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九华旅游(603199)
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申万宏源:双节出行热度攀升 小众化、分段式旅游倾向凸显
智通财经· 2025-10-10 14:45
假期出行总量与收入 - 2025年中秋国庆假期全国国内出游8.88亿人次,较2024年国庆节假日7天增加1.23亿人次,国内出游总花费8090亿元,较2024年增加1082亿元 [1] - 假期日均出游人次为1.11亿人次,同比2024年国庆假期日均增长1.6%,日均消费为1011亿元,同比2024年增长1% [1] - 对比2023年中秋国庆假期,全国出游人次同比增长7.5%,国内旅游收入同比增长7.4% [1] 出行结构与消费特征 - 非营业性小型客车人员出行量同比增长高于总体大盘,自驾游增速快于整体 [1][2] - 2025年中秋国庆假期全社会跨区域人员流动量累计达24.32亿人次,日均3.04亿人次,同比增长6.2% [2] - 假期客单价实现911元,同比2024年国庆假期略有下降,消费者呈现错峰游、分段旅游趋势 [1][2] 景区与旅游产品表现 - 重点景区如三峡旅游集团的"两坝一峡"游船产品预售火爆,10月2日至7日船票提前售罄 [3] - 2025年国庆中秋假期长江三峡游轮完成客运量3.7万人,较2024年同期增长12.9%,游轮平均载客率81.6%,较2024年同期增长9.1个百分点 [3] - 景区间加速分化,县城旅游、小众旅游风格延续 [1] 零售与免税销售 - 假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长2.7% [4] - 以旧换新政策拉动消费,10月1-4日一级能耗节能家电、智能冰箱销量分别增长19%和20.7%,节日期间智能家居销量增长14.3% [4] - 海南免税销售额及客单价有显著提高,品类结构升级 [1] 黄金与珠宝消费 - 金价创历史新高,伦敦金现突破4000美元/盎司,9月30日至10月8日涨幅达4.73% [4] - 周生生、周大福等品牌足金首饰价格突破1100元/克,黄金珠宝进入传统消费旺季 [4] 行业关注方向与标的 - 建议关注自身具有增量的酒旅公司,后续关注海南封关后的免税品销售变化 [1] - 标的建议关注三峡旅游、祥源文旅、九华旅游、黄山旅游、华住、亚朵、中国中免 [5]
旅游,正在成为2025年最难做的生意?
凤凰网财经· 2025-10-03 21:46
行业整体困境 - 旅游行业被描述为“2025年最难做的生意”,行业正经历“寒冬”[1] - 44家文旅上市公司中,有25家2025年第一季度营收负增长,占比达56.8%[1] - 多家地方文旅公司如云南、桂林、西安、大连、西藏等均处于困顿期[1] - 航空公司受拖累,南方航空、中国东航、中国国航2025年一季度分别亏损7.47亿元、9.95亿元和20.44亿元[3] 代表性企业破产案例 - 青海省旅游投资集团及下属13家公司于2025年6月集体破产清算[1] - 青海旅投为省级国资文旅平台,曾计划“三年投融资百亿,五年上市”,但耗尽了4.8亿元注册资本[1] - 公司经营存在诸多问题,包括高管团灭、向无产权营地投资2371万元、收购资不抵债公司倒贴3000万元等[1] - 截至2025年6月23日,青海旅投存在5条被执行人信息,被执行总金额超3.23亿元,另有2条被限制高消费记录[8] 市场表现与数据背离 - 2025年上半年,国内居民出游人次32.85亿,同比增长20.6%;出游花费3.15万亿元,同比增长15.2%[4] - 尽管旅游人数和消费总额在增长,但行业整体盈利困难,出现“市场火热,企业揭不开锅”的现象[4] 企业盈利能力分化 - 部分企业如中国中免2025年Q1营收达167.46亿元,归母净利润19.38亿元,表现强劲[2] - 