投资评级 - 报告给予力聚热能（603391 SH）"买入"评级 [8] 核心观点 - 政策红利和技术创新将推动锅炉行业高质量发展 力聚热能作为行业龙头有望充分受益 [2][3][7] 政策环境 - 2024年9月市场监管总局修订《锅炉安全技术规程》 将1 5蒸吨以下小型蒸汽锅炉列入免监检设备 扩大产品适用场景 [2] - 2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 锅炉被列为重点用能设备 预计2025年政策落地将加快大型集中供热锅炉更新换代 [2] 技术优势 - 水冷预混燃烧技术是公司核心竞争力 全负荷热效率达99%以上 氮氧化物排放低于30mg m³ 符合国内最严排放标准 [3] - 锅炉结构紧凑 节省钢材用量 产品具有高效运行 低氮排放等优势 [3] 研发创新 - 截至2024年6月30日 公司拥有境内发明专利14项 境外发明专利3项 实用新型专利76项 外观设计专利1项 浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品3项 [4] - 2024H1研发费用3149 17万元 同比增长11 25% 研发费用占销售收入比例6 89% [4] - 研发人员88人 同比增长11 39% 研发人员占比10 92% 同比增加0 90个百分点 [4] 市场拓展 - 主要服务国内市场 2023年成立外贸部 已有产品销往海外 未来将重点开发欧洲和俄罗斯市场 [3] 财务预测 - 预计2024-2026年收入分别为14 65 17 63 21 05亿元 同比增长21 7% 20 3% 19 4% [8][10] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3 05 3 77 4 75亿元 同比增长13 6% 23 8% 25 8% [10] - 预计2024-2026年EPS分别为3 35 4 15 5 22元 对应PE分别为11 6 9 4 7 5倍 [8][10] - 预计2024-2026年毛利率分别为44 2% 44 9% 45 6% ROE分别为23 6% 24 6% 25 9% [10]

公司概况 - 公司前身为杭州力聚热水机有限公司，成立至今已有27年历史 [2] - 公司总部位于浙江湖州，现有员工800多人，生产基地面积约400余亩 [2] - 公司主要产品为热水锅炉和蒸汽锅炉，年产燃气锅炉一万蒸吨以上 [2] - 公司在全国各主要城市设有40余个直属办事处 [3] 经营业绩 - 2024年前3季度实现营业收入5.95亿元，较上年同期增长17.38% [3] - 归属于上市公司股东扣非后净利润0.73亿元，较上年同期增长65.26% [3] - 基本每股收益1.94元/股，较上年同期增长74.77% [3] - 加权平均净资产收益率为10.54%，较上年同期增加1.58% [3] 行业现状 - 中国具备锅炉制造许可证的企业约800余家，年产工业锅炉约35~40万蒸吨 [3] - 平均每家年产量不到500蒸吨，整个行业较为分散 [3] 政策影响 - 公司主要生产工业锅炉产品，属于国务院2024年3月颁布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 [3] - 2024年9月26日，市场监管总局发布《锅炉安全技术规程（第1号修改单）》，导致公司1.5蒸吨以下的小型蒸汽锅炉设备被列入免监检锅炉设备 [4] 海外市场 - 公司于2023年成立外贸部，已有产品销往海外市场 [4] - 欧洲和俄罗斯市场是公司重点开发方向 [4] 投资者回报 - 公司已于10月10日完成2024年半年度利润分配工作，向全体股东每10股派发现金红利12.50元（含税），合计派发现金红利113,750,000.00元（含税） [5] - 未来公司将继续重视投资者回报，严格遵守利润分配政策 [5]

