（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月4日，我乐家居在互动平台回答投资者提问时表示，关于股东人数请与公司证券部联 系。 ...

行业整体态势 - 2025年家居建材行业归母净利润普遍呈现下滑或亏损，行业步入深度调整阶段 [1] - 行业正从依赖地产扩张的粗放增长模式，转向存量竞争下的精细化运营与战略转型期 [1] - 未来行业分化可能加剧，具备品牌差异化、渠道韧性及成本控制优势的企业或将在洗牌中率先企稳 [1] 核心挑战与原因 - 房地产行业持续低迷是影响需求的核心因素，导致工程订单减少、零售市场需求疲软，销售收入未达预期 [1] - 市场竞争激烈致使产品均价承压，叠加终端消费复苏缓慢，企业毛利率普遍受到侵蚀 [1] - 部分企业基于资产可回收性及行业预期调整，计提了较大规模的资产减值准备，进一步拖累当期利润 [1] 企业应对措施 - 多数企业已主动采取应对措施，如通过高管降薪、优化渠道、推进全球化产能布局等方式提质增效 [1] - 少数依靠差异化战略与零售体系优化的企业实现了逆势增长 [1] 具体公司业绩表现 蒙娜丽莎 (002918.SZ) - 预计2025年归母净利润4500万元-6600万元，同比下降47.18%-63.99% [3] - 扣非净利润3000万元-4450万元，同比下降56.74%-70.84% [3] - 业绩下滑主因：建筑陶瓷行业竞争激烈导致产品均价下滑；房地产行业进入存量时代致工程渠道订单减少；计提资产减值准备 [3] - 应对措施：部分董事及高级管理人员2025年度薪酬将同比下降不低于20%；持续推进提质增效、市场拓展、研发创新 [3] 我乐家居 (603326.SH) - 预计2025年归母净利润1.71亿元至1.9亿元，同比增长40.78%至56.42% [4] - 增长原因：坚定践行中高端品牌差异化战略，持续优化渠道布局与业务结构，全面推进零售体系建设，经销业务实现稳健增长 [4] 红星美凯龙 (601828.SH) - 预计2025年归母净利润将出现亏损 [4] - 预亏主因：家居零售市场需求减弱，租赁及管理收入持续低位震荡，租金水平显著下滑，导致投资性房地产公允价值大幅下降；预计将计提相应的资产减值准备 [4] 金隅集团 (601992.SH) - 预计2025年归母净利润亏损9亿元—12亿元 [4] - 业绩变动原因：建材及房地产业务均处于行业下行周期；水泥业务经营业绩同比实现扭亏为盈；房地产业务受市场影响，需求减弱，销售价格承压 [5] 好莱客 (603898.SH) - 预计2025年归母净利润1350万元至2000万元，同比下降75.16%-83.23% [5] - 扣非净利润亏损500万元至750万元，同比减少109.63%到114.44% [5] - 业绩变动原因：家居消费市场延续承压，复苏缓慢，主营业务订单减少；渠道结构变化导致主营业务综合毛利率阶段性下降 [5] 曲美家居 (603818.SH) - 预计2025年归母净利润为-1.1亿元至-7500万元，亏损幅度同比收窄32.42%~53.92% [5] - 扣非净利润为-1.45亿元至-1.05亿元，亏损幅度同比收窄10.26%至35.02% [5] - 预亏主因：国内家具业务收入持续下滑；境外有息负债利率水平较高，产生较多财务费用；并购Ekornes子公司所产生的资产增值摊销对净利润产生负面影响 [6] 松霖科技 (603992.SH) - 预计2025年归母净利润1.8亿元到2.1亿元，同比减少52.96%到59.68% [6] - 扣非净利润1.55亿元到1.85亿元，同比减少55.50%到62.72% [6] - 业绩下降原因：宏观经济环境及美国关税贸易战导致国内订单下滑及海外订单短期波动，营业收入下滑；越南新生产基地投产初期费用增加；提前终止股权激励计划加速计提股份支付费用 [6][7] - 积极因素：关税贸易战带来的全球供应链调整，为公司推进全球化产能布局、拓展多元市场创造了战略新机遇 [6] 美克家居 (600337.SH) - 预计2025年全年归属净利润为负值 [7] - 业绩变动原因：受国内宏观经济波动、市场需求不足等影响，经营业务开拓不及预期 [7]

