证券日报网讯1月27日，桃李面包（603866）在互动平台回答投资者提问时表示，股价波动受市场多重 因素影响，公司更专注于长期价值打造。 ...

公司运营策略 - 公司表示将持续优化各平台店铺的运营细节 [1] - 公司将加强内容维护管理 [1] - 公司旨在努力为消费者提供更好的购物体验 [1]

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 1月27日，桃李面包在互动平台回答投资者提问时表示，公司始终专注于提升企业经营质 量，努力以更好的内在价值回报投资者。 ...

休闲食品板块市场表现 - 2024年1月20日，休闲食品板块整体上涨1.54%，表现显著强于大盘，当日上证指数下跌0.01%，深证成指下跌0.97% [1] - 板块内个股表现分化，万辰集团领涨，涨幅达6.04%，收盘价为212.00元，成交额为8.86亿元 [1] - 好想你涨幅为5.77%，收盘价为13.93元，成交额为10.02亿元 [1] - 西麦食品、紫燕食品分别上涨3.94%和3.23% [1] - 部分个股下跌，三只松鼠跌幅最大，为-2.07%，盐津铺子下跌-1.63% [2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金净流出状态，主力资金净流出6030.19万元 [2] - 游资资金净流出1551.9万元，而散户资金则净流入7582.09万元 [2] - 好想你获得主力资金大幅净流入7989.20万元，主力净占比达7.97%，但散户资金净流出7876.19万元 [3] - 西麦食品主力净流入1014.38万元，主力净占比9.27% [3] - 盐津铺子虽股价下跌，但获得主力净流入986.74万元，同时游资净流入1251.24万元 [3] - 桃李面包、麦趣尔、广州酒家等个股也录得小额主力资金净流入 [3]

公司产品动态 - 桃李面包在投资者互动平台表示，公司目前已在部分市场销售瑞士卷、草莓丝绒等冷藏蛋糕产品 [2]

公司线上渠道拓展策略 - 线上渠道拓展需综合考量产品特性、物流配送、保质保鲜及市场策略等多方面因素[1] - 公司将根据整体业务安排有序推进各类销售渠道的布局[1] 公司产品与研发策略 - 公司设有专业的研发团队，会基于市场需求及自身优势不断丰富产品[1] - 研发目标为满足消费者的多样化选择[1]

公司信息披露情况 - 桃李面包在互动平台回应投资者提问 表示公司严格按照法律法规履行信息披露义务 [1] - 公司声明不存在任何应披露而未披露的信息 [1]