营业收入与利润 - 公司第三季度营业收入为138,057,755.59元，同比增长36.62%[2] - 公司2024年前三季度营业总收入为595,378,315.18元，同比增长17.38%[14] - 公司2024年前三季度营业总成本为525,460,563.86元，同比增长12.78%[15] - 公司2024年前三季度营业利润为158,365,565.67元，同比增长80.02%[15] - 公司2024年前三季度利润总额为165,292,748.21元，同比增长90.01%[15] - 2024年前三季度净利润为142,478,286.71元，同比增长88%[16] 净利润与每股收益 - 归属于上市公司股东的净利润为64,444,750.04元，同比增长274.03%[2] - 公司第三季度基本每股收益为0.77元，同比增长206.02%[2] - 2024年前三季度基本每股收益为1.94元，同比增长75%[16] 现金流量 - 年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为213,374,492.67元，同比增长589.11%[2] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为213,374,492.67元，同比增长589%[17] - 2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-632,122,377.83元，同比减少307%[18] - 2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为829,671,786.09元，同比增长1196%[18] - 2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为410,885,609.21元，同比增加781%[18] - 2024年前三季度期末现金及现金等价物余额为615,042,745.23元，同比增长189%[18] 资产与负债 - 公司总资产为3,214,956,130.52元，同比增长42.14%[3] - 归属于上市公司股东的所有者权益为1,975,732,228.39元，同比增长80.46%[3] - 公司2024年前三季度归属于母公司所有者权益为1,975,732,228.39元，同比增长80.47%[13] - 公司货币资金从2023年底的333,384,995.41元增长至2024年9月30日的736,084,069.24元[11] - 公司交易性金融资产从2023年底的53,563,527.76元增长至2024年9月30日的63,125,925.00元[11] - 公司应收账款从2023年底的202,338,553.46元减少至2024年9月30日的156,310,682.09元[11] - 公司应收款项融资从2023年底的1,817,698.81元增长至2024年9月30日的19,237,596.38元[11] - 公司流动资产合计从2023年底的1,394,097,028.20元增长至2024年9月30日的1,936,163,353.48元[11] - 公司债权投资从2023年底的342,426,958.32元增长至2024年9月30日的603,697,933.03元[11] - 公司2024年前三季度固定资产为329,750,781.37元，同比增长25.35%[12] - 公司2024年前三季度在建工程为127,454,556.38元，同比增长26.97%[12] - 公司2024年前三季度无形资产为167,750,838.40元，同比增长60.19%[12] - 公司2024年前三季度合同负债为751,936,955.15元，同比增长3.08%[12] 非经常性损益 - 公司第三季度计入当期损益的政府补助为68,847,758.84元[4] - 公司第三季度非经常性损益项目合计为59,024,785.31元[5] - 年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为72,737,184.79元，同比增长65.26%[2] 股东与股权 - 公司普通股股东总数为19,301人[8] - 何俊南持有公司54.95%的股份，持股数量为50,000,000股[8] - 湖州欣然企业管理合伙企业持有公司10.71%的股份，持股数量为9,750,000股[8] 研发费用 - 公司2024年前三季度研发费用为44,120,398.28元，同比增长5.01%[15] 现金流量明细 - 2024年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为705,407,222.60元，同比下降18%[17] - 2024年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为314,222,930.24元，同比下降43%[17] - 2024年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为155,809,956.80元，同比增长7%[17] 净资产收益率 - 公司第三季度加权平均净资产收益率为3.63%，同比增加1.68个百分点[2]

