业务模式及收入确认 - 公司主营业务包括品牌营销、电商营销与运营服务、社交营销三大类，2024年营业总收入62.9亿元，同比增长32.7%，但扣非前后归母净利润分别为-1810.5万元和-1728.1万元，由盈转亏 [2] - 品牌营销业务收入占比33.52%，电商营销业务占比55.56%，社交营销占比10.72%，电商业务规模扩大带动整体收入增长 [51] - 收入确认采用总额法，因公司在广告投放前控制广告资源并拥有自主定价权，符合《企业会计准则》 [16][17] - 媒体返点比例因业务类型而异，品牌营销返点10-30%，电商营销3-25%，社交营销20-30%，结算周期从月度到年度不等 [20] 业绩变动原因 - 收入增长主要来自数字营销业务扩张（+34.61%）、国际化布局、短剧营销创新及AI技术应用，其中短剧项目创收数千万元 [22] - 利润转亏主因毛利率下滑（从5.69%降至3.71%）、信用减值损失增加2661万元、税收优惠减少1650万元及递延所得税影响689万元 [23][26] - 媒体返点政策收紧导致利润减少约4950万元，其中A媒体品牌业务返点下调1.69%影响利润1978万元 [24] - 四季度收入占比29.5%但亏损3761万元，因大促活动应收账款增加及信用减值计提 [26][32] 应收账款情况 - 2024年末应收账款7.7亿元，同比增长42.3%，占净资产427.8%，其中4316万元全额计提坏账 [44] - 应收账款周转率从2022年4.94次提升至2024年9.5次，因电商业务（账期30天）占比提升及主动减少长账期客户合作 [50][52] - 前五大客户回款正常，期后回款比例达29.54%，主要客户包括伊利、慕可生物等 [47] - 单项计提坏账的客户如上海欢兽实业等因经营困难无力支付，累计确认收入1.5亿元 [49] 现金流与偿债能力 - 经营性现金流净额-2.9亿元，转负主因电商业务预付款增加、诉讼冻结资金6407万元及税费支出增加1527万元 [57][59] - 受限资金7143万元，短期借款及一年内到期负债4.6亿元，资产负债率较高 [56] - 可比公司蓝色光标等现金流均恶化，行业普遍存在收款慢付款快现象 [60] - 公司通过聚焦短账期消费行业客户、优化信用政策改善现金流，但未披露具体偿债安排 [53][56]

证券代码：603598 证券简称：引力传媒 公告编号：2025-022 引力传媒股份有限公司 关于上海证券交易所对公司 2024 年年度报告的信息 披露监管问询函的回复公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 引力传媒股份有限公司(以下简称"公司"或"引力传媒")近期收到上海证券交 易所下发的《关于引力传媒股份有限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》 (上证公函〔2025〕0648号)(以下简称"《问询函》")。根据《问询函》的要求， 公司会同信永中和会计师事务所(特殊普通合伙)就《问询函》中所提问题逐项进 行了认真核查落实，现将相关问题回复如下： 1、关于业务模式及收入确认。年报显示，公司主营业务为品牌营销、社交 营销、电商营销与运营服务等，利润来源主要为客户服务费和媒体平台渠道激 励。2024年度，公司实现营业总收入62.9亿元，同比增加32.7%；实现扣非前后 归母净利润分别为-1810.5万元和-1728.1万元，由盈转亏；其中四季度营业收入 显著高于其他季度，但净利润大幅下滑并出现亏损。前期 ...

关于对引力传媒股份有限公司 2024 年年度报告上海证券交易所问询函的 专项说明 XYZH/2025BJAA19F0024 引力传媒股份有限公司 上海证券交易所： 本所根据贵所发文号为"上证公函【2025】0648号"《关于引力传媒股份有 限公司2024年年度报告的信息披露监管问询函》(以下简称《监管函》)的要求, 现就监管问询函中要求进行回复说明如下: 问题1、关于业务模式及收入确认。年报显示，公司主营业务为品牌营销、 社交营销、电商营销与运营服务等，利润来源主要为客户服务费和媒体平台渠道 激励。2024年度，公司实现营业总收入62.9亿元，同比增加32.7%；实现扣非前 后归母净利润分别为-1810.5万元和-1728.1万元，由盈转亏；其中四季度营业收 入显著高于其他季度，但净利润大幅下滑并出现亏损。前期公司未能依规在2025 年1月底之前披露2024年业绩，公司称系2024年国内媒体平台渠道政策出现较大 变化，导致公司对2024年业绩预计出现较大偏差。 请公司补充披露：（1）分类披露主营业务的具体模式，包括公司提供的服 务内容及流程、主要考核指标、收费方式、主要客户、供应商及结算政策等；（2） 广告营 ...