同时有多家企业出现亏损,例如华侨城A归母净利润亏损14.19亿元,曲江文旅亏损0.44亿元,新华联亏损1.02亿元[2][3] - 知名IP项目“大唐不夜城”运营方曲江文旅自2020年至2025年持续亏损,其2024年上半年净利润仅为23.53万元,相当于每天赚1307元[8][9] 行业结构性变化与“铲子效应” - 在线旅游平台盈利能力突出,携程2025年第一季度归母净利润约43亿元,净利润率达31.16%;同程净利润11.59亿元,同比增长41.3%[11] - 美团一季度到店订单量同比增幅超25%,客单价提升8%[11] - 此现象被概括为“铲子效应”,即服务“淘金者”的平台(卖铲人)比实际提供旅游服务的企业(淘金者)更赚钱[11] - 旅游供给端严重过剩,2019年至2023年间,A级景区增加三千家,但平均收入下降近4成;旅行社数量增长近2万家,年平均利润降至6.65万元[11] - 住宿业供给过剩,截至2024年底全国连锁酒店数量达5.96万家,较2020年增长52.92%[12] - 交通业亦面临压力,2025年一季度六大航司总需求相比2019年增加15.2%,但上座率下降1.5个百分点[11] 成功案例与新兴趋势 - 注重游客体验感的景区表现优异,九华旅游2025年一季度净利润6865.86万元,同比增长31.83%[14] - 迪士尼2025年一季度净利润约25.54亿美元,同比增长34%;上海迪士尼2023年客流量超1400万[14] - 寺庙游、玄学热兴起,携程数据显示2023年以来寺庙相关景区门票订单量同比增长310%[16] - 峨眉山A 2025年一季度净利润5891万元,搭上寺庙游顺风车[16] - 成功景区的核心要素被归结为“充分提升游客的沉浸感和体验感”,提供足够的情绪价值[17] - Citywalk、演唱会、音乐节等体验式旅游盛行,2023年平均跨城观演率超过60%[21] 旅游业模式变迁 - 观光游1.0时代依赖资源稀缺性,以“门票+索道+演出”为主要盈利模式[19][20] - 旅游业进入2.0时代,体验感打败稀缺性成为决胜关键[20][21] - 在2.0时代,景区需“卷服务、卷特色、卷价格”以打造游客体验感[21] 行业前景与挑战 - 预计相当一部分跟不上时代的文旅平台将走向破产[22] - 部分文旅平台被指“盈利模型很烂,投资冲动很足,运营经验很差”,本质是“地方政绩冲动的融资工具”[22] - 土地财政模式难以为继,文旅平台资金回收困难[23] - 2025年国家实施地方政府专项债券投向领域“负面清单”管理,主题公园、仿古城等被纳入禁止项目,文旅平台融资环境恶化[23] - 行业处于从1.0向2.0过渡的“文旅大淘金”时期,需“筛掉无用的泥沙,才能让真正的金子发光”[23]
3 轮面试都过!入职首日遭违法劝退,得力总裁震惊致歉。当事人:拒回岗/未获赔/只求公平
程序员的那些事· 2025-10-03 20:17
以下文章来源于伯乐在线 ,作者伯小乐 伯乐在线 . 伯乐在线分享IT互联网职场和精选干货文章(原域名已不再维护)。组织维护10万+star的开源技术资源库,包括:Python, Java, C/C++, Go, JS, CSS, Node.js, PHP, .NET 等 9 月 25 日左右,有位女生发帖爆料自己 4 轮面试全过,但在首日入职滴滴遭到 HR 的劝退。 好在她维权成功,滴滴辞退了涉事 HR。详情参见之前推文:《 4 轮面试全过,残疾人入职首日就被劝退?滴滴 HR:"别人 30 秒你要 3 分钟",离谱言论多到令人 发指 》 残疾网友曝光:三面通过,入职遭得力 HR 劝退 在这位女生的成功经历启发和鼓励之下,另一位女生(网名"小值钱")曝光了她今年 5 月份的类似遭遇。"小值钱"应聘的岗位是得力的 HR 岗。 得力总裁 + 官方致歉 9 月 30 日下午 17:20,得力发布致歉声明。 "小值钱"帖子在小红书引发热议后,得力总裁陈雪强回帖表示获悉此事后非常震惊,代表集团管理层表示诚挚的道歉。 "这与得力的价值观和人文关怀完全不符,将安排总裁办主任马上联系你,妥善协商处理好此事!" 从得力官方措辞提 ...