财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入4.57亿元，同比增长12.59% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7,803.35万元，同比增长33.27% [2] - 基本每股收益1.14元/股，同比增长32.56% [2] - 扣除非经常性损益后基本每股收益0.99元，同比增长26.92% [2] - 加权平均净资产收益率为6.88%，较上年同期减少0.14个百分点 [2] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率5.94%，较上年同期减少0.46个百分点 [2] 核心技术 - 公司核心技术包括水冷预混燃烧技术、烟气冷凝换热技术、真空相变换热技术 [2] - 水冷预混燃烧技术使燃气锅炉热效率达到99%以上，氮氧化物排放量低于30mg/m³ [3] - 核心技术均为自主研发，处于国内领先或国际先进水平 [3] 研发情况 - 截至2024年6月30日，公司拥有境内发明专利14项、境外发明专利3项、实用新型专利76项、外观设计专利1项 [4] - 2024年上半年研发费用31,491,727.47元，同比增长11.25% [4] - 研发费用占销售收入比例为6.89%，同比下降0.08个百分点 [4] - 研发人员88人，同比增长11.39%，研发人员占比10.92%，同比增加0.90个百分点 [4] 市场前景 - 城市集中供热面积近十年增长约2倍，工业锅炉市场需求将持续增长 [4] - 大型集中供热锅炉将加速替代高能耗、高排放的老旧型号产品 [5] - 分布式供热市场将迎来快速发展，小型热水锅炉及蒸汽锅炉需求持续扩大 [5][6] 国际市场 - 公司于2023年成立外贸部，已有产品销往海外市场 [6] - 欧洲和俄罗斯市场是重点开发方向，产品设计符合当地低碳节能环保理念 [6] - 北美市场是另一个重点开发方向，正在申请相关产品认证和准入许可 [6]

利润分配与股东回报 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利12.50元（含税），总股本为91,000,000股，合计拟派发现金红利113,750,000.00元（含税）[4] - 公司总股本为91,000,000股[4] - 公司拟维持利润分配总额不变，相应调整每股利润分配比例[4] - 本次分红不送红股，不以公积金转增股本[4] - 公司承诺严格执行利润分配政策，保持政策的连续性和稳定性，注重对投资者的合理回报[151] - 公司已修订《公司章程》，建立股东回报机制，承诺在符合条件的情况下积极推动利润分配[147] - 公司承诺在首次公开发行股票并上市期间不进行现金分红[161] 公司财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为4.57亿元，同比增长12.59%[19] - 归属于上市公司股东的净利润为7803.35万元，同比增长33.27%[19] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6731.72万元，同比增长26.13%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为1.26亿元，上年同期为-2432.34万元[19] - 归属于上市公司股东的净资产为11.85亿元，同比增长8.25%[19] - 总资产为23.65亿元，同比增长4.58%[19] - 基本每股收益为1.14元/股，同比增长32.56%[20] - 稀释每股收益为1.14元/股，同比增长32.56%[20] - 扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.99元/股，同比增长26.92%[20] - 