本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海飞科电器股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年5月20日召开2024年年度股东会，选举产生了 公司第五届董事会成员，并经现场董事一致同意于当日下午召开第五届董事会第一次会议。会议应出席 董事7人，实际出席董事7人。会议的召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，会议决议合法有 效。 会议审议通过如下事项： 一、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于选举公司第五届董事会董事长的 议案》 董事会同意选举李丐腾先生为公司第五届董事会董事长，任期三年，自本次会议通过之日起至第五届董 事会届满之日止。 二、会议以7票赞成，0票反对，0票弃权的表决结果审议通过了《关于选举公司第五届董事会各专门委 员会委员的议案》 根据《公司法》、《上市公司治理准则》和《公司章程》等相关规定，经各位董事讨论后一致同意，公 司第五届董事会各专门委员会机构设置及成员组成如下： ■ 证券代码：603868 证券简称：飞科电器 公告编号：2025-012 上海飞科电器股份有限公 ...

上海飞科电器股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海飞科电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 20 日召 开 2024 年年度股东会、第五届董事会第一次会议，选举产生了公司第五届董事 会成员、公司董事长及董事会各专门委员会委员。公司董事会换届完成，并聘任 了公司高级管理人员，现将有关情况公告如下： 一、公司第五届董事会组成情况 证券代码：603868 证券简称：飞科电器 公告编号：2025-013 董事长：李丐腾先生 非独立董事：林育娥女士、金文彩先生 职工代表董事：吴礼清先生 关于董事会换届完成及聘任高级管理人员的公告 财务总监：胡莹女士 独立董事：林振兴先生、王弟海先生、融天明先生 第五届董事会任期自公司股东会审议通过之日起三年。第五届董事会中，兼 任高级管理人员的董事以及由职工代表担任的董事为 3 名，未超过公司董事总数 的二分之一。 公司已经根据中国证监会《证券期货市场诚信监督管理办法》规定完成了对 上述董事的诚信档案查询工作，董事会提名委员会对上述董事的任职资格 ...

2024年年度股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券代码：603868 证券简称：飞科电器 公告编号：2025-011 上海飞科电器股份有限公司 1、 议案名称：《关于<公司 2024 年度董事会工作报告>的议案》 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东会召开的时间：2025 年 5 月 20 日 (二)股东会召开的地点：上海市松江区广富林东路 555 号公司会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 132 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 395,940,515 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 90.8954 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，股东会主持情况。 本次会议由公司董事会召集，由公司董事长李丐腾先生主持。本次会议的召集、 召开、 ...

国浩律师（上海）事务所 关于 上海飞科电器股份有限公司 2024 年年度股东会的 上海市山西北路 99 号苏河湾中心 25-28 楼 邮编：200085 电话: （8621） 5234-1668 传真: （8621） 5243-3320 网址：http://www.grandall.com.cn 国浩律师（上海）事务所 股东会法律意见书 国浩律师（上海）事务所 关于上海飞科电器股份有限公司 2024 年年度股东会的法律意见书 致：上海飞科电器股份有限公司 上海飞科电器股份有限公司（以下简称"公司"或"上市公司"）2024 年年 度股东会（以下简称"本次股东会"）现场会议于 2025 年 5 月 20 日（星期一） 下午 14:00 在上海市松江区广富林东路 555 号公司会议室召开。国浩律师（上海） 事务所（以下简称"本所"）接受公司的委托，指派李晗律师、王浩律师（以下 简称"本所律师"）出席会议并见证。现依据《中华人民共和国公司法》《中华人 民共和国证券法》和《上海飞科电器股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"） 出具本法律意见书。 本所律师按照有关法律、法规及规范性文件的规定对本次股东会的召集、召 ...

证券代码：603868 证券简称：飞科电器 公告编号：2025-012 上海飞科电器股份有限公司 第五届董事会第一次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海飞科电器股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 20 日召开 2024 年年度股东会，选举产生了公司第五届董事会成员，并经现场董事一致同 意于当日下午召开第五届董事会第一次会议。会议应出席董事 7 人，实际出席董 事 7 人。会议的召开符合《公司法》及《公司章程》的有关规定，会议决议合法 有效。 会议审议通过如下事项： 一、会议以 7 票赞成，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《关于选 举公司第五届董事会董事长的议案》 经公司董事长提名，提名委员会审查意见通过，董事会同意聘任郭加广先生 为公司董事会秘书，任期自本次董事会审议通过之日起至第五届董事会届满之日 止。 五、会议以 7 票赞成，0 票反对，0 票弃权的表决结果审议通过了《关于聘 任公司副总裁的议案》 二、会议以 7 票赞成，0 票反对，0 票弃权的表决结果审 ...