旅游及景区板块9月30日跌0.9%,三峡旅游领跌,主力资金净流出4.29亿元
证星行业日报· 2025-09-30 16:51
板块整体表现 - 旅游及景区板块在9月30日整体下跌0.9%,表现弱于大盘,当日上证指数上涨0.52%,深证成指上涨0.35% [1] - 板块内个股表现分化,10只个股上涨或平盘,10只个股下跌,领跌个股为三峡旅游,跌幅达3.22% [1][2] 领涨个股表现 - 凯撒旅业领涨板块,涨幅为1.77%,收盘价6.34元,成交量为94.72万手,成交额为5.99亿元 [1] - 岭南控股上涨0.58%,收盘价13.82元,成交量为15.68万手,成交额为2.16亿元 [1] - 祥源文旅微涨0.13%,ST张家界股价持平 [1] 领跌个股表现 - 三峡旅游跌幅最大,为3.22%,收盘价6.01元,成交量为32.13万手,成交额为1.95亿元 [2] - 云南旅游下跌2.96%,收盘价5.90元,成交量为67.37万手,成交额为4.02亿元 [2] - 西域旅游下跌2.27%,大连圣亚下跌1.68% [2] 板块资金流向 - 旅游及景区板块整体呈现主力资金净流出,净流出金额为4.29亿元 [2] - 游资资金净流入5682.36万元,散户资金净流入3.72亿元 [2] 个股资金流向详情 - 凯撒旅业获得主力资金净流入3176.76万元,主力净占比5.3% [3] - 岭南控股主力资金净流入891.76万元,主力净占比4.12% [3] - ST张家界主力资金净流入387.93万元,主力净占比达10.48% [3] - 三特索道主力资金净流出680.50万元,主力净占比-15.15%,九华旅游主力资金净流出1395.13万元,主力净占比-14.15% [3]
毛利率近80%,景区这个生意,比门票赚钱
36氪· 2025-09-25 18:19
索道行业市场概况 - 中国现有索道数量近900条 索道功能从代步工具转变为串联自然景观与文化体验的重要载体[4][5] - 索道行业呈现高毛利率特征 5家可比上市公司旅游索道业务毛利率平均值达79.29%[9] - 索道具有较强不可替代性 后期维护成本较低且运营存在垄断性[9] 典型索道项目运营数据 - 湖南雪峰山索道全长7600米为全球最长高山索道 挂牌价单程128元/往返248元 预售阶段往返票已售超700张[1] - 华山西峰索道上半年客流量达146.9万人次 实现营业收入1.51亿元 北峰索道同期游客量达74万人次[3] - 松花江观光索道2024-2025冰雪季接待游客40万人次 同比增长20% 外国游客增长50%[3] 上市公司业务表现 - 峨眉山A上半年客运索道收入1.85亿元占营收40.48% 该业务毛利率达79.45%[8][9] - 黄山旅游上半年索道业务营收3.56亿元 玉屏索道净利润6131.74万元 太平索道净利润754.83万元[8] - 三特索道营运业务毛利率71.28% 显著高于其景区门票业务15.71%的毛利率水平[9] 新兴发展趋势 - 索道体验呈现四大新需求:沉浸式场景体验、文化共鸣与在地连接、个性化与社交化、刺激感与安全感平衡[7] - 仙螺岛跨海索道相关抖音话题播放量超10.8亿次 华山西峰索道话题播放量达24.5亿次[3] - 三特索道构建"索道+"价值生态体系 通过IP运营提升二次消费占比 案例包括珠海"特会飞"和庐山"网红森林小火车"[11] 消费者行为特征 - 游客愿意为特色索道体验支付溢价 如天门山开放式吊椅索道收费25元被游客评价为"最刺激的享受"[7] - 家庭游客偏好索道出行 典型消费案例显示一个家庭单次索道相关支出可达900元[4] - 索道成为核心旅游吸引物 部分景区索道旺季需排队1-2小时[3]
A股旅游概念股拉升,桂林旅游涨停
格隆汇· 2025-09-19 13:27
旅游概念股市场表现 - 桂林旅游股价涨停 [1] - 西安旅游股价上涨近7% [1] - 丽江股份和祥源文旅股价上涨近5% [1] - 九华旅游和中青旅股价上涨超3% [1] 行业催化因素 - 国庆中秋长假临近推动旅游板块热度提升 [1]
服务经济之科技引领变革(三):景区有望普及登山机器人,提升体验,扩大二销
东方证券· 2025-09-18 10:50
