证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2025-019 恒林家居股份有限公司 关于控股股东部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）控股股东、实际控制人王江林先生 持有公司股份 82,657,866 股，占公司总股本的 59.44%；本次股份质押后，王江林 先生累计质押公司股份 33,300,000 股，占其所持公司股份的 40.29%，占公司目前 总股本的 23.95%。 王江林先生及其一致行动人安吉恒林商贸有限公司（以下简称恒林商贸）、 王雅琴、王凡合计持有公司股份 99,750,000 股，占公司总股本的 71.73%。截至本 公告披露日，王江林先生及其一致行动人累计质押本公司股份数量为 37,800,000 股 （含本次），占其合计所持本公司股份的 37.89%，占公司目前总股本的 27.18%。 公司于 2025 年 4 月 29 日接到公司控股股东、实际控制人王江林先生的通知， 获悉其将持有的本公司部分股份办理了质押手续， ...

报告公司投资评级 - 行业为轻工制造/家居用品，6个月评级为买入（维持评级），当前价格26.24元 [4] 报告的核心观点 - 2025年公司计划多措并举扩宽销售渠道实现有利润增长，一方面集中资源扶持跨境电商业务，另一方面坚持制造业务基本盘不动摇，开拓非美和国内市场；调整盈利预测，预计25 - 27年公司归母净利润分别为4.0/4.8/5.8亿元（25 - 26年前值分别为5.3/6.9亿元），对应PE分别为9X/8X/6X [4][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 25Q1公司收入26.54亿元，同比+12.7%，归母净利润0.52亿元，同比 - 49.5%，扣非归母净利润0.53亿元，同比 - 48.9%；24Q4公司收入32.2亿元，同比+33.0%，归母净利润 - 0.03亿元，减亏97.2%，扣非归母净利润0.16亿元，同比+115.8%；24年公司收入110.29亿元，同比+34.6%，归母净利润2.63亿元，同比 - 0.02%，扣非归母净利润2.81亿元，同比+19.5% [1] - 24年公司毛利率18.64%，同减5.1pct；归母净利率2.39%，同减0.8pct；营业收入创历史新高，首次突破100亿元大关，主要系跨境电商业务增长所致；利润承压主要系厨博士计提商誉减值损失7895万元及股份支付成本2231万元 [1] 分产品情况 - 24年办公家具收入35.52亿元，同比+2.4%，毛利率22.07%，同比 - 1.36pct，其中办公椅销量981.9万个，同比+2.29% [1] - 软体家具收入14.27亿元，同比+10.8%，销量213.5万个，量/价分别同比+6.6%/+3.9%，毛利率20.29%，同比 - 6.96pct [1] - 板式家具收入10.22亿元，同比 - 8.8%，毛利率18.52%，同比 - 0.30pct [1] - 新材料地板收入15.33亿元，同比+2.9%，销量2661.9万平方米，同比+7.7%，毛利率15.10%，同比 - 4.75pct [1] - 综合家居及其他收入34.63亿元，同比+331.1%，毛利率15.65%，同比 - 18.08pct [1] OBM业务情况 - 2024年公司OBM营业收入59.4亿元，同比+77.0%，占营业收入比例53.86%；毛利率17.78%，同比 - 10.56pct；收入高增预计主要系跨境电商驱动 [2] - 公司跨境电商销售渠道覆盖多个国内外线上零售平台，搭建独立站，打造多维度线上营销网络，在北美布局仓储配送中心，提高终端销售配送时效，降低跨境物流运输成本 [2] OEM/ODM业务情况 - 2024年公司OEM/ODM业务营业收入50.57亿元，同比+5.0%，占营业收入比例45.85%；毛利率19.38%，同比 - 1.19pct [3] - 公司积极推进全球化产能布局，在中国、越南、瑞士等地建有生产基地，有专门海外销售团队，深入绑定和开发大客户，提升全球市场份额 [3] 财务预测情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入(百万元)|8,194.59|11,028.92|13,175.15|15,512.42|17,876.51| |增长率(%)|25.78|34.59|19.46|17.74|15.24| |EBITDA(百万元)|1,223.12|1,253.70|914.44|1,023.32|1,150.19| |归属母公司净利润(百万元)|263.10|263.06|402.16|482.79|576.31| |增长率(%)| - 25.44| - 0.02|52.88|20.05|19.37| |EPS(元/股)|1.89|1.89|2.89|3.47|4.14| |市盈率(P/E)|13.87|13.87|9.07|7.56|6.33| |市净率(P/B)|1.07|0.99|0.90|0.80|0.71| |市销率(P/S)|0.45|0.33|0.28|0.24|0.20| |EV/EBITDA|5.89|3.25|3.82|2.79|1.86| [8]

