行业整体概况 - 中国泵行业处于结构分化与质量升级并行阶段，呈现高端增长、低端承压特征，2024年市场规模2360亿元，预计2025年升至2480亿元 [1][10] - 循环泵作为细分市场表现稳健，2024年规模约313亿元，占整个泵业市场比重超13%，预计2025年突破330亿元，年均增速约8% [1][11] - 下游需求结构形成工业、建筑与市政三足鼎立格局，2024年市场份额分别为60%、27%和13% [1][12][13] 新兴应用领域：数据中心液冷 - 液冷服务器市场高速成长，2024年行业规模达168亿元，同比增长46%，预计2025年市场规模有望突破241亿元 [1][13] - 数据中心液冷技术成为提升散热能力关键路径，带动CDU液冷循环泵需求激增，CDU中液冷循环泵单价约为6000-8000美元 [13] - 液冷循环泵价值量约占整个液冷市场38.06%，是核心成本构成，预计2025年中国CDU行业市场规模将超90亿元 [13] 产品与技术趋势 - 行业技术向高效节能与智能化演进，磁悬浮轴承、物联网等创新技术推动产品能效提升与功能集成 [3][15] - 产品正向智能化、节能化快速转型，智能变频泵、高效节能泵及耐腐蚀特种泵等高端产品需求持续旺盛 [8][10] - 针对特殊场景的材料创新持续突破，耐腐蚀合金、碳化硅密封等技术拓展了在化工、新能源等严苛领域的应用边界 [15] 市场竞争格局 - 行业呈现国际品牌主导高端、国内领军企业中流砥柱、专业化企业细分市场深耕的竞争格局 [14] - 以格兰富、威乐为代表的国际品牌凭借尖端技术主导高端市场，本土龙头通过技术突破在工业、民用领域形成差异化优势 [14] - 市场集中度持续提高，头部企业向产品+服务+解决方案综合模式转型，缺乏核心能力的中小企业面临出清压力 [14][16] 政策驱动因素 - 国家能效与环保政策为循环泵在传统领域的节能改造与需求替代提供持续动力，如《电机能效提升计划（2021–2023年）》等 [6] - 《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》等针对性文件为循环泵在液冷服务器等新兴场景的应用开辟广阔空间 [6] - 绿色采购标准与能效推广目录的实施，进一步打通了高端节能产品的市场落地通道 [17] 未来增长动力 - 工业节能改造、市政基建等传统需求稳健，数据中心液冷、新能源配套等新兴场景开辟新增长赛道 [1][17] - 一带一路倡议带动海外市场拓展，本土企业加速渗透东南亚、中东等基建需求旺盛地区 [17] - 全行业正加速从单一设备供应向提供全生命周期服务的系统解决方案转型 [14]

公司股价表现 - 10月13日公司股价下跌5.3% 报收7.51元/股 [1] - 当日成交额为1679.23万元 换手率为0.59% [1] - 公司总市值为29.32亿元 [1] 公司主营业务构成 - 公司主营业务为家用水泵产品的研发、设计、制造和销售 [1] - 潜水泵是核心产品 占主营业务收入72.51% [1] - 花园泵占主营业务收入15.38% [1] - 其他产品包括配件及其他4.83% 清洗机及配件1.74% 深井泵1.53% 电动工具1.19% 喷泉泵0.24% [1] 基金持仓情况 - 东兴基金旗下东兴连众一年持有期混合A基金重仓公司股票 [2] - 该基金二季度持有公司3.68万股 占基金净值比例0.53% 为第三大重仓股 [2] - 基于当日股价下跌 测算该基金持仓浮亏约1.55万元 [2]

可转债税务处理错误事件 - 多家上市公司因可转债利息支出税务处理错误而补缴企业所得税及滞纳金 包括君禾股份和上海沪工等企业 [2] - 可转债是一种混合融资工具 兼具债性和股性 允许持有人转换为普通股票或持有至到期获取本息 [2] - 可转债票面利率通常低于普通信用债 如公司债和资产支持证券 为企业提供成本较低的融资渠道 [2] 可转债会计处理规则 - 发行日需将募集资金总额基于不含转换权的普通债券市场利率分拆 负债成分为未来现金流按市场利率折现的现值 权益成分为发行总额减去负债成分公允价值 [3] - 案例中A公司发行面值100万元可转债 票面利率1% 市场利率3% 负债成分公允价值94.34万元 权益成分5.66万元 [3] - 后续计量按实际利率法确认利息费用 案例显示2023-2025年确认利息费用总额8.66万元 实际支付利息仅3万元 差额用于调整负债账面价值并冲减权益成分 [4] 企业所得税处理规则 - 税前扣除强调"实际发生"原则 仅实际支付给持有人的利息可扣除 会计确认的未实际支付利息调整额不可扣除 [5] - 根据国家税务总局2021年17号公告和2018年28号公告 税前扣除需证明支出实际发生 [5] - 案例中A公司仅可扣除实际支付利息3万元 而非会计确认的8.66万元 需相应调增年度应纳税所得额 [5] 发行费用税务处理 - 可转债发行产生的中介费、承销费等发行费用税务处理存在分歧 可能被视为权益或债务融资费用 [6] - 权益融资费用不可税前扣除 债务融资费用符合条件的可据实扣除 [6] - 实务中存在分摊观点但无明确政策指引 企业需咨询税务机关谨慎判断 [6]