文章核心观点 - 桃李品牌通过参与快手电商的“商品卡川流计划”，有效协同内容场与货架场经营，实现了全域流量获取和生意增长，特别是在2025年终购物狂欢节期间取得了显著成效 [1] 品牌线上化转型与多场域经营策略 - 桃李于2023年入驻快手电商，初期利用达人分销生态测试产品并蓄水品牌人群，随后加码布局品牌自播，旨在通过多场域经营实现生意突破 [3] - 品牌采用“达播+短视频+自播”多轮驱动策略，将公域流量转化为品牌私域资产，核心目标用户为30-50岁家庭人群 [4] - 在达人合作上，采取分层运营策略：为头部达人定制高客单、高性价比货品组合以快速提升声量与销量；与中腰部达人月均合作50位，匹配与自播间协同的货盘，实现高频露出和人群渗透 [4] - 在短视频内容上，聚焦早餐、亲子外出等生活场景及健康便捷要点，日均发布素材达200条，通过场景植入和产品口播类内容实现精准曝光 [4] - 在自播间运营上，采用“主推2-3款爆品，其余产品小黄车常驻曝光”的讲品策略，并创新使用“真人主播+数字人主播”无缝衔接的“日不落”直播模式，全天候承接流量 [6] - 通过精选回放、产出直播高光切片等方式延长爆款内容的长尾流量 [6] - 截至报道时，品牌在快手平台全年累计GMV同比增长近40%，老粉复购率高达76% [6] 货架场精细化运营与“商品卡川流计划”成效 - 快手电商全域经营生态繁荣，2025年第三季度快手电商GMV达3850亿元，同比增长15.2%，其中泛货架电商GMV占比超过32% [7] - 快手电商推出“商品卡川流计划”，旨在助力具备内容场销售和商品卡运营能力的商家实现多场域协同增长 [7] - 为释放该计划效能，桃李内部组建专门商品卡运营团队，将超50款产品全部上架商品卡，并依据点击率、每周热搜词持续优化主图、标题等基础建设 [7] - 针对达人、自播间、短视频等不同场域设置差异化商品卡链接，通过分销爆品常挂和精细化运营撬动免费精准流量，目前几乎每个产品都有80-90条商品卡链接 [7] - 在双11大促期间，桃李携手快手头部达人进行“恰巴塔”面包专场带货，达人合作带来的外溢流量显著提升了“商品卡川流计划”扶持效果 [8] - 快手双11期间，桃李品牌获得川流计划曝光超580万，其官方旗舰店商品卡GMV环比增长近500%，扶持GMV占比超过40% [8] 年终购物狂欢节期间的组合策略与成果 - 在2025快手年终购物狂欢节期间（12月3日至16日），桃李聚焦年终消费爆发机遇，进行多维度精细化布局以撬动“商品卡川流计划”流量激励 [10] - 货盘策略上，推出新年礼盒及新品“拯救蓝莓”面包，提升货盘丰富度与吸引力 [10] - 内容场经营上，提前通过短视频预热，并将工厂溯源内容作为直播间背景，坚持“日不落”直播以承接高热流量 [10] - 价格机制上，通过平台“用户补贴+商业化资源”结合店铺满返玩法，为川流计划推荐商品制定更具吸引力的价格机制 [10] - 活动期间，桃李累计获得商品卡川流计划扶持曝光150万，扶持GMV贡献度超20%，多款单品在海量流量助推下实现爆发式增长 [1] - 公司计划未来进一步打通“爆款内容-商品卡销售”的增长闭环，以全域经营挖掘确定性增量空间 [10]

板块整体表现 - 2024年1月5日，休闲食品板块整体上涨0.56%，表现弱于当日上证指数（上涨1.38%）和深证成指（上涨2.24%）[1] - 板块内个股表现分化，在列出的20只个股中，10只上涨，10只下跌[1][2] 领涨个股表现 - 好想你领涨板块，收盘价11.40元，涨幅3.17%，成交额3.67亿元，成交量31.92万手[1] - 盐津铺子涨幅3.06%，收盘价70.40元，成交额2.96亿元，成交量4.21万手[1] - 洽洽食品涨幅2.96%，收盘价22.26元，成交额1.86亿元，成交量8.41万手[1] - ST绝味涨幅2.04%，收盘价13.02元，成交额7989.35万元，成交量6.17万手[1] 领跌个股表现 - 西麦食品领跌板块，跌幅5.16%，收盘价26.67元，成交额1.81亿元，成交量6.76万手[2] - 元祖股份跌幅3.58%，收盘价13.47元，成交额1.50亿元，成交量11.02万手[2] - 紫燕食品跌幅2.65%，收盘价19.80元，成交额7355.78万元，成交量3.69万手[2] 板块资金流向 - 当日休闲食品板块整体呈现主力资金和游资净流出，散户资金净流入[2] - 板块主力资金净流出2976.36万元[2] - 板块游资资金净流出2202.70万元[2] - 板块散户资金净流入5179.06万元[2] 个股资金流向详情 - 盐津铺子主力资金净流出3345.91万元，主力净占比-11.31%，游资和散户也均为净流出[3] - 桃李面包主力资金净流入1277.19万元，主力净占比17.19%，但游资和散户均为净流出[3] - 良品铺子主力资金净流入646.11万元，主力净占比15.19%，游资和散户均为净流出[3] - 桂发祥游资净流入1392.66万元，游资净占比14.20%，但主力和散户均为净流出[3]