加权平均净资产收益率为6.88%，同比减少0.14个百分点[20] - 公司非经常性损益项目合计金额为10,716,316.61元，其中包括非流动性资产处置损益208,651.50元、政府补助8,108,726.11元、金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益2,470,607.79元、单独进行减值测试的应收款项减值准备转回1,708,961.94元、其他营业外收入和支出122,209.20元，减所得税影响额1,902,839.93元[21][22] - 公司2024年上半年实现营业收入4.57亿元，同比增长12.59%[88] - 归属于上市公司股东的净利润为7803.35万元，同比增长33.27%[88] - 基本每股收益为1.14元/股，同比增长32.56%[88] - 公司2024年上半年净利润为59,027,191.68元，同比增长68.7%[192] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为125,521,314.43元，去年同期为-24,323,442.38元[194] - 公司2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-163,149,188.17元，去年同期为-53,905,387.01元[195] - 公司2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为103,640,073.63元，同比增长185%[195] - 公司2024年上半年期末现金及现金等价物余额为270,182,277.67元，同比增长16.9%[195] - 公司2024年上半年销售商品、提供劳务收到的现金为448,238,307.16元，同比下降5.1%[193] - 公司2024年上半年收到的税费返还为913,503.73元，同比下降81.5%[194] - 公司2024年上半年支付给职工及为职工支付的现金为119,697,468.64元，同比增长8%[194] - 公司2024年上半年购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金为145,265,554.94元，同比增长252.8%[194] - 公司2024年上半年母公司销售商品、提供劳务收到的现金为383,553,588.47元，同比下降20.8%[196] - 经营活动产生的现金流量净额为80,435,929.82元，同比增长394.3%[197] - 投资活动产生的现金流量净额为-151,836,954.34元，同比减少71.5%[197] - 筹资活动产生的现金流量净额为103,635,673.63元，同比增长184.9%[197] - 期末现金及现金等价物余额为179,159,052.76元，同比减少1.7%[197] - 归属于母公司所有者权益的未分配利润为633,634,327.32元，同比增长14.0%[200] - 资本公积增加11,953,510.08元，主要来自所有者投入[199] - 专项储备本期提取631,723.34元，使用335,195.20元[200] - 综合收益总额为78,033,536.67元，同比增长显著[199] 公司业务与产品 - 公司主要产品包括锅炉、电站锅炉、工业锅炉、热水锅炉、蒸汽锅炉、电热锅炉[8] - 公司主营业务为热水锅炉与蒸汽锅炉的研发、生产和销售，产品用于供应采暖和生活用水以及工业生产所需的蒸汽[24] - 公司燃气热水锅炉产品包括真空相变热水锅炉和微压相变热水锅炉，额定功率范围为0.35-35MW，通过模块式组合最高可达140MW[27] - 公司真空/微压相变热水锅炉热效率最高可达107%以上[29] - 公司真空/微压相变热水锅炉氮氧化物排放浓度最低可达20mg/m³以下[29] - 公司电极真空/微压相变热水锅炉单台功率可达29MW[32] - 公司常规燃气蒸汽锅炉氮氧化物排放量达到30mg/m³以下[37] - 公司燃气蒸汽发生器蒸发量范围为0.3-1.2t/h[39] - 公司常规燃气蒸汽锅炉额定功率范围为2-20t/h[35] - 公司电极真空/微压相变热水锅炉额定功率范围为0.7-50MW[31] - 公司燃气蒸汽发生器内部水容积小于30L，安全性高[40] - 