文章核心观点 - A股市场“炒小炒差”的风气正在转向 资金正从“博傻”转向避险 这是全面注册制改革深化背景下 “零容忍”体系与退市常态化机制协同发力的必然结果 [1][1] 具体公司案例与市场表现 - 12月2日 远大智能被实施其他风险警示 股票简称变更为ST远智 当天股价跌停 收盘报4.33元/股 跌幅5.04% [1] - 12月2日 ST立方被实施退市风险警示 股票简称变更为*ST立方 当天股价跌停 收盘报2.69元/股 跌幅19.94% [1] - *ST立方被查明连续三年累计虚增营收超6亿元 公司及多名责任人合计被罚4000万元 [1] - *ST元成因触发交易类强制退市指标 将于12月5日终止上市 该公司存在长期财务造假、欺诈发行的情况 [1] 监管与市场环境变化 - 进入年尾 有的ST公司因长期财务造假“披星戴帽” 有的则走向退市 [1] - 在全面注册制改革持续深化背景下 多只ST股遭罚 [1]

A股市场整体股价概况 - 截至12月3日收盘，沪指报收3878.00点，A股平均股价为13.54元 [1] - 从个股股价分布看，高价股及低价股数量在A股市场总体占比相对较少 [1] 低价股整体特征 - 按最新收盘价计算，股价不足2元的个股共有25只 [1] - 股价低于2元个股中，共有9只ST股上榜，占比为36.00% [1] - 市场表现方面，上述低价股中，今日上涨的有4只，下跌的有18只 [1] 低价股具体名单及表现 - 股价最低的是*ST元成，最新收盘价为0.58元 [1] - 其次是*ST苏吴、重庆钢铁，最新收盘价分别为1.24元、1.45元 [1] - 涨幅居前的有*ST金科、永泰能源、山鹰国际，分别上涨0.67%、0.61%、0.58% [1] - 跌幅居前的有ST岭南、节能铁汉、金隅集团，跌幅分别为3.41%、2.56%、2.33% [1] 低价股行业分布 - 低价股广泛分布于多个行业，包括建筑装饰、医药生物、钢铁、房地产、交通运输、煤炭、建筑材料、商贸零售、基础化工、轻工制造、环保、社会服务等 [1][2] - 建筑装饰行业在低价股中出现频率较高，例如*ST元成、ST岭南、雅博股份、广田集团、节能铁汉 [1][2] - 房地产行业也有多只低价股，如*ST金科、荣盛发展、绿地控股、ST明诚、北辰实业、香江控股 [1][2]

退市决定与安排 - 公司股票（证券代码603388）将于2025年12月5日被上海证券交易所正式摘牌 [1][6][7] - 退市原因为连续20个交易日总市值跌破5亿元，触及交易类强制退市条件 [1][7] - 公司不设退市整理期，股票终止上市后将直接转入全国中小企业股份转让系统挂牌转让 [1][7] 财务造假详情 - 公司在2020年至2022年期间连续三年财务造假，通过虚增越龙山国际旅游度假区相关项目成本与产值操纵财务数据 [3][9] - 累计虚增营业成本1.58亿元、营业收入2.09亿元、利润总额5046万元 [3][9] - 财务造假导致2022年非公开发行股票构成欺诈发行，该次发行募集资金2.85亿元 [3][9] 监管处罚措施 - 证监会拟对公司处以3745.46万元罚款 [1][3][9] - 对5名责任人员合计罚款4200万元，并对公司时任实际控制人、董事长祝昌人采取10年证券市场禁入措施 [3][9] 投资者维权信息 - 因公司虚假陈述行为遭受损失的适格投资者可通过诉讼等方式追偿 [4][11] - 律师团队已收到数百位投资者的索赔报名并递交法院立案审理 [4][11] - 符合索赔条件的投资者区间包括：于2021年4月15日至2024年1月30日期间买入，并在2024年1月31日后卖出或持有而亏损；或于2023年4月29日至2024年4月27日期间买入，并在2024年4月28日后卖出或持有而亏损 [5][11]

小市值股票概况 - 相较于大盘股，小市值品种具备更高的股性以及活跃度，也更容易成为行情中的核心 [1] - 截至12月2日收盘，两市共911只个股流通市值低于30亿元，其中359只个股流通市值不足20亿元 [1] - 总市值方面，两市共1638只个股总市值低于50亿元，其中516只个股总市值不足30亿元 [1] 最小市值股票列表 - 目前两市流通市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、坤泰股份6.62亿元、康力源6.88亿元 [1] - 总市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、*ST长药7.50亿元、*ST苏吴8.81亿元 [1] - 流通市值低于20亿元的部分个股列表包含证券代码、简称、流通市值、总市值、市盈率及所属申万行业信息 [1][2]

