值钱"帖子在小红书引发热议后，得力总裁陈雪强回帖表示获悉此事后非常震惊，代表集团管理层表示诚挚的道歉。 "这与得力的价值观和人文关怀完全不符，将安排总裁办主任马上联系你，妥善协商处理好此事！" 从得力官方措辞提 ...

板块整体表现 - 旅游及景区板块在9月30日整体下跌0.9%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.52%，深证成指上涨0.35% [1] - 板块内个股表现分化，10只个股上涨或平盘，10只个股下跌，领跌个股为三峡旅游，跌幅达3.22% [1][2] 领涨个股表现 - 凯撒旅业领涨板块，涨幅为1.77%，收盘价6.34元，成交量为94.72万手，成交额为5.99亿元 [1] - 岭南控股上涨0.58%，收盘价13.82元，成交量为15.68万手，成交额为2.16亿元 [1] - 祥源文旅微涨0.13%，ST张家界股价持平 [1] 领跌个股表现 - 三峡旅游跌幅最大，为3.22%，收盘价6.01元，成交量为32.13万手，成交额为1.95亿元 [2] - 云南旅游下跌2.96%，收盘价5.90元，成交量为67.37万手，成交额为4.02亿元 [2] - 西域旅游下跌2.27%，大连圣亚下跌1.68% [2] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为4.29亿元 [2] - 游资资金净流入5682.36万元，散户资金净流入3.72亿元 [2] 个股资金流向详情 - 凯撒旅业获得主力资金净流入3176.76万元，主力净占比5.3% [3] - 岭南控股主力资金净流入891.76万元，主力净占比4.12% [3] - ST张家界主力资金净流入387.93万元，主力净占比达10.48% [3] - 三特索道主力资金净流出680.50万元，主力净占比-15.15%，九华旅游主力资金净流出1395.13万元，主力净占比-14.15% [3]

索道行业市场概况 - 中国现有索道数量近900条 索道功能从代步工具转变为串联自然景观与文化体验的重要载体[4][5] - 索道行业呈现高毛利率特征 5家可比上市公司旅游索道业务毛利率平均值达79.29%[9] - 索道具有较强不可替代性 后期维护成本较低且运营存在垄断性[9] 典型索道项目运营数据 - 湖南雪峰山索道全长7600米为全球最长高山索道 挂牌价单程128元/往返248元 预售阶段往返票已售超700张[1] - 华山西峰索道上半年客流量达146.9万人次 实现营业收入1.51亿元 北峰索道同期游客量达74万人次[3] - 松花江观光索道2024-2025冰雪季接待游客40万人次 同比增长20% 外国游客增长50%[3] 上市公司业务表现 - 峨眉山A上半年客运索道收入1.85亿元占营收40.48% 该业务毛利率达79.45%[8][9] - 黄山旅游上半年索道业务营收3.56亿元 玉屏索道净利润6131.74万元 太平索道净利润754.83万元[8] - 三特索道营运业务毛利率71.28% 显著高于其景区门票业务15.71%的毛利率水平[9] 新兴发展趋势 - 索道体验呈现四大新需求：沉浸式场景体验、文化共鸣与在地连接、个性化与社交化、刺激感与安全感平衡[7] - 仙螺岛跨海索道相关抖音话题播放量超10.8亿次 华山西峰索道话题播放量达24.5亿次[3] - 三特索道构建"索道+"价值生态体系 通过IP运营提升二次消费占比 案例包括珠海"特会飞"和庐山"网红森林小火车"[11] 消费者行为特征 - 游客愿意为特色索道体验支付溢价 如天门山开放式吊椅索道收费25元被游客评价为"最刺激的享受"[7] - 家庭游客偏好索道出行 典型消费案例显示一个家庭单次索道相关支出可达900元[4] - 索道成为核心旅游吸引物 部分景区索道旺季需排队1-2小时[3]

旅游概念股市场表现 - 桂林旅游股价涨停 [1] - 西安旅游股价上涨近7% [1] - 丽江股份和祥源文旅股价上涨近5% [1] - 九华旅游和中青旅股价上涨超3% [1] 行业催化因素 - 国庆中秋长假临近推动旅游板块热度提升 [1]

