证券代码：603212 证券简称：赛伍技术 公告编号：2025-048 苏州赛伍应用技术股份有限公司 关于召开 2025 年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 苏州赛伍应用技术股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 10 月 30 日发布公司 2025 年第三季度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2025 年第三季度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 11 月 12 日下午 16:00-17:00 举行 2025 年第三季度业绩说明会，就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2025 年第三季度的经 营成果及财务指标的具体情况与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的 会议召开时间：2025 年 11 月 12 日（星期三）16:00-17:00 会议召开地点：价值在线（www.ir-online.cn） 会议召开方式：网络互动方式 会 议 问 题 征 集 ： 投 资 者 可 于 202 ...

2025 年 10 月，苏州赛伍应用技术股份有限公司（证券代码：603212，证券简称：赛伍技术）通过线上 及苏州线下路演活动，向辰禾投资、中金公司、中信证券等多家机构投资者披露 2025 年第三季度经营 情况。报告期内公司多业务协同增长，海外市场拓展提速，同时在 AI 研发、钙钛矿材料等领域持续突 破，为长期发展奠定基础。 2025Q3 经营稳健：营收增长 4.84%，非光伏业务占比升至 28.6% 2025 年第三季度，赛伍技术实现营业收入 6.87 亿元，同比增长 4.84%，核心业务呈现 "胶膜领涨、非 光伏突破" 的格局。其中，胶膜业务营收 4.01 亿元，同比大增 57.5%，出货量达 8505.49 万平，产线持 续满产；锂电和新能源汽车材料、消费电子板块出货量分别同比增长 85.0%、77.1%，营业收入对应增 长 33.6%、41.9%，非光伏业务营收占比同比提升至 28.6%，多元化布局成效显著。 受益于下游需求爆发，公司锂电和新能源汽车材料产线满产，电芯蓝膜、CCS 及侧板绝缘膜、车用双 面胶带等主力产品出货量快速增长。在巩固老产品市占率与成本优势的同时，新产品进展迅速： FCC/FFC ...

赛伍技术今年以来股价涨16.80%，近5个交易日涨1.62%，近20日涨2.77%，近60日涨3.75%。 11月5日，赛伍技术盘中上涨2.06%，截至13:07，报11.89元/股，成交7818.89万元，换手率1.52%，总市 值52.02亿元。 资金流向方面，主力资金净流入562.64万元，特大单买入268.46万元，占比3.43%，卖出467.60万元，占 比5.98%；大单买入1857.27万元，占比23.75%，卖出1095.49万元，占比14.01%。 赛伍技术所属申万行业为：电力设备-光伏设备-光伏辅材。所属概念板块包括：光伏胶膜、医疗美容、 小盘、比亚迪概念、高铁等。 截至9月30日，赛伍技术股东户数5.16万，较上期减少2.72%；人均流通股8476股，较上期增加2.79%。 2025年1月-9月，赛伍技术实现营业收入20.39亿元，同比减少11.61%；归母净利润-1.17亿元，同比减少 22.46%。 今年以来赛伍技术已经4次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为7月2日。 资料显示，苏州赛伍应用技术股份有限公司位于江苏省苏州市吴江经济技术开发区叶港路369号，成立 日期2008年11月4日 ...

公司期间费用下降明显，降本增效成果显著 10月29日晚，赛伍技术(603212)发布了2025年第三季度报告，2025年第三季度，公司营业收入6.87亿 元，同比增长4.84%，主要原因为胶膜、锂电和新能源汽车材料、消费电子板块业务出货量增长带动收 入增长。2025年第三季度，公司经营活动现金流净额9877.49万元，环比增长17.6%，公司目前财务稳 健，现金流充足，可以充分抵抗当下新能源行业周期波动风险，支持新兴业务的持续投入。 2025年第三季度，以锂电和新能源汽车、消费电子和半导体等新材料为代表的非光伏业务收入占比突破 28.6%，非光伏业务板块增长强劲、同比增加6.3%。非光伏业务收入占比持续提升，印证了公司多元化 平台型经营战略的成效。 2025年第三季度，公司期间费用0.49亿元，同比下降28.3%，环比下降3.9%；期间费用率占比7.1%，同 比下降2.8个百分点，环比下降0.5个百分点。公司通过技术改造与供应链管理升级双轮驱动，系统性提 升运营效率。 同时赛伍技术引入BLM模型，推进"战略导向型"组织变革，通过战略解码追踪部门流程节点等关键指 标，实现组织效能可视化，不仅精简了流程，更实现了 ...