豆包大模型生成图片。 "飞科剃须刀，全身水洗"。飞科剃须刀广告言犹在耳，不过飞科电器的业绩也出现"大跳水"，公司2024年业绩双降，归母净利润腰斩，创下近十年新低。 近年来，电动剃须刀市场逐渐趋于饱和，飞科电器的市场份额也受到挤压，公司推出性价比品牌"博锐"，与高端品牌"飞科"竞逐市场，但双品牌承接不如预 期。 与此同时，公司推动"同心多元化"，而个护电器占公司营收比重依旧高。公司研发费用虽逐年增加，但比例至今未超过3%，广告宣传费用却是研发费用的 10倍。 作为"一个人"的公司，飞科电器给公司实控人李丐腾大额分红，不过李丐腾家族近年来财富急剧缩水。面对越来越卷的市场，李丐腾近期提到，在危机来临 时会莫名感到兴奋，危机更多是机会。 净利润近十年新低，多元化效果不明显 飞科电器2024年财报出炉，公司营业收入41.47亿元，同比下降18.03%；归属于上市公司股东的净利润为4.58亿元，同比下降55.10%。 飞科电器业绩近10年对比。 这份成绩单并不亮眼，飞科电器2024年营收是近三年来新低，与2021年度接近；公司2024年归母净利润水平创十年来新低。 具体来看，飞科电器聚焦剃须刀、高速电吹风和电动牙刷等个 ...

报告公司投资评级 - 给予飞科电器“增持”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 飞科电动剃须刀中高端占比提升，高速电吹风迭代驱动结构升级，24 年受飞科主动收缩主品牌低价格带产品、博锐子品牌成长不及预期影响，25Q1 收入止跌企稳，盈利水平有所恢复，预计随着新品上市、规模效应显现，业绩有望实现困境反转 [1] - 公司去年 Q4 起加大费用投入进一步提升高速电吹风市场份额，短期盈利或有承压，但中长期持续看好公司发展 [6] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本 436 百万股，已上市流通股 436 百万股，总市值 161 亿元，流通市值 161 亿元，每股净资产 7.4 元，ROE（TTM）为 14.3，资产负债率 16.5%，主要股东为上海飞科投资有限公司，持股比例 80.99% [2] 股价表现 - 1m、6m、12m 绝对表现分别为 5%、 - 10%、 - 18%，相对表现分别为 1%、 - 4%、 - 23% [4] 业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 41.47 亿元，同比 - 18.03%，归母净利润 4.58 亿元，同比 - 55.10%，扣非归母净利润 3.58 亿元，同比 - 59.55%；Q4 收入 8.26 亿元，同比 - 22.47%，归母净利润 - 673.56 万元，首次单季度利润亏损；2025Q1 公司收入同比基本止跌略微下滑 1.5%，业绩同比微增 0.5%；公司拟年报分红 2.18 亿元，分红比例 48% [5] 产品情况 - 分品牌看，飞科主品牌 24 年收入下降 22%，博锐子品牌收入增长 1.55%；分产品看，电动剃须刀 24 年收入 26.87 亿元，同比 - 18.1%，销量下滑 15%、均价下降 3%，电吹风收入 7.71 亿元，同比 - 7.3%，销量大幅下滑 42%，高速电吹风新品迭代推动均价提升 61%，电动牙刷收入 1.63 亿元，同比 - 28.2%；分销售模式看，24 年直销收入 21.64 亿元，同比 - 16.8%，经销收入 19.68 亿元，同比 - 19.6%，直销占比达 52.4%较上年提升 0.9 个百分点 [5] 战略成效 - 产品端以技术创新驱动高端化升级，推出差异化新品，中高端产品销售占比达 60.78%，同比提升 9.83 个百分点；渠道端线下推进区域分销网格化管理，升级形象体验店，结合平台实现新零售引流，线上优化自营电商矩阵，加强社交电商运营，直销模式毛利率达 64.17%；营销端在平台建立常态化品牌直播体系，投放精准内容，打造节日营销与 IP 文化推广；子品牌战略方面，博锐全年营收 8.82 亿元（同比 + 1.55%），销售额占比提升至 21.36% [5] 盈利情况 - 24Q4/25Q1 毛利率分别为 49%/56%，同比 - 5.9/-0.9pcts；24Q4 销售/研发/财务费用率分别同比提升 7.3/2.1/0.5pcts 拖累盈利表现，归母净利率同比 - 18.89pct；25Q1 期间费用率同比下降 0.5pct，销售/管理费用率分别下降 0.6/0.3pct，25Q1 净利率同比改善 0.3pct 至 15.6%；24Q4 - 25Q1 合同负债持续环比回升 [5] 盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年实现归母净利润 6.6/8.4/10.0 亿元，较前次有所下调，分别对应 PE 估值为 24/19/16 倍 [6] 财务数据 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万元)|5060|4147|5002|5784|6587| |同比增长|9%|-18%|21%|16%|14%| |营业利润(百万元)|1131|489|732|943|1132| |同比增长|8%|-57%|50%|29%|20%| |归母净利润(百万元)|1020|458|660|839|997| |同比增长|24%|-55%|44%|27%|19%| |每股收益(元)|2.34|1.05|1.52|1.93|2.29| |PE|15.8|35.2|24.4|19.2|16.2| |PB|4.5|5.3|4.6|4.0|3.5|[6] 财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |年成长率| | | | | | |营业总收入|9%|-18%|21%|16%|14%| |营业利润|8%|-57%|50%|29%|20%| |归母净利润|24%|-55%|44%|27%|19%| |获利能力| | | | | | |毛利率|57.1%|54.6%|55.3%|55.9%|56.9%| |净利率|20.2%|11.0%|13.2%|14.5%|15.1%| |ROE|29.1%|13.9%|20.3%|22.5%|23.3%| |ROIC|26.0%|11.9%|18.2%|20.5%|21.4%| |偿债能力| | | | | | |资产负债率|19.8%|19.7%|19.1%|18.4%|17.5%| |净负债比率|0.4%|0.2%|0.0%|0.0%|0.0%| |流动比率|3.5|3.2|3.7|4.1|4.6| |速动比率|2.9|2.3|2.7|3.1|3.5| |营运能力| | | | | | |总资产周转率|1.1|1.0|1.2|1.3|1.3| |存货周转率|3.9|3.4|3.2|3.2|3.1| |应收账款周转率|19.5|16.5|17.4|17.0|16.9| |应付账款周转率|4.5|4.6|5.4|5.3|5.2| |每股资料(元)| | | | | | |EPS|2.34|1.05|1.52|1.93|2.29| |每股经营净现金|3.01|0.68|1.43|1.85|2.20| |每股净资产|8.21|6.96|7.98|9.15|10.47| |每股股利|2.30|0.50|0.76|0.96|1.14| |估值比率| | | | | | |PE|15.8|35.2|24.4|19.2|16.2| |PB|4.5|5.3|4.6|4.0|3.5| |EV/EBITDA|13.3|27.7|19.2|15.5|13.2|[14]