| | 场 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600917 | 重庆燃 | 1.58 | 0.79 | 5.69 | 5.78 | 1.61 | | | 气 | | | | | | | 300001 | 特锐德 | 1.76 | 2.81 | 23.33 | 23.70 | 1.61 | | 603466 | 风语筑 | 1.77 | 2.68 | 9.61 | 9.76 | 1.54 | | 000610 | 西安旅 | 2.85 | 9.61 | 12.80 | 12.99 | 1.48 | | | 游 | | | | | | | 002123 | 梦网科 | 3.26 | 10.32 | 14.68 | 14.89 | 1.43 | | | 技 | | | | | | | 300826 | 测绘股 | 1.35 | 1.67 | 16.30 | 16.52 | 1.33 | | | 份 | | | | | | | 002159 | 三特索 | 1.19 | 2.50 | 15.13 | 15.31 | 1.22 | | | ...

报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 近期 Minimax、豆包大模型多模态、推理能力及 Agent 继续升级，加上 Rokid、华为鸿蒙在端侧 AI 持续发力，或推动内容创作、泛娱乐、教育、电商等领域 AI 应用加速渗透及商业化提速，拉动推理算力需求，建议坚定布局 AI [4] - 聚焦中报业绩线，结合内容新品带来的弹性，继续布局 IP 新消费，包括游戏、短剧、电影、潮玩等板块 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《三角洲行动》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；《无畏契约：源能行动》为安卓和 iOS 预约榜第一；电影《酱园弄·悬案》获得周票房冠军 [9][12] - 展示了重点公司游戏产品 iOS 游戏畅销榜排名、各类型影视综艺数据以及抖音卡牌爆款榜前 10 名情况 [11] AI 进化驱动行业变革，AIGC 创新场景持续扩展 AIGC - 《遥远行星：建造师》是“AI 原生游戏”概念开创性实践，由 AI 驱动世界运行逻辑，构建虚拟生态 [35] - 豆包·视频生成模型 Seedance1.0 pro 性能卓越、性价比高，重新定义 AI 视频生成领域 [36] - 京东加码进军酒旅行业，推出“京东酒店 PLUS 会员计划”，最高可享三年 0 佣金 [37] - Rokid 与支付宝携手推出“看一下支付”智能眼镜支付方案，带来全新支付变革 [37] - MiniMax 发布 MiniMax - M1 系列模型，推动 AI 模型产业向高性能、高性价比、真开源方向转型 [38] - Gemini 系列模型更新，推出 Gemini 2.5 Flash - Lite 版本，适用于大规模、高效处理的 AI 场景 [39] - 华为 HDC 大会宣布推出 HarmonyOS 6，小艺助手将具备视频通话能力，AI 更深入渗透系统 [40] 游戏 - 首款旗舰渡劫修仙手游《诛仙 2》定档 8 月 7 日，iOS 预约同步开启 [40] - 2025 年 5 月微信小游戏畅销榜头部市场格局总体稳定，厂商竞争与新品迭代激烈 [41] - 2025 年 5 月中国游戏市场规模为 280.51 亿元，同比增长 9.86%，环比增长 2.56% [42] 影视/IP - 2025 年暑期档电影市场迎来 60 + 中外佳作，涵盖多种题材，展现行业多元与成熟 [42] 公告总结 - 顺网科技发布 2024 年年度权益分派实施公告，以 6.74 亿股为基数，每 10 股派发现金红利 0.90 元 [43][44] - 兰生股份发布 2024 年年度权益分派实施公告，以 7.24 亿股为基数，每 10 股派发现金红利 2.20 元 [45] - 内蒙新华宣布旗下两家全资子公司进行吸收合并，旨在优化管理架构，提高运营效率 [46] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 25 周下跌 - 1.81%，表现弱于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指；游戏板块表现最好（+ 1.42%），体育板块表现最差（- 8.01%） [47] - 展示了 A 股、美股、港股传媒互联网相关个股的周涨跌幅情况 [47][48][53][55]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [2] 报告的核心观点 - 