行业投资评级 - 餐饮旅游行业评级为看好（维持）[4] 核心观点 - 登山机器人（外骨骼机器人）是提升游客体验和优化景区服务能力的关键工具 其核心价值在于构建无障碍旅游场景（如适老化服务、家庭旅游）和增强景区科技竞争力 通过缓解游客体力瓶颈、延长停留时间、激发二次消费等方式形成差异化优势[2][3] - 国内山岳景区正积极拥抱登山机器人技术 行业处于从试点走向规模化应用的前期阶段 具体案例包括泰山景区（2025年1月底首次投放10台 3月增至100台 已有3000名游客体验 计划"十一"前实现5000台运营规模）、峨眉山景区（推出"科技登山套餐"延伸二次消费）和黄山景区（在救援及环卫工作中配备设备）[7] - 登山机器人能显著提升景区经济效益 目前主要采用租赁模式（例如恩施大峡谷计划定价30-40元/小时） 泰山景区当前100台设备满负荷运营日收入可达2.4-3.2万元 月收入约72-96万元 规模扩展至5000台后年收入理论潜力达3-4亿元 此外设备能激发衍生消费（78%租赁用户购买运动数据分析服务 43%产生定制装备购买意愿）推动景区由"过路经济"向"停留经济"转型[7] - 技术应用带来多重价值：对游客而言 体力消耗减少30%（以泰山中天门到南天门路段为例 使用后路程从3小时缩短至1.5小时） 体验增强且二次消费提升 对景区而言 携程数据显示2025年一季度标注机器人体验的景区产品销量同比增长217% 其中18-30岁年轻用户占比73% 同时能扩大客群范围（吸引老年人和体力较弱群体）[7] - 行业仍面临技术改进空间：设备重量需从1.8公斤进一步轻量化 续航时间3-5小时应对全天租赁不足 复杂地形及人流量大时响应灵敏性与运动适配精度需提升（如泰山实践中出现助力不同步问题） 但技术迭代持续进行（例如肯綮科技已超百次产品优化） 长期发展价值值得关注[7] 相关投资标的 - 黄山旅游(600054 买入)[3] - 峨眉山A(000888 买入)[3] - 长白山(603099 未评级)[3] - 九华旅游(603199 未评级)[3]

公司决策与进展 - 2025年9月10日公司决定终止2025年度向特定对象发行A股股票事项[1] - 2025年9月12日公司和保荐人提交撤回申请和撤销保荐申请[2] - 2025年9月16日公司收到终止发行股票审核决定[2]

公司融资动态 - 公司于2025年9月10日终止向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件 [1] - 上海证券交易所于9月16日出具决定终止对该公司向特定对象发行股票的审核 [1]

板块整体表现 - 旅游及景区板块较上一交易日下跌1.43% [1] - 当日上证指数上涨0.37%报收3876.34点 深证成指上涨1.16%报收13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出7.17亿元 游资资金净流入6329.31万元 散户资金净流入6.53亿元 [2] 领涨个股表现 - 云南旅游涨幅9.96%居首 收盘价6.07元 成交量129.01万手 成交额7.70亿元 [1] - 西藏旅游上涨2.15% 收盘价22.38元 成交量31.26万手 成交额2666.9万元 [1] - 峨眉山A微涨0.41% 收盘价14.76元 成交量33.69万手 成交额4.92亿元 [1] 领跌个股表现 - 西域旅游下跌3.95%领跌 收盘价49.58元 成交量16.17万手 成交额8.12亿元 [2] - 众信旅游下跌3.65% 收盘价8.19元 成交量79.52万手 成交额6.58亿元 [2] - 岭南控股下跌3.41% 收盘价14.99元 成交量37.05万手 成交额5.60亿元 [2] 资金流向特征 - 云南旅游主力净流入9673.92万元 占比12.56% 但游资净流出6484.16万元 [3] - 峨眉山A主力净流入3947.25万元 占比8.02% [3] - 丽江股份游资净流入3768.63万元 占比8.97% 但主力净流出2154.02万元 [3] - ST张家界主力净流出498.81万元 占比-10.45% 但散户净流入375.13万元 [3]