2024年公司研发支出2.26亿元，创上市以来新高。截至2024年末，公司共拥有有效专利1630项，同比增 加了185项，其中发明专利142项，同比增加了34项。 公开资料显示，恒林股份是一家集研发、生产、销售办公椅、沙发、按摩椅等健康坐具及民用家具产品 于一体的国家高新技术企业。经过近三十年的技术积淀和市场积累，公司在办公家具制造领域占据较高 的市场份额，特别是在办公椅制造和出口方面，市场占有率和综合竞争实力位列办公家具行业第一梯 队。 过去一年，面对全球经济复苏的复杂形势、行业竞争的激烈态势，以及消费需求的深刻变革，恒林家居 以"创新驱动，持续精进"为战略指引，以"制造出海与品牌出海"双轨并行的策略破局，坚持"多元化发 展、专业化经营、差异化竞争"的发展模式，打造"分则能战、合则能胜"的联合舰队，构建"高效生产— 精准服务—持续创新"的良性循环。 恒林股份的沙发、按摩椅等软体家具产品秉持"创新、功能、舒适"三合一的发展理念，紧密跟随时代发 展的潮流。凭借公司垂直配套供应链的优势，在功能方面不断实现技术创新，不断尝试环保可降解材 料，以及天然可再生的面料，持续引领舒适家居的绿色革命，致力于让人们享受低碳幸福 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 跨境电商业务推进顺利成规模增长重要驱动，后续利润改善可期 [2][4] - 多因素致毛利率承压但存货优化明显 [3] 业绩简评 - 4月25日公司发布2024年报及2025一季报，24全年营收110.3亿元，同比+34.6%；归母净利润2.6亿元，同比-0.0% [2] - 24Q4营收同比+33.0%至32.2亿元，归母净利为-292.1万元，25Q1营收/归母净利润26.5/0.5亿元，同比分别+12.7%/-49.5% [2] - 分红方案为每股派息0.72元（含税） [2] 经营分析 业务营收情况 - 分业务看，办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板/综合家居及其他24全年营收35.5/14.3/10.2/15.3/34.6亿元，同比分别+2.4%/+10.8%/-8.8%/+2.9%/+331.1% [2] - 24H2办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板营收16.8/7.6/5.8/8.0亿元，同比分别-8.8%/+4.9%/-7.7%/+0.8% [2] - 分区域看，境内/境外24全年营收11.1/98.9亿元，同比分别-27.5%/+48.9% [2] - 24全年代工业务营收50.6亿元，同比+5.0%，OBM业务同比+77.0%至59.4亿元，增长主因跨境电商业务扩张 [2] - 25Q1公司整体收入增长12.7%，预计依托跨境电商业务，传统代工业务预计表现平稳 [2] 毛利率与费用率情况 - 24全年毛利率同比-5.2pct至18.5%，24Q4/25Q1毛利率分别-4.2/-8.5pct至18.9%/16.3%，下滑主因海运费上涨及降价处理库存产品 [3] - 25Q1公司存货环比24年末下降4.3亿元至18.9亿元 [3] - 24全年销售/管理/研发/财务费用率分别同比 -1.2/-1.2/-0.7/+0.1pct至7.1%/3.9%/2.1%/0.4% [3] - 25Q1销售/管理/研发/财务费用率分别同比-6.1/+0.0/-0.3/+0.0pct至7.3%/3.6%/1.7%/0.6%，销售费率下降因尾程配送费及折扣促销重分类 [3] 公司发展策略 - 公司坚持“制造出海与品牌出海”双轨并行，有越南产能并拓展非美市场，多措并举扩宽销售渠道 [4] - 公司将处置低效、低关联度资产，优化配置，提高制造及运营效率，追求有正现金流的利润增长 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司25 - 27年EPS分别为2.95/3.60/4.10元，当前股价对应PE为9/8/7倍 