行 业 及 产 业 家用电器 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 联系人 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 2026 年 04 月 18 日 年内消费品以旧换新销额超 5000 亿，莱克、佛照等发布 25 年年报 看好 ——《2026/04/13-2026/04/17》家电周报 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 评 - ⚫ 本周家电板块表现跑输沪深 300。本周申万家用电器板块指数上升 1.9%，同期沪深 300 指数上升 2.0%，家电板块指数跑输沪深 300。重点公司方面，新宝股份（15.4%）、亿 田智能（14.9%）、华翔股份（8.0%）领涨；奥普科技（-5.6%）、石头科技（- 4.0%）、奥佳华（-3.0%）领跌。 ⚫ 行业动态：1）今年以来消费品以旧换新销售额超 5000 亿元。商务大数据监测显示，截 至 4 月 1 ...

行 业 及 产 业 行 业 研 究 / 行 业 点 评 家用电器 相关研究 证 券 研 究 报 告 证券分析师 刘正 A0230518100001 liuzheng@swsresearch.com 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 2026 年 04 月 18 日 年内消费品以旧换新销额超 5000 亿，莱克、佛照等发布 25 年年报 看好 ——《2026/04/13-2026/04/17》家电周报 本期投资提示： 联系人 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 刘嘉玲 A0230522120003 liujl@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 - ⚫ 本周家电板块表现跑输沪深 300。本周申万家用电器板块指数上升 1.9%，同期沪深 300 指数上升 2.0%，家电板块指数跑输沪深 300。重点公司方面，新宝股份（15.4%）、亿 田智能（14.9%）、华翔股份（8.0%）领涨；奥普科技（-5.6%）、石头科技（- 4.0%）、奥佳华（ ...

股权变更 - 公司注册资本由384,742,650元变更为384,683,650元[2] - 有限售条件股份数量减至4,961,000股，比例降至1.29%[2] - 无限售条件股份数量为379,722,650股，比例升至98.71%[2] - 总股本减至384,683,650股，减少59,000股[2] 债权申报 - 债权人申报期限及要求[4][5] - 申报登记地点为浙江省杭州市钱塘区21号大街210号[6] - 申报时间为2026年3月28日起45天内[6] - 联系人李洁，电话0571 - 88177925[6]

股东会信息 - 2026年第一次临时股东会3月27日在杭州召开[3] - 出席会议股东及代理人97人，所持表决权股份263,648,627股，占比68.7404%[3] - 公司7位在任董事全部列席会议[5] 议案情况 - 减少注册资本及修订《公司章程》议案获通过[7] - A股股东同意票数263,541,527，占比99.9594%[7] - 5%以下股东同意票数14,952,078，占比99.2888%[7] 会议合法性 - 本次股东会议案1获2/3以上审议通过[9] - 见证律所上海锦天城（杭州）律师事务所[10] - 律师见证会议程序合法，表决结果有效[10]

会议安排 - 2026年3月11日董事会决议召集股东会[4] - 3月12日刊登股东会通知，距召开达15日[5] - 3月27日14:30在杭州现场与网络结合开会[6] 参会情况 - 97人代表263,648,627股，占比68.7404%参会[7] - 1人现场持有248,589,449股，占比64.8140%[7] - 96人网络投票代表15,059,178股，占比3.9263%[9] 议案表决 - 审议减资及修订章程议案，同意263,541,527股，占比99.9594%[13] - 反对84,900股，占比0.0322%；弃权22,200股，占比0.0084%[13]

资本变更 - 公司注册资本由384,742,650元变更为384,683,650元[7] - 总股本由384,742,650股减至384,683,650股，减少59,000股[7] - 《公司章程》中公司注册资本和股份总数相应变更[8] 股份情况 - 有限售条件股份数量减至4,961,000股，比例降至1.29%[7] - 无限售条件股份数量不变，比例升至98.71%[7]

股票上市 - 本次股票上市股数为161,000股，上市流通总数161,000股，日期2026年3月23日[3] 激励计划授予 - 2023年4月6日首次授予14名激励对象254.10万股[6] - 2023 - 2024年多次预留授予，共授予56万股[7][8][10][15] 激励股份流通 - 2024年5月6日首次授予部分1,089,000股上市流通[10] 激励计划价格 - 2023年首次授予限制性股票价格5.86元/股[15] - 预留授予等价格5.135元/股[15] 回购与失效 - 公司回购注销首次授予2名激励对象36.3万股[16] - 预留4万股已满12个月失效[16] 业绩解锁 - 2024年度扣非净利润2.82亿满足解除限售条件[21] - 6名激励对象部分满足解锁条件[21] 解除限售 - 可解除限售股票161,000股，占总股本0.04%[1] - 本次解除限售比例36.59%[1] 股份变动 - 变动前有限售股5,020,000股，变动后4,859,000股[27] - 变动前无限售股379,722,650股，变动后379,883,650股[27]