核心观点 - A股市场投资风格发生转变，资金从“炒小炒差”转向避险和“选优”，ST公司因财务造假等问题密集被处罚和退市 [2] - 在全面注册制改革深化背景下，“零容忍”监管体系与退市常态化机制协同发力，问题公司被加速出清 [2][11] 公司处罚与财务造假细节 - ST远智因2019年至2022年半年报财务造假被罚，公司及7名责任人合计罚款2100万元，具体手段包括伪造验收证明提前确认电梯销售收入和利用未实际履行租赁协议确认收入，累计虚增营收约3.36亿元，虚增利润约9326万元 [3][4][5] - *ST立方因2021年至2023年年报财务造假被罚，公司及10名责任人合计罚款4000万元，手段包括通过代理业务、融资性贸易和虚假贸易虚增营收，累计虚增营收6.38亿元，其中2021年和2022年虚增营收占比均超50% [3][5] - *ST元成因2020年至2022年年报虚假记载及2022年定增文件编造虚假内容被罚，公司及5名责任人合计罚款约7945万元，累计虚增营收2.09亿元，虚增利润5046.2万元 [10][11] 公司经营与财务状况 - ST远智2018年至2022年扣非净利润累计亏损超4亿元，2023年扭亏为盈后2024年再度亏损2076.98万元 [9] - *ST立方扣非净利润连续五年亏损，2020年至2024年累计亏损超10亿元，2025年前三季度继续亏损6224.7万元 [9] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元触发交易类强制退市指标，于12月5日终止上市 [10] 会计差错与监管历史 - ST远智和*ST立方在遭遇行政处罚前均曾更正会计差错，ST远智调整后2020年和2021年由盈转亏，*ST立方连续两年更正财务数据并被监管关注 [6][7] - *ST立方因频繁会计差错更正，年审机构指出其销售业务控制失效，财务报告内部控制运行失效，年报被出具非标意见 [8]

A股监管趋严与ST公司风险暴露 - 远大智能和ST立方因长期财务造假被实施风险警示 股价出现跌停 ST远智报收4 33元 股 跌幅5 04% *ST立方报收2 69元 股 跌幅19 94% [3] - *ST元成因触发交易类强制退市指标将于12月5日终止上市 该公司存在长期财务造假和欺诈发行情况 [3] - 南开大学金融发展研究院院长田利辉指出 在全面注册制改革深化背景下 ST股遭罚是"零容忍"体系与退市常态化机制协同发力的结果 市场投资理念从"炒小炒差"转向避险和"选优" [3][18] 财务造假具体细节与处罚结果 - ST远智2019年至2022年半年报存在虚假记载 虚增收入约3 36亿元 虚增利润约9326万元 其中部分年份虚增利润幅度超过300% [5][6] - *ST立方2021年至2023年年报虚假记载 累计虚增营收6 38亿元 其中2021年和2022年虚增营收分别占当期总营收50 09%和51 67% [5][8] - ST远智及7名责任人被合计罚款2100万元 *ST立方及10名责任人被合计罚款4000万元 其中3人被采取10年证券市场禁入措施 [6][8] 财务造假主要手法 - ST远智主要造假手段包括利用伪造的验收证明提前确认电梯销售收入 以及在未实际履行租赁协议的情况下确认租赁业务收入 [6] - *ST立方通过开展代理业务 融资性贸易和虚假贸易虚增营业收入 其中部分业务无商业实质 构成合同和资金流转闭环的虚假贸易 [7][8] 前期会计差错与持续经营问题 - 两家公司在遭遇行政处罚前均曾更正会计差错 ST远智更正后2020年和2021年由盈转亏 分别亏损1428 43万元和2810 58万元 [10] - *ST立方连续两年进行会计差错更正 累计调减营收超5000万元 年审机构指出其销售业务控制失效 影响财务报表准确性 [10][13] - ST远智2018年至2022年扣非净利润累计亏损超4亿元 *ST立方2020年至2024年扣非净利润连续五年亏损 累计亏损超10亿元 2025年前三季度继续亏损6224 7万元 [14] 退市案例与市场影响 - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被强制退市 该公司2020年至2022年累计虚增营业收入2 09亿元 虚增利润总额5046 2万元 [15] - 田利辉认为对问题ST公司的持续监管旨在通过"清淤排毒"净化市场生态 将"害群之马"坚决出清 夯实资本市场健康发展基石 [17]