现金流方面，2025 年 1-9 月公司经营活动产生的现金流量净额为 1.73 亿元，较上年同期的 3.39 亿元有 所减少。 赛伍技术主要从事以胶黏剂为核心的薄膜形态高分子功能材料的研发、生产和销售，核心竞争力源于自 主研发特种合成树脂及胶黏剂配方的能力。公司采用 "同心圆、细分市场领先、持续创新" 战略，在同 一技术平台上拓展多元应用领域，目前已成规模的业务包括光伏材料、光伏电站维修延寿材料 （MoPro®）、锂电和新能源汽车材料、消费电子材料及半导体材料板块，为业绩长期增长提供内生动 力。 2025 年 1-9 月，赛伍技术整体经营承压，实现营业收入 20.39 亿元，较上年同期的 23.07 亿元同比下降 11.61%。利润端亏损有所扩大，当期实现归属于上市公司股东的净利润 - 1.17 亿元，较上年同期的 - 9552.73 万元亏损增加；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 - 1.20 亿元，同样较上年同 期亏损有所扩大。基本每股收益 - 0.27 元，较上年同期的 - 0.22 元亏损加深。 从整体盈利情况来看，2025 年前三季度公司利润总额为 - 1.48 亿元，较上年同期的 - ...

投资评级 - 增持（维持）[1] 核心观点 - 公司2025年第三季度光伏材料业务出货及价格环比下滑，但非光伏材料业务持续高速增长，成为新增长极[7] - 预计2025年第四季度随胶膜价格回升，公司盈利有望逐步改善[7] - 基于非光伏材料业务的持续突破，报告维持对公司的“增持”评级，但下调了2025-2026年盈利预测[7] 2025年第三季度业绩表现 - 2025年初至第三季度，公司实现营业收入20.39亿元，同比下降11.61%；归母净利润-1.17亿元，同比下降22.46%；毛利率0.72%，同比下降5.98个百分点[7] - 2025年第三季度单季，公司实现营业收入6.87亿元，同比增长4.84%，环比下降3.18%；归母净利润-4488.76万元，同比增长43.92%，环比下降15.27%；毛利率-2.18%，同比下降2.77个百分点，环比下降3.92个百分点[7] 光伏材料业务分析 - 2025年第三季度胶膜出货0.85亿平方米，环比略有下降；销售均价环比下降24%至4.7元/平方米[7] - 2025年第三季度背板出货326万平方米，环比下降30-40%；销售价格环比下降29%至5.75元/平方米，主要系下游需求较弱所致[7] 非光伏材料业务分析 - 2025年第三季度非光伏材料业务实现营收约2-2.5亿元，其中新能源材料业务营收约1.8亿元，同比增长50%以上[7] - 公司正积极布局固态电池材料、储能材料等新品，消费电子材料及半导体材料在2026年也有望实现新突破[7] 费用与现金流 - 2025年第三季度单季期间费用为0.49亿元，同比下降28.30%，环比下降3.87%；费用率为7.11%，同比下降3.29个百分点，环比下降0.05个百分点[7] - 2025年第三季度经营性净现金流为0.99亿元，同比下降60.66%，环比上升17.64%[7] - 截至2025年第三季度，公司存货为4.59亿元，同比下降26.90%；合同负债为1269.96万元，同比下降22.44%[7] 盈利预测 - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为-1.2亿元、0.3亿元、1.4亿元（此前2025-2026年预测值为0.2亿元、0.8亿元），同比增长率分别为58%、125%、372%[1][7] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为26.64亿元、34.76亿元、43.77亿元，同比增长率分别为-11.32%、30.49%、25.92%[1]