股权激励授予情况 - 2023 年 4 月 6 日首次授予 14 名激励对象 254.10 万股[6] - 2023 年 11 月 1 日预留授予 2 名激励对象 12 万股[7] - 2023 年 12 月 7 日预留部分第二次授予 2 名激励对象 16 万股[8] - 2024 年 3 月 5 日预留部分第三次授予 6 名激励对象 28 万股[10] 股权激励解锁情况 - 2024 年 5 月 6 日首次授予第一个解锁期解锁 108.9 万股[11][19] - 2024 年 11 月 11 日预留部分授予第一个解锁期解锁 6 万股[12][19] - 2024 年 12 月 16 日预留第二次授予第一个解锁期解锁 8 万股[14] - 2025 年 3 月 13 日预留第三次授予第一个解锁期解锁 14 万股[14] - 2025 年 5 月 20 日首次授予第二个解锁期解锁 97.965 万股[15] - 2025 年 11 月 26 日预留部分授予第二个解锁期解锁 3.9 万股[15][16] 本次解除限售情况 - 2026 年 3 月 11 日同意对 161,000 股限制性股票办理解除限售，占公司目前股份总数的 0.04%[3] - 本次符合解除限售条件的激励对象共 6 人[3] - 4 人考核良好解锁 80%，2 人考核合格解锁 50%[26][27] 激励计划其他情况 - 2023 年限制性股票激励计划共预留 60 万股，授予 56 万股后剩余 4 万股已满 12 个月失效[18] - 2023 年限制性股票激励计划预留部分第二次授予第二个限售期于 2025 年 12 月 6 日届满；预留部分第三次授予第二个限售期于 2026 年 3 月 4 日届满，解除限售比例为 50%[22] - 2024 年度经审计合并报表扣非后净利润 2.82 亿元，不低于 2.8 亿元，满足解除限售条件[24] - 6 名激励对象中 4 名 2024 年度考核结果为良好，2 名考核结果为合格，满足个人层面绩效考核要求[24] - 公司回购注销首次授予的 2 名激励对象限制性股票 15.80 万股、20.50 万股[17] - 公司 2023 年限制性股票激励计划相关事项已履行相关审批程序[16] - 公司 2023 年限制性股票激励计划预留部分第二次授予及第三次授予的限制性股票第二个解除限售期解除限售条件已成就[25]

限制性股票激励 - 2023年4月6日首次授予14名激励对象254.10万股[6] - 2023年11月1日预留授予2名激励对象12万股[7] - 2023年12月7日预留部分第二次授予2名激励对象16万股[8] - 2024年3月5日预留部分第三次授予6名激励对象28万股[10] 股票解禁与回购 - 2024 - 2025年多个解锁期对应股票上市流通[10][11][12][13][14] - 限制性股票回购数量为5.90万股，价格3.185元/股加利息[3] - 回购注销后股份总数变为384,683,650股[19] 现金分红 - 2023年度每10股派8.0元，2024年半年度每10股派3.0元[16] - 2024年度每10股派5.50元，2025年半年度每10股派3.0元[16]

公司基本信息 - 公司于2020年1月15日在上海证券交易所上市，首次发行4001万股[5] - 公司注册资本为38468.365万元[5] - 公司设立时发行36000万股，每股面值1元[11] 股东信息 - Tricosco Limited认购248589449股，占69.0526%[11] - 舟山文泽投资管理合伙企业认购17684212股，占4.9123%[11] - ZHEJIANG UNITED INVESTMENT (HK) LIMITED认购16342103股，占4.5395%[11] - PMT HOLDINGS LIMITED认购16342103股，占4.5395%[11] - HEAVEN - SENT CAPITAL APOLLO AP COMPANY LIMITED认购15252639股，占4.2368%[11] - 香港红星美凯龙以4.2368%股权对应的净资产出资，折15252639股，占4.2368%[14] - 舟山明泽投资以3.3831%股权对应的净资产出资，折12179290股，占3.3831%[14] 股份相关规定 - 公司对购买股份者提供财务资助累计总额不得超已发行股本总额的10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[15] - 公司收购本公司股份用于特定情形时，合计持有的本公司股份数不得超已发行股份总额的10%，并应3年内转让或注销[18] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持公司股份总数的25%，上市交易起一年内不得转让，离职后半年内不得转让[22] - 公司公开发行股份前已发行股份，自上市交易之日起一年内不得转让[23] - 公司董事、高级管理人员、持有公司股份5%以上股东，6个月内买卖股票所得收益归公司，董事会收回[24] 股东权利与义务 - 连续180日以上单独或合计持有公司3%以上股份股东可书面请求查阅会计账簿等，公司15日内书面答复[29] - 股东可对内容违法的股东会、董事会决议请求法院认定无效，对程序或内容违规决议可60日内请求撤销[30] - 连续180日以上单独或合计持有公司1%以上股份的股东可对违规行为请求诉讼[32][33] - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份需当日书面报告[35] 担保与交易审批 - 公司“提供担保”需全体董事过半数且出席董事会会议的2/3以上董事审议通过[43] - 股东会审议特定担保需出席会议的股东所持表决权的2/3以上通过[43] - 股东会审议一年内购买、出售重大资产超公司最近一期经审计合并报表总资产30%的事项[44] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保有特殊审批要求[45] 股东会相关规定 - 股权登记日与会议日期间隔不多于7个工作日，登记日确认后不得变更[62][63] - 除累积投票制选董事外，每位董事候选人应以单项提案提出[64] - 发出股东会通知后，无正当理由不应延期或取消，否则需在原定召开日前至少二个工作日公告并说明原因[64] - 股东会普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[77] 董事相关规定 - 董事任期三年，任期届满可连选连任[92] - 兼任总经理或其他高级管理人员职务的董事以及职工代表担任的董事不得超过公司董事总数的二分之一[92] - 因贪污等犯罪被判处刑罚，执行期满未逾5年等情况不能担任公司董事[91] 利润分配 - 公司分配当年税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为公司注册资本的50%以上可不再提取[150] - 公司每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的15%[155] 信息披露 - 公司在每一会计年度结束之日起四个月内报送并披露年度报告[150] - 公司在每一会计年度上半年结束之日起两个月内报送并披露中期报告[150] - 公司在每一会计年度前三个月和前九个月结束之日起的一个月内披露季度报告[150] 其他 - 法定代表人辞任，公司将在30日内确定新的法定代表人[5] - 公司实行内部审计制度，内部审计机构向董事会负责，应保持独立性[164] - 公司聘用、解聘会计师事务所由股东会决定，聘期一年可续聘，审计费用由股东会决定[177][178][180]