监管处罚与公司动态 - 远大智能（ST远智）和*ST立方于12月2日被实施风险警示，股价当日分别下跌5.04%和19.94% [1] - *ST元成因触发交易类强制退市指标，于12月5日终止上市 [1][10] - ST远智及7名责任人被合计罚款2100万元，*ST立方及相关责任人被合计罚款4000万元，其中3人被采取10年证券市场禁入措施 [3][5][12] 财务造假细节 - ST远智2019年至2022年半年报存在虚假记载，涉嫌虚增收入约3.36亿元、虚增利润约9326万元 [2][3] - *ST立方2021年至2023年年报虚假记载，累计虚增营收6.38亿元，其中2021年和2022年虚增营收占比均超50% [2][5] - ST远智财务造假手段包括利用伪造的验收证明提前确认电梯销售收入，以及利用未实际履行的租赁协议确认租赁业务收入 [3] - *ST立方财务造假手段包括通过代理业务、融资性贸易、虚假贸易虚增营收和利润 [4] 公司基本面与历史问题 - ST远智2018年至2022年扣非净利润累计亏损超4亿元，2024年扣非净利润为-2076.98万元 [9] - *ST立方扣非净利润已连续五年亏损，2020年至2024年累计亏损超10亿元，2025年前三季继续亏损6224.7万元 [9] - 两家公司在遭遇行政处罚前均曾更正会计差错，ST远智更正后2020年和2021年由盈转亏，*ST立方因频繁更正会计差错导致年报被出具非标意见 [6][7][8] 市场趋势与专家观点 - 在全面注册制改革深化背景下，对问题公司的密集监管是“零容忍”体系与退市常态化机制协同发力的结果 [1][12] - 市场投资风格转变，资金正从“炒小炒差”、“博傻”转向避险和“选优”，投资理念日趋成熟 [1][13]

小市值股票概况 - 相较于大盘股，小市值品种具备更高的股性以及活跃度，也更容易成为行情中的核心 [1] - 截至12月1日收盘，两市共912只个股流通市值低于30亿元，其中354只个股流通市值不足20亿元 [1] - 总市值方面，两市共1633只个股总市值低于50亿元，其中512只个股总市值不足30亿元 [1] 最小市值股票列表 - 流通市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、坤泰股份6.51亿元、康力源6.98亿元 [1] - 总市值最小的前3只股票分别为*ST元成1.89亿元、*ST长药7.81亿元、*ST苏吴8.81亿元 [1] - 数据宝列出了流通市值低于20亿元的部分个股一览表，包含证券代码、简称、流通市值、总市值、市盈率和申万行业信息 [1][2] 个股数据详情 - *ST元成（603388）流通市值与总市值均为1.89亿元，属于建筑装饰行业 [1] - 坤泰股份（001260）流通市值6.51亿元，总市值23.57亿元，市盈率47.34倍，属于汽车行业 [1] - 康力源（301287）流通市值6.98亿元，总市值27.33亿元，市盈率36.14倍，属于轻工制造行业 [1] - 扬州金泉（603307）流通市值7.15亿元，总市值28.63亿元，市盈率24.97倍，属于纺织服饰行业 [1] - 鸿铭股份（301105）流通市值7.30亿元，总市值22.20亿元，属于机械设备行业 [1] - 科瑞思（301314）流通市值7.37亿元，总市值25.05亿元，市盈率180.15倍，属于通信行业 [1] - 万得凯（301309）流通市值7.39亿元，总市值29.09亿元，市盈率26.11倍，属于机械设备行业 [1] - *ST长药（300391）流通市值与总市值均为7.81亿元，属于医药生物行业 [1] - 播恩集团（001366）流通市值7.91亿元，总市值22.83亿元，属于农林牧渔行业 [1] - 泽润新能（301636）流通市值8.00亿元，总市值32.02亿元，市盈率45.35倍，属于电力设备行业 [1] - 美硕科技（301295）流通市值8.05亿元，总市值27.59亿元，市盈率101.00倍，属于电力设备行业 [1] - 蓝宇股份（301585）流通市值8.11亿元，总市值32.43亿元，市盈率51.21倍，属于基础化工行业 [1] - 毓恬冠佳（301173）流通市值8.23亿元，总市值40.73亿元，市盈率26.39倍，属于汽车行业 [1] - 辰奕智能（301578）流通市值8.34亿元，总市值29.33亿元，市盈率102.56倍，属于家用电器行业 [1] - 众捷汽车（301560）流通市值8.40亿元，总市值42.01亿元，市盈率51.36倍，属于汽车行业 [1] - 欣灵电气（301388）流通市值8.51亿元，总市值31.88亿元，市盈率133.92倍，属于电力设备行业 [1] - 正和生态（605069）流通市值8.58亿元，总市值21.57亿元，属于环保行业 [1] - 普莱得（301353）流通市值8.74亿元，总市值26.90亿元，市盈率32.80倍，属于机械设备行业 [1] - 森泰股份（301429）流通市值8.76亿元，总市值23.51亿元，市盈率40.69倍，属于建筑材料行业 [1] - 通达创智（001368）流通市值8.79亿元，总市值31.19亿元，市盈率29.07倍，属于轻工制造行业 [1] - 利安科技（300784）流通市值8.81亿元，总市值29.28亿元，市盈率50.84倍，属于电子行业 [1] - *ST苏吴（600200）流通市值与总市值均为8.81亿元，属于医药生物行业 [1] - 亚联机械（001395）流通市值8.85亿元，总市值39.20亿元，市盈率21.10倍，属于机械设备行业 [1] - 科力装备（301552）流通市值8.97亿元，总市值35.90亿元，市盈率21.97倍，属于汽车行业 [1] - *ST恒久（002808）流通市值8.98亿元，总市值14.62亿元，属于电子行业 [1] - 太力科技（301595）流通市值8.98亿元，总市值39.92亿元，市盈率56.34倍，属于轻工制造行业 [1] - 炜冈科技（001256）流通市值9.01亿元，总市值31.39亿元，市盈率29.02倍，属于机械设备行业 [2] - 博科测试（301598）流通市值9.05亿元，总市值36.19亿元，市盈率34.81倍，属于机械设备行业 [2] - 肯特催化（603120）流通市值9.06亿元，总市值36.23亿元，市盈率53.97倍，属于基础化工行业 [2] - 海森药业（001367）流通市值9.10亿元，总市值34.92亿元，市盈率29.69倍，属于医药生物行业 [2]