涉及的行业与公司 * 公司：赛伍技术 [1] * 行业：光伏材料（胶膜、背板）、新能源汽车材料、消费电子材料、半导体材料、钙钛矿等 [1][3][31][54][71] 核心观点与论据 1 整体业绩与战略方向 * 公司三季度单季度收入为6.87亿元，同比增长4.8%，收入同比下滑趋势止住并企稳 [1] * 归母净利润亏损4489万元，但同比实现44%的增长，环比亏损略微扩大 [2] * 业绩处于底部承压状态，战略方向是光伏板块企稳，非光伏板块快速增长 [4][5] * 公司希望在未来短时间内实现单月度扭亏为盈 [5] * 长期战略模板参考美国3M和日本日东电工，规划多元化发展，目标到2030年拓展至15个产品领域 [80][81][82] 2 光伏业务板块分析 * **胶膜业务**：价格企稳，三季度毛利率为负1%，较二季度的负3%-4%明显回暖，10月份预计毛利率转正 [15][17] * **胶膜业务**：产能利用率接近70%，月销售量约2000-3000万平米，订单饱满 [15][16][68] * **胶膜业务**：提升利润措施包括优化原材料期货采购策略、内部挖潜设备改造、合理分配越南与国内生产订单 [18] * **背板业务**：下游需求不佳，收入占比降至约3%，处于亏损状态，对公司整体销售额影响已很小 [2][9][12] * **背板业务**：未来规划保留特种背板产能（如建筑一体化屋顶、便携产品），转向高附加值产品，放弃追求市占率，目标明年第二季度看到绩效改善 [8][9][11][13] * **背板业务**：原有生产线可通过技改转产非光伏产品（如蓝膜），避免资产闲置 [37] * **行业环境**：光伏行业反内卷进展缓慢，硅料环节已缓解，但压力尚未完全传导至下游组件厂，行业整体盈利恢复仍需时间（以半年为单位） [63][66] 3 非光伏业务板块进展 * **新能源汽车材料**：三季度单季度收入达到约1.8亿元，上半年同比增长50%多，已取代背板成为公司第二大业务板块 [3][28] * **新能源汽车材料**：主要产品为蓝膜，占比70%以上，其他包括CCS系统用热压膜、FFC胶膜、冷板材料等 [25][27][28] * **技术迭代**：蓝膜向高剪切、UV固化方向发展，公司7兆帕高剪切蓝膜已实现量产并有持续订单，为行业首家 [29][30] * **未来布局**：积极布局固态电池材料（电芯内部过程膜、胶粘剂等，预计27年量产）、储能市场材料、车体材料、BMS导热散热材料 [20][21][22][44] * **消费电子材料**：重点发展光学膜（如TPF，后续规划五件套）、导热散热材料（应用于AI服务器、家电等）、声学振膜（已为头部客户量产）、绿色胶带（无溶剂、生物基）等 [31][32][33][34] * **半导体材料**：研发重点方向之一，已量产CMP固定胶带，布局晶圆切割膜等过程材料，瞄准国产替代日系供应商的机会 [54][55][56][58] * **钙钛矿材料**：已有小规模订单和盈利，技术方案准备较全面，预计未来将随下游应用（如叠瓦技术）逐步放量，而非爆发式增长 [71][72][74] 4 产能与资产规划 * **九龙工厂**：现有厂房一半已用于3C和半导体材料并接近满产，剩余一半厂房已规划用于扩产新能源汽车材料、高端光学膜（数条产线）、绿色胶带，建设期约一年 [40] * **越南基地**：胶膜产能已满产，月销量约1500万平米，目前存在外协代工，四季度目标实现盈亏平衡 [59][60] 5 其他研发与业务 * **AI技术**：成立AI研究公司主要用于辅助高分子材料研发，未来可能作为软件/硬件支持商产生千万级收入，但非主业 [77][78] * **研发资源**：研发团队约130人，重点投入新能源汽车材料、3C材料、半导体材料三大方向 [53][54] 其他重要内容 * 公司财务状况可控，单季度亏损额维持在3000万至4000万 [5] * 背板业务调整对整体销售额影响有限，重点在于减少其利润拖累 [12][13] * 半导体材料市场利润较好，虽规模不及其他板块，但有望达到数亿元销售额 [56]