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,195|11,029|11,129|12,173|13,519| |营业收入增长率|25.78%|34.59%|0.91%|9.38%|11.06%| |归母净利润(百万元)|263|263|410|500|570| |归母净利润增长率|-25.44%|-0.02%|55.99%|21.91%|13.87%| |摊薄每股收益(元)|1.892|1.892|2.951|3.597|4.096| |每股经营性现金流净额|3.22|6.84|7.19|8.26|9.04| |ROE(归属母公司)(摊薄)|7.74%|7.12%|10.03%|11.06%|11.37%| |P/E|23.56|16.20|9.12|7.48|6.57| |P/B|1.82|1.15|0.91|0.83|0.75| [10] 三张报表预测摘要 损益表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |主营业务收入|6,515|8,195|11,029|11,129|12,173|13,519| |增长率|/|25.8%|34.6%|0.9%|9.4%|11.1%| |主营业务成本|-5,096|-6,246|-8,973|-8,706|-9,516|-10,544| |%销售收入|78.2%|76.2%|81.4%|78.2%|78.2%|78.0%| |毛利|1,419|1,949|2,056|2,423|2,657|2,975| |%销售收入|21.8%|23.8%|18.6%|21.8%|21.8%|22.0%| |营业税金及附加|-27|-34|-37|-37|-41|-45| |%销售收入|0.4%|0.4%|0.3%|0.3%|0.3%|0.3%| |销售费用|-510|-675|-779|-1,002|-1,156|-1,352| |%销售收入|7.8%|8.2%|7.1%|9.0%|9.5%|10.0%| |管理费用|-324|-421|-432|-490|-511|-541| |%销售收入|5.0%|5.1%|3.9%|4.4%|4.2%|4.0%| |研发费用|-197|-221|-226|-289|-304|-324| |%销售收入|3.0%|2.7%|2.0%|2.6%|2.5%|2.4%| |息税前利润（EBIT）|360|598|582|605|644|713| |%销售收入|5.5%|7.3%|5.3%|5.4%|5.3%|5.3%| |财务费用|9|-25|-39|-62|-70|-68| |%销售收入|-0.1%|0.3%|0.4%|0.6%|0.6%|0.5%| |资产减值损失|-76|-282|-201|-87|-13|-4| |公允价值变动收益|-14|3|-2|0|0|0| |投资收益|85|-14|-43|1|1|1| |%税前利润|22.5%|n.a|n.a|0.2%|0.2%|0.2%| |营业利润|383|344|327|477|582|662| |营业利润率|5.9%|4.2%|3.0%|4.3%|4.8%|4.9%| |营业外收支|-4|-11|-5|0|0|0| |税前利润|379|333|322|477|582|662| |利润率|5.8%|4.1%|2.9%|4.3%|4.8%|4.9%| |所得税|-38|-55|-56|-67|-81|-93| |所得税率|10.0%|16.6%|17.4%|14.0%|14.0%|14.0%| |净利润|341|278|266|410|500|570| |少数股东损益|-12|15|3|0|0|0| |归属于母公司的净利润|353|263|263|410|500|570| |净利率|5.4%|3.2%|2.4%|3.7%|4.1%|4.2%| [11] 资产负债表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |货币资金|1,245|1,340|1,660|1,857|2,034|2,259| |应收款项|1,510|2,064|1,906|2,246|2,391|2,583| |存货|1,682|1,821|2,326|2,352|2,442|2,563| |其他流动资产|205|259|313|368|379|393| |流动资产|4,642|5,484|6,204|6,823|7,247|7,799| |%总资产|52.8%|57.2%|57.1%|59.3%|59.0%|58.6%| |长期投资|290|186|226|226|226|226| |固定资产|2,419|2,547|2,481|2,573|2,683|2,811| |%总资产|27.5%|26.6%|22