报告行业投资评级 - 投资评级：看好，维持 [10] 报告的核心观点 - 魔芋零食是休闲零食市场中表现突出的增长品类，为行业带来了结构性的增长机遇 [2][4][33] - 白酒板块阶段性仍沿着“供给优化，需求弱复苏”演绎，四季度处于库存去化过程中 [5] - 大众品需求边际有望回暖，春节备货滞后，一月份有望迎来开门红 [5] 观点更新：魔芋零食市场格局正如何演绎？ - **市场表现**：在MAT202511（2024年12月至2025年11月）期间，休闲零食整体销售额同比下滑11.94%，而魔芋零食逆势上扬，实现17.45%的同比增速，成为增长最快的子类目 [4][17] - **品类趋势**：从2023年12月到2025年11月，传统品类辣条的市场份额呈下降走势，而魔芋零食占比持续攀升，于2025年5月首次突破2%，且近半数月份销售额同比增长超过20% [17] - **口味偏好**：香辣口味最为稳定，始终占据魔芋零食类目首位，稳定维持在35%以上；麻酱口味增长显著，从占比极低快速攀升至2025年11月占比超过25%，对其他多数口味形成挤压 [2][4][18] - **供给扩张**：2023年12月至2025年11月期间，魔芋零食类目SKU数量从2718个增至4158个，增长53%；参与集团从690家增至974家，增长41%；品牌数量从859家增至1261家，增长47% [26] - **市场集中度**：行业头部集中趋势明显，CR3集团市场份额从67%提升至75%；截至2025年11月，CR10合计占据84.3%的市场份额 [4][26] - **竞争格局**：卫龙仍以超50%的份额保持行业第一，但份额呈缓慢下行趋势；盐津铺子和缺牙齿份额有明显提升；劲仔与嘉德龙份额基本稳定 [4][28] - **品牌策略**：盐津铺子通过“大魔王”子品牌快速置换母品牌份额，两者市场份额基本实现对调，品牌组合总份额相比期初接近翻倍；卫龙旗下子品牌“小魔女”份额在2025年3-6月达到高点后出现回落 [31] 行情回顾 - **年度表现**：2025年，食品饮料（长江）指数下跌6.38%，板块行情相对落后于沪深300 [6][36] - **阶段表现**：主要分化发生在Q2~Q3，受禁酒等政策影响消费场景，叠加性价比消费偏好趋势延续，板块需求景气度承压；Q4以来板块行情平稳，但12月最后一周显著跑输大盘 [6][36] - **周度表现**：过去一周，仅软饮料、其他酒类录得正收益，其余板块均下跌，其中白酒、乳制品、啤酒跌幅靠前 [6][36] 行业动态 - **业绩与战略**： - 贵州茅台公布其两大单品成绩：茅台1935销售额继续突破100亿元，茅台王子酒销售额突破60亿元 [6][42] - 双汇发展明确了2026年“产业化、多元化、国际化、数字化”的四大发展方针 [6][42] - **市场扩张**： - 东鹏饮料的国际业务进展显著，产品已出口至20余个国家和地区 [7][42] - 九毛九拟斥资4300万美元收购北美一家火锅连锁餐厅的股权，持股比例将提升至49% [7][42] - **资本运作**：国际投资机构贝莱德增持了蒙牛乳业的股份 [7][42] - **产品与消费**： - MANNER咖啡推出冬季限定新品“西柚热美式” [7][42] - 海底捞跨年预订火爆，截至12月25日，跨年两天的订餐已超40万桌 [7][42] - 桃李面包表示将加强新产品开发 [7][42] - **支持与治理**： - 天润乳业的子公司收到超2100万元的政府补助，预计增加2025年归母净利润2061.85万元 [43][44] - 加加食品因独立董事发函催讨大股东占用的6700余万元资金而受到市场关注 [43][44] 最新推荐 - 最新推荐顺序：千禾味业、锅圈、安琪酵母、巴比食品、万辰集团、安井食品、立高食品、会稽山、山西汾酒、洋河股份、贵州茅台等 [5]