报告公司投资评级 - 买入（维持） [5] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司是国内领先的汽车连接器供应商，客户覆盖全球主流汽车零部件供应商，短期外部因素和原材波动对盈利能力影响较大，公司积极布局低空、机器人、通信等新兴领域，中长期行业国产替代有广阔空间，预计2025 - 2027年净利润分别为0.96亿/1.30亿/1.41亿元（原25 - 26年预测值为1.82亿/2.57亿元），EPS分别为0.22元/0.31元/0.33元，维持“买入”评级 [7] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本42681万股，流通股本42681万股，市价8.06元，市值34.401亿元，流通市值34.401亿元 [1] 业绩情况 - 2024年年报实现营业收入14.66亿元，同比增长34.46%；归母净利润0.73亿元，同比增长2.08%；扣非归母净利润0.73亿元，同比降低3.95%；经营活动现金流净额0.72亿元，同比降低42.71% [7] - 2025年一季报实现营业收入3.50亿元，同比增长5.63%；归母净利润0.19亿元，同比降低25.25% [7] 分业务营收情况 - 2024年汽车类产品营收10.50亿元，同比增长48.04%；手机类产品营收2.58亿元，同比降低2.94%；储能类产品营收0.08亿元，同比增长101.91%；模具治具产品营收0.26亿元，同比增长61.88% [7] 毛利率情况 - 2024年全年综合毛利率22.32%，同比降低4.10%；汽车类/手机类/模具治具毛利率分别降低6.28pct/3.70pct/1.38pct，储能类毛利率为12.90%，同比提升2.34个pct [7] 销售期间费用率情况 - 2024年销售期间费用率为14.96%，同比降低1.74个pct [7] 公司管理层情况 - 2025年1月7日公告，公司董事长兼总经理朱新爱曾于2024年8月被立案调查并留置，已解除留置，目前能正常履行职责，公司生产经营管理情况正常 [7] 2025Q1利润情况 - 2025Q1净利润环比大幅改善，销售净利率为5.38%，同比降低2.22pct，环比提升4.56%，预计后续将逐步恢复正常利润水平 [7] 股份回购情况 - 2024年12月27日，公司公告已实际回购股份37.41万股，占公司总股本0.88%，回购股份实施完毕 [7] 研发投入情况 - 2024年公司研发投入0.85亿元，占营收比为5.79%，同比增长28.98%；研发人员共257名，研发人员占公司总人数比例为11.79%，其中本科以上人员145名 [7] 市场供货情况 - 公司已实现对比亚迪集团、科世达集团等国内外知名汽车零部件公司供货，产品应用在大众、宝马等整车品牌中；2024年公司国外收入占比13.59%，其中直接出口美国的业务占比极小 [7] 募集资金使用调整情况 - 将“新能源汽车连接器项目”投资总额及拟投入募集资金额由4亿元调整为2.5亿元，并将项目达到预定可使用状态延期至2025年6月，终止实施“新能源汽车连接器研发中心项目” [7] - 剩余募集资金2.5亿元，1.8亿元投入“绿色智造基地项目”，3500万元投入“企业研发中心升级改造项目”，3500万元用于补充流动资金 [7] - 截止2024年12月31日，剩余募集资金余额人民币1.60亿元，并使用9000万元闲置募集资金暂时补充流动资金 [7] 盈利预测及财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1466|1863|2348|2971| |增长率yoy%|34%|27%|26%|27%| |归母净利润（百万元）|73|96|130|141| |增长率yoy%|2%|31%|36%|8%| |每股收益（元）|0.17|0.22|0.31|0.33| |每股现金流量|0.17|0.44|0.62|1.21| |净资产收益率|4%|5%|7%|7%| |P/E|47.4|36.3|26.7|24.7| |P/B|1.8|1.8|1.7|1.7| [5]

消费电子 执业证书编号：S0740517020004 Email：chenny@zts.com.cn 执业证书编号：S0740524060005 | 评级： | 买入（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师：陈宁玉 | | 营业收入（百万元） | | 1,090 | 1,466 | 1,863 | 2,348 | 2,971 | | | | 增长率 yoy% | | 17% | 34% | 27% | 26% | 27% | | 执业证书编号：S0740517020004 | | 归母净利润（百万元） | | 72 | 73 | 96 | 130 | 141 | | Email：chenny@zts.com.cn | | 增长率 yoy% | | 5% | 2% | 31% | 36% | 8% | | | | 每股收益（元） | | 0.17 | 0.17 | ...

证券代码：603633 证券简称：徕木股份 公告编号：2025-013 上海徕木电子股份有限公司 股东及董监高减持股份计划公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、误 导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 减持主体持股的基本情况 截至本公告披露日，公司董事长、总经理朱新爱女士持有公司股票 39,462,521 股，占公司总股本的 9.25%；公司董事、财务总监刘静女士持有公司股票 513,027 股，占公司总股本的 0.12%。 减持计划的主要内容 自本公告披露日起 15 个交易日后的 3 个月内，朱新爱女士计划采取集中竞价 方式减持不超过 4,268,108 股，占公司总股本的 1.00%；采取大宗交易方式减持不 超过 5,597,522 股，占公司总股本的 1.31%；合计减持不超过 9,865,630 股，占公 司总股本的 2.31%，占其所持有股份总数的 25.00%。 自本公告披露日起 15 个交易日后的 3 个月内，刘静女士计划采取集中竞价方 式减持不超过 128,256 股，占公司总股本的 0.03%，占其所持有股份 ...