股权投资与收购 - 百川能源全资子公司百川企管拟通过股权受让及增资方式合计投资2.15亿元取得西安中科光电22.86%股权 交易完成后公司将持有西安中科光电25.20%股权 标的公司为从事具身智能基础模型及具身智能机器人研发生产的高新技术企业 [1] - 安孚科技拟以3.04亿元现金收购安孚能源6.7402%股权 交易完成后安孚能源将成为公司全资子公司 [2] 重大资产重组终止 - 因赛集团决定终止原拟购买智者同行品牌管理顾问（北京）股份有限公司80%股权并募集配套资金的重大资产重组事项 终止原因为考虑到当前外部环境变化 [3] 股东及高管减持 - 赛伍技术股东东运创投持有公司7.23%股份 计划减持不超过437.49万股 减持比例不超过公司总股本的1% 减持原因为自身业务需要 [4] - 拓斯达董事兼高级管理人员黄代波计划减持不超过450万股 占公司剔除回购专用账户股份后的总股本比例0.9524% 减持原因为自身资金需求 [5] 监管立案与处罚 - 第一创业全资子公司一创投行被中国证监会立案 因在鸿达兴业股份有限公司2019年可转债项目中涉嫌持续督导业务未勤勉尽责 [6] - 太原重工收到行政处罚事先告知书 公司披露的年度报告财务指标存在虚假记载 公司股票将被实施其他风险警示 [7] - 清越科技因涉嫌定期报告等财务数据虚假记载被中国证监会立案 [8] - 贝斯美实际控制人陈峰因涉嫌未按规定履行要约收购义务及信息披露违法违规被中国证监会立案 [9][10]

新闻核心观点 - 2024年10月31日盘后，有6家A股上市公司披露了股东或高管减持计划，当日无公司披露增持情况 [1][2] 上市公司减持情况总结 - 安靠智电股东陈晓晖计划减持不超过公司股份的1% [2] - 山河药辅股东复星医药拟减持不超过公司股份的3.00% [2] - 拓斯达董事兼高管黄代波计划减持不超过公司股份的0.95% [2] - 赛伍技术股东东运创投计划减持不超过公司股份的1% [2] - 大地熊部分董事、高管拟合计减持不超过公司股份的0.75% [2] - 康隆达股东钜银基金拟减持不超过公司股份的3.00% [2]

上市公司减持情况概览 - 2023年10月31日盘后共有6家A股上市公司披露股东减持计划，无公司披露增持情况[1] - 披露减持的公司包括安靠智电、山河药辅、拓斯达、赛伍技术、大地熊、康隆达[1][2] 各公司减持计划详情 - 安靠智电股东陈晓晖计划减持不超过公司总股本的1%[2] - 山河药辅股东复星医药计划减持不超过公司总股本的3.00%[2] - 拓斯达董事兼高管黄代波计划减持不超过公司总股本的0.95%[2] - 赛伍技术股东东运创投计划减持不超过公司总股本的1%[2] - 大地熊部分董事及高级管理人员拟合计减持不超过公司总股本的0.75%[2] - 康隆达股东钜银基金计划减持不超过公司总股本的3.00%[2]