事件：公司发布2024年年报及2025年一季报。2024年公司实现营收41.5亿元，同比下降18%；实现归母 净利润4.6 亿元，同比下降55.1%；实现扣非净利润3.6 亿元，同比下降59.5%。单季度来看，2024Q4公 司实现营收8.3亿元，同比下降22.5%；实现归母净利润-673.6 万元，同比下降103.5%；实现扣非后归母 净利润-1841.9 万元，同比下降110.7%。2025 Q1 公司实现营收11.6 亿元，同比下降1.5%；实现归母净 利润1.8 亿元，同比增长0.5%；实现扣非净利润1.6 亿元，同比下降0.8%。 25Q1 盈利能力有所改善。25 年Q1 公司毛利率同比减少0.9pp 至56.2%；费用率方面，公司销售/管理/财 务/研发费用率为33%/3.4%/0%/1.7%，分别同比-0.6pp/-0.3pp/+0.2pp/+0.1pp；净利率来看，25 年Q1公司 净利率同比增长0.3pp至15.6%。 盈利预测与投资建议。预计公司2025-2027 年EPS 分别为2.03 元、2.43 元、2.76 元，维持"持有"评级。 风险提示：原材料价格反弹风险；行业竞争加剧风险； ...

飞科电器 2024 年年度股东会会议资料 上海飞科电器股份有限公司 上海飞科电器股份有限公司 2024 年年度股东会 会议资料 2025 年 5 月 2024 年年度股东会会议 目 录 | 2024 | 年度股东会会议议程 3 | | | --- | --- | --- | | 2024 | 年年度股东会会议须知 | 5 | | 议案一 | 公司 2024 年度董事会工作报告 | 6 | | 议案二 | 公司 年度监事会工作报告 2024 | 12 | | 议案三 | 公司 2024 年度财务决算报告 15 | | | 议案四 | 关于公司 2024 年度利润分配预案的议案 25 | | | 议案五 | 关于修订公司《章程》及其附件的议案 | 26 | | 议案六 | 关于修订公司《独立董事工作制度》的议案 | 27 | | 议案七 | 关于修订公司《关联交易管理制度》的议案 | 28 | | 议案八 | 关于修订公司《会计师事务所选聘制度》的议案 | 29 | | 议案九 | 关于修订公司《对外担保管理制度》的议案 | 30 | | 议案十 | 关于修订公司《对外捐赠管理制度》的议案 | 31 | | 议案 ...

事件：2025 年4 月29 日，飞科电器发布2024 年年报及2025 年一季报。 24 年营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为41/4.6/3.6 亿元，同比分别-18/-55/-60%，受双品牌结构战 略调整的市场衔接过渡期以及消费环境变化承压较大，其中24Q4 分别为8/-0.07/-0.18 亿元，同比分 别-22/-104/-111%，25Q1 分别为12/1.8/1.6 亿元，同比分别为-1/+0.49/-0.8%，改善明显。公司拟每10 股 派现5.0 元，总额2.2 亿元，分红率达47.6%。 24 年各品类承压均较大，24H2 博锐受策略调整影响下滑幅度较大。分产品看，24 年个护电器/生活电 器/其他产品收入分别为39.6/0.6/1.1 亿元，同比分别-17/-39/-36%，承压均较大。分品牌看，24 年博锐收 入8.8亿元，同比+2%，其中24H2 为-24%，主要由于下半年公司针对市场环境进行策略调整。 25Q1 归母净利率显著修复，销售和管理费用率优化。 毛利率：24A/25Q1 毛利率分别为54.6/56.2%，同比分别-1.91/-0.57pct，主要或由于竞争激烈终端产 ...