上海徕木电子股份有限公司 关于召开2024年度暨2025第一季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：603633 证券简称：徕木股份 公告编号：2025-012 重要内容提示： 投资者可于 2025 年 05 月 08 日(星期四)至 05 月 14 日(星期 三)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通 过公司邮箱 ir@laimu.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者 普遍关注的问题进行回答。 上海徕木电子股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2025 年 4 月 29 日发布公司 2024 年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了 解公司 2024 年度经营成果、财务状况，公司计划于 2025 年 05 月 15 日(星期四)16:00-17:00 举行 2024 年度暨 2025 第一季度业绩说明会， 就投资者关心的问题进行交流。 一、说明会类型 本次投资者说明会以网络互动形式召开，公司将针对 2024 年度的 经营成果及财务指标的具体情况与投 ...

业绩总结 - 2024年12月31日公司财务报告内部控制有效，无重大、重要和一般缺陷[4][5][17] - 纳入评价范围单位资产总额和营收占合并报表对应总额之比均为100%[9] 未来展望 - 2025年持续改进完善内控业务流程[19] - 2025年加强内控监督检查[19] - 2025年提高风险防范能力[19] - 2025年全面提升内控管理水平[19] 其他 - 内控缺陷认定标准与以前年度一致[13][14] - 纳入评价范围主要单位有上海徕木电子等多家公司[8] - 纳入评价范围主要业务涵盖组织架构等多方面[10] - 董事长为朱新爱（已获董事会授权）[20]

天健会计师事务所（特殊普通合伙）具有良好的投资者保护能力，已按照相 关法律法规要求计提职业风险基金和购买职业保险。截至2024年末，累计已计提 职业风险基金和购买的职业保险累计赔偿限额合计超过2亿元，职业风险基金计 提及职业保险购买符合财政部关于《会计师事务所职业风险基金管理办法》等文 件的相关规定。 上海徕木电子股份有限公司 关于会计师事务所履职情况评估报告 上海徕木电子股份有限公司（以下简称"公司"）聘请天健会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"天健"或"会计师事务所"）作为公司2024年度出具 审计报告的会计师事务所。根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国 证券监督管理委员会颁布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》， 公司对天健会计师事务所在2024年度的审计工作的履职情况进行了评估。具体情 况如下： 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 | 事务所名称 | | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011年7月18日 | 组织形式 特殊普通合伙 | | | 注册地址 | | 浙 ...

证券代码：603633 证券简称：徕木股份 公告编号：2025-009 上海徕木电子股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所名称：天健会计师事务所（特殊普通合伙） 一、拟聘任会计师事务所事项的情况说明 天健会计师事务所（特殊普通合伙）具备证券、期货相关业务执业资格，具 备多年为上市公司提供审计服务的经验与能力。在担任公司2024年度审计机构期 间，天健会计师事务所恪尽职守，遵循独立、客观、公正的职业准则，较好地完 成了公司2024年度财务报告审计的各项工作，为保持审计工作连续性，公司董事 会拟续聘天健会计师事务所（特殊普通合伙）为公司2025年度审计机构。 二、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 1、基本信息 | 事务所名称 | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 18 日 | 组织形式 | 特殊普通合伙 | | 注册地址 | ...

证券代码：603633 证券简称：徕木股份 公告编号：2025-010 上海徕木电子股份有限公司 关于公司及控股子公司 2025 年度申请银行综合授信、 融资租赁并提供相应担保的议案 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 公司及控股子公司2025年度拟向银行申请不超过28亿元（包括尚未到期 的授信额度）的银行综合授信额度；拟向融资租赁公司申请不超过3亿元（包括 尚未到期的额度）的固定资产融资租赁。公司及控股子公司将根据各银行及金融 机构要求，为上述额度提供相应的担保。 被担保人：公司及控股子公司徕木电子（江苏）有限公司、上海康连精 密电子有限公司、湖南徕木电子有限公司、湖南徕木新能源科技有限公司、湖南 徕木科技有限公司、上海爱芯谷检测有限公司。 本次担保有无反担保：无 截至2024年12月31日，公司对外担保（包括对子公司担保）余额为 19,019.20万元，子公司对公司的担保余额为86,058.83万元，公司无逾期对外担 保情形。 上述事项尚需提交公司2024年年度股东大会审议。 一、2025 ...

会议情况 - 2024年董事会审计委员会召开5次会议[2] - 2023年8月28日完成董事会换届选举[1] 资金使用 - 公司拟用不超9000万元闲置募集资金补流[8] 审计相关 - 提议续聘天健为2024年外部审计机构[5] - 认为财务报表公允，报告真实准确完整[7][8] 未来展望 - 2025年审计委员会将提高履职能力等[11]

证券代码：603633 证券简称：徕木股份 公告编号：2025-006 上海徕木电子股份有限公司 第六届监事会第八次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 上海徕木电子股份有限公司第六届监事会第八次会议于2025年4月17日以通 讯方式（包括但不限于电话、传真、电子邮件）发出通知，并于2025年4月27日 以现场结合通讯表决的方式在公司会议室召开。会议由监事长召集，全体监事及 内审部经理列席会议。会议召开符合《公司法》和《公司章程》的规定。 会议由监事会主席主持。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《公司2024年年度报告全文及摘要》 表决结果：4票赞成，0票反对，0票弃权。 监事会认为：公司2024年年度报告编制和审议程序符合法律、法规、《公司 章程》和公司内部管理制度的各项规定；公司2024年年度报告的内容和格式符合 中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息能够从各个方面真实、 公允地反映公司当年度的经营管理和财务状况等事项，经天健会计师事务所（特 殊普通合 ...