.8%|22.4%|21.8%|21.1%| |无形资产|968|867|765|841|991|1,192| |非流动资产|4,151|4,099|4,654|4,685|5,039|5,506| |%总资产|47.2%|42.8%|42.9%|40.7%|41.0%|41.4%| |资产总计|8,793|9,583|10,858|11,508|12,286|13,305| |短期借款|1,669|1,713|2,023|2,273|2,350|2,469| |应付款项|2,075|2,103|2,773|2,673|2,922|3,238| |其他流动负债|603|584|523|825|915|1,019| |流动负债|4,346|4,400|5,319|5,770|6,186|6,726| |长期贷款|702|1,269|812|812|812|812| |其他长期负债|429|465|975|778|709|702| |负债|5,477|6,135|7,106|7,360|7,706|8,239| |普通股股东权益|3,279|3,399|3,696|4,093|4,524|5,010| |其中：股本|139|139|139|139|139|139| |未分配利润|1,882|2,018|2,281|2,692|3,122|3,609| |少数股东权益|37|49|56|56|56|56| |负债股东权益合计|8,793|9,583|10,858|11,508|12,286|13,305| [11] 现金流量表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |净利润|341|278|266|410|500|570| |少数股东损益|-12|15|3|0|0|0| |非现金支出|396|647|669|416|379|416| |非经营收益|-92|2|65|213|180|181| |营运资金变动|-15|-479|-50|-38|89|90| |经营活动现金净流|631|447|951|1,000|1,148|1,257| |资本开支|-399|-309|-181|-369|-580|-680| |投资|-36|-364|-51|-250|0|0| |其他|105|-42|-8|1|1|1| |投资活动现金净流|-330|-716|-240|-618|-579|-679| |股权募资|6|63|0|-13|0|0| |债权募资|91|592|-276|250|77|119| |其他筹资活动现金净流|-332 -235|-308 347|-391 -667|-168 69|-250 -173|-265 -146| |现金净流量|201|131|97|452|396|432| [11] 比率分析 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |每股指标|/|/|/|/|/|/| |每股收益|2.537|1.892|1.892|2.951|3.597|4.096| |每股净资产|23.578|24.444|26.579|29.433|32.531|36.027| |每股经营现金净流|4.537|3.217|6.839|7.194|8.258|9.038| |每股股利回报率|0.260|0.720|0.720|0.000|0.500|0.600| |净资产收益率|10.76%|7.74%|7.12%|10.

近期恒林股份发布了2025年一季报。报告显示，截至本季度末，公司营业总收入为26.54亿元，同比上 升12.74%；然而，归母净利润为5186.47万元，同比下降49.49%；扣非净利润为5265.01万元，同比下降 48.89%。单季度数据同样显示了这一趋势。 主要财务指标 应收账款与现金流 近期恒林股份（603661）发布2025年一季报，证券之星财报模型分析如下： 财务概况 本报告期，恒林股份的应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达718.04%。此外， 每股经营性现金流为-0.39元，同比减少134.51%，表明公司在现金流方面存在一定的压力。 债务状况 公司的有息负债为26.86亿元，同比减少15.95%，但有息资产负债率仍达到26.28%，需持续关注其债务 状况。 商业模式与业务评价 公司业绩主要依靠研发及营销驱动。根据财报分析工具显示，去年的ROIC为5.07%，资本回报率一般； 净利率为2.41%，表明公司产品或服务的附加值不高。 总结 总体来看，恒林股份在2025年一季度的业绩表现较为疲软，尤其是净利润和现金流方面出现了显著下 滑。公司需重点关注应收账款的回收情况以及现金流的 ...