大模型能力持续升级与开源，叠加垂直领域 Agent 等 AI 应用产品迭代推新，助力 AI 应用商业化空间打开，拉动推理算力需求，建议布局 AI，如大模型/Agent 推荐腾讯控股、快手 - W 等；AI 虚拟陪伴推荐盛天网络、网易云音乐等；AI 动漫/影视/短剧推荐上海电影等；AI 电商/广告推荐值得买、引力传媒等；AI 教育/出版受益标的有果麦文化、世纪天鸿等；算力 + 云推荐顺网科技等 [4] - 《暴吵萌厨》《杖剑传说》等新游表现亮眼，暑期新游上线、新影片定档、IP 潮玩新品发布及线下展会或迎高峰，建议关注 IP 内容及衍生品上新给相关公司带来的业绩弹性，游戏板块推荐心动公司、恺英网络等；电影板块推荐上海电影；IP 潮玩推荐布鲁可、奥飞娱乐等 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 游戏方面，《暴吵萌厨》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；《无畏契约：源能行动》为 TapTap 安卓和 iOS 预约榜第一 [9][12] - 电影方面，《水饺皇后》获周票房冠军，《碟中谍 8：最终清算》周票房 1.09 亿居首 [9][27] - 网播剧《折腰》表现良好，网播综艺《哈哈哈哈哈第五季》周播映指数第一，台播剧《藏海传》周市占率第一，台播综艺芒果超媒《无线超越班第三季》周市占率登顶第一 [28][29][30] - 抖音卡牌爆款榜《喝酒之奕金铲铲卡牌》本周销量领先 [31] 行业新闻综述 AIGC - AI 角色自我觉醒创意测试引热议，AI 毛线猫、AI 爆改猪猪侠等在社交平台走红；Traini 宠物 AI 共情应用上线“狗语翻译”功能，注册用户数突破 100 万，获千万元融资 [32][33] - DeepSeek - R1 推理模型升级至 0528 版本并开源，性能提升；美团发布 AI 零代码工具 NoCode；盛天网络“给麦”App、果麦文化 AI 选题系统、值得买科技相关 AI 成果上线 [34][36][37] 游戏 - 爱乐游《雷霆战机：集结》5 月 28 日上线，拳头游戏《无畏契约手游》6 月 12 日测试；三七互娱探索“政校企三位一体”人才培育平台 [37][38][39] 影视/IP - 2025 年端午六一档 15 部新片上映，暑期档超 40 部影片锁定档期，题材多元 [39] 公告总结 - 广东天龙科技转让上海亚联 100%股权，交易价 3819.49 万元 [40] - 新经典文化 2024 年年度权益分派，每股派现金红利 0.8 元；浙江网盛生意宝 2024 年度权益分派，每 10 股派息 0.5 元 [41][44] - 昆仑万维 2022 年限制性股票激励计划第三个归属期归属新增股份 698.6 万股 [43] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 22 周上涨 3.09%，强于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指，体育板块表现最好涨 3.54%，互联网板块表现最差跌 0.73% [45] - A 股传媒个股中元隆雅图涨幅第一，值得买周跌幅最大；美股传媒股中博实乐周涨幅最大，拼多多周跌幅最大；港股传媒股中宇华教育周涨幅最大，金山软件周跌幅最大 [45][46][51]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 大模型能力持续升级与开源，叠加垂直领域 Agent 等 AI 应用产品迭代推新，助力 AI 应用商业化空间打开，拉动推理算力需求，建议继续布局 AI [4] - 《暴吵萌厨》《杖剑传说》等新游表现亮眼，暑期临近，新游上线、新影片定档、IP 潮玩新品发布及线下展会或进入高峰期，建议关注 IP 内容及衍生品上新给相关公司带来的业绩弹性 [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《暴吵萌厨》获内地 iOS 免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 畅销榜第一；电影《水饺皇后》获得周票房冠军 [9][12] - 《无畏契约：源能行动》为安卓和 iOS 预约榜第一 [12] 行业新闻综述 AIGC - AI 角色自我觉醒创意测试引热议，AI 毛线猫、AI 爆改猪猪侠等走红，AI 剪辑带来新奇效果 [32] - Traini 宠物 AI 共情应用上线“狗语翻译”功能，注册用户数突破 100 万，获千万元融资 [33] - DeepSeek-R1 推理模型升级至 0528 版本并开源，性能提升显著 [34] - 美团发布 AI 零代码工具 NoCode，降低开发门槛 [35] - 