核心观点 - 在定制家居行业整体承压背景下，公司2025年度盈利实现逆势高增长，扣非净利润预计同比大增72.73%至95.76%，归母净利润预计同比增加40.78%至56.42%，盈利规模预计为近五年来最高 [1][2] - 公司业绩增长主要源于坚定践行中高端品牌差异化战略，优化渠道与业务结构，推进零售体系建设，同时深化内部精益化管理，提升运营效率 [1][3] - 公司坚持高比例分红回报股东，自2017年上市至2025年前三季度累计分红5.62亿元，占同期累计归母净利润的52.53%，为IPO融资额的1.4倍 [1][3] 财务业绩 - 预计2025年度归母净利润为1.71亿至1.9亿元，同比增加4953.39万至6853.39万元，增幅40.78%至56.42% [2] - 预计2025年度扣非净利润为1.5亿至1.7亿元，同比增加6316.01万至8316.01万元，增幅72.73%至95.76%，显示利润增长主要源于主营业务内生驱动 [1][2] - 以预告数最低值看，2025年归母净利润与扣非净利润将是近五年来最高，盈利规模仅次于2020年的历史峰值（归母净利润2.2亿元，扣非净利润1.98亿元） [2] - 2025年前三季度期间费用由上年同期的4.04亿元下降至3.29亿元，期间费用率由39.15%下降至31.21%，其中销售费用率降至20.85%，管理费用率降至6.71% [6] 业务运营与战略 - 公司聚焦中高端市场，实施差异化竞争战略，核心优势在于对“轻高定”赛道的专注与深耕，通过专属工艺与定制化服务构建竞争壁垒，市场份额已稳步提升 [5] - 2025年前三季度，全屋定制产品营业收入8.54亿元，同比增长15.25%，毛利率达48.86% [5] - 分渠道看，2025年前三季度经销店营收8.15亿元（同比增长16.27%，毛利率45.06%），直营店营收1.82亿元（同比增长6.69%，毛利率63.79%） [5] - 截至2025年9月30日，门店总数较年初增加86家至1731家，其中厨柜专卖店872家，全屋专卖店859家 [5] - 公司持续推进精细化管理，优化供应链与成本管控，2025年三季度末存货周转天数44.84天（同比减少1.53天），应收账款周转天数24.24天（同比减少0.71天） [6] 研发与创新 - 公司坚持将约3%的营业收入用于研发，2019年至2025年前三季度研发费用占营收比重维持在2.78%至3.68%之间 [6] - 截至2025年6月30日，公司累计获得有效授权专利315件、软件著作权141件、作品著作权168件、商标权188件 [6] - 公司致力于通过“设计IP化”与“体验场景化”组合策略强化差异化定位，规避行业同质化竞争 [5] 股东回报 - 公司上市后仅在2021年亏损年度未分红，其他年度均保持分红，自2017年至2025年前三季度累计实施分红9次，总额达5.62亿元 [1][3] - 累计分红占同期累计归母净利润的52.53%，公司IPO融资额为3.95亿元，派现融资比约为142% [1][3]

公司2025年度业绩预增 - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.71亿元至1.90亿元，较上年同期增加4953.39万元至6853.39万元，同比增长40.78%至56.42% [1] - 预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.50亿元至1.70亿元，较上年同期增加6316.01万元至8316.01万元，同比增长72.73%至95.76% [1] 业绩增长驱动因素 - 公司坚定践行中高端品牌差异化战略 [1] - 持续优化渠道布局与业务结构 [1] - 全面推进零售体系建设，有效提升终端运营能力，经销业务实现稳健增长 [1] - 深化内部精益化管理，通过提升组织效能、强化费用管控等措施，推动运营效率持续改善 [1]

业绩预告概览 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在17,100.00万元至19,000.00万元之间 [2][4] - 预计净利润同比增加4,953.39万元至6,853.39万元，同比增长幅度为40.78%至56.42% [2][4] - 预计2025年度实现扣除非经常性损益的净利润在15,000.00万元至17,000.00万元之间 [2][4] - 预计扣非净利润同比增加6,316.01万元至8,316.01万元，同比增长幅度为72.73%至95.76% [2][4] 上年同期业绩基准 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润为12,146.61万元 [6] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8,683.99万元 [6] - 2024年度每股收益为0.38元/股 [7] 业绩预增驱动因素 - 公司坚定践行中高端品牌差异化战略，持续优化渠道布局与业务结构 [8] - 公司全面推进零售体系建设，有效提升终端运营能力，经销业务实现稳健增长 [8] - 公司深化内部精益化管理，通过提升组织效能、强化费用管控等措施，推动运营效率持续改善 [8] 业绩预告相关说明 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 本期业绩预告数据为财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计 [5] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的2025年度报告为准 [10]