业绩简评 4 月25 日公司发布2024 年报及2025 一季报，24 全年公司实现营收110.3 亿元，同比+34.6%；归母净利 润2.6 亿元，同比-0.0%。 其中24Q4 实现营收同比+33.0%至32.2 亿元，归母净利为-292.1万元，25Q1 实现营收/归母净利润 26.5/0.5 亿元，同比分别+12.7%/-49.5%。分红方案为每股派息0.72 元（含税）。 经营分析 跨境电商业务推进顺利，成为规模增长重要驱动：分业务看，办公家具/软体家具/板式家具/新材料地 板/综合家居及其他24 全年营收35.5/14.3/10.2/15.3/34.6 亿元，同比分别 +2.4%/+10.8%/-8.8%/+2.9%/+331.1%。其中24H2 办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板营收 16.8/7.6/5.8/8.0 亿元，同比分别-8.8%/+4.9%/-7.7%/+0.8%。分区域看，境内/境外24 全年实现营收 11.1/98.9 亿元，同比分别-27.5%/+48.9%。24 全年代工业务实现营收50.6 亿元，同比+5.0%，OBM 业务 同比+77.0%至59.4 亿元，OBM ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 跨境电商业务推进顺利成规模增长重要驱动，后续利润改善可期 [2][4] - 多因素致毛利率承压但存货优化明显 [3] 业绩简评 - 4月25日公司发布2024年报及2025一季报，2024全年营收110.3亿元，同比+34.6%；归母净利润2.6亿元，同比-0.0% [2] - 2024Q4营收同比+33.0%至32.2亿元，归母净利为-292.1万元；2025Q1营收/归母净利润26.5/0.5亿元，同比分别+12.7%/-49.5% [2] - 分红方案为每股派息0.72元（含税） [2] 经营分析 业务营收情况 - 分业务看，办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板/综合家居及其他2024全年营收35.5/14.3/10.2/15.3/34.6亿元，同比分别+2.4%/+10.8%/-8.8%/+2.9%/+331.1% [2] - 2024H2办公家具/软体家具/板式家具/新材料地板营收16.8/7.6/5.8/8.0亿元，同比分别-8.8%/+4.9%/-7.7%/+0.8% [2] - 分区域看，境内/境外2024全年营收11.1/98.9亿元，同比分别-27.5%/+48.9% [2] - 2024全年代工业务营收50.6亿元，同比+5.0%，OBM业务同比+77.0%至59.4亿元，增长较优主因跨境电商业务持续扩张 [2] - 2025Q1公司整体收入增长12.7%，预计依托跨境电商业务贡献，传统代工业务在海外需求趋稳叠加贸易摩擦加剧背景下预计表现相对平稳 [2] 毛利率与费用率情况 - 2024全年毛利率同比-5.2pct至18.5%，2024Q4/2025Q1毛利率分别-4.2/-8.5pct至18.9%/16.3%，下滑主因海运费上涨叠加降价处理跨境电商相关库存产品 [3] - 2025Q1公司存货环比2024年末下降4.3亿元至18.9亿元 [3] - 2024全年销售/管理/研发/财务费用率分别同比 -1.2/-1.2/-0.7/+0.1pct至7.1%/3.9%/2.1%/0.4% [3] - 2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别同比-6.1/+0.0/-0.3/+0.0pct至7.3%/3.6%/1.7%/0.6%，2025Q1尾程配送费及折扣促销重分类致使销售费率明显下降 [3] 公司发展策略 - 公司坚持“制造出海与品牌出海”双轨并行，具备越南产能，积极拓展非美市场，多措并举扩宽销售渠道 [4] - 公司将处置低效率、低关联度资产，优化资产配置，提高制造及运营效率，追求有正现金流的利润增长 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司2025 - 2027年EPS分别为2.95/3.60/4.10元，当前股价对应PE为9/8/7倍 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|8,195|11,029|11,129|12,173|13,519| |营业收入增长率|25.78%|34.59%|0.91%|9.38%|11.06%| |归母净利润(百万元)|263|263|410|500|570| |归母净利润增长率|-25.44%|-0.02%|55.99%|21.91%|13.87%| |摊薄每股收益(元)|1.892|1.892|2.951|3.597|4.096| |每股经营性现金流净额|3.22|6.84|7.19|8.26|9.04| |ROE(归属母公司)(摊薄)|7.74%|7.12%|10.03%|11.06%|11.37%| |P/E|23.56|16.20|9.12|7.48|6.57| |P/B|1.82|1.15|0.91|0.83|0.75|[10] 三张报表预测摘要 