盛天网络“给麦”App 亮相深圳文博会，果麦文化 AI 选题系统上线，值得买科技举办 AI 进展分享会 [36][37] 游戏 - 《雷霆战机：集结》5 月 28 日上线，《无畏契约手游》6 月 12 日测试，三七互娱探索人才培育平台 [37][38][39] 影视/IP - 2025 年端午六一档 15 部新片上映，暑期档超 40 部影片锁定档期，题材多元化 [39] 公告总结 - 广东天龙科技集团转让上海亚联 100%股权，交易价格 3819.49 万元 [40] - 新经典文化实施 2024 年年度权益分派，每股派发现金红利 0.8 元 [41] - 昆仑万维 2022 年限制性股票激励计划第三个归属期归属新增股份 698.6 万股 [43] - 浙江网盛生意宝实施 2024 年度权益分派，每 10 股派息 0.5 元 [44] 板块行情综述 - A 股传媒板块 2025 年第 22 周上涨 3.09%，强于上证综指、沪深 300、深证成指、创业板指，体育板块表现最好，互联网板块表现最差 [45] - A 股传媒互联网个股中，元隆雅图周涨幅最大，值得买周跌幅最大；美股中，博实乐周涨幅最大，拼多多周跌幅最大；港股中，宇华教育周涨幅最大，金山软件周跌幅最大 [45]

公司发展历程与战略 - 引力传媒迎来上市十周年重要时刻，举办以"发展战略与创新"为主题的研讨会议，汇聚多行业专家探讨未来发展[1] - 过去十年经历宏观经济波动、技术迭代、竞争加剧等挑战，凭借适应能力和创新精神成功穿越行业周期[1] - 明确将科技创新与文化创意作为未来核心驱动力，通过双轮驱动模式推动高质量发展[1] - 董事长罗衍记回顾公司从初创到上市历程，指明未来十年发展方向[2] - 总裁潘欣欣提出将AI应用、内容生产、程序化营销、出海战略作为关键发力点[2] 内容创意与营销创新 - 持续探索短剧内容与产品营销结合，与美妆品牌AKF合作将产品融入高热度短剧提升品牌曝光度[1] - 2024年与客户推出7部小程序短剧，成为双十一期间下单量最多的代理商[1] - 成功将创意转化为品牌价值，为客户带来切实可见的市场回报[1] 科技创新与AI应用 - 2024年加大对人工智能技术研发投入，探索AI在广告投放、内容创作、数据分析等环节深度应用[2] - 推出"九合创意"AIGC创作平台，融合DeepSeek等前沿大模型技术打造AI创作矩阵[2] - AI技术提升内容创作效率和精准度，优化广告投放和用户体验[4] - 通过AI驱动程序化广告、智能创意生成及数据分析，提供更具针对性营销解决方案[4] 未来发展规划 - AI技术深化将持续提升公司在内容创意和营销服务领域的创新能力[4] - 国际化战略推进将拓展更广阔市场空间[4] - 新消费领域探索将带来新的增长机遇[4] - 未来十年秉承合规经营、稳健发展、高质量增长战略，优化财务结构提高股东和员工价值回报[5] - 加强企业文化建设、加大社会公益投入，为2035年实现文化强国、品牌强国贡献力量[5]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 大模型厂商基于技术、场景优势互补加强合作，语音/视觉多模态模型、Agent不断迭代推新，助力内容创作、商业活动等领域AI应用渗透率提升和商业化加速，拉动推理算力需求，建议继续布局AI [4] - 新游或驱动相关研发、发行商业绩增长，头部IP潮玩公司多元化布局及加快资本化，助力IP新消费延续高景气，建议继续布局IP [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《英勇之地》获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一；《无畏契约：源能行动》为安卓和iOS预约榜第一；电影《水饺皇后》获得周票房冠军 [12] 行业新闻综述 AIGC - 火山引擎推出豆包·语音播客模型，实现文本到双人对话式播客秒级转化，有双人对话自然流畅、创作高效快捷、时事热点跟随等优势 [33] - 中文在线AI漫剧业务增长显著，2024年制作近百部作品，累计观看量超30亿次，预计2024年生产300部，未来将深化全球化布局 [35] - Anthropic推出Claude 4系列大模型，为代码生成、高级推理和AI智能体树立新标准 [35] - 腾讯云上线全新智能体开发平台，实现零代码配置多智能体协同构建，对AI体系全面升级 [36] - 盛天网络旗下给麦APP上线“AI虚拟人播客”功能，打破传统播客创作与消费壁垒 [36] - 豆包上线打视频电话功能 [37] 游戏 - 鹰角网络《泡姆泡姆》定档6月2日上线，融合颜色消除、物理解谜及多人协作机制 [37] - 腾讯天美工作室《元梦之星》推进PC端上线，或扩大用户体量 [38] - 紫龙游戏《龙魂旅人》定档6月6日全平台公测，曾登顶中国香港地区iOS畅销榜 [38] - 5月130款国产和14款进口游戏获批版号，包括完美世界《异环》等 [39] 影视/IP - 《星际宝贝史迪奇》海外开画即爆，5月23日登陆内地院线拿下单日票房冠军，公映前夕史迪奇与“七宝”联动 [39] - 52TOYS于5月22日向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，是中国第二大多品类IP玩具公司 [40] 公告总结 - 华策影视以1,874,945,101股为基数，每10股派发现金股利0.13元（含税） [41] - 河北广电无线传媒以总股本400,010,000股为基数，每10股派发现金股利3.00元（含税） [42] - 焦点科技拟授出1,532.40万份期权，激励1,153人，2025 - 2027年扣非净利润增长率目标分别为20%、40%、60% [43] 板块行情综述 - A股传媒板块2025年第21周下跌0.16%，强于上证综指、沪深300、深证成指、创业板指；游戏板块表现最好（+2.53%），互联网板块表现最差（-3.20%） [44] - A股传媒互联网个股中，游族网络周涨幅最大（+16.24%），每日互动周跌幅最大（-11.04%）；美股中，迅雷周涨幅最大（+19.87%），微美全息周跌幅最大（-23.72%）；港股中，阿里影业周涨幅最大（+55.56%），天鸽互动周跌幅最大（-4.84%） [44]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[2] 报告的核心观点 - 大模型厂商加强合作，语音/视觉多模态模型、Agent不断迭代推新，助力内容创作、商业活动等领域AI应用渗透率提升和商业化加速，拉动推理算力需求，建议继续布局AI [4] - 新游或驱动相关研发、发行商业绩增长，头部IP潮玩公司多元化布局及加快资本化，助力IP新消费延续高景气，建议继续布局IP [5] 根据相关目录分别进行总结 行业数据综述 - 《英勇之地》获内地iOS免费榜第一，《王者荣耀》获内地iOS畅销榜第一；《无畏契约：源能行动》为安卓和iOS预约榜第一；电影《水饺皇后》获得周票房冠军 [12] - 重点公司游戏产品iOS游戏畅销榜排名中，《王者荣耀》本周最高排名维持第1名 [17] - 抖音卡牌爆款榜前10名中《数学速算训练卡牌》本周销量领先 [31] 行业新闻综述 AIGC - 火山引擎推出豆包·语音播客模型，实现从文本创作到双人对话式播客的秒级转化，带来“低成本、高时效、强互动”体验 [33] - 中文在线AI漫剧业务增长显著，预计2024年生产300部，出海表现积极，未来将深化全球化布局 [35] - Anthropic推出Claude 4系列大模型，为代码生成、高级推理和AI智能体树立新标准 [35] - 腾讯云上线全新智能体开发平台，实现零代码配置多智能体协同构建，对整个体系全面升级 [36] - 盛天网络旗下给麦APP上线“AI虚拟人播客”功能，打破传统播客创作与消费壁垒 [36] - 豆包上线打视频电话功能 [37] 游戏 - 鹰角网络《泡姆泡姆》定档6月2日上线，融合多种机制，支持联机 [37] - 腾讯天美工作室《元梦之星》推进PC端上线，或扩大用户体量 [38] - 紫龙游戏《龙魂旅人》定档6月6日全平台公测，曾登顶中国香港iOS畅销榜 [38] - 5月130款国产和14款进口游戏获批版号，包括完美世界《异环》等 [39] 影视/IP - 《星际宝贝史迪奇》海外开画即爆，5月23日登陆内地院线获单日票房冠军，为中国市场做足准备 [39] - 52TOYS向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，是中国第二大多品类IP玩具公司 [40] 公告总结 - 华策影视以1,874,945,101股为基数，每10股派发现金股利0.13元（含税） [41] - 河北广电无线传媒以总股本400,010,000股为基数，每10股派发现金股利3.00元（含税） [42] - 焦点科技拟授出1,532.40万份期权，激励1,153人，2025 - 2027年扣非净利润增长率目标分别为20%、40%、60% [43] 板块行情综述 - A股传媒板块2025年第21周下跌0.16%，表现强于上证综指、沪深300、深证成指、创业板指；游戏板块表现最好（+2.53%），互联网板块表现最差（-3.20%） [44] - A股传媒互联网相关个股中，游族网络周涨幅最大（+16.24%），每日互动周跌幅最大（-11.04%） [44] - 美股传媒互联网相关个股中，迅雷周涨幅最大（+19.87%），微美全息周跌幅最大（-23.72%） [44] - 港股传媒互联网相关个股中，阿里影业周涨幅最大（+55.56%），天鸽互动周跌幅最大（-4.84%） [44]