2025年度业绩预增核心情况 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润在17,100.00万元至19,000.00万元之间，与2024年同期相比，将增加4,953.39万元至6,853.39万元，同比增幅为40.78%至56.42% [2][4] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润在15,000.00万元至17,000.00万元之间，与2024年同期相比，将增加6,316.01万元至8,316.01万元，同比增幅为72.73%至95.76% [2][4] - 本次业绩预告适用情形为实现盈利，且净利润与上年同期相比上升50%以上 [2] 上年同期业绩基准 - 2024年度，公司归属于母公司所有者的净利润为12,146.61万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为8,683.99万元 [6] - 2024年度，公司每股收益为0.38元/股 [7] 业绩预增主要原因 - 公司坚定践行中高端品牌差异化战略，持续优化渠道布局与业务结构 [8] - 公司全面推进零售体系建设，有效提升终端运营能力，经销业务实现稳健增长 [8] - 公司深化内部精益化管理，通过提升组织效能、强化费用管控等多重举措，推动运营效率持续改善 [8] 业绩预告相关说明 - 本期业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [3] - 本期业绩预告数据为公司财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计 [5] - 具体准确的财务数据以公司正式披露的2025年度报告为准 [10]

文章核心观点 - 2025年年报业绩预告披露，上市公司业绩表现分化，整体喜忧参半 [1] - 光伏行业因供需错配、价格竞争及成本压力，多家龙头企业预计续亏 [2] - 部分公司通过业务整合、产品升级或行业景气度提升，实现业绩大幅预增 [4][5][6] 光伏行业公司业绩 - **隆基绿能**：预计2025年归母净亏损60亿元至65亿元，扣非净亏损68亿元至74亿元，亏损主因行业供需错配、低价竞争、开工率低及成本上涨 [2] - **通威股份**：预计2025年归母净亏损90亿元至100亿元，工业硅业务亏损加剧约9亿元，多晶硅业务同比减亏约6亿元，电池及组件业务亏损加剧约12亿元，另计提长期资产减值15亿元至20亿元 [3] - **爱旭股份**：预计2025年归母净亏损12亿元至19亿元 [2] 房地产行业公司业绩 - **天地源**：预计2025年归母净亏损9亿元至13.5亿元，受房地产行情影响，部分项目存货计提减值准备，且营业收入规模降低、资本化利息减少 [3][4] 业绩预增公司情况 - **国联民生**：预计2025年归母净利润20.08亿元，同比增长约406%，增长主因完成收购民生证券并表，证券投资、经纪及财富管理等业务显著增长 [4] - **欧科亿**：预计2025年归母净利润9600万元至1.1亿元，同比增长67.53%至91.96%，增长得益于硬质合金刀具原材料及产品价格上涨，公司实现量价齐升，且数控刀片项目产能利用率提升 [5] - **我乐家居**：预计2025年归母净利润1.71亿元至1.9亿元，同比增长40.78%至56.42%，增长源于中高端品牌战略、渠道优化及精益化管理 [6] - **锐明技术**：预计2025年归母净利润3.7亿元至4亿元，同比增长27.58%至37.92% [2] 其他公司业绩预告 - **贵广网络**：预计2025年归母净亏损10.7亿元至13.5亿元 [2] - **丽岛新材**：预计2025年归母净亏损2600万元至3600万元 [2]

公司业绩与财务表现 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润1.71亿元至1.9亿元 [1] - 预计净利润同比增加40.78%至56.42% [1] 公司战略与运营 - 公司坚定践行中高端品牌差异化战略 [1] - 公司持续优化渠道布局与业务结构 [1] - 公司全面推进零售体系建设，有效提升终端运营能力 [1] - 公司经销业务实现稳健增长 [1]

公司2025年度业绩预增 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.71亿元至1.9亿元，同比大幅增加40.78%至56.42% [1] - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.5亿元至1.7亿元，同比增幅更高，达到72.73%至95.76% [1] 业绩增长驱动因素 - 报告期内，公司推进零售体系建设，有效提升了终端运营能力 [1] - 公司的经销业务在报告期内实现了稳健增长 [1]

公司业绩预告 - 我乐家居预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为1.71亿元至1.9亿元 [1] - 预计净利润同比增加40.78%至56.42% [1] 公司战略与运营 - 公司坚定践行中高端品牌差异化战略 [1] - 公司持续优化渠道布局与业务结构 [1] - 公司全面推进零售体系建设，有效提升终端运营能力 [1] - 公司经销业务实现稳健增长 [1]