损益表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |主营业务收入|6,515|8,195|11,029|11,129|12,173|13,519| |增长率|/|25.8%|34.6%|0.9%|9.4%|11.1%| |主营业务成本|-5,096|-6,246|-8,973|-8,706|-9,516|-10,544| |%销售收入|78.2%|76.2%|81.4%|78.2%|78.2%|78.0%| |毛利|1,419|1,949|2,056|2,423|2,657|2,975| |%销售收入|21.8%|23.8%|18.6%|21.8%|21.8%|22.0%| |营业税金及附加|-27|-34|-37|-37|-41|-45| |%销售收入|0.4%|0.4%|0.3%|0.3%|0.3%|0.3%| |销售费用|-510|-675|-779|-1,002|-1,156|-1,352| |%销售收入|7.8%|8.2%|7.1%|9.0%|9.5%|10.0%| |管理费用|-324|-421|-432|-490|-511|-541| |%销售收入|5.0%|5.1%|3.9%|4.4%|4.2%|4.0%| |研发费用|-197|-221|-226|-289|-304|-324| |%销售收入|3.0%|2.7%|2.0%|2.6%|2.5%|2.4%| |息税前利润（EBIT）|360|598|582|605|644|713| |%销售收入|5.5%|7.3%|5.3%|5.4%|5.3%|5.3%| |财务费用|9|-25|-39|-62|-70|-68| |%销售收入|-0.1%|0.3%|0.4%|0.6%|0.6%|0.5%| |资产减值损失|-76|-282|-201|-87|-13|-4| |公允价值变动收益|-14|3|-2|0|0|0| |投资收益|85|-14|-43|1|1|1| |%税前利润|22.5%|n.a|n.a|0.2%|0.2%|0.2%| |营业利润|383|344|327|477|582|662| |营业利润率|5.9%|4.2%|3.0%|4.3%|4.8%|4.9%| |营业外收支|-4|-11|-5|0|0|0| |税前利润|379|333|322|477|582|662| |利润率|5.8%|4.1%|2.9%|4.3%|4.8%|4.9%| |所得税|-38|-55|-56|-67|-81|-93| |所得税率|10.0%|16.6%|17.4%|14.0%|14.0%|14.0%| |净利润|341|278|266|410|500|570| |少数股东损益|-12|15|3|0|0|0| |归属于母公司的净利润|353|263|263|410|500|570| |净利率|5.4%|3.2%|2.4%|3.7%|4.1%|4.2%|[11] 资产负债表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |货币资金|1,245|1,340|1,660|1,857|2,034|2,259| |应收款项|1,510|2,064|1,906|2,246|2,391|2,583| |存货|1,682|1,821|2,326|2,352|2,442|2,563| |其他流动资产|205|259|313|368|379|393| |流动资产|4,642|5,484|6,204|6,823|7,247|7,799| |%总资产|52.8%|57.2%|57.1%|59.3%|59.0%|58.6%| |长期投资|290|186|226|226|226|226| |固定资产|2,419|2,547|2,481|2,573|2,683|2,811| |%总资产|27.5%|26.6%|22.8%|22.4%|21.8%|21.1%| |无形资产|968|867|765|841|991|1,192| |非流动资产|4,151|4,099|4,654|4,685|5,039|5,506| |%总资产|47.2%|42.8%|42.9%|40.7%|41.0%|41.4%| |资产总计|8,793|9,583|10,858|11,508|12,286|13,305| |短期借款|1,669|1,713|2,023|2,273|2,350|2,469| |应付款项|2,075|2,103|2,773|2,673|2,922|3,238| |其他流动负债|603|584|523|825|915|1,019| |流动负债|4,346|4,400|5,319|5,770|6,186|6,726| |长期贷款|702|1,269|812|812|812|812| |其他长期负债|429|465|975|778|709|702| |负债|5,477|6,135|7,106|7,360|7,706|8,239| |普通股股东权益|3,279|3,399|3,696|4,093|4,524|5,010| |其中：股本|139|139|139|139|139|139| |未分配利润|1,882|2,018|2,281|2,692|3,122|3,609| |少数股东权益|37|49|56|56|56|56| |负债股东权益合计|8,793|9,583|10,858|11,508|12,286|13,305|[11] 现金流量表 