比亚迪经营数据 - 2025年11月新能源汽车产量47.42万辆，销量48.02万辆 [1] - 2025年累计产量411.76万辆同比增长7.29%，累计销量418.2万辆同比增长11.30% [1] - 11月出口新能源汽车13.19万辆，动力电池及储能电池装机总量约27.669GWh [1] 上汽集团经营数据 - 2025年1-11月销售整车410.8万辆，同比增长16.4% [10] - 11月新能源车销售20.9万辆，同比增长19.7% [10] 吉利汽车经营数据 - 2025年11月汽车总销量为310,428部，较去年同期增长约24% [11] - 11月纯电动汽车销量为102,602部，同比增长12% [11] 产业投资设立 - 鲁信创投拟发起设立4亿元投资基金，重点投向生命科学、先进制造、AI人工智能等产业，公司认缴出资1.48亿元占37% [2] - 正泰电器全资子公司拟以不超过2.01亿元参与设立规模7亿元的产业基金，主要投资新能源和节能环保领域 [8] 股东回馈与股份变动 - 千味央厨面向持有100股以上股东开展回馈活动，自然人股东可领取价值200元产品礼包 [3] - 太龙药业控股股东筹划股份转让事宜，可能导致控制权变更，股票自12月2日起停牌 [5] - ST先河已申请撤销其他风险警示 [6] - *ST元成因连续20个交易日收盘总市值低于5亿元被终止上市 [7] 债务重组进展 - 华夏幸福拟以240.01亿元信托受益权份额抵偿金融债务，已实施完毕223.48亿元 [4] 股份回购情况 - 吉祥航空累计斥资4.63亿元回购1.67%公司股份 [12] - 顺灏股份累计回购1344.64万股，支付总金额约1亿元 [13] - 京东方A已回购2.44亿股，使用资金总额9.75亿元 [14] - 工业富联累计回购931.99万股，使用资金总额2.47亿元 [15] 股东减持计划 - 连城数控股东兆恒拟减持不超过2%股份 [16] - 芯原股份股东兴橙投资方、国开基金拟合计减持不超1.15%公司股份 [17] 重大合同订单 - 远东股份11月子公司中标/签约千万元以上合同订单合计23.83亿元 [18] - 三星医疗子公司签订印尼电表项目合同，金额约1.6亿元人民币 [19] - 中超控股子公司近期中标合计13.18亿元项目 [20] - 长华集团获国内车企项目定点，预计生命周期销售总额约7.32亿元 [21] 控股股东增持 - 恒逸石化控股股东及其一致行动人拟15亿元-25亿元增持公司股份 [11]

业绩与上市情况 - 2025年10月14日至11月10日连续20个交易日收盘总市值低于5亿[3] - 2025年11月28日收到上交所终止上市决定[3] 转板安排 - 聘请国泰海通证券为主办券商安排转板[4] - 保证摘牌45个交易日内可转让[4] 后续事项 - 股票摘牌后手续及安排另行公告[5] - 投资者关注主办券商确权公告[5]