公司常规燃气蒸汽锅炉采用水冷预混燃烧技术，运行效率高[37] - 公司电极真空/微压相变热水锅炉省去了常规电热水锅炉所需的高额电力投资[33] - 公司电蒸汽锅炉的额定功率范围为2-40t/h，主要应用于食品、饮料、包装印刷、纺织印染、医药、烟草、化工、养殖业、化妆品、洗涤、建材、造纸、煤矿等行业[42] - 公司电蒸汽锅炉采用二次换热技术，可使用常规软化水作为锅炉给水，降低了对水质的要求[44] - 公司采用"以销定采"的采购模式，根据客户订单交货期安排采购，主要原材料包括钢材、风机、水泵、变频器、执行器、溴化锂溶液等[45] - 公司采用"以销定产"的生产模式，根据销售订单编制生产计划并组织生产[46] - 公司主要通过直销方式销售产品，客户遍布全国，价格根据产品设计方案、原材料成本、市场竞争程度等因素协商确定[47] - 公司热水锅炉热效率达到99%以上，氮氧化物排放量低于30mg/m³，满足国内最严格排放标准[79] - 公司水冷预混燃烧技术成功应用于蒸汽锅炉，节省天然气耗用量，获得纺织、印染、食品、医药等领域用户认可[77][83] - 公司真空/微压相变热水锅炉在细分市场形成龙头优势，并成功抢占国内真空热水锅炉市场[82] - 公司产品已与天味食品、农夫山泉、双汇发展、珀莱雅、海康威视、晶科能源等工业用户建立合作关系[77] 公司研发与技术创新 - 公司已取得境内发明专利14项、境外发明专利3项、实用新型专利76项、外观设计专利1项、浙江省装备制造业重点领域首台（套）产品3项[25] - 公司拥有A级锅炉制造资质、B级锅炉安装资质、GC2级压力管道安装资质、D级固定式压力容器中、低压容器制造资质，并取得了ISO9001、ISO14001及ISO45001认证[26] - 公司已取得境内发明专利14项、境外发明专利3项、实用新型专利76项、外观设计专利1项[78][84] - 公司参与起草了《相变锅炉》《燃气（油）真空热水机组》等多项锅炉行业标准[78][84] - 公司获得高新技术企业认证、国家级专精特新"小巨人"企业、国家级制造业单项冠军企业等多项荣誉[84] - 公司研发费用为3149.17万元，同比增长11.25%[92] - 公司持续推动产品研发创新，提升锅炉在能耗、安全、环保等方面的优势[89] - 公司拥有88名研发人员和4名核心技术人员，面临技术人才流失与技术泄密的风险[105] 公司风险与挑战 - 公司已在本报告详细描述可能面临的相关风险[5] - 公司主要产品为热水锅炉和蒸汽锅炉，面临宏观经济波动、政策风险及燃气能源被其他新能源替代的风险[99][100][101] - 公司存货账面价值为5.19亿元，占总资产的21.94%，存在跌价风险[103] - 公司拥有88名研发人员和4名核心技术人员，面临技术人才流失与技术泄密的风险[105] - 工业锅炉行业存在技术和人才壁垒，需要具备机械、自动控制、材料、热能动力等多专业高素质人才[53] - 工业锅炉行业存在较高的产品性能壁垒，新进入者面临技术和研发能力的挑战[54] - 国内工业锅炉企业在燃烧器产品与技术、燃烧控制技术方面与发达国家存在差距，核心零部件仍未完全国产化[52] 公司股东与股权结构 - 公司2023年年度股东大会于2024年5月29日举行，出席股东持有表决权的股份总数为6,825万股，占公司股份总数的100%[109] - 公司2024年第一次临时股东大会于2024年6月7日举行，出席股东持有表决权的股份总数为6,825万股，占公司股份总数的100%[110] - 公司首次公开发行人民币普通股2,275.00万股，总股本由6,825.00万股增加至9,100.00万股[173] - 发行后每股收益由1.14元下降至0.86元，每股净资产由17.36元上升至22.19元[174] - 报告期末普通股股东总数为6户[174] - 最大股东何俊南持有50,000,000股，占总股本的73.26%[175] - 第二大股东湖州欣然持有9,750,000股，占总股本的14.29%[175] - 公司控股股东及实际控制人承诺自股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的首次公开发行前股份[123][125][127][130] - 若公司股票在上市后6个月内连续20个交易日收盘价低于发行价，控股股东及实际控制人持有的股票锁定期限将自动延长6个月[123][125][127][130] - 