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |净利润|341|278|266|410|500|570| |少数股东损益|-12|15|3|0|0|0| |非现金支出|396|647|669|416|379|416| |非经营收益|-92|2|65|213|180|181| |营运资金变动|-15|-479|-50|-38|89|90| |经营活动现金净流|631|447|951|1,000|1,148|1,257| |资本开支|-399|-309|-181|-369|-580|-680| |投资|-36|-364|-51|-250|0|0| |其他|105|-42|-8|1|1|1| |投资活动现金净流|-330|-716|-240|-618|-579|-679| |股权募资|6|63|0|-13|0|0| |债权募资|91|592|-276|250|77|119| |其他筹资活动现金净流|-332 -235|-308 347|-391 -667|-168 69|-250 -173|-265 -146| |现金净流量|201|131|97|452|396|432|[11] 比率分析 |项目|2022|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----|----| |每股指标|/|/|/|/|/|/| |每股收益|2.537|1.892|1.892|2.951|3.597|4.096| |每股净资产|23.578|24.444|26.579|29.433|32.531|36.027| |每股经营现金净流|4.537|3.217|6.839|7.194|8.258|9.038| |每股股利回报率|0.26

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2025-017 恒林家居股份有限公司 关于召开2024年年度股东大会的通知 2024年年度股东大会 召开的日期时间：2025 年 5 月 16 日 14 点 00 分 召开地点：浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林 B 区办公楼 107 会议室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 股东大会召开日期：2025年5月16日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投 票系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 网络投票起止时间：自2025 年 5 月 16 日 至2025 年 5 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为 股东大会召开当 ...

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2025-007 恒林家居股份有限公司 第七届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）第七届监事会第四次会议于 2025 年 4 月 25 日在浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林 B 区办公楼 107 会议室以现场 结合通讯方式召开，会议通知已按规定提前以书面及通讯方式送达。本次会议由 监事会主席卢小英女士召集并主持，会议应出席监事 3 名，实际出席监事 3 名。 本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公司法》和《恒林家居 股份有限公司章程》（以下简称公司章程）等相关规定，会议形成的决议合法、 有效。 （一）审议通过《公司 2024 年度监事会工作报告》 表决结果：3票同意，0票反对，0票弃权。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （二）审议通过《公司2024年年度报告及其摘要》 经审核，公司监事会认为： 1、公司 2024 年年度报告的编制和审议程序符合法律、法规和《公司章 ...

证券代码：603661 证券简称：恒林股份 公告编号：2025-006 恒林家居股份有限公司 第七届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 恒林家居股份有限公司（以下简称公司）第七届董事会第五次会议于 2025 年 4 月 25 日在浙江省湖州市安吉县递铺街道恒林 B 区办公楼 107 会议室以现场 结合通讯方式召开，会议通知已按规定提前以书面及通讯方式送达。本次会议 由董事长王江林先生召集并主持，会议应出席董事 5 名，实际出席董事 5 名， 公司监事、高级管理人员全部列席了本次会议。本次会议的召集、召开及表决 程序符合《中华人民共和国公司法》和《恒林家居股份有限公司章程》等相关 规定，会议形成的决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议通过《公司2024年度董事会工作报告》 表决结果：5票同意，0票反对，0票弃权。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （二）审议通过《公司2024年年度报告及其摘要》 经审议，董事会认为公司编制的《恒林股份 2024 年年度报 ...