资金使用与归还 - 2025年4月23日公司审议通过使用不超5000万元闲置募集资金补充流动资金，期限不超12个月[2] - 2025年6月24日公司提前归还500万元闲置募集资金至专用账户[3] - 2025年9月8日公司提前归还1000万元闲置募集资金至专用账户并通知保荐人[3]

会议安排 - 2025年8月20日召开第五届董事会第八次会议，审议召开2025年第一次临时股东会议案[5] - 8月21日刊登会议通知，9月8日下午14:00现场会议召开，当日9:15 - 15:00网络投票[5][6] 会议情况 - 出席股东及代理人246人，持有表决权股份154,527,124股，占公司股份39.5745%[7][8] - 独立董事朱承君、荆娴未出席会议[8] 议案表决 - 《关于部分募投项目终止并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》，154,352,134股同意，占99.8867%[9] - 155,690股反对，占0.1007%；19,300股弃权，占0.0126%[9]

会议信息 - 2025年第一次临时股东会9月8日在浙江宁波奉化区君禾智能产业园行政楼三楼召开[3] - 出席会议股东和代理人246人，持有表决权股份154,527,124股，占比39.5745%[3] 人员出席 - 公司7名在任董事5人出席，独立董事朱承君、荆娴请假[4] - 董事会秘书陈佳伟出席，其他高管列席[4] 议案结果 - 部分募投项目终止并补充流动资金议案获通过[5] - A股股东同意票数154,352,134，比例99.8867%[5] - A股股东反对票数155,690，比例0.1007%[5] - A股股东弃权票数19,300，比例0.0126%[5] 见证律所 - 本次股东会见证律所是北京盈科（杭州）律所，律师为毛骁骁、屠柯威[6]

股价表现 - 8月26日收盘价9.40元 较前一交易日下跌0.42元 跌幅4.28% [1] - 当日成交量310896手 成交金额2.96亿元 [1] 资金流向 - 主力资金单日净流出5419.51万元 占流通市值比例1.5% [1] - 近五个交易日主力资金累计净流出9661.99万元 占流通市值比例2.68% [1] 公司业务 - 主营业务为水泵及相关配件的研发、生产和销售 [1] - 产品应用于农业灌溉、生活供水、工业用水等领域 [1] - 行业分类属于通用设备制造业 [1] - 注册地位于浙江省宁波市 [1] 股东减持 - 董事会秘书陈佳伟减持27.5万股 减持金额266.14万元 [1] - 财务总监范超春减持26.25万股 减持金额254.87万元 [1]

高级管理人员持股基本情况 - 董事会秘书陈佳伟持有公司股份1,100,000股 占总股本0.2817% [1] - 财务总监范超春持有公司股份1,050,000股 占总股本0.2689% [1] 减持计划实施情况 - 陈佳伟通过集中竞价交易减持275,000股 占总股本0.0704% 占其持股总数25% [1][2] - 范超春通过集中竞价交易减持262,500股 占总股本0.0672% 占其持股总数25% [1][2] - 减持计划于2025年7月30日披露后15个交易日内启动 3个月内完成 [1] - 实际减持数量与计划完全一致 未提前终止 [2] 减持结果确认 - 减持计划已全部实施完毕 [2] - 减持主体不存在一致行动人 [2] - 减持时间区间届满且达到计划最低减持数量 [2]

核心观点 - 公司董事会秘书陈佳伟和财务总监范超春已完成减持计划 通过集中竞价方式分别减持262,500股和262,500股 减持后持股比例分别降至0.2113%和0.2017% [1][2][3] 高级管理人员持股情况 - 董事会秘书陈佳伟持股1,100,000股 占总股本0.2817% 全部通过股权激励取得 [1] - 财务总监范超春持股1,050,000股 占总股本0.2689% 全部通过股权激励取得 [1] - 两位高管均非控股股东、实控人或一致行动人 且持股均低于5% [1] 减持计划实施细节 - 陈佳伟减持262,500股 占公司总股本0.0672% 减持价格区间9.54-9.88元/股 总金额2,661,390元 [2] - 范超春减持262,500股 占公司总股本0.0672% 减持价格区间9.55-9.95元/股 总金额2,548,710元 [3] - 减持期间均为2025年8月21日至8月25日 通过集中竞价方式完成 [2][3] - 实际减持数量与计划一致 均达到计划最低减持数量 未提前终止 [3] 减持后持股状况 - 陈佳伟持股数量降至825,000股 持股比例降至0.2113% [3] - 范超春持股数量降至787,500股 持股比例降至0.2017% [3]

公司股东减持 - 陈佳伟通过集中竞价交易减持公司股份约27.5万股，占公司总股本0.0704% [1] - 范超春通过集中竞价交易减持公司股份约26.25万股，占公司总股本0.0672% [1] - 本次减持计划已实施完毕 [1] 公司业务构成 - 2024年1至12月公司营业收入中制造业占比97.42% [1] - 其他业务收入占比2.58% [1] 公司市值 - 截至发稿时公司市值为38亿元 [1]