行业投资评级 - 餐饮旅游行业评级为看好(维持)[4] 核心观点 - 登山机器人(外骨骼机器人)是提升游客体验和优化景区服务能力的关键工具 其核心价值在于构建无障碍旅游场景(如适老化服务、家庭旅游)和增强景区科技竞争力 通过缓解游客体力瓶颈、延长停留时间、激发二次消费等方式形成差异化优势[2][3] - 国内山岳景区正积极拥抱登山机器人技术 行业处于从试点走向规模化应用的前期阶段 具体案例包括泰山景区(2025年1月底首次投放10台 3月增至100台 已有3000名游客体验 计划"十一"前实现5000台运营规模)、峨眉山景区(推出"科技登山套餐"延伸二次消费)和黄山景区(在救援及环卫工作中配备设备)[7] - 登山机器人能显著提升景区经济效益 目前主要采用租赁模式(例如恩施大峡谷计划定价30-40元/小时) 泰山景区当前100台设备满负荷运营日收入可达2.4-3.2万元 月收入约72-96万元 规模扩展至5000台后年收入理论潜力达3-4亿元 此外设备能激发衍生消费(78%租赁用户购买运动数据分析服务 43%产生定制装备购买意愿)推动景区由"过路经济"向"停留经济"转型[7] - 技术应用带来多重价值:对游客而言 体力消耗减少30%(以泰山中天门到南天门路段为例 使用后路程从3小时缩短至1.5小时) 体验增强且二次消费提升 对景区而言 携程数据显示2025年一季度标注机器人体验的景区产品销量同比增长217% 其中18-30岁年轻用户占比73% 同时能扩大客群范围(吸引老年人和体力较弱群体)[7] - 行业仍面临技术改进空间:设备重量需从1.8公斤进一步轻量化 续航时间3-5小时应对全天租赁不足 复杂地形及人流量大时响应灵敏性与运动适配精度需提升(如泰山实践中出现助力不同步问题) 但技术迭代持续进行(例如肯綮科技已超百次产品优化) 长期发展价值值得关注[7] 相关投资标的 - 黄山旅游(600054 买入)[3] - 峨眉山A(000888 买入)[3] - 长白山(603099 未评级)[3] - 九华旅游(603199 未评级)[3]
九华旅游(603199) - 九华旅游关于收到上海证券交易所《关于终止对安徽九华山旅游发展股份有限公司向特定对象发行股票审核的决定》的公告
2025-09-17 17:17
公司决策与进展 - 2025年9月10日公司决定终止2025年度向特定对象发行A股股票事项[1] - 2025年9月12日公司和保荐人提交撤回申请和撤销保荐申请[2] - 2025年9月16日公司收到终止发行股票审核决定[2]
九华旅游:终止向特定对象发行股票事项
每日经济新闻· 2025-09-17 17:06
公司融资动态 - 公司于2025年9月10日终止向特定对象发行A股股票事项并撤回申请文件 [1] - 上海证券交易所于9月16日出具决定终止对该公司向特定对象发行股票的审核 [1]
旅游及景区板块9月17日跌1.43%,西域旅游领跌,主力资金净流出7.17亿元
证星行业日报· 2025-09-17 16:52
板块整体表现 - 旅游及景区板块较上一交易日下跌1.43% [1] - 当日上证指数上涨0.37%报收3876.34点 深证成指上涨1.16%报收13215.46点 [1] - 板块主力资金净流出7.17亿元 游资资金净流入6329.31万元 散户资金净流入6.53亿元 [2] 领涨个股表现 - 云南旅游涨幅9.96%居首 收盘价6.07元 成交量129.01万手 成交额7.70亿元 [1] - 西藏旅游上涨2.15% 收盘价22.38元 成交量31.26万手 成交额2666.9万元 [1] - 峨眉山A微涨0.41% 收盘价14.76元 成交量33.69万手 成交额4.92亿元 [1] 领跌个股表现 - 西域旅游下跌3.95%领跌 收盘价49.58元 成交量16.17万手 成交额8.12亿元 [2] - 众信旅游下跌3.65% 收盘价8.19元 成交量79.52万手 成交额6.58亿元 [2] - 岭南控股下跌3.41% 收盘价14.99元 成交量37.05万手 成交额5.60亿元 [2] 资金流向特征 - 云南旅游主力净流入9673.92万元 占比12.56% 但游资净流出6484.16万元 [3] - 峨眉山A主力净流入3947.25万元 占比8.02% [3] - 丽江股份游资净流入3768.63万元 占比8.97% 但主力净流出2154.02万元 [3] - ST张家界主力净流出498.81万元 占比-10.45% 但散户净流入375.13万元 [3]