控股股东及实际控制人在锁定期满后2年内减持股份时，减持价格不得低于发行价[123][125][127][130] - 控股股东及实际控制人在担任公司董事、监事或高级管理人员期间，每年转让的股份不得超过其持有股份总数的25%[123][130] - 控股股东及实际控制人承诺在锁定期满后减持股份时，将遵守法律法规及上海证券交易所业务规则的规定[124][126][128][131] - 若控股股东及实际控制人违反股份限售承诺，其因减持股份获得的收益将上缴给公司[124][126][128][131] - 公司控股股东及实际控制人控制的股东湖州欣然也做出了类似的股份限售承诺[125][126] - 控股股东及实际控制人近亲属吴万丰也承诺自股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的首次公开发行前股份[127][128] - 股东陈国良、王建平承诺自股票上市之日起36个月内不转让或委托他人管理其持有的首次公开发行前股份[130][131] - 公司持股5%以上股东承诺在限售期限内不减持股票，锁定期满后2年内减持股份需提前公告并履行信息披露义务[134] - 公司承诺若股价达到稳定股价措施条件，将采取回购股票等措施，未履行承诺将向公众道歉并赔偿损失[136] - 控股股东、实际控制人承诺若股价达到稳定股价措施条件，将增持股票或延长锁定期，未履行承诺将向公众道歉并扣留现金分红[138] - 公司承诺若招股说明书存在虚假记载等情形，将依法回购首次公开发行的全部新股[141] - 控股股东、实际控制人承诺若招股说明书存在虚假记载等情形，将依法回购首次公开发行的全部新股并购回已转让的原限售股份[142] - 公司承诺若不符合发行上市条件，将以欺骗手段骗取发行注册并已发行上市的，将启动股份回购程序，回购价格为发行价加计银行同期存款利息[144] - 公司承诺若存在欺诈发行情形，将在5个工作日内启动股份回购程序，回购价格为发行价加计银行同期存款利息[145] - 公司承诺严格履行招股说明书披露的承诺事项，若未履行将公开道歉并赔偿投资者损失[162][163] - 公司控股股东承诺避免新增同业竞争，若违反承诺将承担赔偿责任[158][159] - 公司控股股东承诺若上市后净利润下滑50%以上，将延长股份锁定期6个月[159][160] - 公司控股股东承诺规范和减少关联交易，若违反承诺将赔偿公司损失[166] - 公司股东信息专项承诺，所有股东均具备合法持股资格[167] 公司关联交易 - 公司与联营企业西安热力聚锅炉有限责任公司的关联交易金额为35,668,724.36元[170] - 公司采购锅炉的关联交易金额为10,138,274.33元，占同类交易金额的100%[169] - 公司销售锅炉组件及维保服务的关联交易金额为25,530,450.03元，占同类交易金额的5.60%[169] - 公司及其实际控制人诚信状况良好，未发生未履行法院生效判决或债务到期未清偿的情况[169] 公司环保与社会责任 - 公司生产过程中产生的废水排放量约为220吨/年，生活污水通过化粪池处理后由具备资质的单位集中处理[113] - 公司生产过程中产生的焊接废气排放量约为5.92吨/年，切割粉尘排放量约为2.94吨/年，均通过设置净化设备进行处理[113] - 公司制定了《环境保护管理制度》和《危废品管理制度》等一系列环境保护相关制度，并定期检查环保安全情况[113] - 公司不属于应当纳入重点排污单位名录管理或环境信用评价范围的重污染企业[112] - 公司自建光伏发电站总装机容量为2357.67kWp，预计年发电量达118万kWh，其中自用电量61万kWh，上网电量57万kWh，每年可节约电费67万元，减少二氧化碳排放约1220吨[116][117] - 公司生产过程高效节能，近三年产值能耗低于0.010吨标准煤/万元，通过ISO14001环境管理体系认证，2019年通过国家绿色工厂评审[118] - 公司生产的燃气热水锅炉和燃气蒸汽锅炉产品运行效率和稳定性更高，单位能耗和氮氧化物排放量更低，符合国家节能环保政策要求[119] - 公司已生产节能环保锅炉20000多台，预计每年可节约标煤450万吨，减少二氧化碳排放1150万吨，减少氮氧化物3万吨[120] - 公司及其子公司力巨设备污染物排放量较小，仅需进行排污登记，报告期内已按规定取得固定污染源登记[114][115] 行业趋势与政策 - 工业锅炉行业在2016-2017年因大气污染治理政策迎来小高潮，2018年因"煤改气、煤改电"政策产量下滑，2019年后逐渐回暖[49] - 燃气锅炉技术迅速发展，设计热效率基本高于96%，氮氧化物排放量最低可达20mg/m³以下[50] - 电热锅炉在"煤改电"政策推动下发展迅速，电极蒸汽锅炉最大功率已达70t/h[51] - 国内工业锅炉企业在燃烧器产品与技术、燃烧控制技术方面与发达国家存在差距，核心零部件仍未完全国产化[52] - 工业锅炉行业存在技术和人才壁垒，需要具备机械、自动控制、材料、热能动力等多专业高素质人才[53] - 2005年至2023年，中国固定资产投资完成额从75,096.48亿元增长至503,036.00亿元，年复合增长率为11.14%[59] - 近十年来，中国城市集中供热面积增长约2倍[59] - 2021年10月，国务院发布的《2030年前碳达峰行动方案》提出，到2025年工业锅炉平均运行热效率提高5个百分点[60] - 2023年2月，国家发改委等九部门发布的指导意见指出，到2025年工业锅炉平均运行热效率较2021年提高5个百分点[63] - 2023年11月，国家发改委等五部门发布的《锅炉绿色低碳高质量发展行动方案》提出，到2030年工业锅炉产品热效率较2021年提高3个百分点[64] - 2024年4月，国家市场监督管理总局发布的实施意见强调加快新建锅炉绿色低碳转型和存量锅炉更新改造[64] - 工业锅炉行业中，燃气锅炉的产量占比呈波动上升趋势，逐渐成为行业主流[62] - 工业锅炉市场需求与全社会固定资产投资趋势紧密相关，固定资产投资规模扩大将带动工业锅炉行业市场需求[59] - 分布式供热市场中，小型热水锅炉及蒸汽锅炉的需求将持续扩大[61] - 工业锅炉行业存在较高的产品性能壁垒，新进入者面临技术和研发能力的挑战[54] - 燃气锅炉产量占比呈波动上升趋势，热效率高、氮氧化物排放低的燃气锅炉逐渐成为行业主流[65] - 天然气在一次能源消费结构中的比重从2020年的8.4%提高到2030年的15%左右[65] - 35蒸吨以上的工业锅炉占比从36%提升至45%左右，工业锅炉行业整体呈现大型化趋势[68] - 真空/微压相变热水锅炉市场占有率显著提高，生产企业数明显增加[69] - 至"十四五"末，行业内锅炉企业数量将

投资者关系管理目的 - 促进公司与投资者良性关系增进了解[3] - 建立稳定优质投资者基础获长期市场支持[3] - 形成服务尊重投资者企业文化[3] - 促进公司整体利益与股东财富增长并举理念[3] - 增加公司信息披露透明度改善公司治理[3] 投资者关系管理基本原则 - 合规性原则依法履行信息披露义务基础上开展[4] - 平等性原则平等对待所有投资者为中小投资者创造机会[4] - 主动性原则主动开展活动听取意见及时回应诉求[4] - 诚实守信原则注重诚信营造良好市场生态[4] 沟通内容 - 公司发展战略包括方向规划竞争战略经营方针等[5] - 法定信息披露及其说明如定期和临时公告[5] - 可披露经营管理信息如生产经营财务状况等[5] - 可披露环境社会和治理信息[5] - 公司文化建设[5] - 股东权利行使方式途径和程序[5] - 投资者诉求处理信息[5] - 公司面临风险和挑战[5] - 公司其他相关信息[5] 沟通方式 - 公告包括定期报告和临时报告且有相关要求[6] - 股东大会相关安排组织工作及对中小股东的考虑[6] - 公司网站等新媒体平台相关信息发布与关注[7] - 电话传真及电子邮箱相关设置与管理[7] - 现场参观座谈相关安排与制度[8] - 路演按规定实施融资计划时可举行[8] - 投资者说明会相关要求与操作[9] - 接受调研相关接待工作与信息披露[10] - 其他适当方式[10] 组织与实施 - 董事会秘书为投资者关系管理负责人董秘办为职能部门[13] - 其他部门员工有义务协助投资者关系工作可聘请专业机构[13] - 对员工进行投资者关系管理培训[13] - 大型活动前董监高应接受培训[13] - 投资者关系管理职能部门的工作职责[13] - 特定人员经授权才可在投资者关系活动中代表公司发言[14] - 从事投资者关系工作员工应具备的素质和技能[15] - 建立投资者关系管理档案相关要求[15] 附则相关 - 本制度未尽事宜按相关规定执行[16] - 制度由董事会负责解释和修订[16] - 制度自董事会审议通过后生效执行[16]